ボラタイルな日々との戦い -33ページ目

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12May
- やしきたかじん再休養
  マニアックな読者の皆様、こんにちは…民放で見る番組と言えば、スポーツやニュースを除いて「そこまで言って委員会」だけだったが、番組の看板であるたかじんやヨットレースに出る辛坊治郎が姿を消す事になる。関西圏以外の方は御存じないだろうが、これほど反中、反韓の色合いが濃くて気持ちがいい番組はなかった。パネラーも勝谷誠彦が降板を余儀なくされて、毒を吐く人間が居なくなった。三宅久之氏も天国に逝かれた今日ではこの番組も消滅するかも知れない。本日も辛坊治郎が急遽司会を務めて場を繕ったが、核となる二人を失ったこの番組に興味はない。特に経済に関してはパネラーもど素人なので、ピント外れが多く、それを辛坊治郎が嗜めていた格好だが、それも不可能になり番組のレベルが落ちるのは必至である。BSフジのプライムニュースは政治経済から原発問題、TPPや少子高齢化問題、又は医療関連に至るまで質が高く週に3回ほどは見るが、その他ではCNN位しか見るものが無くなった。安物の芸人がクイズや食べ物当てで歓喜するのを見て何が楽しいのか凡そ理解できない。民放の体たらくが、日本1億層白雉化を齎した大きな要素の一つであるのは確かである。 naniwa335
11May
- 虚構の日本株式市場
  マニアックな読者の皆様、こんにちは…為替が100円/＄を抜けオプションコールヘッジとショートポジションのロスカットで101.50以上までオーバーシュート。無論、PPP（購買力平価）から言えば、100円/＄前後は適正であるが、対ユーロや対フランでも下落しているのは日銀の円安誘導ではなく、本格的な日本売りの兆候でもある。事実、国債先物市場は金利が徐々に上がり始め、国債価格は下落傾向にある。サーキットブレイカーこそ発動されていないが、危うい状態にあるのは確かな様だ。ジョージソロスも以前から警鐘を鳴らしているが、出口戦略を全く顧みずに日銀が際限なき国債買い入れを実行すれば、必ず国債は暴落するし、投機筋も一斉に国債売りに協調するのは想像に難くない。為替と株式の連動性は、財政の安定がその根底になければならないが、国家地方を合わせた財務が1100兆を超えている日本が財政再建など現実的には不可能。詰まり、為替水準や財政バランスなどのマクロ経済で考えても日経平均15000円と言う水準は完全なバブルである。但し、海外機関投資家が現物で日本株を買い越しているのも事実で、その場合には円売りドル買いの為替ヘッジを掛けるのでスポットレートも円安に振れる。詰まり、一方的な日本株投資が為替ディーラーの思惑と相まってドル買いがドル買いを呼ぶという投機的な色合いが強い。一旦、100円/＄をぬければ、100円/＄を簡単には割ってこないので、次は105円/＄がターゲットになるだろうが、流石に海外の自動車産業やハイテク産業の外圧は強まるので当面は100円/＄～105円/＄で推移しそうである。さて、日経ダウだが先述した様に15000円と言うのは大きな壁になるであろう。企業決算が本格化してきているが、自動車産業は好業績で保守的な想定レートなので100円/＄以上で推移すれば上値余地は未だある。トヨタの7000円や富士重工の2400円なども有り得る。ところが、家電業界は為替の恩恵を受けても黒字転換がやっとでとても将来展望は望めないので失望売りが渦巻くであろう。また、ゲーム業界も再編で大手が苦境に立たされる公算が高い…DeNAやグリーは最早ピークを打ったと言える。そして、不動産業界…確かに株価が先を見越してオーバーシュートしていたのは確かだが、調整局面に於いても実体とはかけ離れた株価である。バイオ関連は10年先の株価を現状で付けていると言って過言ではない超バブル。この様な株価進捗は1986～1991のバブルに近い…但し、当時は実際に高度経済成長を伴っていた上でのバブルだったので実感はあったが、今回のアベノミクスは全く実体が付いてきていないし、実感も全くないと言うのが正直な感想だ。そんな中でリーマンショックで持ち株が塩漬けになっていた投資家は13000～13500円水準で80％ほどまで回復したので売っている。13500円以上で購入しているのは株式投資経験のない新参者が大半を占め、投資家の入れ替えが行われつつある。あるニュース番組でネット證券（カブ.com)のコールセンターが映し出されていた。今から口座を開きたい人や口座を開いたばかりの問い合わせで回線もパンク状態。売買の仕方が分からない…そんな人が多くを占める様な事も目先の欲だけを満たしたい日本人の短絡さを露呈している。投資経験がないので現物取引が99％である。ライブドアの時も口座開設が一気に増えたのを思い出すが、全ての新規参入者はライブドア上場廃止で全財産を失った。無論、今回の相場は5～10年中長期で見れば20000円というのも満更夢ではないだろうが、それまでには大きな波を打って、大底では10000円割れだって有りうる。正直に言って8合目以上まで上昇している中で、財務諸表もテクニカルも全く無知な素人が上手く行く道理は全くない。高値掴みの典型で、外資による売り越しに寄る荒稼ぎが刊行される日は遠くないであろう。兎に角、15000円まで上昇するのを待ってから逆張りに転換したい。 naniwa335
06May
- 明日は14000円突破か？
  マニアックな読者の皆様、お早うございます。連休明けの明日、為替が99円/＄で推移すれば、余程の波乱がない限り日経ダウは14000円の大台を付けそうです。また、CME先物も14200円台を維持しているので、寄り付きは大幅高が予想されます。13500円～13900円で膠着していただけに、エネルギーが溜まって一気に上抜けそうです。信用倍率も買い方の利益確定売りで減少してきている為に、明日は踏み上げに寄るロスカットも買いを呼ぶでしょう。実体経済が未だ全くついてきていない中でこれだけ上昇するのは、小泉相場の比ではなく、ITバブルの頃の勢いです。然しながら、現実に14000円を抜ければ次に15000円を目指すのは確実とは言うものの、その高いハードルを達成するには、今季以降の収益増加に向けて展望のある企業が牽引しないと難しい。勢いだけで到達するであろう14000円とは違い、大きな節目である15000円に到達するには、アベノミクスというセンチメント（雰囲気）に頼っただけの今までの様な一本調子の上昇は有り得ない。そこで、予想増益率が高い企業を参考にするのもいいだろう。下記URLを参照下さい（日経電子版会員限定なので非会員の方は会員登録して下さい）　　　2014年3月期予想純利益増加率ランキング（リンク先：日経電子版）直近で過熱感がある物の日東電工やオムロンはまだまだ上値余地があり小泉相場の高値を試す可能性が高く、出遅れている栗田工業などは今から仕込んでも遅くないと考えられる。さて、世界経済に目を向ければ、欧米先進国が不安定な中で、これからの経済エンジンになるであろうアセアン諸国経済もここに来て輸出が振るわず、一見順調に思えた内需も陰りが見えてきて決して楽観的な状況ではない。　　引用元：Bloombergインドネシア：１－３月ＧＤＰ伸び率、２年ぶり低水準-輸出減記事をメールで送信記事を印刷する共有/ブックマークShareGoogleチェックTwitterシェア　　５月６日（ブルームバーグ）：インドネシア経済は１－３月（第１四半期）に約２年ぶりの低成長となった。商品価格が下落し輸出が落ち込んだ。インドネシア中央統計局が６日発表した１－３月期の国内総生産（ＧＤＰ）は前年同期比6.02％増。ブルームバーグ・ニュースがエコノミスト26人を対象にまとめた予想の中央値は6.1％増。2012年10－12月（第４四半期）は6.11％増だった。ＰＴバンク・マンディリのチーフエコノミスト、デストリー・ダマヤンティ氏（ジャカルタ在勤）は統計発表前に、「政府の支出鈍化とともに、海外要因が輸出低迷を通じて引き続きインドネシア経済への重しとなっている」とし、「経済には国内活動からの刺激が必要となっており、中央銀行は政策金利を現行水準に維持し、別の手段でインフレ期待の抑制を図らなければならない」と述べた。そう考えたなら、NYSEや日本市場は投機資金が還流しているだけの虚構の相場と捉えて間違いはないのではないだろうか？為替が100円/＄に向かう間は上値を追いかけるであろうが、100円/＄を超えた次元では、どうなるか分からない。達成感もあるが、100円/＄以上の円安は購買力平価から言っても価値が下がり過ぎで内需産業には打撃になる…投機筋はそれをどう判断するか、今の時点では何とも言えない。兎に角、未だ一日有るので明日の寄り付きを確認してからスタンスを考えたい。　　　　　naniwa335
05May
- 詐欺的商品　日経平均リンク債（ノックインでノックアウト）
  マニアックな読者の皆様、お早うございます。いよいよＧＷも明日で終わりますね。旅行や買い物で疲れ果てている方も多いと思いますが、明後日からは仕事モードに切り替えて頑張りましょう。さて、相場が上昇し始めると証券会社や銀行は「収益が上がるこの機を逃してなるものか！」と、様々な怪しいデリバティブの拡販に奔走します。通貨オプションや通貨スワップは基本的に法人しか契約できない数億円単位の超ハイリスク商品ですが、個人向け商品の中にも信じられない様なハイリスクロウリターンのものが存在します。日経平均リンク債は、（一般に扱われている国債や社債等の）債券ではなくハイリスクが潜む極めて複雑な商品で、主に証券会社が表向きの高金利で、運用先に困っている（金融知識が無知な）顧客の購買欲をそそり、契約に持ち込んで手数料を稼ぐには打って付けのデリバティブ商品です。実際に、巧みなセールストークに騙されて思わず購入した年配の方も少なくないようです。これはオプション取引の一種で購入者は発行体に対するプットオプションの売り手になり、裏目に出れば投資金額の半値八掛けは当たり前と言う極めて損失リスクの高い商品に成り、本来は機関投資家の相対取引が主であり、個人向けに販売出来る事自体疑問である。例えば、仕組み預金とかEB債などもその中の一つですが、本日は仕組債でも（最も購入者の多い）代表格である先述した日経平均リンク債なるものを分析してみましょう。これは数ある仕組債の中の一例なので発行体の名前は伏せて置きます。　　　　例　日経平均リンク債　年率3.10％（税引前）商品名2015/11/20満期　早期償還条項付ノックイン型日経平均株価連動円建社債発行体海外金融公庫（公社）格付（※1）A2（Moody's）/A+（S&P）売出価格額面金額の100%利率（年）3.10％（税引前）発行日2013/5/17（金）発行額8億円利払日年4回払　2月、5月、8月、11月の各20日（30/360ベース）※初回　2013/8/20満期償還日2015/11/20お申し込み単位（額面）50万円以上、50万円単位当社売出期間（予定）2013/4/25（木）9：00～2013/5/15（水）18：00当初日経平均株価条件設定日（2013/5/20）の日経平均株価終値早期償還判定水準当初日経平均株価×110.00％（小数第3位を四捨五入）早期償還日満期償還日を除く各利払日早期償還評価日各早期償還日の5取引所営業日前ノックイン事由観察期間中の日経平均株価終値が一度でもノックイン判定水準と等しいかまたはこれを下回った場合ノックイン判定水準当初日経平均株価×70.00％（小数第3位を四捨五入）観察期間2013/5/20(受渡日)から最終評価日(償還日の5予定取引所営業日前)までの期間最終日経平均株価最終評価日の日経平均株価終値最終評価日満期償還日の5取引所営業日前早期償還各早期償還評価日の日経平均株価終値が、早期償還判定水準以上の場合、本債券は直後の早期償還日に額面金額の100.00％と当該利払期日に支払われるべき利金の支払をもって早期償還されます。※早期償還した場合、利金は当該早期償還日分までのお受け取りで、以降の利金はお受け取りできません。満期償還本債券は、早期に償還または買入消却されない限り、満期償還日に下記の条件にて償還されます。（1）ノックイン事由が発生しなかった場合、額面金額の100.00％現金にて償還（2）ノックイン事由が発生した場合、額面金額×（最終日経平均株価 ÷ 当初日経平均株価）の現金にて償還（ただし0は下回らず、額面金額を上回りません。円未満四捨五入）取引所営業日東京証券取引所の営業している日を取引所営業日といいます。営業日東京、ロンドンの銀行営業日（利払日、償還日が営業日でない場合は、翌営業日に繰延べます。ただし、繰延べた結果、翌月になる場合は前営業日に繰上げます。）※価格は額面100に対するパーセント表示を記しております。※本債券の売出は、当社約款規程集第6章「外国証券取引口座約款」に基づいて行っております。※本債券に関しましては、契約締結前交付書面と目論見書のWEB閲覧又は郵送請求をされていない場合は、ご注文は受付できませんのでご注意ください。※本債券は、ユーロ市場で発行された円建債券です。※当初日経平均株価等の条件は、原則条件決定日の翌営業日にお客様のメッセージボックスへお知らせいたします。また、ログイン後の「債券」＞「取扱実績」ページ内でもご確認いただけます。（※1）金融商品取引法第66条の27の登録を受けていない者が付与した格付（無登録格付）です。本債券の格付に関しては、「無登録格付に関する説明書」をご覧ください。ご注意本債券は、満期までの保有を前提とした特殊な仕組みとなっておりますので、中途売却される場合、売却価格が著しく低くなり、投資元本を割込むことがあります。ご購入に際しては、満期までの保有をお勧めいたします。本概要は、目論見書の記載内容の一部をわかりやすく表現したものです。（その結果、目論見書上の表現と異なる部分があります。）詳細につきましては、目論見書をご確認ください。本債券は、日経平均株価の変動に連動して利金および償還金のお受取金額が変動する仕組みを組み入れています。お申し込み、ご購入前に、「満期償還時の想定損失額」および「中途売却時の想定損失額」を必ずご確認ください。本債券の発行体の格付は引下げ方向で見直しの対象となっているため、売出期間中に格付が変更される可能性がございます。発生した際は、事象の内容を本ページ内に掲載いたします。あらかじめご了承くださいますようお願い申し上げます。以上の様な商品概要ですが、これをご覧になってよく理解できると思う人がどれだけいるでしょうか？逆にパッと見てピンと来る人は絶対に手を出さない詐欺的商品です。ノックイン…70％に一度でも触れたら満期日（判定日）にその時の日経平均価格に連動して償還になる。例えば、14000円が当初価格なら2.5年以内に一度でも9800円に触れれば連動して償還。2年半後に8400円なら元本の60%と3.1％（30/360ベーシス）の金利しか返ってこない。仮に1000万円の投資なら600万+77.5万＝677.5万円…32.5％の損失である。それでは、日経ダウが16000円になれば、いじゃないか？などと思う人は絶対にこの商品を購入してはならない。何故ならば、商品内容が全く把握できていないという事になる。詰まり、早期償還条項に書いてあるように判定基準日に110％になった時点で強制償還になる。どういうことかと言えば、上記の場合は日経平均が15400円になった時点で元本と30/360ベーシスの金利が受け取れるだけで、日経ダウ上昇分の利益は全く享受できないという代物。仮に上手く行っても株価上昇分の利益は全く取れずに2年半で1000万+77.5万逆に裏目に出れば元本が50％以下にもなり得る超ハイリスク商品。2年半の間に9800円迄下落しないと言う保証は全くないし、この様なギャンブル性の高い商品の保有期間が2年半と言うのは余りにも長い。単純に言えば1年でも長いが、期間が短くなれば数理計算上、発行条件が悪くなるので金融機関は販売しにくい訳だ。色々と説明してもかなり複雑で分かり難いと思われるが、要はこの様な発行体が主導権を持ち、購入者が雁字搦めに条件で縛られた商品を買うなら、まだ日経平均のインデックス投信を購入する方がいいに決まっている…何故なら上昇すれば上昇しただけ素直に利益が享受できる。逆に相場が下落基調になりやばいと思えば、早めの損切りだって可能な訳だ。リンク債の場合は下落時には「どうぞ、ノックインしない様に」とただ指を咥えて祈るばかりである。事実、リーマンショックの時には募集額が総計数百億～数千億の日経平均リンク債が全てノックインして購入者は敢え無く撃沈した事がこの商品の怖さを物語っている。では、発行体はどの様な運用をしているのか？発行体が単純にプットの購入（仕組債購入者はプットの売り手）で、運用益を出すなら市場でプットを購入すればいい訳だがオプション料金コストの発生りすくがあり、それを回避する為に敢えて募集を掛ける意味があり、そこには絶対に利益を上げるための巧妙な罠がある。発行体の運用に付いては幾つかの解説が書かれていますが、正直なところ間違っているものが多く、単にプットオプションを購入している訳ではなく、その間に何度も上下する相場の動き（ボタラリティー）の幅で頻繁な売買を行い利益を得ます。その場合に、発行体（証券会社ではありません）は先物を買うか合成先物を組成してデルタヘッジ（0～1）を掛けると言うのが基本的な仕組みです。ですが、単純にこのポジションを放置していてもこれだけではプラスマイナスゼロなので利益は出ませんよね。そこで、償還までの間に相場は何回も上げ下げするので、組み込まれた自動売買プログラムに寄るデルタヘッジの調整（積み上げと解放）を繰り返すので相場が上下を繰り返す事によって利益が積み上がります。その際に、ノックイン価格（上記なら9800円）に近付けば、デルタは1に近付くのでオプションと同等の先物で対処しますが、いざ9800円になると思えば、ヘッジを一気に外す…詰まり、9850円～9900円の価格帯では恣意的にノックインさせるために大量の先物が解放されて、それに伴う日経ダウの詰み上がった裁定解消売りを誘発して現物も下落する。そして、購入者はノックインして、30％損失の段階から株価と連動して投資金額が上下する。発行体が確実に利益を享受出来る一方で、購入者は仮に上手く行っても雀の涙の金利がもらえるだけで、失敗すれば半値八掛け二割引の大きなリスクを抱える訳だが、こんな不条理な話があるだろうか？兎に角、これと同じ仕組みで他社株転換社債と言うのもあるが、この場合には企業が対象なのでもっとボラタリティーが高くなり、購入者の見かけ上の金利は15％～25％と高くなるが、デフォルトや上場廃止になれば紙屑になるので最悪の事態に陥る。実際に、ある不動産関連の企業のEBはリーマンショック後に上場廃止で紙くずになり、訴訟問題にまで発展した。日経ダウリンク債はデフォルトはないが、今の様に昨年から50%以上上昇している過程で購入すれば下落の確率が高くそれだけ損失リスクが高くなるので絶対に購入してはいけない。 naniwa3335
30Apr
- 詭弁の達人：三橋貴明
  マニアックな読者の皆様、こんにちは…本日は場は開いていますが、顧客には4月の初旬までに日本株の大半を処分して貰っているので開店休業状態です。但し、2200円近辺で軟調に推移していた（顧客の多くがホールドしている）スズキが漸く2500円の王台に漸く達した事でホッとしています。予想通り、日経ダウは連休の狭間で市場参加者が少ない為に方向性なく為替連動して低調に推移しています。然しながら、意外にも13800円を割ったところでは、デイトレーダーの押し目買いが入って下値は限定的です。マスコミがアベノミクスこれだけ煽れば、根拠はなくても先高観が先行するので、買い一辺倒の投資スタンスが旺盛になります。リーマンショックを経験して尚且つ生き延びた投資家は、必ず空売りも絡めて慎重にポジションを調整しますが、トラウマのない投資家は大暴落の恐怖を体感していないので闇雲に買い上がる事が出来て、ある意味幸せですね。株式市場が仮に14000円を抜けて15000円に向かう様な展開になっても企業の利益は国内に還流しないので国内の実体経済が上向く可能性は低く株価が上昇すればするほど暴落リスクが高まるのは確実でしょう。但し、世界経済の停滞色は濃厚になってきており、来期に輸出企業の売り上げが伸びる余地は少ないので年央に14000円を抜けて大きく上昇する可能性は低いと思います。さて、余談はさて置き表題に触れたいと思います。最近、たかじんの「そこまで言って委員会」とかテレビ朝日の「ＴＶタックル」などに頻繁に顔を出している三橋貴明。一字違いでも石橋貴明の方が笑えるだけ可愛げがある。結論から言えば、一時期引っ張りだこであったが化けの皮が剥がれて干された勝間和代と同類でリフレーションという曖昧な金融用語を巧みに使い非論理的な解説しかできないペテン師、若しくは目立ちたいだけのエゴイストに他ならない。例えば、海外純資産が250兆もある日本国家は自国で消化できるので破綻しないと言うのは確かに間違っていないが、財政破綻は有り得る。ところが、財政破綻も有りえないと言うロジックは全く整合性を欠いていて、彼の口調に皆騙されているだけである。財政破綻を免れる為には、円安誘導で貨幣価値を落とすと同時に財政ファイナンスで国債を暴落させてハイパーインフレでチャラにする方法しかない訳であるが、その方法は国民の資産を凍結して新たにデノミを伴う新札を発行するしかない。これを、財政破綻でないと言うなら何を財政破綻と定義付けるのか問いたい。国家は破綻しなくても、国民は破綻するという事に他ならない…定義の歪曲と論理の摩り替えにしか過ぎない。そもそも、インフレターゲットと言うのはインフレを抑制するために、金利を上げて市中から貨幣を吸い上げる手法であり、デフレを脱却するためには行わない。何故なら、日銀が国債を買い入れて市中に金をばら撒いた結果のインフレは、制御可能な出口戦略がないので仮に国債を市場で売却すれば国債価格が下落して金利が急上昇…国債下落は通貨の信認を失い円安を伴うので（コストプッシュ）インフレが抑制されることはなく歯止めの利かないインフレ（ハイパーインフレ）リスクを誘発するだけである。また、株価が上がれば金融資産が増加すると言うのは大きな間違いで見かけ上の評価が上がるだけで、仮に売買益が出てもGDPにはカウントされない不労所得。それを時価評価して金融資産が増加すれば、景気も良くなると言うのは全くの嘘である。確かに、資産効果という心理的側面はあるが、逆に株価が暴落すれば逆資産効果で実体経済に悪影響を及ぼし、上場企業の平均純資産倍率が1.4倍以上になると、株価は過大評価の領域に突入して逆資産効果のリスクの方が大きくなる。現状が正にがそうであり明らかに株式バブルである。彼は、デフレギャップを埋めるには金融緩和と財政出動で可能だと言うが、日銀が20年も金融緩和を続け、政府が無駄な公共事業に財政を投入しても結果として名目GDPは全く上がらなかった。財政投融資でデフレギャップを埋めると言うケインズ理論は経済成長下でしか機能しない訳で、デフレ脱却には当て嵌まらない。挙句の果てに、日銀が長期国債まで買い入れて資金を供給など、凡そ経済学とは逸脱した頓珍漢な発想で熱く語る姿を見ると惨めにさえ思う。また、企業が溜めている内部留保を吐き出す方法も必要と言うが、内部留保は飽く迄会計上に話で実際にキャッシュフローを潤沢に準備できている企業はほんの一握りであり、増して不確実な経済状況の中で給与をアップする様な企業は出てこない。もう一度、バランスシートの基礎からやり直した方が、彼の名誉に為にも賢明であろう。経済面で言えば、「そこまで言って委員会」の辛坊治郎の方が圧倒的に造詣が深くマクロ経済に精通していて的を得た発言や執筆が多い。他にも突っ込みどころ満載であるが、彼の様なペテン師に文字数を割くのは無駄なので割愛したい。引け後雑感予想に反して、相変わらず買い意欲旺盛だったようですね。但し、米国経済指標は悪材料が多く、米国市場も年半ばに掛けては大きな調整局面に突入すると考えられ、ＦＲＢに寄る大規模な金融緩和が継続し続ければ100円/＄手前で数回跳ね返された一段のドル高は難しく、逆に95円近辺に巻き戻る可能性も高くなってきました。本日の様に怖さ知らずの輪転売買が維持できている間はなんとか13500円以上を維持するでしょうが、数日間大幅下落を伴う様な相場展開になった時には個人投資家の追証が大量発生して13000円を割ってくる公算が高くなります。上値余地が小さく、下落リスクが圧倒的に高い現状では様子見か野村やJPXなどのオーバーシュートした個別株の空売りを入れていくのが順当でしょう。 naniwa335
29Apr
- ＴＰＰの是非
  マニアックな読者の皆様、お早うございます。さて、米国第一四半期GDPの伸びが予想以下であった為に、円高に振れています。大きな影響はないものの連休明けの日本市場は低調に推移すると考えられます。また、欧州も相変わらずスペインの火種が燻り、金融危機の再燃が避けられないでしょう。　　　　　参照：BloombergＮＹ外為：ドル下落、米ＧＤＰが予想下回る伸び－円は上昇記事をメールで送信記事を印刷する記事映像共有/ブックマークShareGoogleチェックTwitterシェア　　４月26日（ブルームバーグ）：26日のニューヨーク外国為替市場ではドルが主要16通貨の過半数に対して下落。第１四半期の米実質国内総生産（ＧＤＰ）が予想を下回る伸びとなったことから、米経済が伸び悩んでいるとの懸念が広がった。円は対ドルで上昇。週間ベースでは３月以来初めての上昇となった。投資家が円に安全性を求めたほか、日本銀行が新たな緩和措置に踏み出さなかったことも影響した。米ＧＤＰ統計の発表を受け、米金融当局が緩和ペースを減速させるとの見方が後退した。トロント・ドミニオン銀行のチーフ通貨ストラテジスト、ショーン・オズボーン氏は「軟調な米経済統計を受けて、今後の緩和策の運用についてさらに議論することになるだろう」と述べ、「米金融当局は緩和策の縮小についてはそれほど議論せず、継続的な景気支援が議論の中心になるだろう」と続けた。ニューヨーク時間午後５時、ドルは対円で1.2％下げて１ドル＝98円05銭。週間ベースでは1.5％下げた。円は対ユーロで前日比1.1％上昇して１ユーロ＝127円73銭。ドルは対ユーロで0.2％下落して１ユーロ＝1.3030ドル。米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）によると、先物トレーダーは、円が対ドルで下落するとの見方を弱めた。ヘッジファンドや大口投資家による円のネットショート（売り越し）は23日時点で７万9730枚と、前週の９万3411枚から減少した。　予想下回ったＧＤＰ商務省が発表した第１四半期のＧＤＰ（季節調整済み、年率）速報値は前期比2.5％増加した。ブルームバーグ・ニュースがまとめたエコノミストの予想中央値は３％増だった。昨年第４四半期は0.4％増だった。個人消費は2010年第４四半期以降で最も伸びた。ＧＤＰ発表後、ドルは対円で一段安となった。　　ブルームバーグがまとめた予想によると、第２四半期の米経済成長率は1.6％に減速する。給与税の増税や自動的な歳出削減の影響がＧＤＰに表れるとみられている。野村ホールディングスの外国為替ストラテジスト、チャールズ・サンタルノー氏（ニューヨーク在勤）は「投資家は経済統計にかなり注目している。政府部門が景気の足を引っ張っていることが裏付けられている」と述べた上で、「しかし、安全資産への逃避を促すほど極めて弱い水準ではない」と続けた。　　日銀が政策維持先進10カ国の通貨で構成されるブルームバーグ相関加重通貨指数によると、ドルは過去３カ月間で2.5％上昇。一方、円は5.7％下落。　日本銀行は26日開いた金融政策決定会合で政策の現状維持を全員一致で決定した。日銀の決定後、円は上昇した。日銀の黒田東彦総裁は会見で、追加緩和の必要性について「今の時点で何か追加的な措置が必要だという意見はなかった」と述べた。日銀は４日の決定会合で「量的・質的金融緩和」を導入。消費者物価の前年比上昇率２％の「物価安定目標」を２年程度を念頭に置き、できるだけ早期に実現すると表明した。その手段として、市場調節の操作目標を無担保コール翌日物金利から、マネタリーベースに変更し、２年間で約２倍に拡大することを決定した。　　原題：Dollar Slides as U.S. Growth Falls Short of Forecast; YenClimbs（抜粋）そんな中でのTPP参加…個人的にはTPP参加に賛成と言うよりもそうせざるを得ない状況と言うのが本音です。正直なところ、農業や乳業に関わる畜産は大きな打撃が起こるのは必至。また、簡保ががん保険や医療保険を売れないなどの制約を掛けられたり、複雑なハイリスクデリバティブ商品の解禁で金融機関も相当な競争を強いられるでしょう。元来、日本は閉鎖的な貿易ではなく一部農業や医療、金融以外は開放的な経済でトータルで見れば貿易ではメリットの方が圧倒的に大きい。ＴＰＰによって、お互いの需要拡大で相乗効果は大きくなり、GDPは上昇する。但し、先述した様に大打撃を受ける農産畜産業は放置できないので、財政出動による補填を強いられて、赤字国債の増発は避けられなくなり財政は益々圧迫されて数年で借金が１２００兆位まで膨らむであろう。本来ならこの様な財政難の中、雁字搦めで出口の見えないTPPに参加しなくていいのなら、しない方がいいに決まっている。然し、少子高齢化や国家債務を２０年間も放置した為に、内需拡大と言う路線は完全に閉ざされたのでネガティブチョイスでＴＰＰに参加せざるを得ない状況に追い込まれている格好である。決して、自民党が言うような明るい未来を齎す前途洋々な選択ではなく、袋小路に追い込まれた結果の参加である。詰まり、悪の根源は取りも直さず少子高齢化の放置と赤字国債乱発を際限なく続けてきた自民党自身であり、マスコミも自民党のやけくそ政策であるアベノミクスを持ち上げて浮かれている場合ではない。甘利大臣は、如何にも民主党がＴＰＰに消極であった事がTPP参加を遅らせた原因で日本に不利に働くと言った詭弁を披露しているが責任転嫁の恥さらしである。それだけ、自信があるなら日本経済を立て直して見せればいい。但し、彼の様な経済音痴が自民党の経済財政の要職を務めている限りに於いて日本経済に明るい未来はないであろう。TPP参加は余りにも米国のイニシアティブが強くて日本は不利な条件を呑み込まなければならない可能性が高く本当は避けたいが、最早グローバリゼーションの津波に巻き込まれた現状では仕掛けられた戦争に戦わずして死を待つよりも反撃して僅かな勝算に掛けるしかない。ここで重要なポイントはTPP参加の是非よりも自民党によって齎された失われた20年の計り知れないダメージであり、今更アベノミクスや異次元の金融政策にＴＰＰ参加と言われても余りにもタイミングが遅すぎで成功する可能性は1％にも満たないであろう。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　naniwa335
28Apr
- マイナンバー制度の罠（囚人番号制度）
  マニアックな読者の皆様、こんにちは…余り、報じられませんがマイナンバー法案が通りましたね。16年から施行予定ですが、未だ大枠しか決まっていません。皆さんも住基ネットという制度があるのを何となくご存じでしょうが利便性や実効性に掛ける為に認知度が少なくて、また強制力がないので大半の人は利用せずに実質上無用の長物と化しています。また、これには大きな利権が関与していて、財務省や総務省の天下り先のカード製造会社やシステム会社に大きな財政支出が投じられ官僚は悠悠自適というシナリオも垣間見られる。官僚（国家公務員）のシロアリ気質は普遍で国家を蝕む悪の根源である。参照：NHK WEB NEWSマイナンバー法案衆院委で可決年金の受け取りや納税などの手続きを簡略化するため、国民一人一人に番号を割りふる「共通番号制度」を導入するための法案は、衆議院内閣委員会で採決が行われ、自民党や民主党などの賛成多数で可決されました。年金の受け取りや納税などの手続きを簡略化するため、国民一人一人に番号を割りふる「共通番号制度」を導入するための「共通番号法案」、いわゆる「マイナンバー法案」は２６日、衆議院内閣委員会で、安倍総理大臣も出席して審議が行われました。この中で安倍総理大臣は、「共通番号制度は、個人情報の国家による管理や情報漏えい、不正アクセスなどについて、国民の懸念があり、導入されてこなかったが、近年の情報化社会の進展で国民が導入の意義をイメージしやすくなったのではないか」と述べました。そのうえで、安倍総理大臣は、「共通番号制度は、より公平な社会保障制度や税制の基盤であり、情報化社会のインフラでもある。個人情報の保護に関する国民の懸念にも、しっかり対応していく」と述べ、法案の成立に理解を求めました。法案は２６日夕方、採決が行われ、自民党や民主党などの賛成多数で可決されました。法案は来月９日の衆議院本会議で可決され、参議院に送られる見通しです。今回の場合は、全国民にマイナンバーカードを交付して、最終的には強制力を持たすことを目指していますがクリアするには様々な問題が山積しており、施行から５年位はすったもんだするのは必至でしょう。表向きには、納税や他の社会保障の行政業務の簡素化や国民の利便性を謳っていますが、最終的には国民の所得や金融資産や不動産を把握して税金を強制的に徴収できる仕組みを目論んでいる訳です。例えば、国家債務が天文学的数字になった現状で手っ取り早く借金を減らすには預金に課税する方法が一番やり易い訳で、マイナンバー制度で預金残高まで把握されたら、ひとたまりもありません。無論、今回の法案では預金や金融資産については資産家の国民や金権に浸かった政治家自身の猛反発が考えられる為に言及されていませんし、現実的に短期間での預金まで管理する法令化は難しいと思われますが、最終的目的がそこにあるのは明々白々です。但し、その様なトラップ（罠）が潜んでいるのは余程馬鹿でない限り誰にでも見破られるので、法案が具現化しそうになれば資産家は預金を引き出して海外（タックスヘイブン）に流出するのは必至で、結局税収は減ってしまうと言うジレンマが発生するという皮肉な結果に終わるであろう。普通に考えて、これでは個人事業主の脱税が防げる訳もなく、結局税収は上がらないのは政府も分かっているのに共通番号制度に固執するのは最終的に国民の金融資産を一括管理したいと言う国家の思惑が着地点であるのは確かである。国家権力ほど怖いものはないという事に対して平和ボケした日本人は鈍感になっているのか、マイナンバー法案についてはマスメディアも本質を突く解析能力がない為に詳細を報じないし他人事であるかの様に国民も非常に無頓着である。確かに、表向きにはメリットもあるが２０年遅い…全てに於いて超少子高齢化時代に突入し天文学的国家債務が積み上がった現状では良策と思える政策も全て愚作に終わる。 naniwa335
23Apr
- 靖国神社参拝の是非
  マニアックな読者の皆様、お早うございます。NYSEが高止まりを維持している為、本日も13600円手前で足踏みしながら方向感なく先物に振られる展開が予想されます。個別株を物色するには、非常に難が伴うので本日は様子見…と言うか、先週末から顧客には何も勧めず、アセットアローケーションのリバランスを行っています。先週末辺りから信用倍率が落ちてきている事から個人投資家は完全に利益確定に傾いていますし、その様な行動は根拠なく上昇した相場展開の中では正解だと思います。兎に角、100円/＄を超えて、株式市場がどの様な動きになるかを見極める必要がありそうです。さて、本日は中国や韓国寄りの発言や見解を多く並べる横並びで稚拙なTV報道に付いて触れたいと思います。正直なところ、中韓に媚を売る様な売国奴的な日本のマスメディアにはうんざりで食傷しています。参照：NHK　ウェブニュース靖国参拝韓・中に冷静対応呼びかけ4月23日4時24分政府は、閣僚の靖国神社参拝に韓国と中国が反発していることについて、「私人としての参拝だ」としており、北朝鮮が挑発的な言動を続けるなか、両国との連携に影響が出ないよう冷静な対応を呼びかけることにしています。安倍内閣の閣僚３人が靖国神社に参拝し、安倍総理大臣が「真榊」と呼ばれる鉢植えの供え物を奉納したことについて、韓国外務省は、「深い憂慮と遺憾の意を表明する」と抗議する論評を発表し、今週、検討されていたユン・ビョンセ外相の日本訪問を取りやめました。また、中国も外交ルートを通じて日本に抗議したことを明らかにしました。これについて菅官房長官は２２日の記者会見で、「私人として参拝されたものと理解している」としたうえで、「それぞれの国には、それぞれの立場があり、そうしたことの影響をあまりそれぞれの外交に及ぼすべきではない」と述べました。両国の反応について政府内では、「沖縄県の尖閣諸島を巡る問題で関係が悪化しているなか、中国の反発は予想の範囲内だ」などといった受け止めが出ている一方、韓国については、「パク・クネ大統領の就任式にも出席した麻生副総理の参拝が、より強い反発を買った面もある」という見方も出ています。政府は、北朝鮮が挑発的な言動を続けるなか、韓国・中国との連携が重要だとして、影響が出ないよう、冷静な対応を呼びかけることにしています。NHKに関しては事実だけを報じているが、民法…特にテレビ朝日は「右傾化と捉えられても仕方ない。中韓ともっと上手く付き合えないのか危惧する。」などと言った的外れも甚だしい見解が多く見受けられる。自民党員が130人以上参拝…日本人が戦没者の英霊に対して、追悼するのは当たり前である。一々、国内の行事に中韓が口を挟む様な問題ではない。これこそ、余計なお世話で内政干渉の最たるものである。韓国外相が、訪日キャンセル…大いに結構である。韓国など相手にしなくとも日本はやって行ける。中国の尖閣諸島近海侵犯…この様な幼稚な行動しかとれない共産党独裁の知能の低さや下世話さには開いた口も塞がらない。日本企業は、この様な国家の体を成していない揺すり集り集団から手を引くのが賢明である。たかじんの「そこまで言って委員会」で、今は亡き、いや失敬、番組から干された勝谷氏が論じていた様に地殻変動で日本大陸が徐々にユーラシア大陸から移動して米国西海岸に近付けたらええのになぁ～と本気で思う事があります。韓国…慰安婦像を世界のどこにでも恥晒しな事を顧みずに建造する稚拙さ。また、仏像を盗賊から安値で買い取り高値で買い戻させようとする揺すり集り精神。中国…国内の鬱憤が爆発する前に反日感情を煽って国内を鎮圧する幼稚な政治行動。独自の技術がない猿真似軍団のくせに不買運動…困るのは中国で日本は少しダメージがあるがこれこそ「蜂の一刺し」程度である。共産党の搾取した金額は天文学的で累計では50兆円とも言われる…温家宝や胡錦濤は亡命しても亡命先で暗殺されるだろう。兎に角、国家の体を成していない両国に何の気遣いも必要ないのに、マスメディアは挙って「友好的な関係を構築するには刺激する様な行動を取るべきでない。」等と中韓の肩を持つような報道が多すぎて呆れ返る。自民党の日本国家破綻を招きかねない博打的な経済政策にはとても賛成出来ないが、靖国参拝や対中韓の外交戦略には頷ける。中国共産党も日本が本気を出せば、仮に有事になっても自衛隊の圧勝で1週間で沿岸都市を制圧出来る事位は知っている筈だ。また、村山談話など国民の誰も認めていない…過ちだった事を本人に認めさせて責任を取らせれば済む事だ。それにしても、マスメディアによるミスリードは政治経済を問わず、留まるところを知らないが、少なくとも日本国民法放送局なのであるならば中韓擁護論調を何とか止めて貰いたいものである。本当に日本人が経営しているかどうかさえも疑いたくなる様な異常事態である。引け後雑感予想通り、冴えない展開だった様です。あれだけ中国経済が底を打ったと4月初めには経済ニュースで報道されたのに、一転中国経済は停滞しつつあると掌を返したように簡単に報道内容が変わる。経済に関してもマスメディアは実態を掴む力が全くない証拠である…相場と同じで方向性が全くない。少しは、報道したことに責任を持って貰いたいものである。さて、日本株式市場は為替と投機筋の動きだけに依存する脆弱な市場だという事は以前から述べてきましたが、ここに来て方向性を失いつつあり、5月には大きな調整局面を迎える事になりそうです。日々の相場予想は封印しますが、時節柄も手伝うのは勿論、世界経済の停滞があからさまになりつつある現状から5月のレンジは相当下振れすると見ています。5月の日経ダウ大胆予想レンジ12500～13200円無論、為替が100円/＄を維持する様な事があれば上振れするでしょうが、仮に4月中に100円/＄を付けても容易にその水準を維持するのは困難な事からも非常に軟調な展開が予想されます。　　naniwa335
21Apr
- 週明けにも100円/＄突破か？
  マニアックな読者の皆様、お早うございます。北朝鮮は、様々な情報からミサイルを撃たないと踏んでいますが、このところの地政学的リスクや天災によって世界情勢は混沌としています。特にボストンマラソンBombing terror は、世界中にあらゆるテロリスクがある事を証明しました。この様な大掛かりでない少人数によるテロ事件は、報道が激しいほどテロリストを刺激するので連鎖の可能性が高いと言えます。また、世界各地で発生している大地震…国内でも頻発していますが、インドパキスタンや中国の大地震は、負の連鎖を予想させます。さて、この様な時に通貨円は避難先になるのか？以前は成り得たが、今回の黒田金融政策によって円の信認は必ず失われて、基軸通貨ドルへのシフトに拍車が掛かるであろう。また、円に類似した動きをしていたスイスフランも代替通貨としての価値を増すことになる。有事のドル買いの復活は十分考えられるし、デフォルトのない金本位制度は完全には崩れていないので、再び金価格は上昇すると見ている。チャート上では分かり難いが、マックＤ以外は全て強い買いの信号が出ている。ドル/円は5日移動平均線を突破して、上値余地が拡大している。前回は99：70円近辺で跳ね返されて当面の上値を抑えているが、そこを抜ければ100円を一気に突き抜けると予想する。無論、テクニカルや移動平均で幾ら強い買い信号が出ていても、必ずしも上抜けるとは限らないが余程の不可抗力が発生しない限りは週明け早々にも100円を突破して101円までオーバーシュートする可能性が高い。長期トレンドは明らかに円安ドル高なので、スキャルピングの様な短期売買ではなく、仮に95円台に押してきた場合は買い増していくのが賢明である。詰まり、FXでレバレッジを掛け過ぎる事を避けて証拠金200万で10万ドル程のドルをオファーしていれば、10円も円高になるとは考え難いのでロスカットに掛かるリスクも殆どなく長期でドルを買い進める事が推奨される。日経ダウは100円を突破したら、再度13500円を抜けて来るが円安が逆に重石になる内需企業が増加してそれ以上の上昇は難しく13500～13700位の狭いレンジで膠着し、企業業績（決算予想）が悪ければ反転13000円付近まで下落する可能性もある。兎に角、5月は株式市場に於いては鬼門で大きな調整が入り易く、一定の利益を確保するためにも今月中にホールドしていた株式を一旦手仕舞う事を推奨する。 naniwa335
20Apr
- Led Zeppelin特集Part Ⅱ
  マニアックな読者の皆様、こんにちは…ボストンマラソンBomberの第二（＃2）容疑者が、負傷しつつも逮捕されたようですね。やはりイスラム過激派の信念を踏襲していたのかも知れません。CNNでは、It's been a tough weekというテロップが流れていました…正味な期間は5日ですが、日曜から週末までという事でしょう。結局、犯人（兄）と警察官も含めれば計5人の死者ですか？悲惨な事件でしたHOME GROWN　テロと言うのは防ぎようがないですが、なんせイスラム教徒は全世界人口の60％以上を占めてますから過激派か穏健派かなど区別しようがない…特に米国は移民を受け入れる寛容な社会。即ち、人種の坩堝で全てのイスラム教徒を取り締まるなどの強硬な手段は不可能。まぁ～、取りあえず真相は解明されるのに時間が掛かりそうですが、容疑者が捕まって一安心と言ったところでしょう。さて、今日は政治経済から離れて久々にROCK…ZEPPの中でもマニアックな曲の御紹介をしたいと思います。When the levee breaks（堤防が決壊した時・・・）If it keeps on rainin', levee's goin' to break, [X2]When The Levee Breaks I'll have no place to stay.Mean old levee taught me to weep and moan, [X2]Got what it takes to make a mountain man leave his home,Oh, well, oh, well, oh, well.Don't it make you feel badWhen you're tryin' to find your way home,You don't know which way to go?If you're goin' down SouthThey go no work to do,If you don't know about Chicago.<a href="http://www.lovecms.com/music-led-zeppelin/music-when-the-levee-breaks.html">When The Levee Breaks 歌詞<a>-<a href="http://www.lovecms.com">Loveの歌詞<a>Cryin' won't help you, prayin' won't do you no good,Now, cryin' won't help you, prayin' won't do you no good,When the levee breaks, mama, you got to move.All last night sat on the levee and moaned, [X2]Thinkin' about me baby and my happy home.Going, going to Chicago... Going to Chicago... Sorry but I can't take you...Going down... going down now... going down....概略：アメリカ南北戦争の後、奴隷だった人々は農民として人生をやり直すために肥沃なミシシッピ川周辺に移動した。ミシシッピ川の土手には貧民街ができ、堤防が必要になった。１９３０年頃に川が洪水して、堤防と町を破壊した。洪水のあと、そこの居住者たちは（この歌のように）北のシカゴか南のニューオリンズに移動した。この二つの街がブルースの発生の地になったのは人種差別が切っ掛けになっている。Zeppは基本的にメッセージ色を打ち出す曲は少なく、その中でも最も稀有な楽曲となっている。アルゴというイラン大使館人質事件をモチーフにした映画の中でもこの曲がレコードプレイヤーに置かれて流れていた。誌の内容は兎も角、ロバートプラントのハーモニカとジョンボーナムのドラムが絶妙に絡んでいて迫力がある。また、ジミーペイジのボトルネック奏法も珍しい…ところで、Zepparellaというコピーバンドを皆様はご存じだろうか？女性だけのコピーバンドだが、非常に完成度が高い…特にドラムのバスドラはかなりなもので、下手な似非ボンゾを気取る男性ドラマーよりも遥かにボンゾの持ち味を上手く引き出している。ボーカルの女性は若干怖いが、ギターの彼女は美形で面立ちも美しくテクニックもあり、彼女に真似して貰って、さぞかしジミーペイジも光栄だろう。以上、本日は息抜きにブリティッシュの雄であるZEPP特集と差せて頂きました。 naniwa335
18Apr
- 米国もミニバブル崩壊の危機か？
  マニアックな読者の皆様、お早うございます。このところの気温の変動は株式市場の乱高下に似ていますね。こうも寒暖差が激しいと体が付いて行きません。さて、ナスダックではアップルが数年振りに400ドル割れするなど荒い展開が続いています。Ｓ＆Ｐ500も乱高下していて過熱感から薄氷相場に移りつつあるようです。参照：Bloomberg米国株：反落、決算低調で失望売り－アップル一時400ドル割れ記事をメール共有/ブックマークShareGoogleチェックTwitterシェア　　４月17日（ブルームバーグ）：米株式相場は反落。バンク・オブ・アメリカ（ＢＯＡ）やテクストロンなど企業決算が期待外れな内容だったことから失望売りが広がった。Ｓ＆Ｐ500種株価指数は前日、ここ３カ月で最大の上げとなっていたが、この日の下げで帳消しとなった。Ｓ＆Ｐ500種の業種別10指数は全て下落。特にエネルギー、テクノロジー、金融の各指数の下げが目立った。ＢＯＡは決算で利益がアナリスト予想に届かなかったことが嫌気され下落。アップルは一時、2011年以来で初の400ドル割れとなった。供給元の１社が在庫過剰を明らかにしたことを受けて売られた。ニューヨーク時間午後４時過ぎの暫定値では、Ｓ＆Ｐ500種株価指数は前日比1.4％安の1552.01。ダウ工業株30種平均は138.19ドル（0.9％）下げて14618.59ドル。キーコープ（クリーブランド）のプライベートバンキング部門のチーフ投資ストラテスト、ブルース・マケイン氏は電話取材で、「非常に明るい状況が続き、今はその揺り戻しが出　ている状況だ。市場にとっては不安定な時期といえる」とし、「投資家は神経質になっている」と続けた。**********************************************************************先物夜間取引でも日経ダウは一時13130円をつけ、今日は軟調な展開となるでしょうが、為替が98円まで戻してきたので意外と底堅く推移するでしょう。高値推移の中で個別で物色するのは難しいので、今月は様子見です。今から、今日の相場予想メールを顧客に一斉送信するので、一旦失礼致します。引け後雑感本当に気温と同じで方向感無く上がったり下がったり…相場が崩れる前の兆候ですね。兎に角、為替とニューヨークにしか連動しない脆弱な日本市場。結局、株式というものの本質が理解できない新参投資家は日銀頼みでないと買い上がれない。こんな時は買っても上値余地が少なく、逆に底抜けリスクが高いのでポジションを閉じるかニュートラルにするのが正解です。今日、ゲーム関連が上がったからと言って明日以降は下落基調になる公算が高いですし、商社株などは今日売られたので明日は反転するかも知れないし…方向感がないので下がった株は反転上昇、その逆で噴水チャートを形成した株は下落。その繰り返しが続くだけで、日経ダウが再度13500円を抜けるにはＧ20で黒田日銀総裁が円安誘導批判に関して上手く各国首脳を説得できるかどうかに掛かってくるでしょう。どちらにしても、日本株式市場は調整局面に入るのは確かなので、株式売却で換金した資金を米ドルとスイスフランにシフト。また、暴落した金を買い増ししていく方向で顧客とは戦略がまとまった次第です。即ち、5月の連休明けまでの約3週間は、営業方針として日本市場から撤退という方向性で、外資も同じ様な行動を取ってくるでしょう。日本市場はミニバブルと言うより、ＰＢＲも1.5倍に接近していて将来性を鑑みたら完全なバブルと言っても過言ではないほどオーバーシュートしていると判断し、顧客共々完全に様子見モードに入りました。相場は日本市場だけでなく、債券や外貨、商品や海外株式、指数先物市場など幾らでもあるので、一つの市場に執着する必要もありません。何度も繰り返しますが「木を見て森も見る」「休むも相場」と言う様に大局観を持ってリスクをコントロールするのが、本来の資産保全の鉄則です。リスクマネージメントが出来ない投資家は、稼げてもあぶく銭程度の少額で長期の資産運用は不可能と言えます。 naniwa335
16Apr
- ボストン大爆発・・・金大暴落：日経平均大幅続落　　一気にリスクオフモードへ
  マニアックな読者の皆様、お早うございます。北朝鮮窮鼠猫を噛むリスク腐敗塗れの中国共産党崩壊リスクいつ大地震が起こるか予想不能の活断層リスク国内経済では、黒田バブル崩壊リスクそして、ボストンマラソン爆弾テロ？？何が起こるか分からない現状で、リスクオフモード全開ですね。このところ、金やプラチナに原油とリスクオン過剰な市場からボストンマラソン爆弾事件で一気に資金が引き上げられました。恐らく特定テロリストに寄る大掛かりなテロリズムではないでしょう…愉快犯か異常者の仕業で暫くしたら落ち着きを取り戻すでしょうが、どちらにしても5月に向けては非常に軟調な相場展開が予想されます。但し、国内市場は予想外に13000円を割ったところでは信用取引の規制緩和が功を奏しているのかどうか分かりませんが個人投資家の輪転売買の買い意欲が旺盛で、なんとか13000円を維持していますね。95円台に突入したドルも96円台後半まで回復…95円台でアスクした投資家は賢い選択です。また、暴落した金を傍観せずにETF等をを小まめに拾っていくのもいいでしょう。ドルも大きく下落した時にドル建ての金や原油を買えるチャンスは何度もはない筈です。大引け後雑感やはり、狼狽売り一巡後は為替が再び円安に向かった事も手伝って押し目買いが入りました。また、寄り付きでは13000を割った先物が反転上昇した為に海外ファンド等の裁定買いが自動的に入って入った様で底堅く推移した様です。但し、短期的に100円/$に向かうには非常に厳しい展開で日経ダウも12500～13500円のボックスレンジで膠着するでしょう。これだけ怖さ知らずの投資家の輪転売買が相場を支えるのは小泉相場の時より遥かに旺盛ですが、どちらにしても世界の経済状況が混沌とする中では大相場には成り得ないので、急ピッチで一気に上昇した日本株からは一旦は離れるのが正解です。先述したとおり、金がこれだけの暴落をするのは稀有な事象であり、明らかに先物主導で売り浴びせられた形成が有りましたが、暴落しても過剰流動性の資金は必ず戻ってくるので本日の安い時間帯に金連動ETF等を買った人には株より大きな利益を齎す事は間違いないでしょう。参照：1540（純金上場投信）直近3カ月チャート兎に角、世界中の経済や地政学的な状況が混沌とする中では、株式や為替に偏った投資スタンスは大きなリスクを伴うので債券や商品等にも目を向ける事が肝心です。資産保全の基本は短期売買による利益確定ではなく資産分散のリスクヘッジに委ねられます。アベノミクスかアベクロ相場か知らないですが、TPPも問題山積で日本が優位に立つ可能性は低く、日本独自の成長戦略が全くない中での大相場は有り得ないので過剰な期待は禁物です。 naniwa335
15Apr
- ５月は売れ（Sell in May)
  マニアックな読者の皆様、お早うございます。為替が、輸出企業のドルの為替予約や欧米の外圧も加わって100円手前から萎んできました。また、米国小売売上高もここに来て足踏み状態…さて、週末の欧米市場も軟調だったので寄り付きは大幅下落でしょう。4末から5月は欧米を含む先進国では例年景気が失速する時期で、只でさえ40%以上上昇している日経ダウは一旦は大きな調整局面を強いられるでしょう。上昇局面では、どの株も強く見えて乗り遅れまいと買ってしまいがちですが、焦らずに押し目を待つことです。特に、機械関連や精密機器は為替に釣られてオーバーシュートしているので、10～15％の調整は必ず入りますから本日多少下落したからと言って手を出さない事です。引け後雑感大引けは先物主導で200円以上の大幅下落でしたね。中国経済は底を打ったとか、欧州危機は一応の収束を見せつつあるとか、いい加減な報道が目立った4月初旬とは違い実際には中国経済は減速局面だし、欧州危機はこれから数年に及ぶ。そんな中で日本株投信の組成が相次ぎ、一番高い所で高値掴みをさせる証券会社…こんな事を懲りずに繰り返す証券会社や銀行の投信窓口には本当に愛想が尽きる。また、セミナーなどで唆されて金融機関の言われるがままに自分では理解できない投資信託を購入する素人カモネギ投資家も投資家で騙される方も悪い。まぁ～、平和ボケで近欲な詐欺に最も引っ掛かり易い国民性は普遍なのかも知れない。5月は売られやすいと言うジンクスがある。…本当はジンクスではなく春までに上昇した年度は、5月がヘッジファンドの解約申し込み期日の中で最も解約が多い月であり世界株式市場は大きな調整局面に入り易い。その様な常識も顧みずに闇雲に日本株を勧める証券会社や銀行等の金融機関は、手数料欲しさだけのノルマ有きのセールストークで顧客をカモにする。今回も13500円近辺で組成された投信は、早くも大きな含み損を抱える事になる…馬鹿げた話だ。為替に関しても、100円を抜けなかった事で一旦は巻き戻しが起こる可能性が高い。また、急激な円安に関して欧州は勿論だが、米国からもＧ20で相当な外圧が掛かるであろう。中長期での円安トレンドに変更はないが5月中には95円近辺まで巻き戻しが起こる可能性は高い。株式市場(Ｎikkei Dow)も4月中は辛うじて13000円を維持するであろうが、5月には時期的に売り圧力が強いので13000円を軽く割ってくると見ている。商品市場も金やプラチナが大幅に下落している事からもリスクマネーの巻き戻しの兆候が出ており、多少相場が下落したと言って押し目買いのチャンスとはとても言えない状況である。兎に角、第三の矢と言われる成長戦略の全体像や骨子が全く見えない中で日本株を買うリスクは極めて高くなってきたと言っても過言ではないだろう。アベノミクスに踊らされて提灯買いで闇雲に買い上がって来た俄か投資家も日本株からは一旦離れて、其々のポートフォリオを見直す必要がある。例えば、短期的に大きな調整局面に入った日本株を売って直近で下落している金を購入したり、外貨建て債券比率を上げるなどのリバランスが求められる。木を見て森を見ない習慣が高い日本人は視野を広げる事が必要である。 naniwa335
14Apr
- 白黒オセロゲーム（下世話な週刊誌）
  マニアックな読者の皆様、こんにちは…白川元日銀総裁…地味ではあるが経済理論に忠実な舵取り黒田新日銀総裁…政府に唆されて経済界や市場に受けを狙うナルシスト白黒のオセロゲームの様に今は黒が優勢なようだが、両端を取るのは白であろう。そして、真っ白にひっくり返されるのは間違いないであろう。刑事ドラマでもそうであるが、潔白は白で本星は黒…論理的ではないが、先行きを暗示している様に思えて仕方ない。詳細は複雑なので割愛するが、黒田金融政策は実体経済に資金が回らない場合は、投機資金に回って、資産バブルだけを誘発する。株式市場だけが上昇するのであれば問題ないが、穀物や原油等の市場に資金が流入して2008年半ばの様な庶民の実生活に悪影響を及ぼすインフレを齎酢すだけで経済は疲弊する。また、投機資金にだけ回るのを回避する措置としては、ベースマネーを輪転機で発行して、その資金で国債を直接引き受けて公共投資を促す方法しか彼の発言からは読みとれない。文字通り、ヘリコプターで市中にばら撒く訳だ。その場合には、歴史が語る様に生産性のない箱物や道路工事にばら撒く言ったムダ金になるので、相対的に貨幣供給過剰でマクロ的にも物価は上昇する。詰まり、どちらにしても不況下の悪いインフレ（スタグフレーション）しか誘発しないので、日本経済は破綻に向かうのは確実である。さて、黒田発言は余りにも低レベルの内容なので、これ以上は触れるつもりはない。近い将来ににその政策の綻びや過ちが白日の下に晒されるのは間違いないであろう。問題は、昨年末から始まった週刊誌の異様なまでの煽りである。アベノミクスの次はアベクロ大相場…特に週刊現代と週刊ポストの記者や編集部のレベルはワイドショウ並に低い。「長期上昇トレンドに完全に突入。年内15000円で5年後には30000円も射程に入った。」根拠なく煽り立てる俄経済学者気取り…完全に、脳みそが腐っている。経済学、金融額の基礎の基礎から読み直すべきだが、その様な能力もないであろう。彼らが比較するのはいつも小泉相場であるが、新興国が高度成長していた当時と状況が全く違う。また、当時の日本国家の借金も500兆～600兆であった。加えて５年前より経済的に致命的な少子高齢化も確実に進んでいる。金融緩和が少なすぎたというが、経済規模から言えば日本が一番金融緩和の規模は大きい。然しながら、民需が伴わないので信用乗数が小さくなり、マネーサプライは思った程に伸びなかった。それでも対ＧＤＰに対する総額（マーシャルのＫ=１．５倍）は、大きい。通常は１倍を切るのが当たり前で、１倍を超えると言うのは最早経済発展は見込めない事を証明している。にも拘らず、経済規模が２．５倍の米国とマネタリーベースの絶対額を同じにすると言った金融政策は金融政策ではなくて、単なるギャンブリングゲームである。然も、勝つことのないギャンブル…そんな事も理解できずに週刊誌は売り上げを伸ばすために大げさな見出しで購読欲を誘う。以前から、週刊現代もポストも大した雑誌ではなかったが、現状ではＢ級のタブロイド紙に成り下がってしまった様だ。ところで、ホリエモンが仮釈放されてインタビューに応じていたが、その中で「今回は完全にバブルですね。バブルは必ず弾けますよ。」と慎ましく答えていた。彼に関しては賛否両論あるであろうが、バブルの寵児であった彼の一言は妙に説得力がある。兎に角、週刊誌は政治経済に防衛や薬害等に関して凡そジャーナリズムとは乖離したプロ精神の欠片もない素人記者や編集者が多すぎ、これでは中国と変わらないミスリードが放任されて、一億国民層白雉化を齎すのは確かである。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　naniwa335
13Apr
- ミサイルは打たない？（韓国株式市場暴落が狙いか？）
  マニアックな読者の皆様、こんばんは…未明の地震…揺れで目が覚め「遂にミサイル打ちやがったかな？」という思いが一瞬脳裏を掠めました。でも、横揺れが激しかったので地震やなと確信しました…阪神大震災で家屋が半壊して借金して修復したのに勘弁してや。さて、個人的な事はさて置き、北朝鮮はええ加減にせなあかんね。アンパンマンみたいな顔をした金正恩は、只の軍部の操り人形かと思ったが、意外と賢いのかも知れない。韓国の株式市場は今月に入って大幅下落…この状況を見て、9/11同時多発テロを思い出した。アルカイーダの秘密組織であるトレーダー部門は、決行前の1週間から航空株や保険株の空売りを入れて数億ドルの利益を得たと言われる。自作自演の究極のインサイダー取引と米国誌にも掲載された。もし北朝鮮のスパイ金融操作組織が、韓国（200種）指数先物を売っていたらどうだろう？資金が少ないのは確かであろうが、10億円ほどは濡れ手に粟で転がり込んでいるかも知れない。事実、朴槿惠大統領は韓国経済にダメージが出てきたので、強硬姿勢を一転して話し合いに持ち込もうとしちる事からも、北朝鮮の思惑通りの展開になっている。その様に考えたならミサイルを撃たずして、情報合戦だけで目的を達成できたという事になり、その意味では韓国は北朝鮮の術中に嵌った格好である。僕が、仮に北朝鮮の第一書記なら（100億円積まれてもならないが…）株式市場暴落を狙って指数先物を売り浴びせていただろうが、よくよく考えたら、金融や資本主義の基本も知らない白雉の北朝鮮幹部にそれ程の知恵もないように思える。どちらにしても、現状の北朝鮮は駆け引きに長けた金正日体制の時より、掴みどころがなく遥かに分かり難い体制にある事だけは確かである。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　naniwa335
12Apr
- ヘリコプターハルヒコ（バーナンキかお前は？）
  マニアックな読者の皆様、こんばんは…ドル円は100円の攻防ですが、必ず100円を抜けてきます。さて、100円を抜けたら日経ダウはもう一段上昇するのか？答えはNOです。今日の出来高を伴わない軟調な動きを見ても、そろそろ外資も日本株式市場からは撤退しているのは明らかです。詰まり、海外機関投資家から見れば100円を超えてしまったらドル建てでは株価上昇分の利益を円安で半減させられるので投資妙味は殆どないという事です。昨日までは、新規の日経ダウパッシブ投信の買い付けで、何でもかんでも上昇しましたが投信を購入した人はマッチポンプで自らが演じた買い上がりの頂点である高値で掴んだと言えるでしょう。投信組成や外人買いという買い手が減って行くのは明らかで、来週以降は投信を購入した人のいい顧客は下落する日経ダウを見ながら嫌な思いで連休を過ごすのでしょう。銀行窓口や証券会社に相談したら「日経ダウは15000円を目指しています。乗り遅れない今が、最後のチャンスです。」などと言った根拠無き無茶なセールストークが横行している様で、ITバブルにサブプライムバブル時に同じ光景を何十回と見てきました。そして、高値で掴んで知らない間に徐々に揉み合いながら下落して、最終的に暴落と言うパターンです。投信で利益を享受している人はリーマンショック後に半値八掛けになった基準価格で購入した人だけです。然も、その様に上手く購入した賢い投資家も昨年末からなんとか20％位の利益が出た程度で、昨今の様に天井に近い水準で日経ダウパッシブ投信を勝った人は、99％以上の確率で損失を被るでしょう。そんな事は兎も角、海外でも黒田発言は波紋を呼んでいます。国内では経済界から持て囃されていますが、米国主要メディアは「遂に日本は破綻の道を選んだ。」とか「Narrow pathじゃなくて、何処にも出口はない破綻論である。」と、糞かすに揶揄しています。また、ポンド大暴落の首謀者であるヘッジファンド王ジョージソロスも「ベースマネーを膨らます事で円と国債の大暴落は避けられないだろう。円売りで大儲けを狙っている投機筋は出口戦略のない国債市場でも暴落を仕掛ける絶好のチャンスである。」と言い切った。1000兆以上の国家債務を顧みずに輪転機を回してヘリコプターでばら撒く様な超愚作に目ざとい投機筋が機会を見逃す筈はなく黒田暴言に便乗して必ず近い将来に円売りと日本国債の売りを仕掛けてくる。終わりの始まりと言う訳だ。さて、アベノミクスで浮かれていられるのは昨日までで、来週から4月末にかけて決算予想が出始めるが,特に内需関連企業の業績は厳しい事が予想され、国内の実体経済が全く上向いていない事が確認されるのは間違いなく、それを嫌気して（又はそれを口実に便乗して）外人売りが始まり株式、債券、為替の各市場が暴落して日本経済は混沌とするであろう。ジョージソロスは、実はアベノミクスにいち早く便乗して円安でも莫大な利益を享受したが、余命が幾ばくも無い現状で1000億位の儲けで満足する筈がない。アジア通貨危機やポンド暴落以上のインパクトが欲しい筈だ。詰まり、もう一度「ここにソロス有り」という存在感を世界に知らしめる最後のチャンスでもある事から、強ち円の大暴落説は机上の空論とも言えない領域に入ったと言えるであろう。然しながら、1000兆を超える天文学的数字の国家債務を帳消しにするにはハイパーインフレしか方法はなく、日本はガラガラポンする以外の選択肢が他にないのであれば、またそれを恣意的に誘導する目論見が真実であるならば黒田発言も頷ける。 naniwa335
11Apr
- 騙され易い日本人・・・平和ボケである。
  マニアックな読者の皆様、こんばんは…本日、二回目の投稿なので、相場雑感等は前記事をご参考下さい。さて、ブログタイトルとは若干遠ざかりますが、たまたまNHKのClose up現代で偽装質屋詐欺の特集をやっていたのを見て感じるところがあったので記したいと思います。仕組み債や通貨オプション等の複雑な金融商品（デリバティブ）を扱う証券業界に騙されるのはまだしも、信じられない様な詐欺に引っ掛かる日本人の気質は特異ですね。アフガニスタン貨幣…アフガニ勧誘詐欺。正直に言って世界に通用する貨幣は米ドルとユーロ、スイスフランだけである。日本の円などは、外資にとっては借入先でしかなく世界通貨とは言えない事をご存じであろうか？日本の円でさえ、国際共通通貨として認められていないのだから、韓国のウオンや中国元などは、紙切れ同然の扱いである。そんな中で、アフガニ…「稀少通貨だから価値がある。業者は扱えず、個人でないと取引出来ない通貨なので、貴方が購入した後に高値で買い取るのでお願いしたい。」」と言われて購入するなど、有りえない思考回路である。仮に、そんな話が本当なら見ず知らずの赤の他人にそんなうまい話を持っていかずに、親類縁者に頼むだろう。買え買え詐欺…仏像や焼き物、絵画などののパンフレットを送付して、それらしい能書きを其々の写真に書き添えて恰も価値のある美術品や骨董品を装う。「何れ、人間国宝になるであろう。」云々の能書きである。信じられない事に、パンフレットを見ただけで商品を鑑定してもらう事もせずに購入してしまう被害者が続出。誰が見ても屁のツッパリにもなりそうにない安物を美術品に造詣もないままに1000万もキャッシュで支払う…ここまでくれば騙す方より騙される方が明らかに非がある。そして、偽装質屋…少し考えたら、分かる筈だが生かさず殺さずで年利200％以上の金利を支払っている。ところが、毎月少しずつ金利を支払うので、どれだけ毟り取られているか老人には分からないと言うのだ。申し訳ないが、そんな計算も理解できないのなら借金をした段階で、詐欺グループの思う壺で生涯虎の子の年金を毟り取られるのが落ちである。報道は被害者擁護（目線）に偏ったものが多いが、こんなチンケで幼稚な詐欺に引っ掛かるのは国際的にも日本人位である。他人を疑わないのは、ある意味で純粋であると言えるが、裏を返せば単なる平和ボケのアホである。一度騙された詐欺被害者の名簿が撃ち込まれたCD-ROMで高値で売り捌かれれている実態を多くの間抜けな被害者は知っているのであろうか？詰まり、一度騙された奴は100回騙されるという鉄則を詐欺集団は熟知している訳で、騙されリストに載った被害者は生涯騙され続けるという結末だけが事実として残る。どんなに、注意喚起しても詐欺は無くならないし、被害者自身に凝りもせず何度も騙されると言う大きな過失があるので新手の詐欺の格好の標的になり続ける訳で、益々、詐欺に引っ掛かる高齢者は増加の一途を辿るのは必至である。余談であるが、ある友人が初めて行ったパチンコ屋で確変を連荘して15万勝った。ひょっとして、今日も出るかな？と思って打ってみたらまたまた大連荘…三回目も少しだけ勝ったとしよう。ここまで来たら、勝つのが当たり前であるという回路が脳中枢に植えつけられる訳だ。15万以上勝たないと、アドレナリンが出ないので勝つまで打ち続ける…ところが、4回目辺りから何万突っ込んでも単発しか来ない。こんなはずじゃないと、何度も足繁く通うが、勝てても数万円で、負ける時は10万単位…信じようが信じまいが勝手であるが、CMでも有名な某大手パチンコグループは顔認証システムで顧客を管理している。防犯カメラと称して、別目的でも使用される新興市場上場企業のハイテクカメラである。無論、個人情報などは奪えないが、出玉の管理が出来る訳だ。最初に餌をばら撒いて中毒にしてしまえば、負けても負けても金を突っ込んでくれる…超お得意様である。そうでないパチンコ屋もあるが、大手のパチンコ屋は顔認証システムで顧客の出玉管理をしているので、生かさず殺さずリピート客を増やせる。パチンコ浸りの常客はパチンコ屋の掌の上で転がされているだけである。また、パチンコが悪いとは言わないが北朝鮮に間接的に資金援助している様なものなので道義的にも考え直した方がいいであろう。結論としては、詐欺は別にしても、儲かる話には裏があり、パチンコ屋も証券業界も裏の世界を知ってしまうと一気にモチベーションが下がるほど、腐敗しきっている事だけは確かである。悪銭身に付かず。不労所得は身に付かず。…これだけは、洋の東西を問わず、共通認識なので肝に銘じて、額に汗して真面目に働きましょう。　　　　 naniwa335
10Apr
- 13500円天井説（100円/＄越えは確実だが・・・）
  マニアックな読者の皆様、こんにちは…流石に上値が重たい…当然でしょう。これ以上、買い上がる投資家の心理が理解できない。と言うか、個人投資家も流石にこの二日は売り越したでしょう。やはり、日経ダウ銘柄は上昇下落に横ばいとバラつきが目立ち始めましたね。もって行き場が無くなって来た資金は大証銘柄にまで及びました…任天堂は10％高…噴水チャートですが、もみあった後に12000円を抜けるでしょう。流石に逆張りで踏み上げられた投資家も今日は我慢できずに買い戻したと思います。さて、四半期決算予想が始まりましたが、期待程にはどの業界も業績は伸びていない筈です。為替に関しては、ドルは今月中に101円までオーバーシュートした後の5月にはミニバブルである米国株が売られて、一旦はリスク回避で95円ほど巻き戻す可能性がありますが、年末には110円を抜けていると推察されます。但し、円安がどんなに進んでも株式市場は今までの様な過剰反応はなくなって、完全な業績相場に移行するでしょう。不動産株や金融株に証券株も今がピークで5月には大幅下落が予想されます。為替がこの水準の円安で実体経済の裏付けが伴っていたなら間違いなく13500円を抜けていたであろう日経ダウも13500円を大きく突破する確率は極めて低くなりました。今から日本株を買うほど愚かな行為はないので、証券会社のマッチポンプで根拠なく上昇した信用倍率の高いソニーや野村の空売りを入れるのが面白いと思います。ソニーが1700円、野村が700円…業績や将来性、旧態依然のビジネスモデルや不良債権の多い財務内容を鑑みれば有り得ない高値です。正にネームバリューだけに感けた勢いだけのバブルです。IHIも僕の目標価格に達したので、顧客には全て本日売って貰いました…250円で仕込んでいたので、莫大な利益を齎しました。まぁ～、因果な商売で確かに個人的には嬉しい悲鳴を上げていますが、日本経済は確実に破綻に向かっている事を考えたなら喜んでばかりは居られない。それどころか、本当に日本経済が破綻する日が（杞憂ではない）数年以内に必ず来るので、別荘のあるカナダにでも移住したいと思います。無論、カナダドルはもしもの時の為に20万ドルは確保（外貨預金）しています。相場予想も天井に近づいてきて飽きてきたので、今回を持って暫く休みたいと思います。但し、間違っても最早業界が煽りに煽る14000円と言う数字は妄想なので、今から日本株購入を考えている人は、慌てる事無く間違いなく高値掴みになる4月を避けてかなり下落するであろう5月連休明けにでも落ち着いて物色しましょう。明日の日経ダウ予想レンジ13250～13500円信憑性は兎も角、ある情報に寄れば今夜半にも為替が100円を抜ける可能性が有り、日本時間に100円を維持したなら13500円を試す展開が予想されますが、それ以上の大幅な上昇は考えない方が賢明です。詰まり、為替が100円を付ければ株式相場はそこがピークで上値余地は無くなり、明日が天井でピークアウトすると考えるのが常識的です。　　naniwa335
08Apr
- 悪い円安の進行：日経ダウ13500円は風前の灯か？
  マニアックな読者の皆様、こんにちは…黒田発言に北朝鮮リスクが円安に拍車を掛ける展開。100円は完全に射程圏に入ったが、株式相場は素直に喜べる様な質のいい円安ではない。流石に、経常収支は海外に資金移動が始まっているので、配当や利子の収益が膨らんだが、貿易は相変わらずの赤字。結局、幾ら円安が進んでも売り上げが伴わなければ業績は伸びない。自動車関連は底堅く見えるが、為替頼みの株価上昇はそう長くは続かない。増して、ソニーや野村証券などは完全に超割高水準なので、何時下落に転じるか分からない保有株のヘッジとしても空売りを入れるべきである。質のいいインフレ含みの円安であれば14000円を試してもおかしくないが、完全に日本売りの展開に移行しつつある現状では13500円が転換点になりそうである。地政学的リスクに便乗した投機筋の思惑で国債価格も乱高下している。大衆心理と投機筋の突き上げで一度は個人的にも14000円を抜けるかと思ったが、本日の株価の動きを洞察したところ、機関投資家も個人投資家もこれ以上買い上がるには相当なリスクがある事を念頭に置いて慎重に物色している様に思える。地政学的リスクに欧州不安、中国、インドなど新興国の低迷と言う外部要因からもこれ以上の日本株独歩高は難しいと思われる。それにしても、100円を超える円安は俄かにコストプッシュインフレを後押しして、皮肉にも多少は物価目標に近づくであろうが、必需品目品以外の贅沢品を買う様な購買余力がないので、ますます家電や車は安くなければ売れなくなる…ジレンマに陥るのは明らかだ。外食産業も厳しい…牛丼屋が相も変わらず、安売り合戦を仕掛けている事からも、凡そインフレに誘導するのは無理である。唯一、インフレにするには日銀が建設国債を際限なく買い入れて、建設業界に直接ばら撒く事だ。無駄な公共事業に金を注入するのだから、確実に通貨の価値は下落してインフレになる。それを狙って黒田総裁が暴言とも取られ兼ねられない次元の違う金融政策と言うのなら納得できる。どちらにしても、現状の金融政策は車のエンジンが壊れる寸前が一番調子がいいのと似ていて、臨界点に達した途端に崩壊する。株式市場も、そろそろ買い上がるには無理が出てきている中で、国債金利が上昇する様な事になれば円高に巻き戻されて敢え無く撃沈するか、逆に円売りが加速して超円安になるか？どちらに振れてもちょうどいい為替水準を維持するのは難しいだろう。明日の日経ダウ予想レンジ12900～13250円小泉相場とは明らかに異なる実体無き株価上昇は4月末までに終焉を迎えるであろう。naniwa335
07Apr
- 日本国家の「終わりの始まり！」
  マニアックな読者の皆様、お早うございます。先般記述した様に、週明けの株式市場は盛り上がるでしょう。然し、この上昇も短期間で5月には急落するのは確実。Sell in Mayと言われるように只でさえ、5月は軟調に推移するのに、裏付けの伴わない口先オンリーの金融経済政策はその信憑性が余りにも乏しく、一度日本売りが始まれば投機筋によって売り浴びさせるのは必至である。現状で浮かれているのは、500～1000万くらいの儲けで喜んでいる短絡的な俄か投資家だけで、本当の資産家は日本国家の存続の危機を憂慮している。当然であるが、顧客には4月中には日本株比率を金融資産の1/10以下にして貰う。日本株で儲けなくても、現段階で既に米ドル、豪ドル、海外株式で十分な利益が確保できたので、リスクを取る必要は無くなった。逆に、高い所では先物売りで短期的な利益を細かく取って貰う位である。株式市場で何が起こっているか全く興味もないし、理解する力もない素人トレーダーが全ての財産を失う日はそう遠くない。伝説の投資家ジェイコム男（小手川氏）は、僕らプロ集団の中でも別格扱いで、財務諸表やテクニカルは殆ど無視して、瞬時の勘だけで売買を刊行するトレードの為に生まれてきた天才である。様々な批判は有るだろうが、あそこまでいけば最早財産を失う可能性は皆無に等しくその実力を肯定せざるを得ない。その彼でも瞬時に暴落が始まったリーマンショックでは売るタイミングが遅れて10億以上の損失を出した。そんな中で、モニターをじっくり見ながらデイトレードしている俄かトレーダー…今年の夏ごろには大半の投資家が市場から退場を余儀なくされているのは火を見るより明らかである。さて、海外債券ヘッジファンドは日本暴落を虎視眈々と狙っている事は前記事で記述したが、そのタイミングが近づいて来たのは確かである。サーキットブレイカーがいとも簡単に発動された事で日本市場の脆弱性が白日の下に晒された。これを切っ掛けに、（日銀の暴走に乗じて）これから先は何回も先物で国債を売ってくるだろう。日本市場だけでなく、シンガポールなどでも出来高が少ないので日本国債先物価格を大きく下落させやすい。無論、裁定買いを伴って現物を買い上げられると跳ね返されるが、日銀が大量に国債を引き受けると国債市場で国債の希少化が発生するので比較的少ない資金で先物で売りやすくなる。投機筋にとって絶好のチャンスである。この辺りの、国債先物や金融仕組みが分からないのであれば、株式投資やFXで大損を被ることは有っても、大金を手にする可能性は極めて低く宝くじに当たる位の確率でしかあり得ない。現状のしょぼい儲けで浮かれているカモネギ投資家が大暴落で引き攣る顔が容易に浮かんでくる。最後に今週の日経ダウ相場予想レンジ12500～13500円為替如何に寄るが、先週末に一度ザラ場で超えた13500円を再度抜けるには利益確定売りを消化する来週以降であろう。兎に角、為替は間違いなく円安トレンドに乗ってしまったので、実体経済とは無関係に14000円を今月中にも試す展開になりそうである。 naniwa335