「「追われる国」の経済学 著リチャード・クー」を読んで考える
「「追われる国」の経済学 著リチャード・クー」を読んで考えるサブタイトル：ポストグローバリズムの処方箋帯広告表停滞する世界を救う全く新しい理論元FRB議長 バーナンキ、元財務長官サマーズ激賞裏絶賛の声続々！「リチャード・クー氏は過去20年間の景気循環に対して最も優れたアイデアを持っている。本書はそうした視点を様々な経済分野の長期的な課題へ応用したものだ。先進国がこれからも持続的な力強い経済成長を達成できるかどうか不安に感じる人々にとって、大いに参考になる」…ローレンス・サマーズ（元米財務長官）「リチャード・クー氏は、グローバル経済の危機を正確に解明する画期的な枠組みを発見したという点で、現代の最も注目されるエコノミストである。彼の発見が革命的であるのは、これまでの経済理論を根底から覆しただけでなく、それを完成させたからである。政策立案者たちが傑出した本のエッセンスを理解し、直ちに行動に移るならば、私たちの生活は直ちに安定安心したものになるだろう」･････リチャード・ダンカン（The Doller Crisisの著者）「本書は今世紀に入ってから現在までの経済学の優れた書籍として、ピケティの「21世紀の資本」と並び称される存在となるだろう」･････エドワード・フルブルック（世界経済学会の創設者）「グローバル化に強い興味を持つ人ならだれでも一読して欲しい本だ。洞察力、分析力、独創性、政策論争の醍醐味、それに著者の人間的魅力を同時に味わうことができる」･････ジェフリー・ガーテン（イェール大学経営大学院学部長兼名誉教授）背「追われる国」の経済学 ポストグローバリズムの処方箋リチャード・クー著 川俣睦保訳停滞する世界を救う全く新しい経済理論個人的に考える、おおまかな著者の前提と主張前提としての問題意識l リーマンショック後の経済不況はバランスシート不況であった。l バランスシート不足のために起きた不況なので、企業はバランスシート修復後も投資先が見つからない。l 先進国の投資機会の不足2点① 技術革新や科学的発見の低迷② 海外での資本収益率が国内のそれよりも高くなっている。バランスシート不況という著者の問題点を分析するための手段として貸し手と借り手の状況の違いが生み出す4つの局面に分けるl 借りての有無(資金需要の有り無し)l 貸し手の有無(資金供給の有り無し)l の4つの組み合わせで先進国に貸し手はいるが借り手がいないことを説明する。 l l 借り手の有無 l アリ l ナシ l 貸し手の l 有無 l アリ l ケース1 l ケース3 l 現在の先進国 l ナシ l ケース2 l ケース4 l （p35図簡略化して引用）著者の分析l 1990年以降の先進国ではバランスシートが回復しても民間企業はお金を借りない環境に入ったし、先進国が被追国になったという今までとは全く違う経済発展段階に入ったという認識がなかった。（つまり従来の貸し手を作る金融政策に走った）l 政治統合を望む国は一つも存在しないのに金融のグローバル化だけが進行しているl 資本移動で生じた為替レートの不適切な動きは世界的な不均衡を危険水域まで高め、困窮した赤字国の労働者とその家族を保護主義へと追いやっている。という認識著者のあげる具体的解決策筆者の主張の核心は「財政刺激政策は経済がケース3と4にある時は有用だが経済がケース1，2にある時は高価が少ないだけでなく、逆効果もある」というのが前提で、追われる立場の経済にとって最も重要な牽引力はイノベーションやリスクへの挑戦であり、それらを限定すれば経済はますます衰退してゆく。自由な資本の移動特に短期資金の移動が世界経済の安定と成長に本当に貢献しているかどうか疑わしいと考えている。著者のあげる投資機会の増減要素(P111)を検討する。技術革新のスピード科学的な新発見人々のビジネスチャンスを発見する能力借金への抵抗感労働力などの生産要素のコスト合理的な価格で資金調達ができる金融環境知的財産の保護経済発展の段階景気や世界貿易の状況経済がグローバル化しているので投資先は海外にもあり著者のあげる投資機会にどう優先順位をつけてバランスを取るかになる。それには技術革新をメインに捉える人もあれば、紛争地域に火事場泥棒的な利益を求める人もいるし、民主主義や自由をとりあえず置いても生活の安定を求めている地域の産業に投資する場合もあるだろう。金融政策の評価は難しく中央銀行の目標がインフレ率2％と言っても何が根拠で2％なのかそれは達成したから評価されるのか、それともそうした目標に向かって市場や意識がそのベクトルに向かったことで評価されるのか？非追国の労働者は自分で頑張るしかない。と著者は述べている。これは低スキル労働者の賃金は上がらないと切り捨てているように感じるが＜通貨vs国家＞で坂井豊貴は同じように高スキル労働者と低スキル労働者の二極化を考えているが個人によるExitだけでなく集団によるVoiceという選択があることは知っておいたほうが良いと黄色いベスト運動を引き合いに出して言っている。P496で「モノとしての貨幣」の制度としての本質は何か？最も明白な共通の特徴は「負債の証拠」だということである。これはMMTの考えと同じこと？貿易や産業の現場から見て、為替レートほど重要な要因はないと考えているのであれば為替の変動が調節機能になっているのに、交換の媒介としか考えていない仮想通貨とどう向き合うのかその扱いが問題となりそう。残念だったこと＋希望を持ったことバランスシート不況の分析で1997年日本は橋本政権のときに最後の借り手の役割を継続していたら復活のチャンスがあったのに残念だが最後の借り手という意識が国になかった。それは中途半端に終わってしまったことを意味していそうだ。すくなくとも外部的原因だけではなく国内的原因は何だったのか、それを分析できるデータが著者の頭にあることだ。失敗を失敗として次の糧にすることこそ歴史は韻を踏むが繰り返すことはないのではないかと言いう少しの進歩が得られるのではないかと考える。残せるデータ・資料は残そう。「これまで大学で教えられていた経済学は間違っていたのではなく、民間部門のバランスシートがきれいで国内に魅力的な投資機会があふれていた状況においてのみ適用できる理論だったのである。」と著者が言っているのは新しい知見を著者が提供してくれているからで、切り拓く能力が凡の場合、その能力を持つ人のにおいを嗅ぎつけて、持続した付き合いしかないのではないかと考えてしまう。この本にある財政政策がMMT理論の力とタイアップすると政策による完全雇用や公共投資が増えると考えられる。社会がどんな遺産を(負債も含めて)残そうとするかを考えながら投資する。投資とはその人の価値観の現れの一つに違いない。投資対象をどう考えるかを中心としてまとめているので今回取り上げたテーマではないが2つの大きなポイントがある。① 中国のルイスの転換点を超えた後の議論、② ユーロとヨーロッパの矛盾は著書の大きな部分を占めているし説得力があるが、今回の目的は投資先を見つけるつまり自分の価値として未来に何を残すかをかんがえるため省略した。爪を立てる。本の帯は大物の賛辞の言葉で埋まってしまい、抽象的な内容紹介の例で具体的にどんなことが取り上げられているかわからない。著者が経済学者という立場よりも野村證券主席研究員という立場での著作なので具体的で理解しやすい。MMT(現代貨幣理論入門)のときと同じように財政政策の出番という「風が吹いている」感じがする。しかしそれには市場や社会と個人の間の信頼関係、つまり情報開示とルール実施の透明化が進んだ国でなければ投資家にあかせてもらえない。先進国が背負わなければならない技術革新への挑戦というリスクを取りに行くことを任せてもらう国とはどんなシステムなのか？政策担当者が黄金期の思考回路から脱せない、合意形成をよしとする工業化社会から、奇人変人が不可欠であることを社会全員が理解しなければならない情報化社会という新しい環境は世界中のどこに一番可能性があるのか？その国が投資先になるだろう。先進国の中でより大きく良くなるか、それとも大きく後退するか中途半端な終りはなさそうだ。解決策の一つとして人の新陳代謝を早くという案をあげたいところだが日本はその逆なので、奇人変人が必要でそれを認める社会でなければ…‥難しいかも…それにしても国が最後の借り手という財政政策を打ち出してしまうほど国が力を持つとは如何なものか？そして最後に著者は借り手に関する優れた調査や資金循環統計の精度向上が必要なことを認めながら（p607より引用）政府が自ら先端技術の開発のために財政資金を振り向け、最後の借り手だけではなく、最後のイノベーターとして振る舞わなければならないかもしれない。と言っている…‥これってお手盛り予算を認めて検証も本人？そんな世界って有り？････有望な投資先とは国？信頼とは何かを考えながら、書籍を媒介にして、生涯学習が行動の糧とするような前向きな発言を心掛けています。にほんブログ村 「追われる国」の経済学 ポスト・グローバリズムの処方箋 [ リチャード・クー ] 3,080円 楽天 「追われる国」の経済学: ポスト・グローバリズムの処方箋 3,080円 Amazon
