ボラタイルな日々との戦い -5ページ目

12Dec
- 【Title変更】SBGのMBOに現実味はあるのか？（知らんけど）
  マニアックな読者の皆様、暫くごぶサターンしちょりました(´・ω・`)沢山のお気遣いのメッセージを頂き、感謝感激雨霰で涙が出てきました（涙は嘘です…嘘かいな？）冗談はさて置き、内視鏡検査の結果胃潰瘍再発（10回目位）で、流動食とビタミン剤やプロテインで何とか凌いでいますが、眼精疲労も有って暫くブログは休ませて頂いておりました…(´-∀-｀；)そんな中毎年の事ながら師走はMajorSQはあるわ決算が有るわで唯でさえ多忙を極めるのに、某企業の顧問税理士を任されている知人から「税務調査が来週入るから相談に乗ってくれ」と言う依頼があってその対処法を二人で練っていましたが、どう見ても恣意的にしかみえない損金算入(不正な費用計上）があり、余程立ち合いに慣れていないと厳しく「知らぬ存ぜぬは通用する範囲を通り越し、1000万の追徴課税は免れへんな」と言う結論に至り、某税理士事務所のやり手の税理士を紹介してあげましたが、当税理士に払う追加費用を考えたら1000万払うた方が安う済むのんとちゃうかと思うけどねぇ～…知らんけど"「しらんけど」は世界を救うやて…ほんまかいな？知らんけど※知らんけどは関西(標準語）圏では普通に使われてますけど、それ以外の地域の方は余り馴染みがない様で、語尾に使う会話では実は前文内容がかなり信憑性が高い…若しくは「なんや、知らんのかいな？」の突っ込み前提に使うのですがニュアンスが色々あるので使い分けは阿吽の呼吸ですわ…尚、わてはmultilingualで標準語である関西弁と広島弁に英語（及び少々の独仏語）を使い分けます。「標準語と言いながら関西弁ておかしいないか？」「ほんまや苦手な東京弁も勉強せなあかん」「東京弁？」さて、コロナ感染などはどこ吹く風でvaccine期待と追加経済対策への催促相場の中で堅調な米国市場NYダウ小反発、ワクチン承認期待も上値重く: 日本経済新聞日本経済新聞の電子版。日経や日経ＢＰの提供する経済、企業、国際、政治、マーケット、情報・通信、社会など各分野のニュース。ビジネス、マネー、IT、スポーツ、住宅、キャリアなどの専門情報も満載。www.nikkei.com※結局、New Yorkダウは安く始まったものの反発で終え、Nasdaqもほぼ横ばいで上値余地は大きい…一方、日本株式市場は行き過ぎた株高と判断した某空売り専門の欧州CTAの先安観から先物の売り仕掛けに寄り裁定売りの期先へのRoll Overが順調に進み、Major SQも無難に通過して好需給が来春迄は続くので実体経済の回復の兆しが見えない中で、皮肉な事に逆に株高基調は継続して年末は掉尾の一振で「株を枕に年越し」でええのんとちゃいますかね？…知らんけど (知らんのかいな？）※但し、需給は年末までは機関の利確等売り圧力が強い事に加え、ハイテク関連やEV関連銘柄は、AI感知に寄るAlgorithm売買に寄って吊り上げられただけなので決して高値では飛びつかない様にして下さい。よく言われる損出しクロスで需給が悪くなると言うのは間違いで、飽く迄も利確が売り圧力になります。損出しと損切りを混同しがちですが、損出しはクロスに寄る買戻しが入るので需給に変化は有りません。また、年末に向けIPOラッシュに沸くマザーズに関しては換金売り圧力に押される事と年末は海外勢資金が入らない為に底値が全く見えないので、テクニカルも含む安易な値頃感から拾う事は避けるべきです。CME先物が安く見えますが12月配当落ち分約80円の為そういや、昨年の同日に書いた記事があるけど、全然当たってないやん？ええ加減(*‘∀‘)『13日の金曜日 Major SQは無難に通過か？』マニアックな読者の皆様、お早う御座います。昨日は、我慢できずに夕方に歯医者に駆け込んで奥歯の神経を抜いて貰い根幹治療を施して貰いましたが、被せる為には数回通…ameblo.jpメルカリは安いとこ拾って正解やったけど、そーせいはこの時買ってたらマイナスやし…テキトー余談も多くなりましたがここからは、真面目な内容に切り替えようと思います。他でもないSBGのMBO(Management Buyout)に関しての解説が欲しいと言う質問がここ数日でメッセージ及びメールに相当数入っていましたので、現段階での情報から分かる範囲で少しだけ触れたいと思いますが、10：00ま迄に冒頭に触れた税務調査の件で悪友の税理士事務所に向かう為に時間がないので、事前に下記記事で概要を掴んで於いて下さい（自社株買いに寄る償却やTOBとは似て全く非なるものです）ソフトバンクＧ、「スローモーション」ＭＢＯを協議－株価急騰ソフトバンクグループは株式非公開化について、創業者の孫正義氏の持ち分が他の株主を締め出すことができる程度に大きくなるまで少しずつ発行済み株式を買い戻すという新たな戦略を協議している。事情に詳しい関係者が明らかにした。www.bloomberg.co.jp弊社の結論としてはMBOの現実性(成功）は殆どないと考えていますが、その理由も明日迄に追記します。【追記】2020/12/12/21:20ほんまに休まな絶対倒れるわとか言いつつ意外と元気…壊れる前のエンジンかも知れんけど🚘まぁ～、十人十色で趣味も仕事も価値観も違うけど、みなはん其々悩み抱えてはりますわぁ～コロナ禍で経済を取るか生命を取るかの大混乱の最中に好色占拠法（それはアンジャッシュ渡部か？）もとい公職選挙法違反なんか公然の事実で政治家なら戦後から買収等当たり前ってゆう風潮がある中で、野党が国会で議論の中心に持って行く様な問題なんやろか？誰が考えても優先順位が違うやろ？ほんまはGo to travelに焦点当てた方が自民は厳しいのに完全にガースーの術中に嵌ってるわ(。-`ω-)税務調査対策の段取りも追え昼過ぎから悪友と情報交換してる間に政治の話とかなって熱くなり余談が多くなってしまいましたが、なんやったかな？そう、SBGのMBOに関して少しだけ考えを述べたいと思います。会社が子会社(又は他社）を買収する為に行うTOBとは違い、自社の株式を経営陣が個人的に非公開化を目指して上場廃止にする為の物であり、その為には今回のケースでは最低でも15兆円前後の莫大な買収費用が掛かる為にそのスキームとして経営陣の資金だけでは困難なので、SPC（特別買収目的会社）を設立して、主に金融機関から借り入れ(ローン）で会社の純資産相当額を担保にして買収相当額を調達するのが通常ですが、先ず孫正義氏だけの判断では他の役員の反対で中々話が進まない事と、余りにも金額が大きくメガバンクが非常にRiskyなので余程の勝算がなければ簡単に首を縦に振らないでしょう。【図解】株式非公開化でMBOを利用する場合の3つのスキーム | M&A・事業承継ならSOGOTCHA（ソガッチャ）MBOによる非公開化における、TOB（株式公開買付）からスクイーズアウト、SPCとの合併までの一連の流れを、資金調達先別に解説します。なお、非公開化の主な目的は長期的視点での経営の実施や上場コストの削減です。sogotcha.com※会計に馴染みのない方には難解かと思いますが、上記図解の2が今回のスキームに当たります。また、純資産が現状のままでは担保に入れても到底10兆にも及ばない為に、現状保有している投資目的の他社株を高値で（例えばアリババ株や先般の様にBostondynamics）売却して利益を確保しなければならない訳だが、単純に売却金額が手元に入る訳ではなく売却益課税も最上限になる為に、少なくとも現状で保有している現物株及び未上場企業の株価が簿価の3.5倍以上で売却できないと買収資金に及ばない。若しも売却益課税を念頭に入れずに買収目的の適正価格を決めているとしたら洒落にもならない。バランスシートでは全ての具体的な銘柄は分からないが固定資産から凡そその様な試算になると言う結果が昨日Zurichの会計士資格を持つ財務担当者から送られて来た　（但し、会計基準の問題や専門用語が多い上に英語なので多少の齟齬や間違いがある可能性が否めないのでその点は御了解頂きたい。）果たして孫正義氏のMBOに寄る株式非公開化は現実のものになるのか？要はこの計算はSBGの株価が6000円前後で計算されたものであり、8000円まで株価が上昇してしまうと現実性は殆ど皆無になると言うのが弊社(欧州拠点）の考えである。よって、株価が安くなった時に購入できるとSlow-motion　MBOと言う手段を選んだと考えるのが妥当であるが、株価が一定期間下落する保証はないので、金融機関からの借り入れは事実上不可能と言える。${Instrument_CompanyName} ${Instrument_Ric} | 株価 | 貸借対照表 | 財務情報 | ロイター個別銘柄情報一覧。【9984.T】金融マーケット情報を幅広く提供しています。投資やビジネスに役立つ国内・海外の最新ニュースやデータを金融機関、そして個人投資家にお届け。9984.Tjp.reuters.comまた、どうしてこの様な水面下での交渉が表沙汰になったのか？普通に考えてMBO反対者が大半を占めるSBGの内部の幹部がリークしたと疑われても仕方がない事案である。　詰まり、公になれば非公開化に向けて経営陣が株を購入しなければならない為に株価にプレミアムが付くであろうと言う判断から欧州筋を筆頭に機械的な買い上がりが入るのは当然であり、株価を恣意的に吊り上げてMBOを妨害している公算が極めて高いと言えよう。また、海外メディアに寄って現状の適正株価がPERのみ考慮して15000円と伝えられた事は財務内容から明らかに逸脱した株価であり、胡散臭く恣意的な意図が感じ取られる。仮に現保有株式の時価総額が簿価の3.5倍でも、株価が下落したら一気に含み益が減少する為に高値で売り切って現金を確保しなければならず、MBO期間に投資及び投機という企業活動が制限される。但し、こればかりは憶測の範疇に過ぎず、手口や保有株に加えSPCに大口の出資者が居る可能性もあり孫正義氏が本気で非公開化を目指している事が明らかな中で、可能性は依然残っていると言えよう。無論、孫氏と同等以上の大口の出資者が居た場合にはMBO成立後にSPCと合併した際に孫正義氏自身の持ち株比率が下がる為に株式非公開になっても経営方針に齟齬が発生した場合に仲違いが生じて最悪の場合には資本力が有る方が買収に着手してどちらかが手を引かざるを得なくなるリスクも鑑みて、彼自身も迷っている可能性は否めない。今案件は弊社の分析と同様に報道で伝えられている様な単純にMBOが進むスキームではなく、憶測の段階でこれ以上の分析はミスリードに繋がり兼ねないので控えたい。【注】上記は現時点の報道から勝手に推測したものであり、情報の確度も不十分と考えられ飽く迄も今後の株価動向に関しては全く予測不能であり、投資判断には至らず単なる参考程度に留めて下さい。兎に角、現状ではAlgorithm売買に寄る鞘取り合戦が一段落したので、暫時軟調な推移が予想されますがこればかりは、MBOに関するNEWSが入る度に乱高下を繰り返すので、10000円を超えるかも知れないし5500円程度に戻すかも知れないが、今後も市場で目が離せない存在になると言う事だけは確かである。◆最後に本日の一曲を　　F1を思い出しSQUAREにしようか迷いましたが今日は布袋寅泰はんで…布袋寅泰 / kill billのテーマ BATTLE WITHOUT HONOR OR HUMANITYせやけど、布袋はんが抱えたらテレキャスよりやや大きいストラスでも玩具みたいにめっちゃ小さく見える。本日は充分な時間が取れず曖昧な解説になった事は否めないので、その旨御容赦下さい。　naniwa335　　　　　　　　　　　　　　
06Dec
- 欧米機関投資家が日本現物株を買わない理由
  マニアックな読者の皆様、こんにちワイの事務所の30代の資産運用Adviser（課長）が実は先週頭に大阪の客先でコロナ感染者が出てしまい濃厚接触者と認定され、当然ながら弊社の社員全員もPCR検査を受けて、特例として僕以外は自宅待機させて、久々にRemote workをしていましたが、検査の結果金曜には全員の陰性が確認されて本当に安堵しております。まさかと思いましたが、外回りをしていればその様な感染リスクがあるのは至極当然な事かも知れません。弊社の場合は、Remote会議で仕事上の大きな支障は有りませんでしたが、小売りや外食産業は営業停止になる為に、国に寄る助成金制度は事実上複雑でハードルが高く、休業補償とか大変だと思います社員・従業員本人や家族の新型コロナ感染疑い　企業が検討・実施すべきポイント - 賃金・補償・予防を中心に - BUSINESS LAWYERSはじめに新型コロナウイルス感染拡大に関連して企業が想定すべきこと、対応すべきことは多岐にわたり、企業の業種、規模、所在地、休業要請の有無、新型コロナウイルス感染者の有無などによってもその内容は変わってきます。本稿では、企業の従業員等が新型コロナウイルス...www.businesslawyers.jpさて、本題ですが、これだけ日本株が上昇しているのにどうして弊社の日本株比率が未だ顧客総金融資産の5％程度に過ぎないのか？と言う質問が最近多く見受けられるので簡単にお応えしておきます。米国コロナバブルは暫時継続するだろうが根本的に需給頼みで構造が違う日本株式市場は思ったよりも短命に終わるかも知れない。1：経済番組等で「日本株買い越し」とか「先月は売り越し」とか聞く事も多いでしょうが、この殆どが現物ではなく先物が占めている事の説明不足が、投資家の誤解を誘発し結果としてミスリードになっています。確かに先物が買い越しの（裁定売りの買戻し含む）場合には現物も見掛け上買い越しになりますが殆どのケースで現物との乖離（先物高現物安）の発生に寄る裁定取引（先物売り現物買い）が頻繁に繰り返された結果の現物で有り、海外機関投資家の健全（純粋）な資金で購入されたものではないと言う事です。掻い摘んでいえば、裁定取引での現物と純粋な機関投資家や年金（Fund）の購入した現物とは同じ現物でも全く別物と考えないと、単純に海外勢が買いに転じたから日本株は今後も強いと考えるのは危険です。この様な経緯から、逃げ足の速い資金に寄って支えられている薄氷上の日本株購入には慎重です。現状は未だに日本株式市場特有の好需給に寄って嵩上げされていますが、需給が拮抗するであろう週末のMajorSQ以降は上値が抑えられて、日経ダウは27500円前後が今年のピークになると考えています。逆に、更に嵩上げされた日本株式市場に悲観的な投機筋に寄って期先（来年3月限）迄ロールオーバーが進んでくれた方が、業績度返しで来年春先迄は株高が維持されそうだが、3月にピークアウトするであろう。2：日銀のETF時価総額50兆円直前まで増えてきていて、これ以上の闇雲な購入は唯でさえ歪を齎している日本株式市場に更なる浮動株の枯渇を誘発する為に、来年春にも購入を止める可能性がある事です。止めると言う事は、それ以降はテーパリング（出口戦略）に向かうと判断されて、投機筋は指数先物売りを仕掛けて需給が拮抗した中で裁定売りを伴う事で国内機関投資家中心に我先に損失回避の現物売りが誘発されるので、（浮動株が少ない為に）暴落リスクが極めて高いと言う事です。無論、主に日経ダウ指数中心に売られるので、それ以外の東証一部銘柄や二部銘柄の下落幅は比較的小さくなるでしょうが、それでも国内機関投資家や規模は小さくとも現物株を保有している海外ファンドが損失を極力抑える為に日本株式市場全体に売りは波及します。特に注意が必要なのは、日銀が大株主になっている上位30位の企業は、テーパリングに寄って大打撃を受ける為に（現状は上値追いが出来ますが）いつ大暴落を招いてもおかしくないので、その時に備えて売り時を間違えない様に普段から相場の変化を（敏感に察知する為に）観察しておく必要があります。コロナ禍で増える、日銀が「大株主」の企業ランキング【300社・完全版】日本銀行が買い入れたETFの保有総額は2020年3月末時点で31.2兆円（時価）。買い入れを通じ日銀が「大株主」になっている企業は、アドバンテスト、ファーストリテイリング、TDKが上位3社だ。diamond.jp我々も現状では、海外投資銀行の評価が高い太陽誘電は上値余地があると見ていて相当額保有していますが、余りにも日銀保有比率が高い為に日銀の方針転換を察知した際には機械的に全部売却します。また、日東電工は明らかに業績以上の株価にまで上昇しているので、11月末に全て売却しました。特に注意が必要なのは上位のアドバンテストとファーストリテイリングで有る事は言う迄もありませんが、ファーストリテイリングに関しては日銀も（間接的に）多く保有していると同時に海外投資家の健全な現物購入資金も入っている事と業績（及び成長余力）が伴っている為に、一時的な暴落で済むと考えています。3：少子高齢化リスクと見掛け上の所得増加（実質可処分所得の減少）これに関しては、20年前から「日本の生産人口は20年後に激減する」と、国会でも再三に渡り議題に昇っていたにも関わらず、これと言った有効な政策も打たないまま今に至ってしまい、その結果若年層の年金保険料が増えた結果、未納者が増加して更に保険料負担が大きくなると言った悪循環に陥り、それを防ぐ為に支給開始年齢を遅らせたり、支給額を抑えると言ったその場凌ぎの長期展望がない短絡的手法で凌いでいるが、この様な数理的に無理が有る年金システムには限界がある。無論、今後30年程度は年金保険料（掛け金）が上昇したり、給付額が減少しても、年金機構が破綻する事はないが、裏を返せば年金機構が破綻する時には国家も破綻すると言う事だけは覚えていた方がいいであろう。何事に於いても共通して言える事だが、国家とて未来永劫続く保証は何所にもないと言う事である。『【追記済】GPIFの運用は悪ではないが…（問題は賦課方式）』マニアックな読者の皆様、若干ごぶサターンしちょりました＿("_´ω`)_ﾍﾟｼｮ人間Dog（人間犬か？）…もとい、人間Dockで引っ掛かってしまい、精密検査…ameblo.jpまた、コロナ後に政府が行った定額給付金や持続化給付金及びGo to campaign等の経済政策に寄ってコロナ禍にも拘らず、短期的にはGDP成長は維持されて中核である中間層の給与所得は増加傾向にあるものの、社会保険料や増税がその増加分を全て打ち消すのみならず、それ以上に税負担が大きくなって可処分所得は総支給の70％台まで減少している…コロナ禍で財政出動を掛けた分の付けは来年以降に回るので更に税負担は重くなり、（既に成長し尽した）今後の日本の経済成長は有り得ないと考える。※飽く迄も、海外（主に欧州）から見た日本に対する悲観的な将来像であるが、一理あると言えよう。例えば、経済動向に過敏なジムロジャース氏は今は日本株ETFを購入しているが、日本の先行きにこの様な懸念を抱いている張本人なので、日銀のETF購入額が減ってきた瞬間に全て売却する事は確実である。4：地政学的リスク（隣接する無法国家中国の侵略リスクや地震等の災害リスク）様々な思惑から中国はRCEP等の経済（貿易）協定で、表面上はWin-Winを掲げているが、明らかに主導権を握らせてしまう協定であり、米国バイデン新大統領のPerformance的なアジア圏重視発言は当てにならずこのままでは属国になる可能さえある。貿易に絡んだ防衛政策こそ菅政権にとって手腕の見せ所である。この件（政治）に関しては、僕の専門外と言う事もあるので、これ以上は割愛します。無法国家中国や北朝鮮と近距離圏にある日本の地政学リスクは高い次に世界中が未曽有の危機であるコロナ禍で揺れる中で、日本も例に漏れず翻弄されていますが相対的に罹患者の絶対数（及び人口比）が、極めて少ない日本は（逼迫した医療崩壊は回避しないといけないが）それ以上に備えなければならないのは火山列島で世界でも有数の最も災害リスクの高い島国国家である事を忘れてはいないだろうか？喫緊の課題のコロナ対策も大事だが同時並行すべき問題が山積である。然も、資源もないのに戦後食物自給率が低下の一途を辿る様な状況で生き残れるのか？阪神淡路大震災や東日本大震災の教訓を活かす様な論争が最近は殆ど見られない熱しやすく冷めやすい日本人（特にジャーナリズム）の特性は悲劇を生みそうである。被災者である東北北陸の方の多くが未だに仮設住宅住まいを強いられ東電問題も未解決のままに放置されて怒り心頭に発している事は確かであるのだから、「ジャーナリストたちも偶にはまともな仕事をやらなあかんやろ」と思うのは果たして僕だけであろうか？兎に角、国益（国民）無視の政治には絶望しかない。また、本来なら地震リスクが世界一高い日本国の中枢を東京一極に集中するなど、言語道断であり、その因習的な日本国家思想を打破しようとして道州導入の布石（基盤）として大阪維新の会が掲げた二度目の大阪都構想を否決された事には正直失望してしまった…若年層の大半が賛成だったが60歳以上の保身的で変革を是としない思考回路が停止している高齢者層に押し切られた訳だが、これから日本を背負うのは25～40代の働き盛りの（生産性のある）若中年層だったのに比較的柔軟な大阪で否決とは残念である。5：極度な感情論でしか政権を非難出来ない報道番組を始めとするジャーナリズムの質の低下と何の対案も提示できない（烏合の衆にしか見えない）存在価値のない野党…池上彰氏が政府の借金を平気で国家の借金と言い切ったり、民放のCasterがNHKを国営放送と公共の電波で流したり、報道番組が無知の知を曝け出す日本で国民の知識向上に繋がる由等全くない(; ･`д･´)…N国党が一番まともかも知れない。「NHKは公共放送で決して国営放送ではあらしまへんで」（社会主義国やないんやから…）確かに国から予算を貰っているので実質的には国営放送と間違えられても仕方ないが、大半の運営費は受信料で賄っているので、公共放送になる。日本人はよく海外から「井の中の蛙大海を知らず」と言われて久しいが、その度合いが加速している。※英語圏では“The frog in the well knows nothing of the great ocean.”が、通常使われます。以上、若干余談も加わり趣旨から逸れてしまった部分もありますが、この様な日本の状況を総合的に判断して海外年金基金や投資信託及び機関投資家の現金に寄る現物購入が数年前から激減している訳です。現状の日本株式市場の株高は本質的に欧米の株高とは全く違う事だけ念頭に入れて於いて下さい。※我々と個人投資家さんとは投資手法や戦略が違う事に加え主にHedge FundやCTA及び投資銀行との駆け引きになるだけでなく、時には空売り（借り株）コストを踏まえつつマザーズ銘柄に空売りを掛けるケースも有り、個人投資家さんと対峙する場合もあるので僕のブログは個人投資家さんにとってHedgeFund等の戦術の絡繰りや市場内でどの様な事が起こっているかに付いてお伝えは出来ますが、読者の皆さんが株式投資で成功する為の戦術や秘訣等は持ち合わせていないので、その点も御了承いただいた上で、飽く迄も金融の仕組みや経済動向に於いての御参考程度にしか過ぎないと言う位置づけで御拝読下さい。テスラは飛ぶ鳥を落とす勢いだが、ドイツメーカーも追随してくるであろう但し、株価に関しては異常水準で下落し始めたら止まらないと考える。本日は自動車メーカーでも話題の中心になっているEV関連銘柄やEVの将来像に関する質問も散見されますが、時間がない為に改めて弊社の子会社であるZurichのFundManagerの分析も踏まえて別途記事で触れたいと思います。※恐らく大半の方が考えている様な楽観的な内容とは真逆の見解になると思います。簡単に言えば、ハイブリッドに注力していた日本が負けて欧米の独壇場になる可能性があると言う事と自動車メーカーも電池メーカーも技術的に中国や欧州に遅れを取っているので、嵩む設備投資や研究費に加え極めて供給が少ない段階での初期販売価格は（完全なEV車の場合）廉価な物でも500万は下らない事を考えれば、大半の国民は経済的に厳しく購入や買替え需要がない為に軌道に乗るのは最短でも5年は掛かるのみならず、Gasolinestandの様な充電Stationのインフラが未だ1/4程度の現状にも留意しなければならない事を鑑みれば実際にEV車が普及して占有率50％になるまで最低でも15年は掛かるであろう。更にガソリン車が無くなる訳ではないので、買い替えず乗り潰す方が逆に増えると言う試算もある。抑々燃費を良くするために数十㎏の電池を積んで走る事自体本末転倒（矛盾）の極みである。また、税収（歳入）として失う約2.5兆円のガソリン税をを何に転嫁するのだろうか？EV車専用電気税なんて有り得ないから、結局高速料金再値上げとか自動車税を四半期以前の様に上げざるを得なくなるだろう。資源がない日本は唯でさえ不利なのだから、その場凌ぎのチマチマした政策ではなくこの様なパラダイムチェンジに備えて（ドイツやスイスの様に100年スパンの）長期展望を考えて行動しろ！ボケ(。-`ω-)※当然ながら元売り会社の既得権益が絡む業界団体の抵抗は不可避で、どの道前途多難である。詳細に関しては、熱し易く冷めやすい日本株式市場（関連株仕手株化）が落ち着いてから解説します。菅関連銘柄の次に来るのは確かに環境的観点及び軽量化と言ったメリットも大きいFCV 関連銘柄だが、世界がEVに舵を切る中で輸出依存の日本自動車メーカーが国内需要だけでやって行ける由もなく、主流になる事は考え難い事と水素Stationが皆無に近い現状では国の予算が数兆規模の莫大なものになる為に個人的には計画がとん挫する公算が大きいと考える。飽く迄も自論ではあるが、構造的にはSonyのβが世界潮流に乗った松下のVHSに負けてしまった1988年当初と同じではないだろうか？燃料電池車（FCV）と電気自動車（EV）の比較、それぞれ違いとは燃料電池車（FCV）と電気自動車（EV）の違いを比較グーマガジンは中古車情報など車業界の情報が盛りだくさん！www.goo-net.com其々のメリットデメリットから鑑みて水素自動車の方に軍配が上がるが、主流にはなるのは難しい。EVにしてもFCVにしても、国内自動車メーカーにとっては、前途多難でで茨の道が待ち受けている。◆最後に本日の一曲を　　　偶々、洋画を見ていて流れていた曲が懐かしかったので当該曲をUpTears For Fears - Sowing The Seeds Of Love (Official Music Video)このDuoはデビュー当時はメッセージ色プラス独特の音楽観を持ち合わせて好きでしたが、短命でした。今後は師走と言う時期と体調不良が重なり更新が滞りがちになると思いますが御容赦下さい。naniwa335　　　　　　　　　　　　　　　
04Dec
- ㊙　絶対に相場で勝つ方法　（そんなうまい話がある訳ないやろ！）
  マニアックな読者の皆様、こんばんワイはめちゃ元気です。＿("_´ω`)_ﾍﾄﾍﾄ（疲れてるやん？）と言う訳で、ほんまは疲労困憊、満身創痍で限界原形質分離状態です大学時代から金融に興味を持ったワイは様々な金融工学的分析や今迄の投資についての長きに渡る研究から試行錯誤の末に遂に相場で大儲けする一攫千金の方法にたどり着きました。（´∀｀*）ｳﾌﾌ「㊙って書いてるけど、公開してるから㊙になってないやん？」「せやった…公開だけに後悔してる」お待たせしました！これです…ドンキ前社長、近く強制捜査　株購入、知人に不正推奨疑い流通大手の旧ユニー・ファミリーマートホールディングス（ＨＤ）とディスカウント大手の旧ドンキホーテＨＤとの間で行われたＴＯＢ（株式公開買い付け）をめぐり、ドンキＨ…www.sankei.comやってくれはりましたなぁ～　証券会社に勤めている時には「株で稼ぐにはインサイダーしかないよな？」とか言った会話が日常でしたが、鈍器、ちごたドンキ元社長がバレバレ覚悟の情報漏洩！TOB情報を事前に知人に電話で教えたりLINEで遣り取りって(；´∀｀)　そりゃ「どうぞ捕まえて下さい」ってゆうてるのと同じですやん？自爆💣この様な間抜けな方々を我々は“Suicide Bomber”と呼んでいます。●～*但し、今回のケースでは微妙ですが、その情報を得た知人（パチンコ屋社長）は重要事項を知らなかったと言い通せば悪意がない第三者として処罰もされず今回の（事情は知っていても）インサイダーで得た利益も没収されないであろう。但し、パチンコ屋の社長と言うのが余りにも胡散臭く、摘発される可能性もある。それにしても内定に時間が掛かるとは雖も摘発まで2年…まだ、SECは何か掴んでいる公算が高く、普通に考えて、知人が得た利益の仮に3000万程を容疑者に還流させる前提で行った証拠を握っていれば知人もインサイダーのみならず法の拡大解釈に寄って、利益供与の罰則が与えられる可能性も否めないでしょう。どう考えてもこの知人は需要事項である事は知っていた筈だが法律的とは不条理なもので善意の第三者と見なされる可能性が高い…仮に貴方がこの知人の立場になれば1億位は手に出来る訳だが、この方法は余りにもハードルが高い。1：この様な上場企業の社長や幹部の（倫理観に欠けた非常識な）知り合いがいないと不可能。2：TOBで2割（1億円）のプレミアムを得るには元手が約5億円必要で、普通はそんな大金持っていない。3：それ以前に間接的とは雖も（共謀と言う）確信犯で犯罪に手を染める為に堅気の方には出来ない。「結局、そんな旨い話がある訳ないと言う事やんか？」　「せやで、真面目に働くのが一番や」無論、今回の記事のふざけたタイトルは蔓延るインサイダー取引に対する皮肉であって、証券取引等監視委員会（SEC)に寄る見せしめと言った要素が垣間見えるが、例えば（既にSECが調査中かも知れないが）ケネディクスに於いても情報が洩れている可能性があるので、公平性を担保する為に摘発して欲しい。本日は、これからRemote会議第二弾が有るので、この辺で失礼しますが、リーマンショックがどの様にして起こったのかを知らない若い読者の方も多くいらっしゃると思うので、必見の洋画を御紹介します。※ここ数年余り話題にも昇らないCDOやCDSと言った専門用語も出てきますが、別途記事にて触れます。本当に臨場感があって手に汗握る英国BBCドキュメント映画（NetFLIXやhuhuで視聴可能）James Cromwell等の当映画の内容に相応しい役者が揃っていて、その演技にも注目です。◆最後に本日の一曲を　僕のハンドルネームの由来でもあるMr.335ラリーカールトンの楽曲をUpRio Samba (Live In Tokyo Japan 1978)若き日は髪もフサフサでかっこよかったけど、72歳になった今でもいぶし銀の現役って凄いわ(*‘∀‘)では、皆様に於かれましては相場も大事ですが土日位は英気を養う為にRefreshしましょう。naniwa335　　　　　　　　　　　　　　　
03Dec
- 【追記済】RNA Vaccineの是非（プラスQ＆Aコーナー）
  マニアックな読者の皆様、お早うございま水曜日の翌日（無理矢理か？）本日は早出で、事務所からtypingしています。欧米市場は11月選挙後にこれと言った混乱もなく12月相場も若干上値揉み合いの中でも堅調ですが大きな政府を掲げ、財政出動ありきのバイデンリスクが燻っているのは確かです。詰まり、供給過剰で貨幣価値が落ちる事（ドル安進行）だけでなく、国債発行が行き過ぎると金利平価の観点から悪しき金利上昇でこれもまたドル安要因になるからです。当然、日本にも悪影響になる訳です。また、就任時には78歳で二年後には80歳…認知症の兆候もある老将に米国の舵取りは可能なのか？彼が親日の様な扱いをしている専門家もいるが、果たしてアジア圏で中国に寄る無謀な侵略が実践された場合に本当に楯になってくれるかも甚だ疑問である。単なるパフォーマンスに過ぎない可能性もある。バイデン氏、ホワイトハウスにアジア政策の「司令塔」: 日本経済新聞日本経済新聞の電子版。日経や日経ＢＰの提供する経済、企業、国際、政治、マーケット、情報・通信、社会など各分野のニュース。ビジネス、マネー、IT、スポーツ、住宅、キャリアなどの専門情報も満載。www.nikkei.com無論、元FRB議長のイエレン氏が財務長官になった事で、恣意的なドル安誘導懸念はないが財政出動等の政策に寄る自然なドル安をFRB議長時にそうであった様に容認する傾向があるので円高懸念は燻る。バイデン政権で財務長官に任命されたイエレン氏（画像はAP）イエレン氏、気になる過去　日本の円高懸念に冷淡？: 日本経済新聞日本経済新聞の電子版。日経や日経ＢＰの提供する経済、企業、国際、政治、マーケット、情報・通信、社会など各分野のニュース。ビジネス、マネー、IT、スポーツ、住宅、キャリアなどの専門情報も満載。www.nikkei.com個人的には歴代のFRB議長の中でもリーマンショックを齎した空手形とも言えるサブプライムローンに寄るバブル崩壊を予期していたグリーンスパンが優秀だったと思うが、彼女もよくやっていたとは思う。さて、コロナ禍の中で予定よりも早くPfizerを始めとする主要3ビッグファーマに寄るワクチンの有効性が確認されて英国では来週にも摂取されるようだが、今までのDNAVaccineと違いRNAVaccineは安全性が高いとされるが果たして人類初の試みであり、どの様な副反応が出るか分からない。来週から英国で摂取されるPfizerCoronaVaccine顧客の（高校時代同級生である）Doctorにも聞いてみたが、Vaccine接種後にCoronaに罹患した場合に摂取していない罹患した患者よりも圧倒的に重篤化する可能性が否めない中でのコロナ感染者の絶対数が極めて低い日本人全員に摂取するのは余りに合理性に欠けていて私自身は摂取しないと言っているこれに関しては全く僕も同じ見解である。詰まり、仮に国内で接種を国民に呼びかけるにしても感染拡大が止まらない欧米での接種後に安全性が確認されるまで少なくとも半年は様子を見るべきであると考えている訳である。また、高齢者や既往症が有る方及び妊婦には基本的に打つべきではないとも語っていた。確かに朗報だが現段階での過剰な期待は禁物であるような気がする。新型コロナ: コロナ克服へワクチン迅速承認　米英、月内に接種: 日本経済新聞日本経済新聞の電子版。日経や日経ＢＰの提供する経済、企業、国際、政治、マーケット、情報・通信、社会など各分野のニュース。ビジネス、マネー、IT、スポーツ、住宅、キャリアなどの専門情報も満載。www.nikkei.comビッグファーマがもてはやされているが、今回のケースは世界各国が多少のリスクがあっても、仮に重篤な副反応が出た場合に各国政府が保証してくれると言うお墨付きを貰っている可能性が高く、100年に一度の莫大な利益を享受出来る千載一遇のChanceなので、（人類の為である一方で利益優先に寄り）凌ぎを削って開発を急いだ訳だが、余りにも拙速な様な気がしてならない。個人的には危うい選択だと思う。ビッグファーマは確かに当局の認可がが下りるまでに莫大な研究費や開発費が掛かるが、認可が降りての数年間の特許期間の販売に至ってはその費用を回収する為に90％以上の利益を乗せる為、非常に価格が高いものになり、兎に角、世界中で販売したい為に拡販に成功すれば莫大な利益を享受出来る訳だ。Pfizerや英国グラクソスミクスライン等は薬害訴訟に寄る訴訟費用を恒久的に利益（準備金）の範囲の10％程度引き当てている訳だが、仮に敗訴しても企業財務は痛まないと言うビジネスモデルである。これ以上の詳細は、製薬会社にとって不都合な真実も含まれる為に自重しますが、人類にとってメリットも多い一方で行き過ぎた利益優先の資本主義が結局人類滅亡の時期を早めている様に思える。日本市場が開くので本日は夜半にでも、アメンバーさんの相談の一部に関してお応えしたいと思います。（個別の質問に関してmessageでお応えは出来ないので、此方で選別して記事で取り上げます。）【引け後雑感及び質疑応答】 2020/12/3　17：00追記流石に月初（1-2日）に比べ、リバランス等の需給要因もなくなり、薄商いの中で方向感なく推移しましたがここは「閑散に売りなし」が当て嵌まる典型的な兆候なので年末に向けて上昇トレンドは普遍と考えます。日経平均、小幅に3日続伸　終値8円高の2万6809円: 日本経済新聞日本経済新聞の電子版。日経や日経ＢＰの提供する経済、企業、国際、政治、マーケット、情報・通信、社会など各分野のニュース。ビジネス、マネー、IT、スポーツ、住宅、キャリアなどの専門情報も満載。www.nikkei.com次にここ数か月で見受けられた質問の中で抜粋し公に出来る範囲で簡単に応えさせて頂きます。1：「SBI証券で取引しているのですが、先日システムダウンして注文できませんでした。この様な場合はどうすればいいのですか？」と言った内容。そういや、顧客の御子息さんからも「こんなんあかんわ…復帰した時には寄付きで注文した○○が下落していて含み損が50万になり結局大引け間近で20万の損切せなあかんよなった。」と言うmailが入ってましたがアプリServerがダウンしてもサイト内で注文できると思うので、そこで確認すれば済む話と思いますが、確かにSBI証券の株価ボードアプリHyper SBIが国内で最も利用者数が多いと聞くので、慣れていると咄嗟には思いつかないかも知れませんね。また、楽天証券や松井証券にも分散して株式を保有するのも有効ですがSBI証券で注文した後で障害が起こった場合には反対売買が出来ないので、サイト内で確認しましょう。顧客の中にも偶に個人的な判断で日計りをする様なケースも有る為に手数料が安いのでSBI証券の口座開設者は多いですが、それとは別に大口のリバランスの際にはネット証券は使わずに対面証券である日興証券や野村證券にも口座を保有しているので、その様な問題は殆ど発生してません。それより、問題なのは10/1に発生した前代未聞の東証終日システムダウンでしょう。これは、我々や機関投資家もなす術がなく大きな損失を被ったファンドも多かったと思います。本来であれば、訴訟問題ですし、これから訴える投資銀行が有るかも知れません。東証システム障害、新社長は「責任の一端はわれわれに」　富士通には「システム開発に全力を挙げて」JPXの清田瞭CEO（最高経営責任者）が記者会見を開き、富士通に「損害賠償する予定はない」と明言した。www.itmedia.co.jp引責辞任で済む問題やないと思いますがね…これ以降、鞘取り中心の海外投機筋がマザーズに資金を入れなくなったのも昨今のマザーズの薄商いに寄る下落に拍車を掛けている事は言う迄もありません。兎に角、この様な不可抗力もある事を考えて500万円を超える比較的大きな注文は避けた方が賢明です。2：「ナニワさんのBlogで頻繁に『将来性があるので多くの顧客が太陽誘電は保有しています。』と言う事が書かれていたので8月の中旬にに3200円で200株購入したのですが、月末に向けて2800円直前まで下落したので、損切りするかどうか迷っていたら偶々見ていたCNBCに同じ様な相談者がいらっしゃって、カブコム証券の河合達憲さんが、『今が順の5G関連と言う事でしょうが、インフラも整備されていない中でこの様なボラタリティーの高い銘柄を買うのはどうかなと思います。3200円まで戻せばいいでしょう…云々』と、結構手厳しい回答をしていたので、100株は我慢して100株は2900円で損切りしてしまいました。100株を保有していたのは幸いでしたが、こんないい加減な方が業界には多いのでしょうか？」と言うもの。業界（ストラティジスト）の中でも河合氏は個人的には非常にまともで良識的な人物だと思いますよ。但し、太陽誘電に付いては国内機関投資家が頻繁にリバランスを行うのでボラタリティーが高くなる為に河合氏は恐らく2200円程度までの暴落（最悪のScenario回避の為）も踏まえて助言したのでしょう。ただ、我々は欧州投資銀行（例えばクレディスイス）やCTAが太陽誘電のtarget価格を業績が上向くとして4000円に引き上げていた事と国内事務所でも日本株に於いて投資対象の5番目に入っていた事から近い内に投機筋や投資銀行が買い上がると判断して仕込んでいた訳です。上手く行ったのは情報ですかね？個人的に投資家目線の河合達憲氏は業界でも良識ある人物と評価している。100株の売り時は難しいでしょうが、我々は5000円を当面の（リバランスを伴う）売却時だと考えています。これ以上は企業機密になるので触れられませんが、余り他人の意見に振り回されず（他人のせいにせず）に御自身で買うと判断して買ったのであれば、可能な許容範囲で損切りは我慢した方がいいと思います。兎にも角にも100株残していて良かったと前向きに考えましょう。(￣▽￣)3：貸し株を推奨する事が多い「雨○京○さんは信用出来るのですか？」と言った質問が有りましたが、彼女に関しては一度過去記事で批判的な内容を書いた記憶がある為、個人攻撃は控えたいと思います。無論、第一生命の特別調査役の様な犯罪は犯さないでしょうが金融業界でトップセールスと言うのは余程何か胡散臭い事をしていない限り、昇り詰めれない地位の為「煮ても焼いても食えぬおばはんや」と言った悪判がある一方で、テクニカルには疎くても彼女の相場観は決してバカに出来ないと言った評価もあるので賛否両論と言った所でしょう。但し、貸し株を推奨するのはその株を空売り機関に貸主に支払う数％貸し株料を上乗せして貸し出すので、証券会社の利益になり、貸した株の金利の数倍の下落要因になる事だけは覚えて於いた方がいいでしょう。他社株転換社債と同様においしそうな話には裏があると言う事です。また、空売り機関に貸さない場合にも証券会社で数十人から借りた株と同数の株を空売りに掛けて、数理的にボラタリティーを弾き出し利鞘を稼ぐ場合もありますが、それに関しての解説は複雑なので割愛します。「ノーリスクで高金利も期待出来る」と謳われてますが、そんな訳あるかい！(; ･`д･´)※高金利と言う事はそれだけ個別株のボラタリティーが高く下落リスクが高くなります。尚、貸し株とは別に御自身の持ち株がどの程度のボラタリティーなのか確認しておくのもいいでしょう。株式ランキング探して、分析して、管理する。クォンツ手法を使った投資情報サイト「株マップ.com」jp.kabumap.com僕も同業者なので業界人を批判する立場ではありませんが、過度な期待はしない方がいいと思います。詰まり、僕自身も同じ狢と言う事ですが、それが故に指数や今後の経済動向などの俯瞰的且つ大局的な予測はしますが推奨銘柄などは（規制もありますが）無責任に挙げられない訳です。最近は個別銘柄に関しては複数のブログで自称「指南役」とか「先生」を謳うブロガーが増えて星の数程おられる様なので（選別して）そちらを御参考下さい。（上手く行けばいいですが…幸運をお祈り致します。）※僕は個人投資家でない（逆の立場の）為に（他のジャンルのブログや備忘録的なブログは見ても）その様なブログを滅多に見る事はないですが、フォロワーの方や神戸在住の投資家さんからその様な話を出先でも頻繁に聞くので、感覚的な私見を述べただけで的外れだとしたら御容赦下さい。ただ、本当に上手く行く方法があるならその方法を態々他人に教えると言うのは自分が購入した株を吊り上げる（これも現実性が薄い）相場操縦位しか思いつかず、道理に合わない様に思えますが…知らんけど◆最後に本日の一曲を…　8beatでジャズのスタンダードまではいかないが、Rockっぽいノリがいい！David Sanborn "Comin' Home Baby" Live at Java Jazz Festival 2012この曲は某Caraudioメーカー勤務時の約30年前に単身赴任のTorontoのライブハウスで🎸演奏しましたが思わぬ高評価（拍手）を受けて、今でも調子に乗ってカラオケCDに被せて自己満足で弾いています。　　断言はしませんが来週末MajorSQに向け再び上昇するであろう日本株に期待しましょう。　naniwa335　　　　　　　　　　　　　　　
01Dec
- 【追記済】金融 literacy の必要性（尚、ビッグファーマの功罪は延期します）
  マニアックな読者の皆様、お早うございまTuesday(*´з`)　（毎週火曜日一緒の挨拶やん？）流石にこんだけパンデミックが世界中で本格的に拡大してくるとどんなに工夫しても経済活動（回復）にも限界があり、財政出動頼みにならざるを得ないのは致し方ないどすなぁ～(´-∀-｀；)過剰流動性相場とは雖、極度に需給がいいのは賭博場（投機筋の稼ぎ場）と化している日本だけで、欧米市場に関しては売り買いが拮抗しているので、必ずしも（コロナ後の経済回復を織り込みつつも）実体経済と乖離している現状の全面株高が一本調子で継続するとは考え有られず、業績相場に移行しつつある。NYダウ反落で推移　289ドル安、利益確定の売り…（写真＝AP）【NQNニューヨーク=古江敦子】30日の米株式市場でダウ工業株30種平均は反落している。15時現在は前週末比289ドル97セント安の2万9620ドル40セントで推移している。11月に入り前週末までに1www.nikkei.com楽観が行き過ぎている米国市場も経済活動再開遅延（鈍化）懸念から景気敏感株の動きが鈍って来た一方でNasdaqに資金がシフトしつつあるが、Nasdaq 銘柄も玉石混合で昨今はロビンフッダーに寄る信用買いが顕著でPBRが30倍を遥かに超えている銘柄も多く、米国株の場合には値幅制限がない為に日本のマザーズ以上にボラタリティーが高く、比較的時価総額が高い銘柄でも平気で10％前後暴騰したり暴落する。但し、米国民の（家計）金融資産に占める株式保有比率は40％近く、その他投資信託や債券にも分散投資していて、現金保有比率は15％前後…また、米国はクレジット社会で先買い後払いの習慣がある為に経済活動が通常の場合には経済成長が順調で、実体経済に即して株式市場も活性化して業績を伴いつつ半年先の業績を反映した株価に収束するのが通常だが、今回の株高は果たしてAfterCoronaを織り込んだ適正株価であるかどうかは欧州筋のFundManagerの間でも囁かれているが甚だ疑問であり、Maineplayerである投資銀行がリスク資産を引き揚げ現金化して商業銀行にコール市場も含む借り入れ返済に充てれば一気に暴落すると言ったリスクは常に抱えている事はBlackMondayやリーマンショックが証明している。「日本は預金好き、アメリカは株式好き」は本当？日米の資産運用事情を比較 - Morebiz日本と海外の資産運用を比較する際、よく「日本は農耕民族的にコツコツ貯蓄をする」「欧米は狩猟民族的にリスク資産の運用を好む」などと言われることがありますよね。とはいえ、実際のところはどうなのでしょうか。また、もしこのイメー …www.vision-net.co.jp2017年のものですが上記のMore Bizのコラムに比較的分かり易く述べられているので御参考下さい。（尚、家計総金融資産が100％にならないのは保険：年金等が含まれてない為であると推察されます。）無論、リーマンショックとの大きな違いは人間であれば血液に当たる金融が滞っている訳ではない為に大きな調整が有っても、底が抜ける様なバブル崩壊は無いだろうが、逆に今回のコロナ危機は人物金が動かない為に肝心要の生産活動が停滞して、市中に資金が行き届かない場合には好況下のinflationではなく生産物の枯渇に寄る不況下のインフレ…詰まり、現状の実体無きバブルが崩壊した場合にはstagflationと言う経済にとって最悪の事態を招きかねない危機である事も認識しておかなければならない。その最悪のScenario（stagflation）を防ぐには、結論としては経済学的には最終的に（現状でも先進国中銀の闇雲な金融緩和での供給過剰で通貨価値の下落が明らかに進行している）通貨の信認を失って袋小路に陥る創造的破壊に繋がる可能性が極めて大きい為に禁じ手では有ると言えるが、この未曽有の危機であるコロナ禍での緊急事態に於いては際限なき財政出動しか手段はないのではないだろうか？この辺りの議論はZurichとのRemote会議でも見解が分かれ結論は出ていない。それより、英語で会話する訳だが相手がイタリア人とドイツ人で三者三様お互いが第二言語なので、意思の疎通が難しく専門用語の意味が分かっていないから結論出んわ(´-∀-｀；)　「ほな、そんなややこしい話すんなや！」…「はい」米国が入っていないのは人種格差がある為である。欧州でも独に次いで最も金融リテラシーが全国民に高水準で行き渡っているのはスカンジナビア半島3国とDenmarkである。また、欧州（主に独仏瑞西）の家計金融保有比率もリスク資産が35％前後を占めますが、ゲルマンと言う堅実な民族が大半を占めるせいか極めて現物保有比率が高く、不要な信用取引は米国に比べ少ない。東南アジアでも金融国家Singaporeや香港は日本で言う中学生の年代で経済金融は無論、簡単なOption取引の仕組みや仕組債等の金融派生商品の基礎は教育課程に組み込まれているので、全く以てその様な教育システムが皆無に等しい日本とは違い（投資の）スタート時点で遅れを取っているのは確かである。Globalizationの波が押し寄せていなかった20世紀であれば、必ずしも金融literacyが必要であったとは言えませんが、金融システム自体が変化して多様化した昨今では日本でも教育課程に組み込むべきでしょう。余談が長くなってしまい本題に入ろうと思いましたが、出勤時間になったので夜半にでも追記します。製薬会社に関しての記事も偶には書いて下さいと言うmailが数年前に知り合ったブロ友さんから入った為にブログの趣旨とは違いますが、僕も（今は完全断薬しましたが）10年前向精神薬の離脱に苦しんだ経験からVaccine開発にも絡めて、本日は月初で時間がない為に夜半（10時前後）に追記で触れたく思います。『ベンゾジアゼピン力価：等価換算表』マニアックな読者の皆様、こんばんは…本日、二回目の記事なので相場雑感に関しては、御面倒ですが前記事を御参照下さい。薬剤メーカーの露骨な反撃が目立ってきた昨今…ameblo.jp※ブロ友さんの中には今でも断薬できず苦しんでおられる方が居る様なので、上記記事を再読して下さい。せやった…本日の日経ダウは、26500前後で推移しヨコヨコ+αかと思います（テキトー）【引け後雑感】 2020/12/1　19：00追記本日の日経ダウは、前週から始まった投資信託（Fund）の配当再投資や月初の配当分の積み立て投資等の特殊需給から積み上がった日銀のETF買いに寄り、浮動株が枯渇気味の中で欧州系CTAが買い上がり権利行使価格26500円コールの売りやPutの買い等の売り方の継続した損切り覚悟のShortCoverを誘い思わぬ踏み上げに寄る上昇を演じた格好である。（Hedgeを掛けていても相応の損失は免れない）日経平均が反発、終値353円高の2万6787円1日の東京株式市場で日経平均株価は大幅に反発し、前日比353円92銭（1.34%）高の2万6787円54銭で終えた。新型コロナウイルスのワクチンが年内にも利用が始まることへの期待感から、景気敏感株をwww.nikkei.com大引けには明日のNTTDocomoと新規採用銘柄Sharpの入れ替えに伴う2000億円程度の市場からの資金流出があった為に若干上げ幅を縮小したもののそれを飲み込む形で大幅反発で大引けを迎えた。特に裁定残が未だに1兆2千億円程度の売り越しと言う好需給が続いており、来週11日のMajorSQまでは、これと言った調整もないままに27000円を突破して、次なる節目の27500円を試す展開も有り得る。モデルナVaccine早期承認期待は確かに相場上昇の切っ掛けにはなったが、それを餌に欧州投資銀行に寄る踏み上げを狙った大規模な買い上がりが演じられたと言うのが本当の所であり、我々も多少便乗した。日経ダウに関連する派生金融商品（日経レバ：ダブルインバース：日経連動仕組債：日経Option：先物に伴うアーピトラージ：日経平均VI等）の規模が大きい為に、この滅多に訪れない上昇相場は欧米投資銀行やHedgeFundにとっては格好の稼ぎ場になっている訳だが、一方でトレンドに逆行してPu toptionや先物売りで対抗する投機筋も存在しており、今回の上昇相場ではコロナショックでOption攻防で荒稼ぎした売り方が殆どの利益を吐き出したと言うデータが日本の事務所にも送られて来た。とても純粋な投資行動とは程遠いマネーゲームに過ぎない投機筋の鞘取り合戦に寄って株価が決まるのは不条理だがこれも相場である。上昇相場でも上手く波に乗れない投機筋に翻弄される個人投資家（画像はImage）※個別株に関しては多くの顧客が保有しているSony：太陽誘電：信越化学：SUMCO等が高パフォーマンスを演じた一方で、任天堂とアンリツが若干足踏みしているが、これまでの上昇を考えれば悪くはない。また、数年前から推奨していた仮想通貨関連株であるセレスも遂に3000円を突破した事で顧客金融資産に占める日本株比率は欧米株に比べ5％と依然として低いものの、自己売買部門も含めた日本株式市場で創業以来最高益を叩きだす事は粗間違いないであろう。但し、米国株の運用成績はそれ以上である中で欧州市場が冴えない為に全体としては昨年比で15％増前後で終えれば上出来だと考えている。（※Bitcoinや金に関しては決算月12月末まで上下動が激しい為に現段階では決算には未反映です。）DAX直近2年チャート（CoronaShock以前まで戻せないまま師走を迎えた）日本株に関しては最終的に業績が株価に反映される個別株も勿論重要だが、板に張り付く事が出来ないサラリーマンの方や個人事業主の方は現状では最も高パフォーマンスが期待出来る日経ダウETFを購入しておくのも選択肢の一つであると考える。Swingやデイトレードの様な短期的なトレードでアタフタするより、中長期で見ればPassive（INDEX）投資が最も効率がいい訳だ。(現状ではNT倍率は気にしなくていい）（最も推奨できるのはS&P500ですが、為替の問題があると思う方もいらっしゃるようなので、仕事をお持ちの大半の方は先ずは日経ETFで試してみる事をお勧めします。但し、外国株を購入する際に為替変動が気になるのであれば、購入額と同額をFXで為替ヘッジすれば多少のコストは掛かっても円建てで固定できるので、その辺りは機転を利かせば何とでもなります。但し、極度に購入対象外国株通貨に対して極度に円安に振れた場合には為替差益が取れないケースも有る一方で逆に円高に寄る為替損失を回避できます）不要な解説はさて置き、もっと単純な例として伝説のHedgeFundであるQuantum Fund　ジョージソロス氏の相棒であったジムロジャーズ氏が数年前に日本株を全て売却してから久しいのは周知の事実ですが今年になって「日銀がETFを買っているから個別株を買わずにETFを買っているだけだ。」とTOPIXETF及び日経ダウETFを購入している。最も簡単で値動きを気にせず、Costの掛からない方法を選択した訳だ。「日本株ETF」は「買い」か？　ジム・ロジャーズは“安倍辞任”で買い増し〈週刊朝日〉「I bought more Japanese ETFs……（日本のETFをさらに買ったぞ）」　本誌連載「2020年、お金と世界はこう動く」の筆者、ジム・ロジャーズ氏は8月...dot.asahi.com日本に関して「この国は好きだが、近い将来に破綻するから住もうとは思わないし株も売却した。」と言いながら批判の対象であった黒田総裁の手法に乗っかるとはどういうコッチャと思うが、投資で大成功を納めた人間は多少なりとも強かで、道徳観や倫理観に問題は有ると思うが君子豹変すとでも言っておこう。夜半に製薬会社の功罪としてVaccine開発の真実や薬害にも触れようと思いましたが、今日も深夜までRemote会議が有って時間が割けない事とブログとは言え公に記述するとまずい内容も含まれる様な気がするので予定は未定ですが機会があればアメンバー記事にて触れたいと思います。※但し、過去記事でも薬剤メーカーと厚労省の癒着に関して少し触れていますので、下記を御参考下さい。今では歳を重ねて丸くなってきましたが、7年前はトゲトゲした記事を書いていて少し恥ずかしいですな…『製薬会社の功おまえら塩野義にイーライリリーお前等もか？？）』マニアックな読者の皆様、こんばんは…本日2回目の投稿なので、相場雑感に付いてはお手数ですが直前記事を御参照下さい。村上春樹は、またノーベル文学賞逃したけど…ameblo.jp製薬会社の功罪というか罪の部分に関してはPsychotropic drugsで取り上げいますので御参考下さい。流行語大賞はほんまは「アベノマスク」やったんちゃうか？これも忖度か圧力か知らんけど、怪しいわ…女狸小池百合子は、立ち振る舞いの天才と言うかほんまに強かで要領がよく常にええとこ持って行くなぁ～ワイはこっちの方が三密のパクリでは有っても分かり易いしセンスあると思うけどねぇ～「断密、断三。」「断密、断三。」なかなかええやんね(￣▽￣)◆最後に本日の一曲を…　疲れた時はRockの様に激しい曲より、静かな曲の方がええわ(´-∀-｀；)Miles Davis - So What (Official Audio)思い付いた曲があったのですが、曲名が出てこなかったのでマイルスの曲をUp…‘So What’ジャズに興味のない方にはかったるい曲なので「それがそうした？」って言われそうや(´-∀-｀；)※色々と投資や経済に関する質問が溜まってきて随時投稿しようと思っていますが、なんせ還暦のおっさんなので、目は霞むし腰は痛いわの不具合だらけできついので、気長に御待ち下さい。では… naniwa335　　　　　　　　　　　　　　　
29Nov
- 【速報】10月国内自殺者がコロナの総死亡者数を超える
  マニアックな読者の皆様、こんばんワイは睡眠不足で屁と屁とです＿("_´ω`)_ﾌﾟｯしょうもない挨拶はさて置き、国内では新規感染者数（及び重傷者と死者）の増加ばかりが取り上げられていますが、実際にはコロナ不況で廃業した中小企業や個人事業主及び失業した国民の自殺者が2000人を超えた事が国外（欧米）では報道されている。10月の自殺者は例年は最も低い時期にも拘わらず、明らかにコロナ不況に起因するもので異例の事態だと言えよう。国内の報道との乖離が大きすぎる。In Japan, more people died from suicide last month than from Covid in all of 2020More people died from suicide in Japan in October than succumbed to Covid-19 all year. And more women are taking their own lives, as they lose part-time work and take on the bulk o…edition.cnn.com日本では（コロナ不況に寄る）10月の自殺者がコロナの年間死亡者数を超えた（詳細は記事内）特に日本は女性の失業率や給与カットが男性に比べて大きく、子育てや生活苦に陥るパターンが多い。無論、現状の危機的医療体制や期待先行の（余りにも拙速で安全性に疑問が残る）Vaccine開発を鑑みれば、緊急事態宣言やむなしと言う決断も有り得るが、そうなった場合には極めて財務状況が悪い政府であっても、嘗てない程の大規模且つ継続的な財政出動が必要である。その場凌ぎの無駄な公共投資等で既に政府地方財政を合算して1200兆円以上の借金を抱えているのだから、この期に及んでは財務省も渋らずに（不本意だろうが）150兆円位の思い切った予算を組み入れるのが当然であろう…数回の外出禁止令を経て又もや、LockDownを余儀なくされたLos Angelesまた、米国ではBlackFridayは堅調だったものの、1日の新規感染者数が遂に20万を超えてLAは事実上のLock Downに踏み切った事で、米国の今期の景気を左右するXmas商戦に暗雲が立ち込めて来た…米国のコロナ感染、初の1日20万人　ロスは外…（写真＝ロイター）【ニューヨーク=中山修志】米国で新型コロナウイルスの感染拡大が続いている。新規感染者は27日に初めて20万人を超え、カリフォルニア州のロサンゼルスでは不要不急の外出を終日禁止する命令が出された。ロシwww.nikkei.com恐らく、実体経済の回復は半年は遅れる事から、絶好調の米国株式市場も急ピッチな上昇の反動で暫時乱高下を伴う調整局面に入って多くの欧州筋（投資銀行）は本格的な相場上昇は来年春以降になると予測を先延ばしに変更した。日本市場に限っては極度な円高進行がない限り徐々に上値を試すと考えられる。株式市場は堅調でもこの様な危機的状況下でこれ以上相場を語るのは不謹慎と考え今回は自重します。※欧米中心のコロナ感染者急増の余波が日本にも及び、年末に掛け非常事態は免れないと考える。取り急ぎ速報として最新ニュースをお伝えして今回は明日に備える為にこれにて失礼します。naniwa335　　　　　　　　　　　　　　　
28Nov
- 「株を枕に年越し」にはまだ早いのか？
  マニアックな読者の皆様、お早う御座い毎度おおきに(*'▽')週末はバタバタしていて睡眠時間も3時間で、アメンバーはんやお気に入りブログを覗き見する程度で更新はすんませんけどほんまに無理でしたわ(´-∀-｀；)先ず僕と同い年（1960年生まれの還暦）であるマラドーナ氏の逝去はほんまに残念ですが、薬漬けで暴飲暴食だった晩年は知っていたので止むを得んでしょうなぁ～　「心より哀悼の意を表したいと思います。」サッカーのマラドーナさん、60歳で死去　伝説的選手 - BBCニュース史上最も偉大なサッカー選手の1人で、サッカー界の伝説的存在となっていたディエゴ・マラドーナさんが25日、60歳で亡くなった。www.bbc.com恐らく、彼を技術的に抜ける可能性があるのは同じアルゼンチンのリオネルメッシだけでしょうな…この伝説の二得点…これは未来永劫サッカー史で語り継がれるでしょうなまぁ～、現代ならビデオ判定で神の手は無得点でレッドカード即退場だったかも…次に巨人はヨンタテ食らってましたな…井の中の蛙巨人の絶対君主の原辰徳の顔色が悪い事（自業自得）それに加え、この期に及んで横浜の梶谷と井納を獲得方向って…巨人のヘッドは学習能力ないんか？巨人が制覇したセリーグの最下位から二番目のカープファンのわいがどうこう言える立場ちゃうけど…そういや、阪神ファンでワイもBlogで仲良うなったとらっきちはんが記事で上手い事総括してくれてるわ🐯『来季から日本シリーズ中止でええし』日本シリーズ解説の高木豊が巨人は去年スイープくらって１年間備えてきてその結果がコレかと　身も蓋もないひどい感想を語っていた原監督も顔が辛そうで…ameblo.jp流石、自虐ネタも織り込みつつ上手い事言うわ(〃艸〃)ﾑﾌｯ　ほんまにセリーグはどないかせなサッカーのJleagueみたいに一部リーグと二部リーグに分かれて入れ替え戦せなあかんよなるで…(ーー゛)ほいで以て、ヨンタテ食らった当日の一昨日のニュース（報ステ）かな？「セリーグ問題」っていうテロップが流れて「なんかまたナベツネ辺りが難癖付けたり暴言吐いたんかな？」と思ったら、弱過ぎるセリーグに付いての特集やて(* ´艸｀)ｸｽｸｽ　　　画像が消されたんで代わりにYahoo！ニュース載せときます。巨人4連敗の悲劇を生んだ原監督の“王者の戦い方”（NEWS ポストセブン） - Yahoo!ニュース　自らを“弱者”と認める潔さがシリーズ前に必要だったのかもしれない。2020年の日本シリーズはソフトバンクが4連勝で巨人を下し、4年連続の日本一に輝いた。開幕前からソフトバンクが圧倒的有利との見方がnews.yahoo.co.jpまぁ～、ソフバンさんの打撃もさることながら、投手陣のlevelが違い過ぎる…ピークを過ぎたスガノはMajor行き希望の様だが、恐らく3Aで終えるだろう…Majorが本当に欲しがっているのは当然ながら千賀である事は言うまでもない。東京ドームもTOBで、買収される訳やしこの機を切っ掛けに改築したらどないや？狭すぎるわ東京ドームが本拠地なら移動距離もめちゃ短いし、ドームランはバカスカ打てるし日程も楽やしセリーグのどのTeamでも優勝出来るわ(; ･`д･´)　　　　　すんません、言いすぎました(；´∀｀)さて、本日も「この記事は何のジャンルや？」と言う突っ込みが入ってもおかしくない程冒頭の余談が長くなってしまいましたがそろそろ本題に入りたいと思います。(´-∀-｀；)NYダウ反発、37ドル高　円滑な政権移行に期待【NQNニューヨーク=古江敦子】27日の米株式市場でダウ工業株30種平均は反発し、前営業日の25日に比べ37ドル90セント（0.1%）高の2万9910ドル37セントで終えた。米政権の移行が円滑に進むとwww.nikkei.comＮＹダウは粗横這いでしたが、Black Fridayも好調のようだしXmas商戦を控えAmazonの業績期待は高くそれとは別にコロナ禍では相対的にGrowth株優位の状況は普遍で相変わらずNasdaqは強い。日本市場に関しては、業績云々ではなく欧州投機筋やCTAが日経ダウのDeltaHedge（先物買い）を掛けつつコールの売りを未だに継続している事と空売り機関の個別の売りが踏み上げられて買いが買いを呼ぶ展開が(日銀のETF買いに寄り、浮動株が枯渇気味の中で)演じられて一気に真空地帯に突入したので数理計算に基づく需給から鑑みれば、来月初旬には軽く27000円を突破すると考えられます。この上昇トレンドは暫時継続するので多少の調整は有っても順張り一辺倒が正解で、好需給の中で動きが悪い個別銘柄を「出遅れているから買おうか？」等と言った根拠なき相場観から逆張りをする様な安易な行為は慎むべきです。無論、日経ダウに資金が集中している現状で見過ごされている好業績中小型銘柄は別ですが指数がこれだけ上昇している中で下落する銘柄は業績や財務内容に何か問題がある証です。例えば親方日の丸の一旦は上場廃止になって株主に多大なる損害を与えたJALとは違い民間企業のANAには個人的には頑張って欲しいのですが、やはりJALの約二倍の公募増資を発表…致し方ないですね。航空2社、公募増資相次ぐ　ANAは3320億円調達ANAホールディングス（HD）は27日、公募増資などで最大約3320億円を調達すると発表した。新型コロナウイルスの影響で業績が大きく悪化しており、財務を強化しつつ設備投資などを通じて構造改革につなげwww.nikkei.comまた、ベテラン投資家にありがちなのですが（需給が重要な要素ではなかった20世紀には通用しても）未だに（空売り機関の売り残が反映されない）見掛け上の信用倍率や企業のFundamental重視から習慣的に安易に空売りを掛けるケースが今回の相場でもデータから多く見られますが、真似はしないで下さい。昨年から増加した比較的経験の浅い欧州小規模HedgeFundの中にもHedge無しで空売りを掛けて倒産したファンドが続出している事からも分かる様に、（Hedge無しの）空売りの損失は計り知れないと言う事です。買いの損失はゼロまでに限定されますが売りの損失は青天井と言う事です。無論、ケーズバイケーズで例えば世銀の大規模金融緩和が終わりテーパリングに向かえば緩和マネーが収縮するので一気にリスク資産の代表格である株式は売られる為にその様な場合には非常に有効ですがコロナ禍で世界中銀の緩和が継続する現状で、空売りと言う選択肢は有り得ません。表題の「株を枕に年越し」は正解なのかどうなのかですが、結論から言えば恐らく正解でしょう。但し、気を付けなければならないのは今年最大の商いが予想される来月第2週金曜日（12/10）のMajorSQであり、仮に期先へのロールオーバーが進まずに、当日に一気に精算が行われた場合には当日が天井になる公算が大きくなる為に、注意が必要ですが普通に考えて裁定売りが持ち越されて年を超えても好需給が維持されるので、Buy and Holdで「株を枕に年越し」して大丈夫かと思います。仮に僕が個人投資家なら「お腹一杯」で、これ以上の利益は追及しませんが、顧客の資産を運用する立場なので、一旦は全てのPositionを閉じ利益確定して過ごす事が出来ないのは正直しんどいです。(´-∀-｀；)本日は来年春先に予定しているLiveHouseでの練習の為にBand仲間のStudioに出かけますのでこれにて失敬しますが、以前からお付き合いがあり懇意にして頂いている読者の方からMessage Boxにかなり質問が溜まっているので時間が空いた時にでもQ&Aコーナーとして別途お応えしたいと思います。◆最後に本日の一曲を… ZEPの集大成とも言えるAlbum❛Physical Graffiti❜からANAにエールを送る為にもこのHardRock一辺倒のZEPにしては珍しくCatchなPhraseの当該曲を選択させて頂きました。Night Flight (1993 Remaster)　Physical Graffiti by　Led Zeppelinそれでは、来週の相場も期待出来そうなので皆様も安心して週末をお過ごしください(*‘∀‘)naniwa335　　　　　　　　　　　　　　　
25Nov
- 【追記済】金融相場は天井知らず！
  マニアックな読者の皆様、お早う御座い負け続ける「我が巨人軍は永久に勝てません」（長嶋風）巨人　坂本は試合直後にぼう然　悪夢の３連敗にベンチから立ち上がることできず…（デイリースポーツ） - Yahoo!ニュース　「日本シリーズ・第３戦、ソフトバンク４－０巨人」（２４日、ペイペイドーム）　巨人が悪夢の３連敗。崖っぷちに追い込まれた。 news.yahoo.co.jp途中まで見ていましたが、余りにも惨めだったのでchannel替えました…まるで消化試合見たいですやん流石にCentralの覇者なので意地を見せて欲しかったが、流れとかそういう問題やなくて明らかな力量差…これだけ実力差があればどちらが日本一になるか火を見るよりも明らか…SBの天下は続くわ(´；ω；`)これで日本シリーズは2018年Carpの1分け1勝から始まり3年越しでHawksの11連勝⚾…なんやこれはセリーグの首脳陣や選手はほんまにこの現実を真摯に受け止めて来季以降はなんとかしろ！(。-`ω-)恐らく、ロッテや西武が相手でも同じ結果で完膚なきまで叩きのめされたんちゅうか？こうなったらJleagueの様にJ1とJ2に分けてパリーグの6位とセリーグの首位が入れ替え戦した方がええわパリーグの覇者が日本一でええやないか？例年の交流戦の結果を見てもそれ程セパの実力差が有る。然し、そうなると我らが広島東洋カープは11位やん？ヤクさんがおって良かった。って、そういう問題か？僕の勘では歯が立たない巨人が蛇に睨まれた蛙の如く、本日も負けてヨンタテ食らって敢え無く投了かと思いますが、Hawksは観客を楽しませる為にもちょっとは手を抜いて興業的な事も考えなあかんわ*******************************【本題】*********************************さて、今日は未明にZurichとの遣り取りで顧客保有の株式比率が10～11月に高騰した為に前期比（7～9）より25％も増加したのでリバランス（株式売却債券購入）を月内にどの程度までするか調整していました。四半期で25％と言う事は年換算で100％増加…幾らなんでも多少の調整は入ると考えるのが妥当である。特に12月第二週金曜のMajorSQに向かい、HedgeFundも仕掛け的な大きなPositionを取るので要注意だ。※ここで言う債券はハイイールド債なので、安全資産とは言えないが一時的な逃避先として妙味がある。但し、有り余った流動性マネーの絶対額を鑑みれば順張りのTrend follow戦略が正解であろう…兎に角年内New Yorkダウ3万ドル越えは予想通りで嬉しい限りだが、余りにもピッチが速すぎる.。遂に終値で30000ドルを突破したNYダウ（画像は日経電子版）NYダウ続伸、初の3万ドル　米政権移行に期待（写真＝ロイター）■米政局の不透明感後退で幅広い銘柄に買い■4年弱で1万ドル上昇、巨大IT企業けん引■3月の安値からの上昇率は6割超にwww.nikkei.com兎に角、世界中銀に寄る大規模金融緩和の規模は嘗てない程大きさなのでリスク資産の代表格である株式に資金が集中するので、真空地帯に入れば尚更上昇気流に乗って勢いを増す可能性が高い。日本にも有り余った投機マネーが流入し、真空地帯で上値抵抗が無くなった現在年内日経ダウ27000円越えも現実味を帯びて来た本日も、時間がないので一旦切り上げますが、本日の日経ダウ予想レンジを示しておくと同時に、夜半には国内株式市場に於いて頻繁に見受けられる4321等（TOB)Insider取引に付いて触れたいと思います本日の日経ダウ予想レンジ　26,350～26,550円　ドル円　104：00～104：70円※また、マザーズに関しても海外勢が参入していないので商いが薄く10月の様な勢いはないものの余力のある個人投資家（専業トレーダー）の資金が流入しつつあるので1230point程度まで続伸するでしょう。【引け後雑感】2020/11/25　16：00追記予想通りの展開ですが、NYダウ30000ドルを突破した事で日本株式市場も寄付きから売り方（日経平均コールの売り）と個別銘柄のShort Coverが余儀なくされてOvershoot気味に業績度返しの全銘柄が買い上げられて一時は日経ダウが26700円にtouchした。但し、東京都時短営業の速報を受けて先物の売り仕掛けに寄って一時的に上げ幅を縮小したものの、この勢いに乗った好需給相場では売り方の売り圧力は微々たるもので今日は流石に高値警戒感から安値引けしたが、逆に更なる踏み上げを加速させるだけである。日経平均、終値131円高の2万6296円　午後に上げ幅縮小25日の東京株式市場で日経平均株価は続伸し、前日比131円27銭（0.50%）高の2万6296円86銭で終えた。終値でおよそ29年半ぶりの高値を連日で更新した。前日の米株式相場が政権移行が円滑に進みwww.nikkei.com但し、Option取引に於いてNo　Hedgeの空売り機関は損失を被っても、通常のCTA等の投機筋は先物買いでHedgeするので損失は殆ど被らない。最も大きな損失を被ったのは、ダブルインバースを購入した（若しくは日経レバを空売りした）ベテラン投資家が多くを占めていると言うデータが出ている。また、マザーズに関しては弱った個人投資家の間隙を突いて欧州空売り機関の空売りが徐々に増加している事から信用買いでマザーズ市場に参入している回転売買中心の個人投資家は一旦は逃げた方がいい。ところで、本日は顧客の保有比率が多いSonyと太陽誘電を15％程度リバランス目的で売却して任天堂を10％程度買い増しした…要は個別銘柄のボラタリティーから弾きだした値動きからリバランスを行う事で何度も調整売買を繰り返して利益を確保する為の個人投資家とは全く違う着実なな手法である。飛ぶ鳥を落とす勢いの欧米でも人気がある完全復活したSonyMACDシグナルからも20年振りの10,000円乗せは時間の問題である。※Option取引の基本はRandom Walk Theory（ランダムウｵーク理論）から派生したブラックショールズモデルに基づいたもので現代の株式や債券及び為替取引には絶対に欠かせない最も精度の高いものである。ブラック・ショールズ・モデル（BS式） - 金融キーワード解説 | シグマインベストメントスクールシグマベイスキャピタル株式会社は、我が国唯一の実践金融理論専門教育機関であるシグマ・インベストメント・スクールの企画・運営ほか、研修・教育と親和性の高いコンサルティング業務や出版事業など、専門性を生かして幅広く展開しております。www.sigmabase.co.jpまた、一部の顧客が相対的にかなりの枚数を保有していた信越化学と（暗号資産関連銘柄）セレスに関しては保有株の半分を処分（利確）した。兎に角、設定したベンチマークを大幅に上回った現状では機械的に一旦は目標達成した事で深追いをしないのが投資顧問（広義の意味でのHedgeFund）の原則である。ところで、問題のケネディクスであるが我々の保有するAIのアラートが11/20の二時過ぎに鳴り、情報漏れを80％の確率で察知した事から、確証はないものの間違いなくTOB情報が洩れていたと思われる。DocomoのTOBのケースでもAIのアラートが鳴ったがその確率は55％だったので、恐らく当日の出来高から考えても情報漏れはなかったと思われる。流石にNTTに限ってその様な事があれば重大Incidentである。無論、一任勘定ではないので顧客の了承なしに勝手に4321を買う事は出来なかった訳だが、Insider情報が洩れている可能性があると言う一斉mailを送信した結果、約10の法人顧客（企業財務担当者）の判断で相当数の枚数を購入したと言う報告があり、既に755円で売却した様だが、この様な問題が二昔以前から何回も繰り返し、取り沙汰されている日本株式市場の信憑性には甚だ疑問が残る…常識的に国際基準に照らせば必ずSEC（証券取引委員会）が入らなければおかしい事案だ。※無論、確証はないがAIが80％の確率で明らかに異常な動きを察知した事からInsiderの可能性が高い。このチャートでは分かり難いが、11/20夕方（引け後）の発表前の2時過ぎから一気に出来高を伴って大引けにかけて上昇している。また、どうしてTOB価格の750円を大きく上回る770円前後で売買されているかと言う質問が有りましたが投資家の三井住友ファイナンス（＆リース）の提示したTOB価格750円は安すぎると言う勝手な判断から他の企業が対抗してもっと高い価格（例えば800円）でTOBが入ると言った思惑が働いている訳だ。兎に角、個人投資家が分からない所で遣りたい放題の日本株式市場はどうしても信用できないと言うのが（ハゲタカ投機筋は別にして）我々も含む健全な現物保有が原則の欧州筋ファンドの大方の見解である。◆最後に本日の一曲を…　　　　　そろそろネタが無くなってしまいましたがランダム（適当）にUpCause We've Ended as Lovers (Jeff Beck - Stevie Wonder Cover)このバンドは聞いた事もなくYouTuberかなんかでしょうが、中々いい味を出してます。(￣▽￣)本日の引け味は悪かった様に見えますが30年前のバブルを遥かに上回る壮大なる需給相場はそう簡単には終わらないので個人的には過度な高値警戒感から利確を急がずに強気でいいと思います。naniwa335　　　　　　　　　　　　　　
23Nov
- 暗号資産（ Digital currency ）
  マニアックな読者の皆様、お早う御座いMonday🌞日本シリーズは興味がないのでSports newsで見たHighlightと結果しか知りませんが、Oddsを見ても明らかな様に戦前の予想通り巨人は昨年からSoft bankに6連敗…同じ金満球団でも投機会社SBGを親会社に持つSoftbankの方が費用対効果に優ってるわ(* ´艸｀)ｸｽｸｽ　一軍と二軍程度の差がある(；・∀・)デスパイネが満塁弾を含む6打点！　15安打13得点の猛攻で福岡ソフトバンクが巨人に快勝【11/22試合結果】 - スポーツナビ　11月22日、PayPayドームで行われた福岡ソフトバンクと巨人の「SMBC日本シリーズ2020」第2回戦は、13対2で福岡ソフトバンクが勝利し、2018年の広島第3戦から続く日本シリーズの連勝を「...sports.yahoo.co.jp流石、実力のパリーグの中でも最強のSoft bankはめちゃめちゃ強いデスパイネ～(*'▽')冗談はさて置き、絶対王者Softbankが抜きに出ていて、プロ野球も白ける。日本シリーズ要らんやん？無論、プロなので勝つ事が使命…Softbankの場合は巨人の様に金に物を言わせて単に他球団から主力を闇雲に引き抜いて補強するだけではなく、千賀や甲斐の様に育成からRegularが出てきたり、ギータの様に生え抜きも期待通りに育っている事は称賛に値するが、見てる側はおもろうともなんともないで…僕も例に漏れず（神戸出身じゃけど）Carp　Fanなので生まれる前からのアンチ巨人ですが、流石にこれだけボコられたら、ちょっと可哀想な気もする…Softbankも少しは手を抜くのが武士の情けとちゃうか？それよりSoft bankに手も足も出ないセ覇者の巨人の事を笑う以前にその巨人が所属する「セリーグで5位に甘んじたカープはどないやねん」と言う突っ込みは入ってもしゃぁ～ない程不甲斐ないわ(。-`ω-)まぁ～、人気のＣｅｎｔｒａｌ、実力のPacificと言う評価は正当性がありこのままでは誰も反論でけんがな…ほんまにセリーグは情けなさすぎる…特に巨人以外の5球団はプロとして真面目にやらんかい！(｀´）久々にプロ野球に付いて少々熱く語ってしまいましたが、全く野球に興味のない読者の皆様は単なるその辺のおっさんのボヤキとしてthroughして下されば幸いです。さて、本題の暗号資産（仮想通貨）に関しての解説の前にちょっと気になる政治的なNEWSが報じられたので簡単に触れておきたいと思います。皆様も速報で知ったと思いますが他でもない安倍元首相の件です。問題になった「桜を見る会」（なんでデヴィ夫人がいてんねん？）【独自】安倍前首相の秘書ら、東京地検が任意聴取…「桜を見る会」前夜祭の会費補填巡り安倍晋三前首相（６６）側が主催した「桜を見る会」の前夜祭を巡り、安倍氏らに対して政治資金規正法違反容疑などでの告発状が出されていた問題で、東京地検特捜部が安倍氏の公設第１秘書らから任意で事情聴取をしていたことが、関係者の話でわかった。特捜部は、会場のホテル側に支払われた総額が参加者からの会費徴収額を上回り、差額分は安倍氏側が補填（ほてん）していた可能性がある…www.msn.com退陣になった時点である程度予想は出来たものの、このコロナ禍の最中に特捜が任意聴取に踏み切った事で極めて立件の可能性が高くなった訳だが「桜を見る会」問題で地検の一応の面子を保つだけなのかそれ以降の最も事件性の高い「森加計」問題まで踏み込む為の伏線なのかは定かではない。政治の世界の一瞬先は闇である事の象徴的な展開であるが、やはり限りなく99％黒に近いグレーである森加計問題をこのまま見過ごして闇に葬る事は許されない。決して、権力を振り翳してやりたい放題であった安倍元総理を擁護するつもりはないが、この世界が混沌とする中での彼の外交手腕だけは心のどこかでは認めている自分がいる。（僕も例外ではなく）安倍一強に対する様々な批判は有るだろうが、これだけの長期政権を維持した事はそれなりの評価に値する。但し、国民を欺く悪事を働いた事は紛れもない事実であり、それなりの罰は与えられて然るべきである。※市井の個人が政治的な問題に関して主観だけで触れるのは、どうかと思うのでこれ以上は割愛します。久々に余談が長くなってしまいましたが、気を取り直してそろそろ本題に入りたいと思います。※日本では仮想通貨から暗号資産と言うネーミングに移行されつつあるが、欧米ではDigital currencyとして一括りで呼ばれている。要は難しく考えず仮想通貨＝デジタル通貨として覚えて於けば問題ない。「一時的な流行で直ぐに廃れる」と中央銀行幹部及び識者やかのウォーレンバフェット氏にも過小評価され単なる仮想通貨として取り上げられて久しいBitc oinもここに来てその地位を確立しつつあります。また、それだけではなくデジタル通貨構想が中国を発端として欧州にも広がりつつあることから流動性を伴う新時代の投資対象資産になる事は最早避けられない事実として受け止めるべきではないでしょうか？我々の欧州拠点であるSwitzerlandでも、中銀との軋轢を他所にデジタル通貨構想が現実味を帯びて来た。スイス、暗号資産の活路開く法改正フィンテック国家を目指すスイスが、暗号通貨やブロックチェーン技術を主流に乗せるための法改正に踏み切った。www.swissinfo.chマイナンバーでさえ普及しない日本でデジタル通貨が認知される事は難しいが、投資先としては有用である事実、弊社顧客のPortfolioにBitcoinを組み入れてからその資産は3.5倍に膨らんでいる事からも投資対象として決して無視する訳には行かないレベルまでその存在価値を高めて来ている事は確かである。無論、現状の（仮想通貨の代名詞である）流動性が高く資産規模も大きいBitcoinの高騰はその価値が高くなった訳ではなく、過剰流動性（金余り）に寄る投機資金の受け皿として資金が集中しバブル化している事は疑いの余地はなく、この段階で購入する事は余りにもRiskyであるので、今後の推移を見て投資timingを考えるべきであるが、その時に備えて準備資金を確保したり、取引所の選別もしておくのが賢明であろう。今日も欧米市場が開く為に、昼前には事務所に向かうので簡単に取引所だけご紹介しておきます。先ず、（仮想通貨売買は証券業規制対象外である）僕や顧客の大半はBitFｌyerで口座開設しています。理由はSecuritylevelが高い事と出資会社が三井住友やみずほの大手銀行等のメガバンクである為に極めて倒産リスクが小さいと言う事です…兎に角、他の取引所よりも取引高が圧倒的に多いので流動性が高く買いたい時にすぐに買え、売りたい時に速攻で売れると言う換金性も魅力です。次に数年前にハッキング問題で有名になったCoin Checkですが現状では身売りしてマネックス証券の傘下に入ったので経営的には問題が無くなったかと思います。出川哲郎がCMに出てたやつです(;''∀'')当時このCMみたら胡散臭くて逆効果やったんちゃうか？出川やで…また、取り扱い仮想通貨が多い事と業界初の積み立て(最低金額1万円/月）もある様なので自分の投資スタイルに合った選択肢が多いのも魅力でしょうか？他にもあるので詳細は下記のリンク先を参考にして頂ければ幸いです…取引に関しては基本的に株式やFXと違いは有りませんが、単位が小刻みなので購入経験がない方は先ずは10万円程度の小金額かデモで取引方法を事前に練習して置けば、売買は簡単です。（但し、Riskを取れない方には推奨出来ません）仮想通貨／ビットコイン取引所おすすめ比較ランキング｜日本の金融庁登録交換業者一覧・販売所との違い・海外の取引所も紹介！ | CoinDesk Japan | コインデスク・ジャパン【仮想通貨取引所ランキング】仮想通貨投資の第一歩は仮想通貨取引所で口座開設を行うことです。しかし、いざ口座開設をしようと試みたものの、「どこの仮想通貨取引所がおすすめなのかわからない」という方も多いのではないでしょうか？上記を踏まえ、本記事では、金融庁から認可された国内の仮想通貨取引所をいくつかの観点から比較・検討の上、おすすめの仮想通貨取引所をランキング形…www.coindeskjapan.com※現状での投資対象は流動性の高いBitcoin若しくはイーサリアムの2通貨だけで充分だと思います。また、Digital通貨に於いてBlockchainと言う技術は必要不可欠であり、その仕組みや安全性については別途、時間が割ける時に解説したいと思います。また、その際にはBlockchain関連銘柄もご紹介します。◆最後に本日の一曲を…　　　　　今日はなんや朝からやる気が出ないので静かな曲（Ｊａｚｚ）をＵｐWes Montgomery Trio - Days of Wine and Roses洋画のテーマ曲邦題「酒とバカの日々」（誰が酔っ払いのバカやねん？）もとい「酒とバラの日々」　Wes MontgomeryのGuitarもさるものながらDrumの渋いブラシテクニックが最高ですなぁ～♫♫(￣▽￣)10：00現在NY主要3指数先物は堅調で、現段階では明日の日本市場も期待出来そうです。naniwa335　　　　　　　　　　　　　　　
21Nov
- Go to travel （ trouble ） campaign 継続の是非　
  マニアックな読者の皆様、お早う御座い毎度おおきに(￣▽￣)（新Version挨拶）冒頭元気そうな挨拶ですが、このところ無理をし過ぎて食欲は全くなく、Go to eatも全く無縁の状況です。抑々、この様な国策には無関心なので詳細もよく分かっていませんが、Go to travelも然りで、瀕死の状態の観光業界や外食産業にとっては様々な混乱を招いたにしても救いであったと同時に持続性には疑問があるものの一時的な経済効果があるのも確かなので、何もしないよりは遥かに良かった事は否めない。確かにGo to campaignで感染が拡大した事は否定できないが、極めて舵取りが困難であるこの二律背反を放置する訳には行かず、今後数回の見直し等の紆余曲折はあっても継続すべきであろう。GoTo運用見直しへ　政府、感染拡大地域念頭に（写真＝共同）政府は新型コロナウイルスの感染拡大を踏まえ、観光需要喚起策「Go To　トラベル」の運用を一部見直す検討に入った。感染拡大地域は事業の一時停止を含めて調整する。西村康稔経済財政・再生相は20日の記者www.nikkei.com野党はなんやかんやと重箱の隅を楊枝でほじくる様な難癖ばかり付けていますが、コロナ感染で罹患して命を落とすよりも廃業したり失業して明日の生活にも困窮し、切羽詰まって命を絶つ国民が多い事を鑑みて天秤に掛ければ、その場凌ぎであっても何か手を打つのが国家(政府）であり、公僕としての義務である。欧米に比べたら、日本人は3密を守ったり、今回の(めちゃめちゃ細かい）5の小も大半の国民は従う従順な気質を持ち合わせているのでこの程度の感染で終わっているとも言えるのではないでしょうか？僕は手続きが複雑で邪魔臭いので未だに申し込んでいませんが日本が元気になる事はなくともそれなりに経済効果はあったと思います。但し、僕の地元である阪神地区の神戸(兵庫）も流石に感染が阪神合わせて絶対数が500人近くになって来ているので（欧米とは違い日本の場合は人口比で考えれば極めて罹患率は低いにしても）余り密集した観光地やEvent会場などに足を運ぼうとは思いませんが、3連休に家で閉じこもってCoronaに怯えて鬱々と過ごすよりか密集していない場所は幾らでもあるので外出した方が精神衛生上もいいに決まっている。個人的に心配なのは、これ以上感染者が増加するとコロナ禍で医療体制が脆弱化している中で北海道や地方での医療崩壊が免れない事であり、その点に関しては国が主導して早急に手を打つべきであろう。11/13日現在　北海道新規感染者（グラフは日経電子版）チャートで見る日本の感染状況　新型コロナウイルス11月19日に国内で新たに確認された新型コロナウイルス感染者は2371人で、2日連続で過去最多を更新した。現在感染している人は1万4433人で8月の「第２波」ピークの1万4356人を上回り、過去最多になった。感染状況をチャートで見る。vdata.nikkei.comまた、それ以上の懸念材料は、現状でも数兆規模の財政出動を余儀なくされている中で、間違いなく来年も数回の定額給付金や持続化給付金の支給は避けられず、唯でさえ政府借金が天文学数字の中で財政が逼迫し続ける事である。そんな状況下でオリンピック開催など常識的に考えても絶対に有り得ない。確かに日本だけでなく、欧米諸国も財政状況は悪化してきているが日本の場合は桁が違うので、幾ら日銀が(金融緩和も含め）際限なく国債を買い入れる準備があると言っても、（世界一の債権国である国家は潰れないが）政府の借金返済能力は闇金に手を出した麻薬中毒者と同様に皆無に等しくなる。詰まり、普通ならどんな国家でも可能な単年度のプライマリーバランスの黒字化でさえ不可能な訳だ。Wth CoronaかAfter Coronaか知らないが、このままでは資本主義の根幹である金融システム自体が機能不全に陥り、権力を振り翳す事が大好きな自民党が最終的には富裕層に財産税を課す等の御法度の行為に出ないとも限らないし、タンス預金を炙り出す為にデノミ（通貨単位切り替え）や旧札を使えない様に凍結する可能性も充分にあり得る。また、この様な戦時中の帝国主義的発想から来るとち狂った行為が国民に寄って潰された場合に残る道はBasicIncomeを主軸とした事実上の社会主義への移行である。然しながら、これは社会主義を容認し資本主義の敗北を認める事になるので、容易ではないであろう。これ以上、政治的な主張を続ける事はブログの趣旨にそぐわないので自重しますが、日本の将来に明るい兆しは皆無に等しくお先真っ暗な事だけは伝えておきたいと思います。（※飽く迄も個人的見解です）要はスイスやDenmarkの欧州とは違い国家（政府）が信用できないから国民は皆不安なんですよ…さて、未明のNew York主要3指数はコロナ感染者拡大懸念から続落しましたが、どちらかと言えば週末のPosition調整の範囲内であり、年末に向かって再度史上最高値を試しに行くと考えられます。また、現物との裁定取引を伴わない先物なので当てにはなりませんが、CME日経ダウ先物も昨日下落した100円程度を埋める程度の25,700円まで反転しているので、連休明けも堅調に推移すると考えられます。年末までは堅調に推移するであろう日経ダウNYダウ反落219ドル安　コロナ感染拡大で景気に懸念【NQNニューヨーク=川内資子】20日の米株式市場で、ダウ工業株30種平均は前日比219ドル75セント（0.7%）安の2万9263ドル48セントと反落した。新型コロナウイルスの感染再拡大で行動制限を強www.nikkei.com但し、日経ダウの裁定売り残は裁定取引業者の投資銀行及びCTAの自動売買プログラムに寄って買戻しが進み需給的には今までの様な買い方絶対優位の状況ではなくなっているので、上値は重くなります。この辺りの解説は、非常に複雑で難解になる為に改めて解説したいと思います。ところで、10月や直近の記事でも数回触れた暗号資産（仮想通貨）の代表格（代名詞）であるBitcoinの上昇ピッチは株式を上回る勢いで、最高値更新も時間の問題だと考えられます。史上最高値までドル建てではリーチが掛かり、円建てでも55万まで迫った（ITMEDIAOnLINE）過去のバブルと一線を画する2020年のビットコイン　成長を象徴する2つのキーワード2020年はビットコイン（BTC）にとって飛躍の年だ。今年も残すところ2カ月弱となったが、20年のビットコインを象徴する2つのキーワードがある。「機関投資家」と「インフレヘッジ」だ。www.itmedia.co.jp※今回は仮想通貨（暗号資産）売買に関しての具体的な方法（解説）や推奨できる取引所の情報は時間がない為に割愛しますが、近々にも別途記事にて取り上げますので事前に概要を把握して置いて下さい。我々欧州筋にとっては嬉しい誤算と言うか皮肉な事に中核である株式運用を遥かに凌ぐ高パフォーマンスを演じたのがBitcoinであった事は、広義の意味でHedgeFundである当事者として複雑な気がします。無論、今期は株式運用に於いても指数個別及び自己売買部門で起業以来最高益を叩きだす事は粗確実ですが、暗号資産の上昇が大きく貢献してくれた事は紛れもない事実であり、今後もBitcoinを始めとする仮想通貨が顧客資産のPortfolioに占める割合は大きくなっていく事は確実でしょう。◆最後に本日の一曲を…久々に天才DrummerよよかちゃんとMr.Big のベーシストとのコラボをUp　　　Mr. Big - Take Cover / Covered by Billy Sheehan & Yoyoka with friends今は年老いて面影がないですが本物のMr.BigのベーシストBillyとのWebコラボって…凄いわ(*‘∀‘)それでは、今から情けない事に栄養不足でかかりつけ医院に行って点滴打って貰います。naniwa335　　　　　　　　　　　　　　　
19Nov
- 円高は確かに気になる（日経ダウ25000円を年末まで維持できるか？）
  マニアックな読者の皆様、お早う御座い毎日更新は物理的に無理ですわ(；´･ω･)数名の方から「市場が開く前の参考にさせて貰っていますが更新は毎日ではないのでしょうか？」と言った類の御要望があり、誠に光栄で御期待にお応え出来ればいいのですが、欧米市場も確認する為に日々睡眠時間が4時間の中で最近は歳を重ねて体力的に手が回らないと言うのが本音です。出来れば「全集中の呼吸」で毎朝更新したいと思いますが、（眼の病や大動脈術後等の）健康的な問題も多く抱えている為にその辺りの事情を察して頂ければ幸いです。数年（3年以上）前からの読者の方は、御存じでしょうが通常であれば年内の4カ月～半年は欧州（Zurich）に滞在しているので、更新も月に2回程度か場合に寄れば3カ月は未更新のまま休止させて貰っています。ALDEN Suite Hotel Splügenschloss Zurich※日本では殆ど報じられていませんが、Switzerlandも例に漏れずコロナ感染拡大で非常事態と言って過言ではない厳しい状況です。要はコロナ禍と言う特殊な状況下なので、渡航（海外出張）も出来ない為に例年に比べて数多くの更新が可能な訳ですが、考えてみれば週に3～5回の投稿は結構しんどいですなぁ～＿("_´ω`)_ﾍﾟｼｮと言う訳で、今後も年末に向けて忙しいので更新のペースは落ちると思いますが、御容赦下さい(；´∀｀)新型コロナウイルス感染　世界マップ新型コロナウイルスの世界の感染者は累計で5500万人を超えた。死者は133万人を上回る。米国では感染者数が1100万人を超え、なお増加傾向が続いている。世界地図で感染状況を見る。vdata.nikkei.com余談はさて置き、本日未明の米国株式市場はNYダウこそ、コロナ感染拡大懸念と言う後付の理由で若干の利益確定売りや買い方のリバランスに寄って続落していますが、Nasdaqは殆ど崩れる事無く健全な調整の範囲内と考えられます。ただ、Vaccine期待とコロナ感染拡大の綱引きに寄るSector Rotationは日替わりで機関投資家や投資信託などのリバランスの方向性については迷いは見られます。NYダウ続落、一時100ドル超安　感染拡大を…（写真＝ロイター）【NQNニューヨーク=川内資子】18日の米株式市場でダウ工業株30種平均は続落し、下げ幅は一時100ドルを超えた。新型コロナウイルスのワクチンの早期実用化への期待から買いが先行したが、ダウ平均は過去最www.nikkei.com結局、ダウは300ドル以上の続落で引けましたが、週末で一旦は小休止と言った所でしょう…肝心な日本株に関しては、コロナ禍及びコロナ後の業績期待と言うよりも恒常的な欧州投機筋に寄る単純に積み上がった空売りと先物主導に寄って膨らんでいる裁定売り残の（好需給の中での）買戻しが中心で、ShortCoverが一巡すれば、日経ダウが大きな節目の26000円に達した現状で上値が重くなるのは不可避で、これ以上の水準（上値余地）は、限定的だと考えられます。我々の予想では年内25000円を維持できるかどうかが課題であり、年内に25000円を割る様な事があれば一昨日の終値26014円が当面の天井で年を挟んでのピークアウトも有り得ると考えています。テクニカル的にも円高進行で年内に100円/＄に迫る公算が大きい特に、米国金利低下（若しくは悪しき金利上昇）に寄る対ドルのみならずクロス円でも円高が加速する公算が大きい為に仮に100円/＄に接近するか割る様な事があれば、ドル建て（€建て）の日経ダウは超割高になるので、Growth株Value株を問わず、全体的に売られるリスクがある事は念頭に入れて置くべきです。要は投資に於いても「総合的俯瞰的」観点から判断する事が重要です（どっかで聞いたセルフやな…）その様な意味から、投資対象は株式のみに偏るのは危険である為に予定は未定ですが、最近になって読者の皆様からの御要望が多い仮想通貨（暗号資産）の投資妙味に付いて解説及び分析したいと思います。一度暴落したBit coinは近々にも日本円換算でも最高値を更新しそうだ時間がないので、取り敢えず本日の日経ダウ（ドル円）予想レンジだけ示しておきます。未明の米国主要3指数が安値引けした事に加え円高が進行した事で続落して寄り付いた後には週末3連休前を明日に控え手仕舞い売りも嵩み後場に日銀砲が入っても余り効果はないと考えられます。naniwa335本日の日経ダウ予想レンジ　25,500～25,750円　ドル円　103：50～104：00円　　　　　　　　　　　　　　
17Nov
- スピード違反　赤切符一発免停　（相場の事です）
  マニアックな読者の皆様、お早うございまTuesday(*´з`)ﾁｭｰ💋（火曜日の挨拶一緒やん？）米国市場は偶に徐行はしても、一時停止は無視してHighwayでは50㎞位のSpeed over (；´∀｀)NYダウ最高値更新、ワクチン期待で470ドル高■終値は先週末比470ドル高の2万9950ドル■コロナ感染拡大や経済封鎖への懸念和らぐ■ボーイングなどコロナで打撃を受けた銘柄が上昇www.nikkei.com毎日の様にVaccine期待でコロナ収束を見込んで史上最高値更新って余りにも楽観的やおまへんか？Pfizerとmodernaのvaccine比較（BS TBS:報道1930)Pfizerコールドチェーンの次はモデルナのVaccine…そりゃ、コロナ禍で確かに悪いニュースやないけれどなんやかんや、悪材料は無視して都合のええ理由付けてますが、30年前の皆が浮かれたBubbleと違って市場関係者や富裕層だけが恩恵を享受できる実感なきBubbleって一体なんなんやろうね？然し、全世界でこんだけコロナ(第3波）が拡大してて、通常通りの経済活動に簡単に戻れるのか？世界中が経済活動に向けて動き出したとは言うけど、そんなに甘くはないのんとちゃいまっか？米国の感染者数ってグラフはみ出してますやん？世界に比べて新規感染者数が圧倒的に少ない日本でも増加傾向で毎日の様に第3波到来と騒がれているのに、この様な状況でIOCバッハ会長が来日してOlympic強行の意志を示したが無理やろ？(。-`ω-)IOC会長「選手のワクチン費用負担」　五輪開催向け（写真＝ＡＰ）国際オリンピック委員会（IOC）のバッハ会長は16日、菅義偉首相らと会談した。2021年夏の東京五輪で、外国人観光客を含めて観客を入れた開催を目指す。新型コロナウイルスの再拡大に備え、バッハ氏は選手団www.nikkei.comまぁ～、バッハと言うくらいでドイツ人（Germany）気質で真面目な会長としてなんとかせなあかんと言う立場は分かるけど、やはりこの様な無理のある強行開催姿勢の裏側には利得権益が見え隠れする。アスリートファーストと言うより、IOCも東京も経済的損失を出来るだけ最小限に抑えたいのが本音…商業主義に邁進した結果、平和の祭典とは程遠い主催国（政治）とIOCの商売の具になってしまったOlympic然しながら、来夏に海外でのコロナが収束している保証等は皆無で有り、仮に現状と変わらないか増加していれば海外からの選手団は別にしても、観客の渡航（来日）は受け入れられないだろう。現段階で、延期開催に言及するには余りにも時期尚早である感は否めない…無理強いは不幸を招く。どの道、市井の民がOlympic延期開催に関して、どうこう言える立場ではないのでこれ以上は割愛します。さて、結局NYダウは470ドル高の大幅続伸で終えて史上最高値更新し30000ドルにリーチが掛かった。Nasdaqは一服だがS&P500も史上最高値を更新した筈だ。※尚、Nasdaqの大引けも結局90ポイント高の高値引けであるこの様な状況から、本日の裁定売り残が2兆円以上積み上がったままの日経ダウも売り方が連日の踏み上げを余儀なくされて、特に寄付きから暫時26000円を上回って推移すると考えられる。プログラム売買・裁定取引 | 日本取引所グループ日本取引所グループは、東京証券取引所、大阪取引所、東京商品取引所等を運営する取引所グループです。www.jpx.co.jp※直近の11/2～11/6の集計（当限+翌限以降裁定売り残≒2兆円）を御参考下さい。（資料JPX）但し、日経ダウの指数で踏み上げられるので日経ダウ構成銘柄は挙って上昇するであろうが、このところの特徴でTOPIX（日経ダウ不採用東証一部銘柄）は軟調に推移すると考えられる。また、Vaccine期待からValue株（景気敏感株）へのSector Rotationが続いている為に、Growth株中心のマザーズには10月初の様な海外からの資金流入が全く見受けられなくなった事とサイバダイン等の一部の好決算銘柄を除いて総じて市場コンセンサス（期待）を下回るDX及びIT:AI関連企業が目立ち、ストップ安続出で個人投資家の資金循環が効かなくなってきている事が少々気掛かりではある。（ヤバイで…）本日は某会場で弊社（事務所）主催の今後の世界経済動向説明会があるので、これにて失礼します。無論、3密を避ける為に50人の応募者に対して100人収容のConference roomを借り切っています。本日の日経ダウ予想レンジ　25,850～26,150円　ドル円　104：15～104：70円　　　　　　　　　　　　　　　　
15Nov
- お金に色はないが…（実体経済に向かわない金融政策）
  マニアックな読者の皆様、お早うSunday Morning 🌞(￣▽￣)なんや知らんけど、大統領選挙後の（トランプ氏の往生際の悪さに寄る）混乱を他所に米国株式市場は飛ぶ鳥を落とす勢いで再度史上最高値を試す展開…バブルには違いないが、大規模金融緩和に寄って支えられた過剰流動性相場が簡単には崩れるとは考え難く、天井は相当先になりそうだ。米国株、ダウ反発し399ドル高　ワクチン普及の期待で　S&P500種は最高値【NQNニューヨーク=戸部実華】13日の米株式市場でダウ工業株30種平均は3日ぶりに反発した。前日比399ドル64セント（1.4%）高の2万9479ドル81セントで終えた。前日は新型コロナウイルスの感www.nikkei.comS&P500に至っては史上最高値更新…コロナ禍の経済停滞の真っ只中で幾らコロナ後の回復期待を織り込んで上昇していると雖もこれは流石に行き過ぎではあるが、実体経済（設備投資や消費）に向かわない行先を失ったマネーが向かう先は金利も付かない安全資産である国債ではなく、株式市場や仮想通貨等のCapitalGainが見込めるリスク（及び理論上Defaultの無い）資産に向かうのは極自然とも言える。当面は続くであろう実体経済と大きく乖離したバブル（画像はAi Trust）肝心の実体経済に於いて巣籠需要の特需で恩恵を享受するであろうゲーム関連企業やDX及びIot企業の業績は至って良好で経常が上振れ若しくは最高益を叩きだしている一方で航空会社やInBound関連企業はコロナ禍で事実上、開店閉業状態の為に企業存続を掛けてANAやJALに見られる様な公募増資や借入金に寄る巨額の資金調達を余儀なくされている悲惨な状況であり、失業者も溢れる事は想像に難くない。無論、単なる資金繰りの繋ぎである持続化給付金だけではなく経済効果の期待出来るGo to campaign等のカンフル剤的効果で半年～1年は凌げるかもしれないが、経済効果を持続させるには天文学的数字の莫大な財政出動が必要で、現実的には永久国債でも発行しない限りは財政破綻も免れない。お金に色はない（価値は同じだ）が、実体経済に回る資金と投機に回る資金は全く別物として考えないと（金融に於いての現状では常識的価値観が通用しない為に）誤った相場観に繋がるので、要注意である。昨今の独り歩きする（実感なき）世界株高に違和感を拭えない国民が大半なのは周知の事実であるがこれはアベノミクスに寄る出口戦略なき日銀の形振り構わない大規模金融緩和に起因している事は経済界に携わる人間にとって今や常識になっているが、当時は短期間でテーパリングに向かうと考えられていた。黒田総裁再任で浮上する日銀の巨額「当座預金」問題 - ライブドアニュース日銀の当座預金には巨額の資金が積み上がっている日銀の黒田東彦総裁の続投が固まった。2期目の黒田氏は、量的緩和策について従来路線を堅持しつつ、徐々に出口戦略に舵を切るというのが一般的な見方だが、岩田規news.livedoor.comマイナス金利を導入しても日銀当座預金が増加（ブタ積み）するばかりで、マネーサプライは増加しない。詰まり、日銀当座預金内での資金移動しかなく、市中（貸出）には全く循環しない効果ゼロの愚策である。『WTI原油先物（5月限）　一時マイナス40ドル/Barrel　有り得ない』マニアックな読者の皆様、お早う御座います。なんか、久々にブログを覗いたら、「何時、再開するのですか？」と言ったメッセージが数件入っていてたので今日は、（自粛…ameblo.jp※上記記事中盤以降に日銀当座預金とマネーサプライ（信用創造）の関係を示しているので御参考下さいところが、黒田バズーカは加速し際限なき国債買い入れやマイナス金利導入に加えてYieldCurveControlと言った（机上の空論に近い金融緩和で）第二弾～第三弾が打ち放たれ、引くに引けない状態である。無論、株式市場に於いてもTOPIXETF（日銀砲）購入が加速して上場企業の約80％の大株主が日銀になっていると言う凡そ資本主義市場とは懸け離れた国家に寄る（不健全極まりない）株価操作市場と化していて何時崩壊してもおかしくない日本市場に海外勢の健全な（現物買いの）資金の投入は期待出来ない。※但し、構造的に裁定売り残が積み上がった日経ダウは業績度返しの好需給に寄って踏み上げられる。詰まり、いい悪いではなく、これだけ短期筋の売り方に不利な条件が揃えば上昇せざるを得ない訳だ。本日は以前から親しくさせて頂いているブロ友さんから質問があったCovered Call（Put）とDelta Hedgeの違いについての解説をしたいと思いましたが、専門的な分野で長文になる事と一般の読者さんにとっては非常に退屈で複雑怪奇な内容になる為に予定は未定で別途気が向いた時に記事にしたいと思います。※一応Covered Callに関しての参考資料だけ貼り付けて置きますので、概要だけ掴んで於いて下さい。カバードコール戦略とは｜投信カレッジ｜三井住友DSアセットマネジメント初心者向け解説ページ。カバードコール、投資信託の仕組み、基礎知識を解説しています。高度な資産運用を求めているなら三井住友DSアセットマネジメント。www.daiwasbi.co.jpコールの売りpositionを現物の買でヘッジすると言った単純なもので先般のSBGのAmazonOption買いに対抗した手法の一つですが、これだけでは現物が下落した場合に放置すると損失を被るRiskが有ります。オプション取引って？相場を動かす存在ソフトバンクグループがアメリカの市場で大量の取引をしたことで話題になったオプション取引。どのように使われているかについて、イラストを使って分かりやすく解説する。vdata.nikkei.com※上記記事はOptionの基本知識に基づいた例としてSBG孫正義氏のCallOption買いの解説を示しているがその手口が明らかにされていないのでNo Hedgeに寄る一方的な買い上がりかどうかは定かではない。◆最後に本日の一曲を…　洋楽一辺倒の僕も彼のセンスだけは認めざるを得ない山下達郎の曲をUpTatsuro Yamashita - Windy Lady山下達郎と言えば、Xmas eveやRide on timeが真っ先に思い浮かぶと思いますが、これも秀逸です。YouTubeのコメント欄を見て頂ければ、分かりますが海外からの評価も非常に高いセンスあふれる曲です。明日の日経ダウも再度25,500円を超えて来るのは粗確実で年内26,000円も射程に入った。naniwa335　　　　　　　　　　　　　　　
13Nov
- 本日は13日の金曜日のminiSQ （急ピッチの上昇も一服）
  マニアックな読者の皆様、お早う御座い魔の13日金曜日…Jason現る　なんや、フィギュアやとえらい弱そうなジェイソンやな(´・ω・`)と言う訳で、ややスピード違反赤切符気味の未明のNew York主要3指数も流石に上昇一服…NYダウ、続落で始まる　新型コロナの感染拡大…（写真＝ロイター）【NQNニューヨーク=川内資子】12日の米株式相場は下落して始まった。午前9時35分現在、ダウ工業株30種平均は前日比175ドル90セント安の2万9221ドル73セントで推移している。米国での新型コロwww.nikkei.comこの記事は寄付き後ですが5：00am現在ではNYダウは400ドル以上下落して、29000ドルを割り大幅続落確かに、このところのコロナ感染者の増加は幾ら過剰流動性相場と雖も株式市場も無視できないレベルで、大統領選御祝儀相場のお祭り騒ぎにも水を差しそうである。それでも、Nasdaqは強い訳だが…チャートで見る世界の感染状況　新型コロナウイルス11月11日に世界で確認された新たな感染者は53万8072人だった。米国は14万人に迫り、1日の感染者数で再び過去最多を更新した。累計1000万人を超えて、さらに感染が拡大している。vdata.nikkei.com先日集計分だが特に米国の新規感染者数は一日10万人以上が続いており、チャートで見てもこのところの株式市場の様に急ピッチで上昇している…噴水chartの様に急激には減らないだろうが…また、最近は世界のメディアの報道は米国大統領選挙の話題に偏っていてコロナ急拡大懸念に関しては、少々無頓着であったが、日本に於いても絶対数は少ないもののGo to trouble (＆eat)campaignで人の移動が増加した事に比例してかなりの勢いで増加傾向にある…二律背反は止むを得ない。※当初はその中身がよく分からずに混乱した為にtravelではなく敢えてtroubleを使わさせて頂きました。北海道と関西の感染者増加が際立つ（画像は日経電子版）神戸在住のワイも注意せなあかんな　　　＿("_´ω`)_ﾍﾟｼｮ新型コロナ、国内感染者11万2373人　新たに1622人確認国内で新型コロナウイルスの感染が拡大している。各自治体などによると、12日は午後10時までに新たに1622人の感染が確認され、8月7日の1591人を上回って1日あたりの感染者数の過去最多を更新した。累www.nikkei.com記事を見て頂ければ一目瞭然であるが首都圏及び関西は人口が多いので驚かないが、初冬で気温が下がり乾燥してきた事の影響が大きい北海道の増加は気掛かりである。話題にも昇らない国会では菅総理の学術会議選考の基準についての（こう言ったら身も蓋もないが）しょうもない議論に終始して肝心なコロナ感染拡大防止政策に関しては全く触れられていないと言うのは何とも情けない次第である。これに関しては菅総理を擁護するつもりはないが、殆どの国民がその存在さえ知らないであろう学術会議等は国民の関心は薄く学術会議自体が既得権益の温床と言われてしまっても仕方ないものである。更にこの様な国策とは言えない議題でしか菅総理と対峙できない野党の存在価値は皆無に等しいと言っても過言ではなく、事実上今までと変わらず自民党独裁政治を容認するものである。会員選考の透明性向上を検討　学術会議日本学術会議は12日の幹事会で、会員選考過程の透明性を高めることなどを柱とする検討の方向性を取りまとめた。現会員が新会員を推薦する方法は世界各国のアカデミーで採用されているとしたうえで「プロセスの透www.nikkei.com覇気のない菅総理の存在感は無いに等しいが、失言も少なくその職を無難に熟していると言えよう。さて、本日は第二週の金曜日でOption SQですが、3：6：9：12月のMajorSQとは違い先物との裁定取引を伴わないのでSQに寄る特段の波乱は考えなくてもいいにしても、流石にNYSEが大幅に下落している事に加え、25500円まで駆け上った反動から昨日とは真逆で行って来いの大幅反落（G D）は不可避でしょう。週末で為替も若干円高に振れていて今日は大幅反落必至である※但し、後場には確実に日銀砲が入る為に下値は限定的であろう今日は週末とOptionSQが重なっている事に加えて夜半から始まるZurichとのRemote会議の準備がある為に早朝からバタバタするのでこれにて失礼しますが、日経ダウ予想レンジだけ示しておきます。naniwa335本日の日経ダウ予想レンジ　25,150～25,450円　ドル円　104：75～105：50円　　　　　　　　　　　　　　
12Nov
- 日経ダウ今日にも25,500円突破か？（真空地帯に突入）
  マニアックな読者の皆様、お早うござい益々上昇ピッチが加速する米国株式市場 💱予想通り、Sector Rotationと言うのは後付の理由で確かにバイデン氏が大統領になった事で短期的には機関投資家や投資銀行に寄る多少の物色の変化は有るだろうが、Growth株の上昇無くして米国経済や世界経済は成立しない事に加え経済を映し出す市場に関しても大相場は無い為にその牽引役であるGAFAが息を吹き返すのに（巨大IT規制案が施行されても緩やかなものになり）然程時間を要さないだろう。NYダウ反落、過熱警戒の売りで（写真＝ロイター）【NQNニューヨーク=張間正義】11日の米株式市場でダウ工業株30種平均は3日ぶりに反落し、15時現在（日本時間12日午前5時）は前日比75ドル72セント安の2万9345ドル20セントで推移している。www.nikkei.comNYダウは小幅反落で終えましたがハイテク指標であるNasdaqは大幅反発し、数日のSectorRotationを経て早くもアンワインディングが発生して、猫の目の様な動きで一気にGrowth株に資金が向かい始めた。Vaccineの過大な期待は禁物で欧米での再拡大を見ればコロナとの戦いは始まったばかりだと言って過言ではない…抑々、Vaccineが出来ても全世界に普及するのに（認可も含め）時間を要し本当に即効性（効果）があるかも疑心暗鬼の中でVirus自体が変化すれば二次感染も避けられず、鼬ごっこになる可能性さえある。そう簡単にコロナが収束する筈もなくコロナ後の世界は描けない為に暫時コロナと付き合っていかなければならない事を前提に考えて世界は動かざるを得ないだろう。Coronaを舐めすぎではないだろうか？二日前には29年振りの高値更新で当面の目標である大台の25000円乗せが間近と伝えられていたが、今日にも25500円に届きそうな日経ダウ（TV東京）本日も日々変わる循環物色の為に顧客の早急なリバランスが必要なので早朝から事務所に向かわなければならず、これにて失礼しますが大幅続伸（GU）確実の日経ダウ予想レンジだけ示しておきます。先月には誰も想定していなかった次なる大きな節目の25500円は真空地帯なので板が薄い為に場中に（終値で維持できるかどうかは難しいかも知れませんが）一度はtouchする公算が大きい。　　naniwa335本日の日経ダウ予想レンジ　25,250～25,750円　ドル円　104：90～105：80円青天井の様相を呈してきた米国株式市場に連動する日本株式市場も年内26000円が射程に入った様だ。　　　　　　　　　　　　　　　
11Nov
- 強まる巨大IT包囲網（ Sector Rotationは続くのか？）
  マニアックな読者の皆様、お早うございま水曜日(￣▽￣)🌞昨日の妙な先物の急上昇は一体何だったんでしょうねぇ～？逆Flash crashの様な瞬時の急騰でした。一定規模の資金を投入し時間外先物と言う薄商いの間隙を突けばあのような動きになるのは当然でCTA（HedgeFund）の恣意的な買い上がりである事は確かですが、どうしてPfizerの治験結果を知り得たか？欧州筋の間でも話題になっていますが、完全なInsiderである事に疑いの余地はなさそうです。また、情報が入れば今回の件に関して損害を被ったファンドも多く別途記事で触れたいと思います。さて、現地時間15：30(日本時間5：30）時点でNYダウは300ドル（1％）程度続伸していますが、昨日同様にハイテク関連企業が多くを占めるNasdaqは1.5％下落しており、Growth株からValue株への資金シフトが鮮明になって来ています。やはり、巨大IT規制(寡占化防止）を掲げるバイデン勝利の影響が少なからず影響しているのは確かで、GAFAMはその標的にされ、バイデン氏勝利が確定になった現状で暴落気味だ…特にAmazonへの風当たりは強く、欧州でもその標的にされている事には留意が必要である。EUがアマゾンに独禁法違反を警告、商慣行めぐり新たな調査開始欧州連合（ＥＵ）欧州委員会は１０日、米インターネット通販大手アマゾン・コムに対し、運営するオンライン市場に出品する小売業者の販売データを自社の商品販売に使うのは…www.sankeibiz.jp無論、日本でも楽天が訴訟問題まで発展した様に権限を持つ企業の強引な圧力と受け止められる行為は頂けないが、企業方針に政治が関与するのは行き過ぎの様に思えて逆に企業の発展を妨げる。出店者にしても今までAmazonから恩恵を享受して置きながら、今更反旗を翻すのは如何なものか？肥大化(寡占化）する巨大ITに対する世界の目は厳しさを増しそうだこの件に巨大IT規制案関しては特にバイデン氏だからと言う訳でなく、トランプ政権の時にも一時的に取り上げられたが、現実的には米国経済のエンジンであるGAFAに対する具体的な規制は行われなかった。『日本人Analystが語るセリングクライマックス楽観論に全く論拠無し…』マニアックな読者の皆様、こんばんは…現地4/3　0：00前後　気温は10℃前後ですが湿度が高いので過ごしやすいです。イースター明けの株式市場は大混乱で現地…ameblo.jp※当該記事は二年前の4月にスイスから投稿したもので、当時の経緯をまとめていますので御参考下さい。結局、NYダウは上げ幅を若干縮めて262ドルの上昇で終えましたが、Nasdaqは160pointの続落…NYダウ続伸、262ドル高　景気敏感株に買い続く【NQNニューヨーク=川内資子】10日の米株式市場でダウ工業株30種平均は続伸し、前日比262ドル95セント（0.9%）高の2万9420ドル92セントと2月以来の高値で終えた。新型コロナウイルスのワクwww.nikkei.comこの様な経緯から大規模金融緩和に寄る過剰流動性マネーを背景に株式市場自体は年末に向けて極めて堅調に推移して大相場を演じる事に疑いの余地はないが、物色の矛先には大きな変化が生じている。無論、このSectorRotationが本物であるかどうかを判断するには次期尚早だが巨大ITに対する風当たりが強くなればGrowth株銘柄中心のNasdaqは日柄調整局面に入り、ひいては国内マザーズ市場にも影響が及ぶ事は不可避であり、このところの大きな調整局面(大幅続落）がそれを物語っている。※但し、Vaccine治験良好だからと言って、Phase進行過程で副作用が今後認められる可能性もあり現実的にVaccine投与に至るかどうかは懐疑的である事に加え仮に全てをクリアして認可が下りても上市まではいくつものハードルがあり時間を要する為にそう簡単には行かない。Vaccineで抑えられるかも疑問である。結論としては（恐らく数年は要する）コロナ収束を前提とした機関投資家に寄る出遅れ気味のValue株物色は限定的且つ短期的なものに終わり、再度Growth株に資金が流入するであろう。上記は景気循環サイクルであるが、この様な単純な動きにはならないだろう本日もこの様な経緯から顧客持ち株のリバランスの為に午前中から多忙を極めるのでこの辺りで終えますが、取り敢えず余り参考にならないとは雖も日経ダウ予想レンジだけ示しておきます。　但し、ご覧になって頂ければお分かりの様に昨日の予想レンジと全く同じでそのまま丸一日づれた格好です。naniwa335本日の日経ダウ予想レンジ　25150～25450円　ドル円　104：75～105：55円※尚、マザーズに関しては本日も続落不可避で（明言は避けますが）最悪の場合には年末1000point割も有り得るので単に値ごろ感からと言う理由だけで物色するのは非常にRiskyであるので要注意です。　　　　　　　　　　　　　　
10Nov
- 【速報】NYダウ一時1600ドル高（＄30000 視野へ）
  マニアックな読者の皆様、お早うございまTuesday(*´з`)ﾁｭｰ🌞昨夜半からNew Yorkダウ先物がPfizerのvaccine治験の良好な結果とバイデン勝利確定を市場が好感し、一気に4桁上昇した勢いそのままに市場が始まり、一時は1600ドル高で史上初の30000ドルに迫った。但し、流石にShortCoverが一巡した事に寄り大引けでは失速したが、それでも29000ドルに乗せた。一時は30000ドルの大台に迫ったNYダウ(画像は日経電子版）NYダウ急反発834ドル高　ワクチン開発に期…（写真＝ロイター）【ニューヨーク=後藤達也】9日のニューヨーク株式市場でダウ工業株30種平均は急反発した。終値は前週末比834ドル57セント高の2万9157ドル97セント。米ファイザーが発表した新型コロナウイルスのワwww.nikkei.com※先物が当該NEWSが報道される数時間も前に異常な上げを演じた事に違和感が拭えず、投資銀行若しくはHedgeFundににれに関する何らかの情報が洩れて仕掛け的な買い上がりがあった公算が大きい…この動きは明らかに不自然で究極且つ悪質なinsider取引の疑いがある為にSECが動く可能性がある。米ファイザー、ワクチンの効果9割超に（写真＝ロイター）【ニューヨーク=中山修志】米製薬大手のファイザーは9日、開発中の新型コロナウイルスのワクチンの治験で予防の有効性が90%を超えたとする初期データを発表した。同社は11月中にも米食品医薬品局（FDA）www.nikkei.com主にコロナ禍で業績悪化懸念から売られていた航空株や石油高でエネルギーセクター及び金融セクター等の景気敏感株(及びValue株）に資金が向かい一気に直近の下落を埋めた格好である。逆にコロナ禍で恩恵を受けるであろう事から一本調子で買われて来た巣籠で恩恵を受けるゲーム関連株やGrowth株はGAFAMを始めとして総じて軟調でNasdaqは大幅反落で終えた。やはり、金融バブルを加速させた世界同時株高はこのお方バイデン(梅田）氏のお陰なのであろうか？「なんや貧相になってしもた様な…誰やねん？」「ばいでんねん」また、米国債券が売られた事に加えIMMに積み上がっていた円買いドル売りPositionのアンワインディング(巻き戻し)に寄って、米国金利が1%程度まで大幅上昇した事により、ドル円が105円半ばまで上昇した事を受けて夜間先物取引では日経ダウ先物も一時25900円を付けて26000円に迫った。ADRも米国同様に巣籠銘柄やハイテクIT:DX関連が軟調でSonyや任天堂も利食いに押された一方で金融セクターや輸送機器（自動車）は堅調に推移した格好である。ADR日本株主要銘柄(東証・PTS・ADR円換算株価を比較表示)リアルタイムADR株価情報！日本株ADR株価を円換算で表示。夜間PTS株価も表示。経済用語のADRとは米国取引所で売買される外国企業の株式のことです。adr-stock.com日本株式市場も(未だ好需給環境の中で）New Yorkダウの大幅反発とドル高を受けて大幅続伸して500円前後高く始まりそうであるが、物色の矛先が(GrowthからValueに）変る事には留意が必要である。但し、このSector Rotationに継続性があるかどうかを判断するのは難しく見極める必要がある。また、先週から始まった空売り機関に寄る買戻し（ShortCover）も今日で一巡しそうな事に加え25000円,に到達した達成感から25500円以上の上値を追うには暫時年末まで時間(日数）を要しそうだ。　naniwa335本日の日経ダウ予想レンジ　25,150～25,450円　ドル円　104：75～105：55円　　　　　　　　　　　　　　　
09Nov
- バイデンはん就任時78歳でっせ（米国男性平均寿命77歳）
  マニアックな読者の皆様、お早う御座い未だ未だ予断を許さない大統領選だが、これだけの大差が開けばバイデン氏の勝ちを認めざるを得ず、流石にトランプ氏も無駄な抵抗はせずに諦めるだろう。(；・∀・)最終的には300前後は確保してバイデン氏の圧勝に終わりそうだレッドミラージュに行くまでもなく早々に決着が付いてしまった訳だ。米大統領選2020　開票速報トランプ大統領とバイデン前副大統領が競う2020年の米大統領選。11月3日の投開票で「勝者」はどちらになるのか。選挙情勢や各州の勝敗を速報する。vdata.nikkei.com現状は御祝儀相場でバイデンラリーに浮かれているが、上下院の捻じれが未だ確定していない現状では予断を持って今後の相場展開を過剰なまでに楽観視するのは時期尚早なのではないだろうか？バイデン氏の「大きな政府」1000兆円歳出増（写真＝ロイター）【ワシントン=河浪武史】米大統領選は7日、民主党のジョー・バイデン前副大統領（77）が勝利宣言した。バイデン体制は4年で2兆ドルという巨額投資計画で経済の押し上げを狙う一方、巨大IT企業や金融機関へwww.nikkei.com全ての政策に於いて凡そ資本主義国家とは思えない歳入を富裕層や大企業の増税で賄い一方で同時に大きな政府（大規模財政出動ありき）を掲げる民主党の経済対策は歴史上でも悉く経済を疲弊させている。米国上院に於いて予定通り共和党が過半数を占めてくれれば、そう簡単には全ての民主党案は通らないであろうが、それでも少なからず共和党の時の様な経済活性化は難しくなる…米国の歴史だ。また、米国の場合は共和党の支持者が熱狂的な一方で、民主党支持者は相対的に大人しく、今回の選挙も年老いて少々痴呆気味のバイデン氏の人気があった訳ではなく「トランプだけは絶対嫌だ」と言う単に反トランプ氏の(消去法で）受け皿になったに過ぎない為に今後の国内での分裂(混乱）は不可避である。加えて、来年1月のバイデン氏大統領就任時の年齢は78歳…大統領の激務に耐えられるとは思えない。そう考えれば4年の任期を全うするのは困難な為に副大統領のカマラハリス女史が後任を任される…米副大統領候補　カマラ・ハリス氏が演説｜日テレNEWS24のトランプ大統領を破って勝利を確実にしました。副大統領候補、カマラ・ハリス氏が行った演説のようすを伝えます。www.news24.jp白豪主義及び自国第一主義が浸透している米国で彼女が大統領になれば米国内のChaosは免れない。結果的に今回の選挙が引き金になって、米国内(共和党派vs民主党派）の分断は更なる拍車をかける事になり、混沌とする為に経済活動にも暗雲が立ち込める事になるであろう。無論、だからと言って大規模金融緩和に寄る溢れたマネーが萎む訳でもなく、過剰流動性相場は暫時継続して現状の金融相場が更に肥大化し史上嘗てない程の資産バブルが発生するのは想像に難くない。米国株式市場が史上最高値更新に向かうのは無論、行先を失った過剰流動性マネーが日本株式市場にも流入して想定通り日経ダウ年内25,000円が完全に射程内に入ったと言えよう。実体経済とは懸け離れた実感なき壮大なる金融相場の序章に過ぎないのかも知れない。但し、過剰流動性相場で株式市場や仮想通貨市場が幾ら活気づいても肝心な実体経済を語る上で欧米中心に加速度的に増加の一途を辿っているコロナ感染者の数を無視する事は出来ないのも事実である。実体経済失速懸念の中で資産バブルが発生すると言う背反…正に「お金に色はない」の典型である。コロナ感染、世界で5000万人に　欧米拡大で経済…（写真＝ＡＰ）新型コロナウイルスの世界の累計感染者数が8日、5000万人を超えた。10月以降、欧米で感染が急増。1日あたり50万人を超える過去最悪のペースだ。欧州で感染対策のロックダウン（都市封鎖）が広がる。経済www.nikkei.com※恐らく、Olympic延期開催を前提に動いているのは利害が絡むIOCと東京だけで、コロナ禍に揺れる欧米や新興国はそれどころではなく99％の確率で（小規模にしたとしても）現実的に開催は不可能であろう。現状は経済腰折れを防ぐ財政出動で実体経済に回っている資金と潤沢な投資(投機)マネーは別に考えないと未だ尚好需給の日本株式市場に於いて売り方が更なる損失を被るのは不可避である。直前記事でも触れた様に売り方のShortCover及びDeltaHedgeの先物買いが相俟って買いが買いを呼ぶ展開になれば薄商いが続く日経ダウは強烈な踏み上げに寄って思わぬ上昇を見せる公算が大きい。「マッハ踏み上げ　宜しくね！」ってゆうてる場合か？(。-`ω-)本日も早出の為にこの辺りで切り上げますが、当てにならない日経ダウ予想レンジだけ示しておきます。米国主要3指数CME先物が高く推移すれば日経ダウも24500円のOption攻防でPutの投げが出る為に24,500円を大きく上抜けて次なる節目のOption行使価格24750円を試す展開も考えられる。本日の日経ダウ予想レンジ　24,350～24,700円　ドル円　102：80～103：80円　　　　　　　　　　　　　　　
07Nov
- 踏み上げられる売り方（金融Bubbleには逆らうな！）
  マニアックな読者の皆様、お早う御座いマジで目論見外れてしんどいわ＿("_´ω`)_ﾍﾟｼｮ時々我々も含む踏み上げられ太郎はバイデンラリーで「資産が倍でんねん」とは簡単には行かん訳ですわ大統領選はバイデン氏勝利に王手が掛かっている中で未開票の州が残り、未だ確定はしていない。バイデン氏過半数へ前進　激戦5州、4州でリード（写真＝ＡＰ）■バイデン氏は「選挙人」の過半数の獲得に迫る■ペンシルベニア州でバイデン氏が票数で逆転■トランプ氏は根拠を示さず「不正」があると主張www.nikkei.com米大統領選2020　開票速報トランプ大統領とバイデン前副大統領が競う2020年の米大統領選。11月3日の投開票で「勝者」はどちらになるのか。選挙情勢や各州の勝敗を速報する。vdata.nikkei.com選挙人獲得数がバイデン氏253トランプ氏214のまま3日が経過したが、あと数日は掛かりそうである。この様な混沌とした状況下を他所に市場はバイデン氏勝利と議会捻じれを織り込み、一気にRiskonが進み日本国内で1986～1991に発生したバブルを彷彿とさせる(世界中が）株価上昇を演じている。但し、今回はコロナ禍での世界中銀の金融緩和が齎した超過剰流動性相場に寄る実態を伴わない株高の要素が高く、実体経済に於いて（一般国民が）その実感は全く感じられないのは当然と言えよう。我々も年末の大相場は想定していたが、投機筋の賭博場と化した日本株式市場が大統領選の混乱を餌に投機筋の売り浴びせが短期的に入ると言う情報を得て、11月に入り権利行使価格24000円のコール（期近限月）をデルタヘッジ前提で売り建てていたが、あっという間に24000円に到達してDelta調整が効かなくなりOption（保険料）を確保する為にFullHedgeで先物買いを強いられてSQまで放置するしかなさそうである。平均約定価格1枚約20万で25枚売り建てているので、精算日まで買い戻さなければ500万のOption保険料は確定しているが、先物買いもparityにする為に25枚必要で今回のケースでこの様な裁定を行っているHedgeFundも多く踏み上げられて買いが買いを呼び、日経ダウもOver shootした事は想像に難くない。※Option取引と先物の組み合わせに寄るデルタヘッジに関しては複雑なので過去記事を御参考下さい…また、今回の大統領選でバイデンリスクを予想していたベテランの個人投資家が日経ダウの下落に賭けて信用でダブルインバース購入や日経レバの空売りを仕掛けていたが、思惑が外れて先物主導の買い上がりに寄って、裁定売りの買戻しに加え裁定買い残も膨らみ踏み上げられて損切りを余儀なくされた事も今回の日経ダウの(結果論だが）思わぬ急ピッチな上昇に拍車を掛けた事は容易に推察できる。窮した売り方の個人、レバETFに巨額逆日歩日経平均株価が終値ベースで1991年11月以来の高値を更新した。米大統領選を通過し、不透明感が払拭されたと判断したファンド勢などの資金が先物を中心に流れ込んだ。混乱の長期化を見越して空売りを仕掛けてwww.nikkei.com特に日経レバの空売りが膨らんで貸し株（ETF)が枯渇気味になって貸し株料(逆日歩）が跳ね上がった事も売り方の損切り覚悟の買戻しの大きな要因になった事は言うまでもない。我々もそうだが、今回の踏み上げで大規模金融緩和に寄る溢れたマネーのリスク資産への流入が半端ではない事を思い知らされた訳だ。妙に色気を出さずにmomentum(買い）に追随した方がいい事を学んだ。世界主要通貨の供給過剰による価値の下落に寄って暗号資産（仮想通貨）は完全にその地位を築いたと言えようこれは全ての（安全資産リスク資産を問わず）資産に資金が流入している事の証拠に金価格も底堅い事に加えて暗号資産(仮想通貨）の代表格であるBitcoinが再び最高値に向かっている事が挙げられる。我々も今年3月のCoronaShockで暴落した際にChance到来と見て顧客保有資産分散の為に日本円換算で平均60万で500単位購入していたのが功を奏して現状では約2.5倍になり大きな含み益を齎している。年内にも200万に到達する可能性を秘めるBitcoin大統領選後に「全部買い」の流れ　株・ビットコイン高（写真＝ＡＰ）【ニューヨーク=宮本岳則】世界の金融市場では、米大統領選の通過をきっかけにあらゆる資産にマネーが流れ込んでいる。ダウ工業株30種平均は11月第1週（2～6日）の7%高となり、週間の上昇率は6月以来のwww.nikkei.com先月の記事でも触れた様に木も見て森も見る事が必要で、株式のみに目を向けずにあらゆる資産の値動きも注視していれば機会損失を免れて大きな利益を享受出来る事を学んで頂ければ幸いです。未明のNew York主要3指数ですが、流石に一服と言った所で高安まちまちなもののNasdaqは2か月ぶりの最高値水準で引けた事からGrowthが再び相場を牽引する主役に躍り出そうな気配である。米国株、ダウ反落し66ドル安　利益確定の売り優勢　ナスダックは2カ月ぶり高値【NQNニューヨーク=古江敦子】6日の米株式市場でダウ工業株30種平均は5営業日ぶりに反落し、前日比66ドル78セント（0.2%）安の2万8323ドル40セントで終えた。ダウ平均は前日までの4日続伸でwww.nikkei.com捻じれ議会に寄ってGAFAMが再び息を吹き返す事は必至で世界株式の牽引役になるであろう…日本株に関しては、CME先物では粗昨日終値と同じ水準で終えたが、ADRは総じて堅調でSonyも任天堂も週明けには年初来高値更新に向かい反転上昇しそうである。ADR日本株主要銘柄(東証・PTS・ADR円換算株価を比較表示)リアルタイムADR株価情報！日本株ADR株価を円換算で表示。夜間PTS株価も表示。経済用語のADRとは米国取引所で売買される外国企業の株式のことです。adr-stock.com日本株に於いてはValue：Growthのどちらかに偏る事無く総じて業績が伴った企業が買われるであろう…◆最後に本日の一曲を…　ネタ切れ気味ですが、懐かしの曲を思い出したのでノリのいいこの曲をUpDuran Duran - Hungry like the Wolf (Official Music Video)Duran Duranに関してはあまり詳しくはないですが、当該曲のリフだけは未だに印象に残っています本日は月初の慌ただしい相場に振り回された事に寄る疲れを取る為にジムに向かいます。　　naniwa335　　　　　　　　　　　
06Nov
- 【追記有】凄まじきバイデンラリー（開票の混乱どこ吹く風）
  マニアックな読者の皆様、お早うございますんませんm(__)m　わたくしは嘘ついてしまいました24000円が当面の壁になると言い切った日経ダウが容易に大台を抜け、更なる上値を追い始めました。未明のCME日経ダウ先物も一時は24350円を付けるなど、本日も寄付きは大幅続伸しそうである。それにじても、NY株式市場の勢いは凄まじく大統領投開票の結果を待たずして、バイデン氏勝利ありきで一気に滞留していた過剰流動性マネーが流入し、連日の大幅続伸…Nasdaqの勢いも加速した。NYダウ続伸、一時600ドル高　選挙明けラリ…（写真＝ロイター）【ニューヨーク=宮本岳則】米国株式市場で大統領選後のラリーが続いている。5日のダウ工業株30種平均は続伸で始まり、上げ幅は一時、前日比で600ドルを超えた。選挙結果を巡る不透明感が晴れてきたことで、www.nikkei.comこれは取りも直さず、民主党が大統領および上下院全てを独占するBluewave(TripleBlue）を回避できたことに寄る「議会の捻じれ」を意識した完全なるRiskon相場に転換した事の証である。大統領選挙は事実上バイデン氏勝利の勝利が確定しているが、我儘勝手なトランプ氏が多くの州で訴訟を起こす等形振り構わない態度を示している事で、大統領決定まではかなりの長期戦が予想される。雌雄を決しているにも拘らず政権移行には時間を要しそうだ。バイデン氏、政権移行を準備　トランプ氏、法廷闘争開始■両候補は勝利を主張し、開票後にらんだ動きを加速■バイデン氏は対立候補の敗北宣言なくとも閣僚人事に着手へ■トランプ陣営は集計に不正ありとして3州で開票中止を要請www.nikkei.comまた、議会捻じれに寄って民主党が掲げる大規模な財政出動規模は縮小し、FRB議長パウエル氏が現状の大規模金融緩和を継続する事に言及した為に米国長期金利は低下して、ドル安が進行した事は気掛かりであるが、これは米国経済にとっては財政出動に於ける悪しき金利上昇に寄るドル安とは対極にあるので、100円/＄を割る様な極端な円高が進まない限りにおいては日本株式市場にとっても、大きな懸念材料にはならない。但し、ドル建てで見た場合の日本株が割高になるので、上昇速度は鈍る公算が大きい。FRB、ゼロ金利維持を決定　量的緩和拡充の可…（写真＝ロイター）【ワシントン=河浪武史】米連邦準備理事会（FRB）は5日の米連邦公開市場委員会（FOMC）で、ゼロ金利政策と量的緩和政策の維持を決めた。記者会見したパウエル議長は「新型コロナウイルスの感染再拡大が懸www.nikkei.comFRBが掲げるフォワードガイダンス効果は非常に大きく、米国株式市場には大きな追い風になる。さて、本日の日本株式市場も3桁以上の大幅続伸が予想されるものの、流石に103円/＄まで円高が進行した事に寄って上値は限定的であると思われるが、個別では我々が以前から一貫して推奨していた任天堂のSurprise決算で容易に大きな壁であった60,000円を容易に抜けて年初来高値を更新しそうな事と、これもまた推奨していた(国内では過小評価気味の）国際優良銘柄Sonyも年初来高値を更新するのは確実…ADR日本株主要銘柄(東証・PTS・ADR円換算株価を比較表示)リアルタイムADR株価情報！日本株ADR株価を円換算で表示。夜間PTS株価も表示。経済用語のADRとは米国取引所で売買される外国企業の株式のことです。adr-stock.comコロナ禍での巣籠需要で最高益を叩きだした任天堂の主力商品Switch任天堂の4～9月期、純利益最高に　巣ごもり追い風任天堂の業績が拡大している。5日発表した2020年4～9月期連結決算は、最終的なもうけである純利益が前年同期比3.4倍の2131億円と、同期間で過去最高だった。新型コロナウイルスの感染拡大で在宅時間www.nikkei.com国際優良銘柄の任天堂とSonyは別格の動きを見せていて年末には史上最高値を目指すであろう。※約6年前から相談を受けていたSonyと任天堂を保有し続けているブログ仲間である数人のアメンバーさんから「一旦売るべきでしょうか？」と言った質問が有りましたが、本日は一旦は利確してもいいでしょう。但し、大きな押し目が来る保証はないので、二枚(200株）以上保有している場合には(源泉徴収も踏まえ）半分だけ利確した方が賢明であると思います。※一枚の場合にはご自身の判断に委ねます。※尚、11月初め欧州拠点(Zurich）では投資銀行を介し日経ダウ24000円のCallを25枚ほど売っている為にDeltaHedgeで応戦していますが、多少の利益は確保できるものの厳しい展開を強いられています。時間がないので、最後に本日の日経ダウ予想レンジだけ示しておきます。本日の日経ダウ予想レンジ　23,850～24,350円　ドル円　103：15～103：80円※時間外先物は若干上げ幅を縮めていますが、日本株式市場もバイデンラリーの恩恵を享受してやはり150円前後の続伸で始まりそうです。但し、円高が重石になって大引けでは24000円前後で引けそうです。また、流石に急ピッチの大幅続伸と週末と言う事もあり、寄付き天井の公算が大きいでしょう。【追記】2020/11/6 18：00結果論になりますが、高値引けで早朝の予想を又もや外してしまい、申し訳ありません。m(__)m構成銘柄や物色株が全く異なるにしても29年振りの高値を付けたら、流石に達成感から大引けでは売られると思いましたが、豈図らんやでまさかの24400円に迫る勢いで期近限月24000円のOptionの売り方である我々も結局はDelta HedgeがFullHedgeになってしまい早急に対策を練らなければならなくなりました。プロとして恥ずかしい話ですが、踏み上げに寄って身動きが取れなくなっていると言うのが事実です。コロナ禍の中で実体経済を他所に潤沢な大規模金融緩和マネーが流入し29年振りの高値を付けた日経ダウ…正に実感なき株高である。( 画像は日経電子版より引用）日経平均終値、91年以来の高値 2万4325円6日の東京株式市場で日経平均株価は4日続伸し、前日比219円95銭（0.91%）高の2万4325円23銭で終えた。1991年11月13日以来、およそ29年ぶりの高値水準。朝方は最近の急ピッチの相場上www.nikkei.com大統領選後に混乱するであろう米国政局を踏まえれば、週末にこの様な高値引けは予想できなかった。確かに需給だけ考えれば、未だ尚2兆円を超える裁定売り残が積み上がっている日経ダウは踏み上げられても仕方ないが、余りにも急ピッチで我々も先物買いで応戦するしか方法がないのは少々痛い…我々も含む売り方は先物買いで応戦するか、ShortCoverするしかなかった事も上昇に拍車を掛けた訳だ。個別で言えば、本日に限っては全面高ではなくハイテク関連よりValue株や景気敏感株が総じて強かったためにTOPIXは然程上昇しなかったが、特に日経ダウ構成銘柄で出遅れていた輸送機器関連に鉄鋼株に資金が循環して日経ダウの上昇に寄与した格好である。冒頭に触れたSonyは流石に年初来高値を更新した事と任天堂は60000円の節目を超え年初来高値寸前まで上昇した為に機関投資家の利益確定及び懲りない空売り機関の売りが相俟って若干下落したが、この2銘柄については多少は調整しても、年末に向かって再度年初来高値を更新すると考えている。本日も週末恒例のRemote会議が有りますが、18時現在Zurichではオプションの売り建てのDelta Hedgeの調整に追われている為に始まるのは22：00過ぎになりそうなので、今から仮眠をとります。naniwa335

【Title変更 】SBGのMBOに現実味はあるのか？ （ 知らんけど ）

欧米機関投資家が日本現物株を買わない理由

㊙ 絶対に相場で勝つ方法 （ そんなうまい話がある訳ないやろ！ ）

【追記済】RNA Vaccineの是非（ プラスQ＆Aコーナー）

【追記済】金融 literacy の必要性（ 尚、ビッグ ファーマの功罪は延期します ）

【速報】10月国内自殺者がコロナの総死亡者数を超える

「株を枕に年越し」にはまだ早いのか？

【追記済】金融相場は天井知らず！

暗号資産 （ Digital currency ）

Go to travel （ trouble ） campaign 継続の是非

円高は確かに気になる（ 日経ダウ25000円を年末まで維持できるか？ ）

スピード違反 赤切符一発免停 （ 相場の事です ）

お金に色はないが…（ 実体経済に向かわない金融政策 ）

本日は13日の金曜日のminiSQ （ 急ピッチの上昇も一服 ）

日経ダウ今日にも25,500円突破か？（ 真空地帯に突入 ）

強まる巨大IT包囲網 （ Sector Rotationは続くのか？ ）

【速報】NYダウ一時1600ドル高 （ ＄30000 視野へ ）

バイデンはん就任時78歳でっせ （ 米国男性平均寿命77歳 ）

踏み上げられる売り方 （ 金融Bubbleには逆らうな！ ）

【追記有】凄まじきバイデンラリー（ 開票の混乱どこ吹く風 ）

【Title変更】SBGのMBOに現実味はあるのか？（知らんけど）

㊙　絶対に相場で勝つ方法　（そんなうまい話がある訳ないやろ！）

【追記済】RNA Vaccineの是非（プラスQ＆Aコーナー）

【追記済】金融 literacy の必要性（尚、ビッグファーマの功罪は延期します）

暗号資産（ Digital currency ）

Go to travel （ trouble ） campaign 継続の是非　

円高は確かに気になる（日経ダウ25000円を年末まで維持できるか？）

スピード違反　赤切符一発免停　（相場の事です）

お金に色はないが…（実体経済に向かわない金融政策）

本日は13日の金曜日のminiSQ （急ピッチの上昇も一服）

日経ダウ今日にも25,500円突破か？（真空地帯に突入）

強まる巨大IT包囲網（ Sector Rotationは続くのか？）

【速報】NYダウ一時1600ドル高（＄30000 視野へ）

バイデンはん就任時78歳でっせ（米国男性平均寿命77歳）

踏み上げられる売り方（金融Bubbleには逆らうな！）

【追記有】凄まじきバイデンラリー（開票の混乱どこ吹く風）