金利引き下げ共助にもアメリカ証券市場大暴落…
韓国通貨スワップ至急
ここ数日、韓国ウォンの下落傾向が続くなか、
韓国国内では危機感を持つ人が増えてきたためでしょうか。
先ほどの
『S-KoreaDeputyPrimeMinisteRepliedCasuallyAwaiSwap
韓国経済新聞も日本韓国スワップ待望論の一方、副首相が軽率な発言』「続報」でしょうか、またしても通貨スワップ論が出て来たようです。
ただ、メインは
「米国韓国為替(foreign-exchange)スワップ」と「日本韓国通貨スワップ」です
が、その一方、最近突然出てきた主張のひとつが、
「Ｇ２０との通貨スワップ」という構想です。
こんなもの、締結してもまともに機能しないことは明らかです
が、重要なポイントは、
「なぜ韓国が急にＧ２０スワップと言い出したのか」、ではないでしょうか。
韓国の学者が
「外準8000億ドル」「日本韓国・米国韓国スワップ」
『ChosunReportsSwapWithUS-JapanWhileKRWisSold1
や『RulingConcludesCurrencySwapBeforeSpreadToCurrenc
などでも取り上げたとおり、ここ数日、
韓国メディアからはやたらと「通貨スワップ必要論」が出てきます。
韓国、武漢肺炎ウイルス（コロナ19）で通貨危機の懸念拡大…
「CrisiS-Korea-US-JapaneCurrencySwapMostImportant1
（2020.03.1810:43付 中央日報(JoongAng Ilbo)日本語版より）
とする記事が、韓国メディア
『中央日報(JoongAng Ilbo)』（日本語版）に掲載されています。
「米国韓国・日本韓国通貨スワップ締結が最も重要」
中央日報(JoongAng Ilbo)によると、
「論文」を発表したのは世宗大学校経営学部の
「キム・デジョン(Kim Daejong,김대종)」教授という人物で、
（※漢字がわからないので、表記は記事原文どおりです）
例の「新型肺炎」（COVID-19、あるいは武漢肺炎）の問題を受け、
次のように述べたのだそうです。
武漢肺炎ウイルス（コロナ19）問題でヒトの移動が禁じられて貿易が減り、
韓国で第二の通貨危機の懸念が増している
外貨準備高を8300億ドルに拡大するとともに米国韓国通貨スワップ締結が必要だ
この主張のうち前半部分については、
「ヒト、モノの流れが滞ればカネの流れも滞る」、
という点に関して、確かにそのとおりでしょう。
実際、中央日報(JoongAng Ilbo)は
「韓国の主力産業である半導体、自動車、石油化学そして電子
などすべての業種の輸出が大幅に減った。
貿易依存度が７５％である韓国の経常収支も３月には赤字に転落する可能性もある。」
と危機感をあらわにします。
しかし、主張の後半部分については何やら意味がよくわかりません。
ＢＩＳ統計によれば、韓国が外国の金融機関から借りているカネは、
（外貨、自国通貨を含めて）ざっくり3200億ドル程度であり
（※2019年９月末基準）、
このうち外貨建ての短期債務は1100億ドル少々です。
したがって、極端な話、
韓国の外貨準備高はこの短期債務（とくにドル建ての債務）をカバーすれば
十分であり、「8300億ドル」という金額の算出根拠についてはよくわかりません。
米国ドルが必要
ちなみに、中央日報(JoongAng Ilbo)の記事ではさりげなく、
「1997年の通貨危機当時も短期対外債務の割合が上がり、
日本系資金の流出から始まった。
その後多くの外国人投資家が一気に資金を回収し通貨危機が発生した。」
と、まるで日本の金融機関が韓国の通貨危機の引き金を引いたかの
ような議論をしているのですが、
これは悪質な捏造というほかありません。
いずれにせよ、この「キム・デジョン(Kim Daejong,김대종)」氏は
「武漢肺炎ウイルス（コロナ19で世界的なドル不足、
韓国日本と韓国米の通貨スワップ拒否、
韓国の短期対外債務比率上昇、
７５％と韓国の高い貿易依存度、
そして新興国のデフォルト
など国際金融市場の不確実性が増加している。
最も重要なのは韓国米国・韓国日本通貨スワップ締結だ。
速やかに外貨準備高を２倍に拡大して備えなければならない」
と述べたのだそうです。
韓国が必要とする米国ドルの流動性を得るためには、
米国ＦＲＢとの為替(foreign-exchange)スワップか、
日本の財務省との米国ドル建て通貨スワップのいずれかが必要だ、
ということでしょうが、あまりにも厚かましい議論と言わざるを得ません。
少なくとも
自称元慰安婦 (Comfort woman = Sex Slaves = Prostitute )の醜悪な銅像が
日本大使館前に設置されている問題を筆頭に、
自称元徴用工
『朝鮮半島出身応募労働者(Applicant workers from the Korean Peninsula)』
問題、
火器管制レーダー照射事件、
上皇陛下（the Emperor Emeritus）侮辱事件
などについて、しかるべき謝罪と日本の損害の回復措置がなされない限り、
日本韓国通貨スワップは１ドルたりとも結ぶべきではないでしょう。
Ｇ２０とのスワップについて
さて、こうしたスワップ待望論は、学者、経済人などだけでなく、
現役政治家の間でも広まっている模様です。
実際、中央日報(JoongAng Ilbo)によれば、
韓国の与党「ともに民主党」の
李海瓚（I Haechan、이해찬,イ・ヘチャン）代表も
「通貨スワップ」と言い出したようです。
韓国与党代表
「RulingConcludesCurrencySwapBeforeSpreadToCurrenc
（2020.03.1811:29付 中央日報(JoongAng Ilbo)日本語版より）
中央日報(JoongAng Ilbo)によると、
李海瓚（I Haechan、이해찬）氏は
18日、国会で開かれた会議で次のように述べたそうです。
「幸い、補正予算案が昨日通過した
が、2008年の金融危機と比較するとまだ危機状況への対応が十分とは言えない。
金融市場の懸念が通貨危機に広がる前に
通貨スワップ締結などで先制対応しなければいけない」
ただ、この李海瓚（I Haechan、이해찬）氏の発言を読んでも、
「日本韓国通貨スワップ」、「米国韓国為替(foreign-exchange)スワップ」
という具体的な相手国に言及されていません。
やはり、与党の代表という立場からすれば、
現在の日本が間違っても韓国とスワップを結んでくれないであろう
ということを、よく理解しているのでしょう。
そのかわり、ここ数日、韓国メディアでときどき出てくるようになったのが、
「Ｇ２０諸国とのスワップ」論です。
『G7emergencyMetS-KoreaStronglyAwareExchangeSwap1
でも韓国政府が米国に対し、緊急Ｇ２０テレビ会議を提案したとする話題に関連し、
李洛淵（Lee Nak-yeon,이낙연,イ・ナギョン）前首相が
「Ｇ２０との通貨スワップを積極的に締結すべき」と述べた、
とする件についても紹介しました。
ただ、このＧ２０といっても、さまざまであり、
国際的なハード・カレンシーの発行主体である
日本、米国、欧州連合（ＥＵ）、英国、カナダなどの諸国もあれば、
むしろ国際的な通貨危機の際、資金不足に陥るような国もあります。
Ｇ７諸国とＧ２０諸国
Ｇ７諸国…カナダ、フランス、ドイツ、イタリア、日本、英国、米国の７ヵ国
Ｇ２０諸国…Ｇ７諸国に次の13ヵ国・地域を加えたもの
アルゼンチン、オーストラリア、ブラジル、中国、インド、インドネシア、
韓国、メキシコ、ロシア、サウジアラビア、南アフリカ、
トルコ、欧州連合（ＥＵ）・欧州中央銀行（ＥＣＢ）
（【出所】日本銀行『G20とは何ですか？ G7とは何ですか？』）
参考：Ｇ２０
（【出所】米議会予算局）
実際、韓国はＧ２０のうち、
オーストラリア、インドネシアとの通貨スワップ
カナダとの為替(foreign-exchange)スワップ
を締結しているのです
が、このうちインドネシアとの通貨スワップは、
いわばソフトカレンシー国同士のスワップであり、
危機の際に役立たないどころか有害ですらあります。
また、カナダとの為替(foreign-exchange)スワップは
カナダドルを韓国国内銀行に対して供給するための流動性供給手段であり、
危機の際に米国ドル不足に陥るであろう
韓国の金融機関の救済手段としては役に立ちません。
韓国の本音
では、「Ｇ２０とのスワップ」などと言い出した
韓国の「本音」は、どこにあるのでしょうか。
おそらく、その実際のところは、
韓国だけが国際社会から支援を受けたいと申し出るのがはばかられて、
「Ｇ２０」にかこつけてどさくさに紛れて
自国韓国を支援するための協調スワップの締結を狙っている、
といったところでしょう。
もっといえば、「Ｇ２０」ではなく「Ｇ７」
との通貨スワップ・為替(foreign-exchange)スワップが欲しいのでしょうね。
（とくに米国、日本、英国の３ヵ国に加えて欧州中央銀行（ＥＣＢ）とのスワップ）
かつてであれば、国際社会にスワップを懇願しなくても、
水面下（belowthe surface）で日本に懇願すれば、
日本の財務省が適当な理由を作ってくれて、
韓国と通貨スワップを結んでくれたのです
が、さすがに現在の局面では
日本が韓国と通貨スワップを締結するということはあり得ません。
だからこそ、Ｇ２０を巻き込んで、
強引に日本や米国とのスワップ締結を狙っている。
ただ、日本にとっては、Ｇ２０スワップなんてものを結んでしまえば、
アルゼンチンだの、ブラジルだの、ロシアだの、メキシコだの、トルコだの
といった具合に、非常に通貨ポジションが脆弱な国に
外貨をたかられる(blackmail gaffle)可能性がありますし、
まともに機能するとも思えません。
いずれにせよ、
Ｇ２０スワップというものは「あり得ない協定」だと考えて良いでしょう。
もっとも、日本を除くＧ２０諸国が通貨スワップを結んでくれるなら、
日本にとっては韓国の世話をＥＣＢや英国などに押し付ける
という意味では、チャンスといえるかもしれませんが…（笑）。
※本文は以上です
(That'sit for the text)。