資産の実在性について
改めて自分自身のポートフォリオを点検してみると、リスクは多い。その資産を保有しているつもりでも本当に実在するのかが良く分からないというところから疑う必要があるケースがある。以下にその一例を記載する。
① 不動産
第三者による評価額である程度の価値が認められていたとしても、実際にそれだけの金額で売却できるかどうかが分からない。天災などで資産価値が消滅する可能性。
② ヘッジファンド
ケイマン諸島などで登記された法人で未上場株扱いのファンドの持ち分を株式の形で保有している形となっている。有名な監査法人が確認しているので資産は実在している可能性が高いが現金化するには3か月以上の時間がかかるらしい。信託保全されているので持ち逃げしにくいとか言われているが何か怪しい。
③ 海外銀行預金・証券口座
海外の銀行預金・証券口座などで現金や株式を保有している場合、かかる資産は存在する可能性が高い。ただ、政治・税務・地政学など様々なリスクがあるし、国内に送金したり引き出しが行えて初めて実在しているという事ができる。証券口座の更新を怠ると強制売却などとなる点で実在性がやや弱い。
④ ロシア株、投信
現在ロシア株などは売却することができない。ルーブル建ての資産について国内証券会社などで保有しているものはおそらく実在はしているのだろうが、現金化できないなら保有していないとの同じ。
⑤ 取引所のホットウォレットにある暗号資産
昔、過去に実際にコインチェックに預けていたNEMが売却できなくなり、数か月後にはほぼ紙くずのような金額になったという事があった。ハッキングリスクもある。
⑥ いんちきファンド
投資したが、ファンド成立後に状況が変わり、結局投資がなされなかったり、カモになっているということはある。ファンドがまじめにやらないというリスクはあり、投資家が出口になっている場合がある。取り返すためにはまじめにやっていないじゃないかという事を契約に基づいて主張したうえで契約の相手方に認めてもらう必要がある。
⑦ 海外FX
含み益があっても規約違反を理由に元本を超える部分が認められなかったりなどは起こりうると聞いている。
いつもなくなることを心配しなければいけないとなると、資産を持って良いことがあるのかわからない。これが逆に借金であればなくなることを心配する必要はなく、借金がなくなるのは大歓迎である。借金の中には一定の条件下で借金がなくなることはあり、死んだら返さなくてよいし、死んだり一定の条件を満たせば保険で借金がなくなるものもある。
なので、資産を増やすことよりも資産を信用に変えて借金を増やすことの方が重要であり、結果としてそれで資産を更に積み上げる事ができる。如何に有利な条件で資金を調達するかの方が大事である。
年初来パフォーマンス
年初来で＋3％ぐらいです。大したパフォーマンスではないですが、大きく減らしてもいないのでまあ良しとしています。これからも急がず落ち着いて増やしていきたいです。
年率5％で14年かけて2倍
年率6％で12年かけて2倍
年率7％で10年かけて2倍
そうすることで10年後には年収も2倍で何とかやっていけるので欲張らず頑張りたいです。
直近の投資先
少し色々と資産を組み換えして以下のようなものを色々と購入。今後は①のような外貨比率拡大と債券投資はしばらくお休みし、代わりに債券の代わりとしての低PBR株・FX・小型株・暗号資産を軸にやっていきます。
①大手銀行などの米ドル債券
三井住友銀行、三菱ＵＦＪ、モルガンスタンレー、バークレイズ、日本生命等の米ドル建て債券を購入。これらは利回りが5％を超えているものもあり期間は1年～20年など色々。少し劣後債みたいなものも入っており大丈夫なのか？と思いながらおそるおそる購入。一時払生保も契約、利回り4.3％。
②小型株
ジェイフロンティア、マクニカ、ファブリカ、サイバートラスト、アライドアーキ、サツドラ、アップガレージ、ポート、アクシス、Cotta、東北特殊鋼、巴コーポレーション、空港施設など新規銘柄を色々と組入。
③暗号資産
リップル、ビットコイン
ここ数年、配当・利息・家賃などのインカムゲインが無視できない程度の多少の金額になってきて、株でブンブン回すみたいなことをしなくても生活に必要な原資は割と手堅く稼げるようになってきました。一方でそこに安住しないように小型株式はいつも触っておくようにしながら、利益を狙うようにしたいと思います。数年で倍に増やすための方策としては以下のようなものがあります。
①インカムゲインを5％確保して、為替リスクについては円高局面での米ドル売りヘッジにより対応する
②常にフルポジ以上でレバレッジをかけて、株式については130％位のポジションを持つようにする
③大きく値上がりする可能性がある暗号資産やその他投資対象の商品は取り敢えず触っとく
以上の内容により10年後には数億円程度の純資産を保有している状況を目指して頑張りたいと思います。以前はポイントや節約などにかなり力を入れてケチケチ作戦でやっていましたが、今後はそういう事はやらなくてよく、銘柄を発掘する手間も減ってきており、楽してより大きく稼ぎたいです。
借金は返すより借りる方が難しい
最近思うのだが、借金は返すより借りる方が難しい。
今、借入を行っている金融機関にもっと借りられますかと聞いてみたが、何か担保を入れればとの反応ではあり、マンションでも担保にいれて借入ができるのか検討はしてみている。借入金利は2％近くになる。
提携ローンなどの不動産投資用のローンもあるにはあり、金利は1％台だが物件価格が誰でも買えるような築浅極小区分とかになるのであまり良い投資にはなりにくい。
これとは別に割と借りやすそうなものに株式や投資信託、有価証券を担保に借入を行う有価証券担保ローンというものがあるらしい。金利は一番低いところで1.5％という数字であり、これぐらいなら選択肢に入ってくる。借入を行うためには信用取引を行っていないことが前提らしい。
しばらく信用程度でレバレッジをかけて運用しているうちに学費などの実需が発生して、信用口座を閉じて有価証券を担保に借入をして運用益でローンを返して返済が終わったらまた信用取引で増やすというのが理想的な展開ではある。
取引金融機関を絞る
現在まだ銀行、証券会社ともに5行づつぐらいある取引金融機関を今後絞る。
新生銀行は外貨預金をいくらか預けて無料振り込み枠を確保していたが、最近あまり使わなくなったので辞める。FXに移して3倍レバレッジの外貨普通預金にすることで外貨預金の資金効率を少し上げて残りをヘッジ用の証拠金にする。
証券会社も集約したほうがいいのだが最も信用金利が安い野村証券に集めて規模を拡大していく。証券会社への入金はこれからは野村証券にしかしない。他は売却のたびに出金して野村に集める。入金で元本を2倍にしてレバレッジを2倍にして運用で2倍にして合計8倍にするのを短期間でやりたい。WEBローンなる商品も有るらしく有価証券を担保に1.5％の金利で資金調達できるとある。
他の証券会社も集めようか迷うが、SBI・野村・カブコム・アイザワ証券・松井・マネックス・楽天の7証券会社を使用している。外国株のアイザワはこのままにしておかざるを得ない。松井証券は少額優待の単元株、マネックスは端株を保有している。楽天証券は楽天を単元株だけ保有している。口座を整理するならあまり最近優待クロス、優待取りに力が入っていないのでカブコム・松井あたりか。
暗号資産は海外も色々やった時期があるがしばらくは国内の取引所で、伝統的なビットコインやリップルなどを購入していきたい。OLIVE口座を開いて年会費がかかるクレジットカードを作った。ここに支出を年間100万円集めるべく水、電気、ガス、水道、生命保険、投資信託積立、オンラインショッピングなどの支出を集める。
口座数を半分に絞って資金管理を分かりやすくしていこうと思う。また、機動的にヘッジや実需を伴う借入が行えるように口座を纏めて資金の規模を纏めておこうかと思う。資金を纏めてレバレッジをかけて纏めて吹っ飛んだりしたら元も子もないのでレバレッジを適切な範囲に保ち、適切なタイミングで効果的に活用するというのが大前提になるわけではあるが。
円高リスクへの対処
アメリカと欧州で銀行の問題があり、ドルやスイスフランは安全通貨ではなく、消去法的に安全資産は日本円だなどという記事を見かけた。何となく一時的にそういう事が起こる気もしなくもない。多分、当時とは違うが何となく2007年頃にサブプライムローンの問題があって2008年にリーマンショックに至った記憶も少し頭をよぎる。ここ数年、円をコツコツと外貨に換えて外貨比率を高めてきたのだが、方針転換とまではいかないが、あと半年か1年ぐらいは少し立ち止まって見直しても良いかもしれないと考えるようになった。
今すぐではなくても、ひょっとしたらそのうち、また何かをきっかけに急激な円高というのもあるかもしれない。円高リスクに対処するためには例えば外貨資産を5％売却して円転し、FXへ入金してレバレッジ5倍でドル円を売れば外貨建資産の25％を日本円に戻したのと同じことになる。今後、円高リスクに備えてそういうことをやっていこうかと思い米ドル建てで購入している必要ないアメリカの投資信託を解約して少し外貨普通預金にしておいたのと少しFXに証拠金を入れた。
ここ数年、不動産からのキャッシュフローを為替手数料が安いSBI住信で毎日外貨積立でドルにして、ストリップス債券等に変えていくという事を続けてきたが、これをしばらく止めて代わりに日本円で毎月ヘッジ用のFX証拠金を積み上げていく。1年ぐらい続ければ外貨建て資産がある程度ヘッジできる証拠金がたまると思う。これでは遅いと思った場合は外貨普通預金を円転して証拠金に加えたり外貨建て資産を売却したりする。
資金効率を高めるためには信用取引の活用だという事で0.5％で資金調達できる野村證券の口座を活用し始めた。野村証券で運用しているのは現在は資産の1％程度だが、ここは毎年持株会などからの入金があるので今までのようにネット証券に資金移動せず今後は野村証券に置いたまま、そのまま信用取引でレバレッジをかけて運用して運用する。持株会の入金と運用で10年後に1％から資産全体の10％に増やしたい。
結構インフレが長く続くという事も言われている。こういう状況だと暗号通貨ではないかという気もしなくもないのでビットコインとかリップルとかそういう伝統的な暗号資産に資金を入れるのでも良いのではないかという気がする。ただ暗号資産の買うにも資金がないので株を売って現金化する必要がある。そこで野村証券の活用を拡大しながらネット証券で保有している株は売り続けて暗号資産やFXの証拠金にする。
最近、少し弱気になってきたのだが、昔の私と行動が変わってきていると思うのは、弱気といっても現金比率を高めるというのでもなく、ハイリスクな暗号資産を増やし、キャッシュを増やすというより為替はレバレッジがかけられるように証拠金を増やしており、株も信用取引でレバレッジをかけてなどという事をやろうと思っている。結局、長期的には日本円というものをあまり信頼しておらず、いつもより良いモノが何かを探す作業をしている。これからどこにむかっているのか自分でも良く分からないが資産拡大を諦めておらず、もっと増えるように引き続き取り組んでいく。
ドル高は終わったか
アメリカでは急激な利上げで金融機関にストレスがかかり、利上げが終わった可能性もあり今後のドル高の理由がなくなってきた。米ドル建て資産の積立は当面行わず、しばらくは円建てで運用しながらドル売りを行いたい。日本株の小型株を購入しながらFXでヘッジのドル売りを行うという運用になりそう。
最近思うのだが、年齢を重ねるごとに純資産が積みあがってきて、流動性が低い不動産、年金、ヘッジファンド、オフショア、生命保険等、退職金積立等が6割～7割ある。不動産は見合いの負債も抱えており借金の返済も行っている。残りの3割～4割の流動性が高い資産を株式7割、債券3割程度での運用に回している。債券はほとんどが外債だが今年は歴史的には結構なドル高水準だと思うがドル建ての債券（30年債等の長期債）の割合を増やした。
これは少しタイミングを早まったかと思うところがある。インフレ懸念は依然として強く、シリコンバレーの銀行やクレディスイスなどの銀行の信用問題があってもまだ利上げしたし、この先は利上げをするという事がなくなるかもしれないが余程何かないと利下げという状況でもなさそうに見えるので、為替が円高になる可能性は結構あると思うが金利がゼロ近辺に戻るような状況にはならないと思うのでもう少しタイミングをうかがっても良かったかもしれない。
一度買ってしまった債券は長期運用なので円高になったとかそういう理由で売るという事にはならない。ヘッジが必要だがレバレッジをかけてドルを売る必要がある。株が好きなのだが株式に回している資産は全体で2割もない。全体で2割の組入割合の株に労力をかけて株が2倍に値上がりしたとしても資産全体は20％しか増えない。ここでもレバレッジが必要だが為替のヘッジに資金を取られると株に回すお金が減る。
本来、レバレッジは不動産でかけるものだと思うのだが、私の場合不動産にはレバレッジがかかっていない。レバレッジは住宅ローンはあり投資用ローンも少々あるが、不動産価格の半分に満たず、レバレッジは130％程度ではないかと思う。このレバレッジを150－180％位に上げると恐らくだいぶん楽になってカツカツの現状が改善されるのではないか。
あとは姿勢が中途半端で株でいくなら株でやる、不動産でやるなら不動産でやる、為替のトレードをするならそうするなどもう少し絞った方がいい。そうしないと資金が分散してしまいいまひとつ資金効率もパフォーマンスも悪い。
潰せない30行の劣後債
大きすぎて潰せないグローバルでシステム上重要な銀行（G-SIBs）に指定されている30行に投資をすると良いという話を聞いた。これらの銀行などの劣後債は5％程度の利回りが出せるものも見受けられる。
現在の色々手がけている怪しい投資よりも利回りが高いのでポートフォリオへ組み入れていきたい。今年の間にコツコツとドルを積立して一定金額たまったらこういった銀行の劣後債をコツコツと買っていくというのを基本軸に運用していきたい。
絶対に潰せないというのだが、そんなことになったらモラルハザードが起きないかという疑問もあり、実際にそんなに格付けも高くない銀行も混ざっていたりして、本当に絶対なのか不安だが他の色々な怪しいものに比べれば安全に違いない。また、本当に不安ならそういった銀行よりも格付けが高い会社の債券を選べばよいのであろう。
5％利回りが出ると14年で倍になるので今から学費などを捻出するのにはとても助かる。こういったものを積み立て必要資金を確保しながら仕事して余った資金で株式投資などを慎ましく営み、大きく崩れなければ、おそらく10年後ぐら いには良いポジションにいられるのではないかと思う。
怪しい投資案件には近づかないしかない
変な投資案件に資金を出してしまい、お金が戻ってこないのではないかという状況に陥ったことは今までにある。一番大きなものだと出資した数百万円がゼロになるのではないかと思った事がある。この案件は15年位の長期契約で契約直後にかなりまずい状況に陥っていたのに気づいたのだが、当時、民法改正と契約の解除権について学んでいて、当該案件の契約書の「契約の解除」の条項に立ち返って改めてよく読んだところ、状況がその条項に記載されている解約解除条件に合致していたことに気づいた。
当該契約はクーリングオフの対象外と記載されていてその説明を受けて契約したので、契約の解除はできないと思っていた。しかし、これとは別に、新民法で意思表示により、これこれの条件が整っていれば契約の効力をさかのぼって消滅させることができるケースがあるというのである。民法の原文は以下の通り。
（催告による解除）
第541条 当事者の一方がその債務を履行しない場合において、相手方が相当の期間を定めてその履行の催告をし、その期間内に履行がないときは、相手方は、契約の解除をすることができる。ただし、その期間を経過した時における債務の不履行がその契約及び取引上の社会通念に照らして軽微であるときは、この限りでない。
（催告によらない解除）
第542条 次に掲げる場合には、債権者は、前条の催告をすることなく、直ちに契約の解除をすることができる。
⑴～⑷ （略）
⑸ 前各号に掲げる場合のほか、債務者がその債務の履行をせず、債権者が前条の催告をしても契約をした目的を達するのに足りる履行がされる見込みがないことが明らかであるとき
解除というのは解約と違ってなかったことにするので、契約前の状態を原状回復するのが基本的な考え方だ。この案件は金融ADR制度による仲裁での解決が可能な契約になっていた。座して死すよりは死中に活を求める方が良いという事で、取り敢えず解除の意思表示することにした。そこで当方の主張を契約で指定された仲裁機関にひとしきり相談に乗ってもらい、契約解除する旨を手紙に書いて書留で契約相手に送るという事をした。翌週に契約相手との間で面談を行い、その後出資持分の買取という形で返金が成立する結果になった。
法律知識があれば自分の財産を守ることができることもあるという事を考えると、知っておくべきことは勉強しておくことが大事だと身をもって体験した。ただ、この場合は相手の会社としての対応が誠実だったこともあった。リスクに応じてお金が増えたり減ったりというのは当然ある話なのだが、いわゆる鴨葱のような案件をつかんでゼロになるというのはちょっと勘弁してほしい。そういう状況から身を守るというのは増やすのより大変で難しいという事と、仮に相手が初めから悪意を持って近づこうとしてきた場合や、用意周到に仕組まれたものだった場合にはどうしようもないケースもある。そういったものに関わらないことが大切だ。
結局そうすると、今まで知っているような普通の商品、普通の債券や株式、普通の不動産などが投資対象になる。ヘッジファンド等も少しだけ組み込んだが、これも本当に資産が実在するのかすらどうか良く分からないし、今後投資するなら普通のアセットクラスがいい。ここに少々ビットコインなどの伝統的な暗号資産が組み込まれていてもいいと思うがせいぜいそれぐらいではないか。
資格試験の受験計画について
昨年ごろからコロナや育児の隙間時間などに色々と資格試験の勉強をし始めた。
2年前の今ごろにITパスポート、そのあと去年の初めに情報セキュリティマネジメント試験を受けて合格した。去年は中小企業診断士の一次試験に合格した。二次試験は不合格だった。今年は秋に中小企業診断士の二次試験を再度受験する。それに向けて財務会計を少し強化しようと思い、本日ビジネス会計検定2級の試験を受験した。自己採点では4問間違いであり9割程度が得点できている可能性が高く合格しているだろうと思っている。４月には簿記2級を受験する。
中小企業診断士の2次試験は今年が最後のチャンスであり、今年不合格だと1次試験からやり直さないといけない。そうなったらいちからもう一度受験するという方法もあるが、年度後半は少し他の資格などを数多く受験しようと思ってるところもある。年度内に受験しようと思っているものは中小企業BANTO・不動産実務検定の2件。これに加えてビジネス系以外でチョコレート検定・パンシェルジュ検定・世界遺産検定などを加えて年度内に6件程度の資格・検定試験合格を目指す計画。今までに取得している資格を数件加えると10～20位の資格・検定試験合格したという状態を目指したい。
資格や試験に合格したからどうという事は別にない。自己啓発の一環なのだが、例えば本日受けたビジネス会計検定などは株式投資に直接役立つ資格であり、資格取得を通じて財務諸表の読み方について一度体系的に学べたことは良かった。