現役投資顧問マン　KAZUとＴＡＫＥが株式相場を熱く語る -35ページ目

信用買い残は、2週連続で大幅減少

さすがに日経平均はボリンジャーバンドのプラス2σ（16772円）に急接近したことから
利益確定売りに押される展開となり3営業日ぶりの反落となりました。

しかしながら、2日で323円上昇したわりには、下げ幅は限定的で5日移動平均線まで
押さずに切り返す展開で底堅さを感じる動きとなりました。

今晩から米国で本格化する主要企業の決算発表を控え積極的な買いは手控えられた
ものの下値をたたく動きは限定的な感じです。

また、需給面で見ても本日発表された三市場の信用取引残高（10月13日現在）
が、先週発表分に続き1232億円減少し3兆6202億円となり、4月高値の期日によ
る売りは一巡した感じで需給関係も好転しつつあります。

個別銘柄で見ても、

　　　　●クリード（888）　買い残　10,458株（▼1,937株）
　　　　●ヤフー（4689）買い残　344,694株（▼10,605株）
　　　　●ＳＢＩイートレード証券　買い残　149,386株（▼14,255株）
　　　　●ソフトバンク（9984）　買い残　56,348,600株（▼417,600株）
●インデックス（4835）　買い残　130,488株（▼3,940株）
●テレウェイブ（2759）　買い残　15,187株（▼2,641株）

1週間で10％以上買い残が減少している銘柄もあり、信用取引の買い残は
かなり整理がついてきた感じです。

半面、●楽天（4755）　買い残　492,940株（△55,710株）

と先週も買い残が増加しており、まだ本格的な反発には時間がかかりそうな感じです。

楽天のように、下落過程で買い残が増加している銘柄が散見されますが、
買い残が増加している銘柄には手をださないのが懸命と思われます。

年末にかけての戻り過程では需給関係が改善している銘柄を狙っていくのが
得策と思われます。

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新興市場　25日移動平均線に急接近

主力の輸出関連株中心の物色が続き、蚊帳の外の置かれた感のあった新興市場にやっと
資金が向き始めマザーズ、ヘラクレスは上昇率が4％に迫る大幅高の展開となりました。

ジャスダックは、他の新興2市場に比べ下落幅が少なかったことから戻りの勢いが弱く
23ポイント高と上げ幅は限定的だったものの高値引けとなりました。

マザーズ、ヘラクレスは3連騰で25日移動平均線に急接近

　　　　マザーズ　1181ポイント　△41ポイント　　（25日移動平均線　1197ポイント）
　　　　ヘラクレス　1888ポイント　△71ポイント (25日移動平均線　1905ポイント)

下落が大きかった分、戻りの勢いもあり戻りの目処と見られる25日移動平均線まで上昇
してきました。

いったんは利益確定売りが出やすい水準であり、明日もう一段高となれば短期的には
上げ一服の動きとなりそうです。

個別銘柄で見ても、同ラインの水準まで上昇している銘柄が散見され

　　　　　　　●ＩＤＵ（8922）　250000円　△15000円　（25日移動平均線　251720円）
　　　　　　　●インデックス（4835）　78300円　△5300円　（25日移動平均線　80688円）
　　　　　　　●ＹＯＺＡＮ（6830）　5050円　△230円　（25日移動平均線　5252円）
　　　　　　　●サイバーエージェント（4751）　147000円　△7000円　（25日移動平均線　152000円）
　　　　　　　●ＳＢＩイートレード証券（8701）　127000円　△5000円　　25日移動平均線　131000円）

いったん利益確定売りに押される水準まできている銘柄が、新興市場の主力株で増
えてきています。

ここまでは、自律反発の動きで、ここから一段高となる銘柄と利益確定売りに値を消す銘柄に
選別されるポイントの差し掛かってきた感じです。

ここから、慎重にじっくりと銘柄を選別していくタイミングと思われます。

この難局を打破するには、テクニカル分析をマスターするのが一番です！

当社でもテクニカル講習始めました！

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新興市場　急反発

今週初めのブログに掲載しましたが、
http://ameblo.jp/firstltd/entry-10018190474.html

やはりテクニカルのリバウンドポイントだったようで、ボリンジャーバンドのマイナス2σ（週足）まで急落したマザーズ、ヘラクレスが反動で急騰してきました。

　　　マザーズ　　1140ポイント　56ポイント高　高値引け
　　　ヘラクレス　1816ポイント　67ポイント高　

今年に入りマザーズで2月、6月、7月と3回、同水準を一時的に下回る場面がありましたが同ラインを大きく割り込むことなく切り返しており今回も同様の動きで売られ過ぎの反動高となってきた感じです。

【マザーズ指数　週足】

ジャスダックは、ボリンジャーのマイナス2σまで下落しておらず、マザーズ、ヘラクレスと比べて下げ幅が少なかった分戻りも鈍い感じです。

ゴムボールを叩きつけたときの反発と同じで大きく落ちた方が戻りがいいのと同じ感じです。

個別銘柄でみても個人投資家に人気の高くこのところ急落していた

　　　ミクシィー　2130000円　△260000円
　　　ドリコム　　1620000円　△200000円
　　　
などの戻りがよく、PERが割高の銘柄の反発は、新興市場にとって安心感が広がり、個人投資家も落ち着きそうです。

今月は折に触れ書いていますが、ミューチュアルファンドの決算、来月はヘッジファンドの決算があり、いっきに戻ると考えることは難しいと思いますが、徐々に落ち着いてくると思われます。

一昨日、ボリンジャーバンド週足で売られすぎの－3σに到達している●ＳＢＩイートレード証券（8701）ですが、新興市場の市況悪化、個人投資家の見切り売り、証券各社のアナリストの慎重なコメント、など材料がスパイラルとなり急落しました。
マザーズ・ヘラクレス指数もダブルボトムのパターン形成でネット証券全体もも見直されて、水準訂正してくるものと思われます。

【イートレード週足】

最後となりましたが、今月から当社で株式スクールを開講することになりました。
少数のマンツーマンでの講義で初心者の方にも理解できる講義にしたいと考えております。

私達の長年の経験から得てきたものをお教えできればと思っています。

もし興味があれば、当社HPにお立ち寄り下さい

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来週の信用取引買い残の発表に注目

昨日、東京証券取引所から10月6日時点の三市場の信用取引残が発表されました。
9月26日を底値に10月前半にかけて日経平均、新興3市場とも反発したことから、

信用取引で買った投資は戻りをここがチャンスとばかりに売り抜き1週間で1597億円減少し、
三市場信用取引の買い残は、3兆7435億円と2005年の10月28日時点以来約1年ぶりの
水準まで急減し直近ピ-クから約3割減少しました。

10月は4月高値の信用取引の期日売りが懸念されていただけに1週間で1500億円強
と急速に整理が進んだことでかなり売り圧力は後退したのではないかと思われます。

しかしながら、信用買い残は、
　　　　トヨタ　174万株減少し買い残347万株
　　　　ＮＴＴ　4011株減少し買い残7942株
　　　　ＮＴＴデータ　2151株減少し買い残3100株
など、東証の主力は大きく減少している銘柄が散見されますが、

昨日の当ブログでも掲載しましたが
　　　楽天　46632株増加し買い残437230株
　　　インデックス　334株減少し買い残134428株
　　　ＳＢＩイートレード証券　11857株減少し買い残163641株
　　
など新興市場の銘柄は、もっと減少しているのではと思っていましたが
意外に買い残が減少していないことで、今週の急落でいっきに売りがでたのでは
と思われます。

来週火曜日の夕方に発表される三市場買い残を確認するまではなんともいえませんが
今週の急落時に買い残が整理されていれば新興市場の戻りは意外に早いのでは
と思っています。

逆に、思ったほど整理が進んでいなければもうしばらく調整を覚悟する必要があるかも・・

いずれにしても、来週の信用残の発表は注目です。

昨日の当ブログで、マザーズ指数がボリンジャーバンドのマイナス2σまで下落し、大底ではと
掲載しましたがやはり本日反発しました。
まだ、完全に底打ちを確認できたとはいえませんが、売られ過ぎの水準にあることは
間違いなくここからの下落は限定的ではないかと思っています。

年末に向けた買い場を狙っていきましょう・・・

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新興市場　大幅続落

新興3市場のマザーズ・ヘラクレス・日経ＪＱ平均が年初来安値を更新し大幅続落。また東証1部も値下がりが1467銘柄、値上がり192銘柄と225以外の銘柄の多くの銘柄が下落、
個人投資家の投資マインドの低下をまざまざと見せ付けられるような1日でした。

10/5の当ブログで株価指数の場合、ボリンジャーバンド±2の範囲で動くことが多いことを書きましたが、

http://ameblo.jp/firstltd/entry-10017921984.html

その後、やはり日経平均もダウも＋2σを上限に推移しています。

今後の動きが懸念されるマザーズ指数ですが、今日の終値をボリンジャーバンドで見ると
日足ベースのボリンジャーバンド-2σ（25日）が1068ポイント
日足ベースでは新興市場だけにオーバーシュートして-3σまで下落することがありますが、
その場合、-3σが1008ポイント。そうなるとこの下70ポイントほど下があるわけですが、

【マザーズ日足　ボリンジャー】

視点を変えて週足ベースでみると
週足ベースのボリンジャバンド－2σ（21週）が1078ポイント　ほぼ同じ数値となっています。

グラフで見てみると週足で-2σ値まで下落すれば、大体底打つ水準となっています。
北朝鮮の核問題は懸念されますが、2回目の実験は織り込みつつあると思われ、実験が行われても大きく下落しても一時的なものと思っています。

【マザーズ指数　集足】

個別銘柄を同じようにボリンジャーで見ると、例えば楽天の場合、週足では綺麗に－2σに沿う格好で下落しています。

この-2σのどのポイントで反転するかということですが、2003/11に37600円という安値が今日のところは、ここが意識され下げ渋っています。

本日夕方発表された10/6現在で3市場残は
買い残437000株△46000株
売り残144000株▼59000株

楽天は、これだけ下落しながら買い残が増え、売り残が減っており、あまりいい状態とはいえません。

【楽天　チャート】

他の銘柄で見てみると、

イートレード証券が買い残が減少、売り残が増加
インデックスが買い残がやや減少　売り残が若干増加

と各銘柄まちまちで方向性がなく、全体を見通すには信用残からは何ともいえないところです。。

多分、マザーズ指数が示しているように楽天も底値近辺と思います。

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10月は買い場

朝方、北朝鮮の核実験実施を受け軟調な始まりとなった株式市場は
売り一巡後すかさず切り返しましたが、後場に発表された機械受注が
市場予想を大幅に下回ったことから再び売り込まれなかなか上値を
追えない動きが続いています。

今後の株式市場は強いのか弱いのかはっきりしない動きが続いており、
投資戦略を立てにくいところですが、今後の相場を見るのに参考になり
そうなレポートが出ていましたので紹介したいと思います。

10月6日付けの大和総研のテクニカルレター「世界の2、3、4年サイクルの
上昇局面入り鮮明化」と題したレポートです。

副題を「目先押し目形成懸念も、2007年後半23000 円どころに向けた
上昇波動入り」としており来年に向け強気のコメントをしています。

その内容は、

・世界の株式市場は中期的な上昇局面入りが鮮明化しつつある。先ず
米国株は４年サイクルが上昇の時期を迎えた。大統領選挙の前年は、
年末比ベースで戦後一貫して上昇してきた良い年回りを迎える。
政策発動が期待できる年で、今回は来年３月頃までには金融緩和政策
が見込まれる。

・日本でも『大回り３年』と言われる循環日柄が、下期中の上昇局面
鮮明化を示唆している。信用期日明けや騰落レシオ（100 日）の状況
からは、足もとが大変有望な転換点であると考えられよう。

・更に、米半導体株の２年サイクルが上昇を示唆している。
米投信による節税売りの影響で足もとは良い買い場を提供して
くれている。

・以上、２年、３年、４年サイクルの上昇から世界の
株式市場は上昇局面入りが鮮明化しよう。

日経平均は2007 年後半に23000 円程度を想定。

ＮＹダウは大統領選挙の前年は戦後一貫して上昇。４年サイクルが
上昇へ。

上記の表にあるように大統領選挙の前年は米国株式は負けなしの
連勝中であり今回も上昇が予想されます。

今月の安値をじっくり仕込んで来年に向けての相場で、リターン
を期待しましょう。

特に売られ過ぎ感の強い新興市場は宝の山。

ボリンジャーバンドのマイナス2σを大きく下回っている

　●ＳＢＩイートレード証券（8701）

　●タカラバイオ（4974）

など明らかに売られ過ぎている銘柄は来年に向けて

狙い場となりそうです。

　　　　　　　　　

主力銘柄中心の相場展開はいつまで？

今の株式市場は、個人投資家の動きに象徴されるように、新興市場を中心とした小型株から東証一部の主力大型株に乗り換える動きが活発化しています。ライブドアショックから新興市場の小型株の戻りが悪く、パフォーマンスが東証1部の主力株と比べ劣っていることから当然の流れなのかもしれません。

この流れがすぐに変化するとは考えづらく、もうしばらくこのような流れが続く可能性があり、当面は国際優良株を中心とした日経平均構成銘柄中心に上昇していく相場となりそうです。しかしながら、いつまでもこの流れが続くことは考えづらく、どこかの時点で資金の流れは変わってくると思われます。

【株式投資はリスクとリターンのバランスで収益が変わってくるものであり、超過リターンを期待するのであれば、それだけのリスクをとらなくてはリターンは得られない。逆に、リスクが少なければ当然リターンも小さい】

そこで、今の株式市場に戻ってそのことを当てはめてみると、主力大型株は過去の値動きから見てリスクの度合いは小型株に比べてかなり小さいことはすでに立証ずみであり、主力大型株への投資で得られる収益が投資家の望むレベルに達しない可能性は高いと思われます。

最近の値動きのよさにほれて主力大型株に投資したものの思ったほど収益が上がらず、やはりリスクの高い新興市場に戻ってくる、そのようなサイクルの繰り返しが株式相場の循環です。このことに気づいて個人投資家が再び新興市場に資金を振り向けるまで今しばらくの時間が必要と思われますが、そのタイミングは確実に近づいてきています。慌てて高値の主力株を買い、安値の小型株を売らないようにしたいものです。

大型株指数　いい水準まで来ています。

http://www.opticast.co.jp/cgi-bin/tm/chart.cgi?code=0202

小型株指数　底値の水準です。

http://www.opticast.co.jp/cgi-bin/tm/chart.cgi?code=0204

ミクシー　急落

米国市場が最高値を更新、日経平均も16400円のフシを抜けてきましたが、動意づいているのは優良株と仕手材料株。また値上がり上位はほとんどすべてが仕手材料株となかなか一般的な個人投資家にとっては、全く面白みのない相場でした。

また新興市場を象徴していたのは●ネットエイジ（2497）の公募や●ミクシー（2121）の安値更新です。ミクシーについては、10/2まで下値を切り上げながら綺麗なチャートを形成していたので少し期待していましたが、今日の大陰線は、割高な銘柄だけに先安を暗示しているように思えます。

新興市場については、昨日のブログにも底値近辺となっていると思われますが、なかなか出来高が膨らみません。資金の一部を少し主力銘柄に向けておいたほうが良さそうな気がします。

昨夏から昨秋にかけても銀行・鉄鋼の主力が大きく買われ、新興市場がヘッジファンドの決算が終了する11月までだめだったことを思い出します。

仕手株や優良株のことを書いてもおもしろくないので、ボリンジャバンドについて少し書きたいと思います。

ジョンボリンジャが考案したオシレーター系のチャートです。言葉のとおりにバンド（帯）が書き込まれるます。

具体的には　↓
http://www.nomura.co.jp/terms/japan/ho/borinja_b.html

野村證券のHPで解説しています。この図では5本となっていますが、個別では7本見ておくほうがよさそうです。

下の図では7本のラインが入っています。

偏差値による見方で、見方は

＋３σ　（一番上の線）
＋２σ　　（上から２番目の線）
＋１σ　　（上から３番目の線）

標準偏差　　真ん中の線　

－１σ　（下から１番目の線）　
－２σ　（下から２番目の線）
－３σ　（下から３番目の線）

となっています。　下の図をクリックしてみてください。

上に行くほど買われすぎ、下にいくほど売られすぎとなります。

今日のダウと日経平均のボリンジャバンドをいれておきました。

↓

指数の場合、通常　ボリンジャーバンド＋２σ～－２σの範囲で動くことが多いです。
今日の日経平均をみると上から２本目の＋2σに接近、ここからさらに上昇するには厳しい位置です。

ダウについては、なんと＋3σまで買われています。勢いを感じます。過去に遡ると２年前の2004年12月に＋3σの値まで買われたくらいで、買われすぎで少しこの水準で調整しそうです。

個別銘柄で見る場合は、今日賑わっていた●SIA（8942）のボリンジャバンドを下にいれました。昨日の高値がボリンジャバンド＋3σで、今日はザラ場では＋3σ以上買われ引け値で＋3σ。
人気化しています。

昨日の高値や今日の＋3σ以上の値段であれば、利益確定を行う場面です。売り場や買い場を探す時には、結構優れものです。

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地政学リスクに撃沈

今日は米国市場が原油の続落で急反発。少しは期待していたのですが・・
北朝鮮の核実験実施という地政学リスクが懸念、韓国市場が後場になり一段安したことで欧州系証券会社が株式先物にまとまった売りを出した模様で、日経平均も朝高の引け安と賑わうのは往年の仕手株だけと見るべきところのない相場展開でした。なかなか米国市場にシンクロしません。

昨日、当社の社員が幕張で行われている
IT・エレクトロニクスの見本市　「CEATEC　JAPAN2006」
http://www.ceatec.com/2006/ja/visitor/
を見てきました。

昨日、ゼンテック（4296）が大幅高していますが、現在製品化を急いでいる商品が優れものでワンセグのチューナーがミニSDとなっており、それを携帯やPCに差し込むと地デジが見れるそうで、現在、ミニSDのチューナーが開発済みでそれを動かすプログラムを開発中で来期には販売したいとのこと。他社を席捲する可能性が高いと見てきた当社のシステム担当は言っています。中長期ではおもしろうそうです。

新興市場が依然、軟調な動きとなっています。JPモルガンのインデックスの投資評価の引下げ、イートレード証券のキャシュバックキャンペーンなど懸念材料ばかりに過剰ともいうくらいに反応しています。

下の表はマザーズ指数の週足です。下段にMACDと出来高、上段の曲線は、赤が13週移動、緑が26週です。下段をみてもらうと出来高も4月の第2週以降激減で半年後の10月中旬以降の信用期日もそれほどなく、またMACDも上昇中、足型も　6/2　7/27　9/26で　逆三尊を形成といつ動き出してもいいタイミングなのになかなか動きません。
1月以降、赤い線の13週移動平均が上値抵抗線となっており、いつこのラインをブレイクしてくるかがポイントと思われます。

日興シティグループのテクニカルアナリストの吉野豊氏が10/3付けのレポートで、「新興市場については、 7月27日の安値で中期的な底値圏。東証マザーズ指数、日経ジャスダック平均とも、7月26～27日の安値で中期的な底値圏に入ったと判断されるが、底入れしたことを示す明確なシグナルが点灯するまでには至っていない。底割れせずに、短期二番底を形成し反転するか、もう一段駄目押しした上で底入れするか、短期的には依然流動的であるが、10月下旬以降には反騰相場に移行するとみられる。11月以降には、最悪の状況を脱し、反騰相場に移行するとみられる。今年1月以来の急落で、新興市場は長期低迷期に入ったとの見方も少なくないが、短期的な戻りに限界はあるにせよ、中期スタンスでの投資タイミング」としています。

銘柄としては●ACCESS(4813）●ディー・エヌ・エー(2432)を注目銘柄としています。

ご参考まで

野村不動産　順調な滑り出し

週明けの米国市場も小動きで東京市場も手掛かり難で様子見気分の強い相場でした。

そのなか、今日は、どこのブログを見ても●野村不動産（3231）に尽きると感じです。事前予想も3900円近辺で気配値も同じくらいでしたので、会員サイトでも買いをお奨めしましたが、

というのも今日の終値で参考類似企業の予想PER
8801　三井不動産 37 倍
8802　三菱地所 58 倍
8804　東京建物 26 倍
8815　東急不動産 30 倍
8830　住友不動産 35倍

で野村不動産が3900円で24倍と昨日の●スターマイカ（3230）と違い、類似企業と比較しても割安感もある水準で、寄り付きから株価も堅調に推移しました。野村グループの久々の公開ということで、相当力が入ったのではないかと思います。先般の7/1の基準地価も首都圏で13年ぶりに上昇と今後の株価も堅調に推移するのではないかと思われます。

また手詰まりのなか仕手系材料株が昨日位から、大きく動いています。
相場の初動の動きに材料株が露払いの役目として動意づきますが、このまま続いてくれたほうが市場全体に与える影響は大きいと思います。

今日の●第一パン（2215）が2日大幅高。昨日、空売りを大きく呼び込んだことで今日はさらに踏み上げ相場の装いを呈しました。

この会社については、個人的にはゆかりのある会社なんですが、今期見込みを入れて5期連続赤字。何をやってもうまくいっていません。6年前ポケモンブームに乗り、ポケモンパン（通称　ポケパン）を販売、そのなかにデコキャラシールというシールを封入、これが何度も貼りなおしがきくということで、子供の間でブレイク、我が家でも当時、小学生だった息子と話題づくりにと一緒に集めていたら、子供はシールから卒業、父親のほうが依然、はまって出たシールは、オークションなどで買い揃えてます。

http://www4.ocn.ne.jp/~dekoland/

シールは、一時、1枚で5000円もするシールもでてきたり、大ブレイクしましたが、最近は、少し下火になって、四季報に「主力のポケモンポン落ち込み苦戦」と出ています。

なぜ赤字が続くかというと、とにかくこのパンがまずくて高い！お母さんたちは子供がねだっても、まずくて高いことを盾にしなかなか買ってくれません。（我が家でもそうでした。）この会社が潰れると、コレクションの価値も下がるので、折に触れておいしいパンをつくれと投書していますが・・・・なかなかその声は届かず、まずい菓子パンは手を変え、品を変え登場してきます。

http://www.daiichipan.co.jp/product/newproduct/pokemon.html

↑ここを見るだけで言っていることがわかると思います。

この会社が倒産すると、株と一緒でシールの人気も離散し流通性も価値も下がるのでどうにか立ち直って欲しいと思っています。
ちなみにこのシールを入れるホルダー付きの1000円もするパンを以前は、年に4回ほど出しているのですが、昨年くらいから業績に反比例して頻繁に出しています。このホルダー付きパンを出せば出すほど、やはり業績が悪いのか・・・と青ざめます。

割り切って売買したほうが良いでしょうね。