왜냐하면 일본의 경우 국내에서 '돈여 "상태가 계속되고 있으며,
제한된 국채를 기관 투자가와 일본 은행이 경쟁으로 사고있는 상태에 있기 때문입니다.
외국인 투자자가 일본에서 나갈 일이 있으면,
일본 투자자들은 기꺼이 일본 국채를 비롯한 엔 채권을 사고 마구 것입니다.
게다가 엔화는 통화는 미국 달러, 유로, 파운드 등과 대등
전 세계적으로도 널리 통용되는 '하드 커런 "라고되어 있으며,
매우 유통도 높아 전 세계 외환 보유고의 5 %는 일본 엔으로 점유하고있을 정도입니다.
따라서
외국인 투자자들이 일본 시장에서 완전히 나가는 것은 생각 매운 실정이며,
오히려 일본은 국내에서 사용 못한 자금이 남아 있기 때문에,
만약 외국인 투자자가 일본 시장에서 나가면,
일본 투자자의 돈을 기꺼이 일본의 채권을 사고 마구 것입니다.
또한,
일본 국채 시장 유통 전액 '한화'라는 통화로 발행되어 있기 때문에,
최악 중앙 은행 (일본 은행)가 맡는다는 "금지"들이 남아있는 것입니다
(※ 단 행마의 발동에는 재정법 제 5 조의 제한을 클리어해야합니다).
즉, 일본 국채 또는 일본의 채권은
국내 투자자
(2000 조엔 미만의 가계 자산을 담보로 한 국내 투자자의 막대한 자금력)
해외 투자자
(전 세계 매장량 세계 3 위의 지위를 가진 한화의 '안전 자산'으로서의 매력)
중앙 은행
(일본 은행은 그 마음 만 먹으면 무제한 엔화 채권의 매입이 가능)
라는 최강의 트리플 받침을 가지고있는 것입니다.
사실,
"일본이 파탄 '이라는 담론이 사실이라면
금리는 그야말로 짐바브웨와 베네수엘라 같이 수만 퍼센트
거나 뛰어해야 재밌는 것입니다
가 일본의 채권 시장은 저금리 커녕
10 년 존이 처음부터 마이너스 수익률이었다하기도합니다
(여기서 며칠 플러스 수익률되어 있습니다 만 ...).
일본의 경우 국채를 포함한 금리 시장의 백네트로
가장 중요한 "국내 투자자"의 자금력이 너무 너무 강한 때문에
일본에 관해서는 자본 비행과 가장 무관 한 나라입니다.
(※ "일본은 국가 부채가 너무」 「일본은 재정 파탄"
라는 선전을 흘려 보내는 사람들과
그 주장을 맹신하는 사람은
대부분의 경우, 자금 순환 통계 및 마이너스 금리에 대하여
전혀 이야기하지 않고, 그 이야기를 만지는 것조차하지 않지만 .... )
외국에서 외화로 돈을 빌린 나라의 비극
단,이 논의는 일본과 스위스 등 세계의 일부 국가에만 적용되지 않습니다.
일본의 경우 외국에서 외화로 거의 돈을 빌려하지 않습니다
(※ 전혀 빌려 않은 것은 아니지만)
또한 한화의 힘이 너무 강한하지만 위해
실제로 일본 기업은 해외 투자를 할 때 엔을 외화로 '환전'하면 끝나는 이야기이며,
외화를 "임대"필요가없는 것입니다.
그러나 세계의 모든 나라가 일본처럼 풍족한 상황에 있다는 것은 아니고,
"자국 통화의 국제적 통용 능력이 낮고, 외국에서 외화로 돈을 빌린 나라"
의 경우는 자본 비행이 발생하면 경제가 즉사에이를 수도 있습니다.
그 전형적인 예가 한국 좋습니다.
한국의 경우,
자국 통화 (원화)가 국제 시장에서 거의 통용되지 않는다
사정도있는 것입니까,
한국은 "외국 금융 기관으로부터"직접 돈을 빌려 있습니다
(전액 외화는 것은 아니지만 ...).
국제 결제 은행 (BIS)의 통계에 의하면,
한국의 기업, 공공 부문이 2019 년 3 월말 현재
외국의 금융 기관에서 빌린 돈의 총액은
약 3300 억 달러 (※ 최종 위험 기반)이며 (도표 1)
외화 단기 채무는 1000 억 달러를 넘고 있습니다 (도표 2).
도표 1 한국이 돈을 빚진 외국 금융 기관의 위치
(2019 년 9 월말 최종 위험 기반)
|
상대국 |
금액 |
비율 |
|
미국 |
883.3 억 달러 |
26.78 % |
|
영국 |
811.0 억 달러 |
24.59 % |
|
일본 |
539.9 억 달러 |
16.37 % |
|
프랑스 |
270.9 억 달러 |
8.22 % |
|
독일 |
152.7 억 달러 |
4.63 % |
|
대만 |
103.6 억 달러 |
3.14 % |
|
기타 |
536.3 억 달러 |
16.26 % |
|
총 |
3297.6 억 달러 |
100.00 % |
([출처] BIS의 CBS 데이터 ' B4-S 」에서 저자 작성)
도표 2 한국의 외국 금융 기관에서 1 년 부채
(2019 년 9 월말, 위치 기반)
|
상대국 |
금액 |
비율 |
|
미국 |
392.3 억 달러 |
34.25 % |
|
영국 |
167.1 억 달러 |
14.59 % |
|
일본 |
103.1 억 달러 |
9.01 % |
|
프랑스 |
69.3 억 달러 |
6.05 % |
|
기타 |
413.6 억 달러 |
36.11 % |
|
총 |
1145.4 억 달러 |
100.00 % |
([출처] BIS의 CBS 데이터 ' B4-S 」에서 저자 작성)
덧붙여서 일본은 이웃 나라이면서,
원래 '돈의면」에서는 한국과의 관계가 취약하지만
（『LieSeenNumberJapan-KoreaInseparableRelationship1
참조)
돈의면에서 한국이 깊이 의존하고있는 것은 일본이 아니라
미국이나 영국에 있다는 것도이 도표에서 분명 하겠지요.
초조 외환 보유액
이 BIS 통계 정보는 통계 표에 따라 기반이 다르다 등
매우 읽기 힘든 것이 있습니다 만, 기본적으로는 '자기 신고'기반이 아닌
"상대국에서 신고 '를 기반으로되어 있기 때문에,
적어도 한국 은행이 작성하는 자금 순환 통계와 비교하면 신뢰도가 높다고 할 수 있습니다.
는 만약 지금 자본 비행이 한국의 '주식 시장'이 아니라
"금리 시장"을 덮 치면 한국 경제는 도대체 어떻게 될까요?
통화 시장 보고서 시장 등으로 한국 은행이 달러 자금을 빌릴 수 없게되면
그야말로 '즉사'금융 기관이 나올 가능성이 있습니다
가 자국 중앙 은행 (이 경우 한국 은행)가 충분한 외환 보유액을 가지고 있고,
금융 기관에 대출을 실행하면 당장 위기를 능가 할 수 있습니다.
도표 2를 신뢰한다면,
"1 년까지 채권 (claims up to and including one year)"
금액은 1145.4 억 달러라고합니다
하지만 극단적 인 이야기 한국 은행에 달러화의 외환 보유액이 1145.4 억 달러 이상 있으면,
어떻게 든된다는 것입니다.
그러나이 웹 사이트는 지금까지
국가의 외환 보유고를 놓고 다음 사항에 의문이 해소되지 않은,
말씀을 드리고 왔습니다.
①
한국 은행이 작성하는 자금 순환 통계를 확인하고도
외환 보유액은 "다른 외국 채권 채무"
는 불투명 한 항목에 처 넣어지고있어 내역은 잘 모르겠다
②
국제 통화 기금 (IMF)이 발표하는 전세계 외환 보유고 통계에서 유추하면,
적어도 한국은 외환 보유액에서 보유 증권 중
60 ~ 70 %는 미 달러화의 유가 증권에 투자하고있는 것이다
③
그러나 미국 재무부가 공표하는 TIC 보고서,
한국이 거국적으로 보유하고있는 유가 증권의 잔고를 확인하면
줄 잡아 1000 억 달러,
자칫하면 2000 억 달러 규모의 누락 금액이 존재하는
이 중 ①에 대해서는
『CanTrustKorea'sForeignExchangeReservesTrueOrFal1
외환 보유액의 허실 한국의 외화 준비 액은 신뢰할 수 있는지 1』
③ 추론에 대해서는
『BankKoreaSimilarToFinancialCrisisLoans1000₩경제 위기 때 마다 부동산 꺾 였는데… ' 트라우마 ' 살아 나나
국내 부동산 대출 1700 조원 육박… 가계 는 1000 조 넘어서
로 실시하고 있으니 관심있는 분들은 각 해당 기사를 확인하시기 바랍니다.
한국의 외환 보유액의 불일치
와 "본질적인 문제"
이 외에도, 왜 한국은 외환 보유액과 통화 스와프를 강조 하는가
"4000 억 달러가 넘는 외환 보유액 '이다,
"1000 억 달러 이상의 통화 스왑 '이다,
등과 쓸데없이 강조하고 싶어하는 것은 부자연 짝이없는 생각이 듭니다.
어쨌든 한국의 외환 보유액 통계가 정확한지 여부는
실제로 한국이 외환 위기에 직면했을 때 드러날지도 모르지만 ....
스왑 대망론
그런데 한국 언론 또한
『Why did Korea suddenly say "G20 swap"?
이에 대해 소개하고 싶은 시사적인 화제가 몇 개 있습니다
하지만 본고 그것을 계속하면 조금 길어 버리기 때문에,
원고를 나누고 싶습니다.
따라서 여기에서 일단 글을 강화하겠습니다.
※ 본문은 이상입니다 (That 's it for the text).