MSCI世界株価指数の動き（11月23日時点）
MSCI世界株価指数の動き（11月23日時点）
… 先進諸国は週後半に反発！新興国株は下落トレンド続く！
MSCI Barra社が算出しているいくつかの株価指数（米ドルベース）をみてみましょう。
まず、世界株価指数のチャートです。前週は0.9％の下落となりましたが、週末の2日間は1.6％の上昇となっています。
次に米国株のチャートです。前週は1.3％の下落となりましたが、週末23日は1.6％上昇しています。
ヨーロッパ15のチャートです。前週は0.2％の下落となりました。週末までの2日間は反発し、2.2％の上昇となっています。
日本株のチャートです。米ドルデースであることに注意が必要です。前週は0.2％の上昇となりました。円高進行も寄与しています。
ただし、米国株や世界株指数と比べて、日本株が出遅れていることは明白です。下記は、米国との比較チャートです。
筆者は米国と日本のファンダメンタルズを比較すれば、日本株の割安感が強まっているとみています。世界全体の株価が落ち着けば、相対的に日本株が見直される可能性が高いとみています。
下記は新興国株価指数のチャートです。前週は4.8％の下落となりました。10月31日の高値（1,337.63ポイント）からの下落率は11.3％に達しています。新興国の株価の値下がりが顕著となってきました。
BRICS（ブラジル、ロシア、インド、中国）の株価指数のチャートです。前週は5.2％の下落となりました。10月31日の高値（466.901ポイント）からの下落率は11.4％に達しています。
最後に中国とインドの株価指数のチャートを確認しておきましょう。
上海総合株指数は、前週比5.3％の下落となっています。下落トレンドが継続しています。
BSE SENSEX指数は、前週比4.3％の下落となっています。インド株は天井をつけた可能性が高いと思われます。
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＊当資料は、情報提供を目的としており、金融商品に係る売買を勧誘するものではありません。配信する内容は投資判断の参考として筆者の見解をお伝えするもので、内容の正確性、完全性を保証するものでもありません。投資に関する最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。また、当資料の一部または全てを利用することにより生じたいかなる損失・損害についても責任を負いません。当資料の一切の権利は筆者に帰属しており、無断で複製、転送、転載を禁じます。
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- 国際通貨研究所
- マネーの動きで読み解く外国為替の実際
11月20日時点のCOTレポートは26日（月）に発表されます
休日の関係で発表日が26日（月）の午後3時30分にずれ込みます（日本時間では27日の早朝）。
分析レポートは11月27日（火）以降になりますので、ご了解ください。
米国の景気先行指数から（10月）
11月21日に、コンファレンスボードから10月の景気先行指数が発表されました。
一致指数については前月比横ばいでしたが、数ヶ月先の景気の動きを示す先行指数については前月比－0.5％となっています。これはコンセンサス予想を下回るだけでなく、3カ月移動平均でみると2007年7月をピークとして、下落基調が明確となってきました。
米国の景気はいよいよ景気後退に入った（あるいは、まもなく入る）可能性があります。今後発表される経済指標は、より一層注目する必要があります。
下記は、先行指数も先行指標として米国では重視されている一致／遅行比率の推移を示したチャートです。下落トレンドが続いています。
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- ポール R.クルーグマン, 高中 公男
- 国際金融の理論