リスク・リターン
過去の30年ぐらいの統計から大体各資産のリターンとリスクは下記の通りであることが知られています。
資産クラス リターン リスク
国内株式 6.0% 21.00%
国内債券 1.5% 5.00%
外国株式 7.0% 19.50%
外国債券 2.5% 12.50%
国内REIT 5.0% 10.00%
外国REIT 2.0% 1.00%
リターンとは年によっては損する事もありますが過去の平均から見込まれる平均収益で日本株の場合、投資すると平均6％得します。リスクとは標準偏差σであり日本株式の場合1年後に平均リターンの+6％±21％以内に収まる確率が68％となります。
※リスクσについて
1年後1×σ以内に収まる確立68％
1年後2×σ以内に収まる確立95％
1年後3×σ以内に収まる確立99.7％
1年後4×σ以内に収まる確立99.994％
これらの数字は正規分布に基づくものと仮定した際の確率統計論に基づく決まりごとです。
この考え方で行くと自分のポートフォリオのリターンは3.5％、リスクは6.64％となります。2倍に増えるまでにかかる時間は20年で、年間9.8％以上資産が減る確率は5％です。
リスクを10％程度まで高める場合、国内株式15％、国内債券8％、外国株式43％、外国債券10％、REIT10％というポートフォリオだと5.8％までリターンが高くなり2倍に増えるまでにかかる時間は13年と7年短縮されます。但し年間14.2％以上資産が減る確率が5％です。
資産クラス リターン リスク
国内株式 6.0% 21.00%
国内債券 1.5% 5.00%
外国株式 7.0% 19.50%
外国債券 2.5% 12.50%
国内REIT 5.0% 10.00%
外国REIT 2.0% 1.00%
リターンとは年によっては損する事もありますが過去の平均から見込まれる平均収益で日本株の場合、投資すると平均6％得します。リスクとは標準偏差σであり日本株式の場合1年後に平均リターンの+6％±21％以内に収まる確率が68％となります。
※リスクσについて
1年後1×σ以内に収まる確立68％
1年後2×σ以内に収まる確立95％
1年後3×σ以内に収まる確立99.7％
1年後4×σ以内に収まる確立99.994％
これらの数字は正規分布に基づくものと仮定した際の確率統計論に基づく決まりごとです。
この考え方で行くと自分のポートフォリオのリターンは3.5％、リスクは6.64％となります。2倍に増えるまでにかかる時間は20年で、年間9.8％以上資産が減る確率は5％です。
リスクを10％程度まで高める場合、国内株式15％、国内債券8％、外国株式43％、外国債券10％、REIT10％というポートフォリオだと5.8％までリターンが高くなり2倍に増えるまでにかかる時間は13年と7年短縮されます。但し年間14.2％以上資産が減る確率が5％です。
投資余力
現在、現金的な流動資産は①266万円程度あります。うち定期預金が②50万円です。但しFXの証拠金と保有ポジションの差が③-45万円、株式の信用取引が④-109万円あり、③と④は実質的には借金ですので①-③-④が投資余力となり111万円(＝下図8％に相当)です。
この投資余力をどのように株式、債券などの資産やリスクヘッジ等、或いは定期預金等に振り分けるかですが生活資金として100万円程度は確保したいので①-②が100万円以上になるようにキープしないといけません。結局、少ない資金で投資すると③、④といったレバレッジが拡大しリスクが伴います。
とりあえずこれからやりたい事を列挙すると下記のとおりです。
【新規購入】
・債券については30万円程度の新規購入。
→資産配分で10％程度を維持。
・株式については110万円程度の新規購入。
→資産配分で30％程度を維持
・為替についてはユーロ等を40万円程度の新規購入。
→資産配分で20％程度を維持
【ヘッジ】
・株式は8％が売りのポジションであり、買のポジションから差し引くと16％
→現状ヘッジ量としては十分。これ以上ヘッジしない。
・為替のヘッジについてはレバレッジが高くなってきているので一端5000ドル程度を上限とする。
→5000ドル売却後はひとまず香港ドル、南アランドなどのポジションを一端整理してから追加での米ドル売却を検討。
全てを実効すると230万円必要で投資余力を超え、資金ショートする事は無いようですがレバレッジが高くなります。レバレッジが高くなるとどのようなリスクがあるかというと、
・株価が上昇した時に信用取引で売却した株の決済期限を迎えた時、資金が不足する。
→持株の利益確定の売却などにより損益を相殺し補えるため恐らく全然問題無し。
・買いポジションを持っているユーロ、南アランドが円高方向へ行き、売りポジションを持っている米ドルだけが円安へ触れたとき、証拠金が不足して強制終了となる。
→米ドルの含み損を補うだけの利益が外国株式等で出ると想定されるので基本的には問題ないと思うが念のため売買のポジションの絶対値の合計の1/2程度を証拠金として用意しておく。
と言う事で基本的には問題ないはずなので、多少資金がショート気味ですが全部実行に移して問題ないだろうと思います。
①現金は口座を整理し70万円程度を株式・債券購入用の資金として証券会社へ、20万円程度をＦＸのレバレッジ用資金へ移す。
②3000ユーロ購入・5000ドル売却
③債券を30万円購入
④株式を新規に60万円～80万円程度購入
この投資余力をどのように株式、債券などの資産やリスクヘッジ等、或いは定期預金等に振り分けるかですが生活資金として100万円程度は確保したいので①-②が100万円以上になるようにキープしないといけません。結局、少ない資金で投資すると③、④といったレバレッジが拡大しリスクが伴います。
とりあえずこれからやりたい事を列挙すると下記のとおりです。
【新規購入】
・債券については30万円程度の新規購入。
→資産配分で10％程度を維持。
・株式については110万円程度の新規購入。
→資産配分で30％程度を維持
・為替についてはユーロ等を40万円程度の新規購入。
→資産配分で20％程度を維持
【ヘッジ】
・株式は8％が売りのポジションであり、買のポジションから差し引くと16％
→現状ヘッジ量としては十分。これ以上ヘッジしない。
・為替のヘッジについてはレバレッジが高くなってきているので一端5000ドル程度を上限とする。
→5000ドル売却後はひとまず香港ドル、南アランドなどのポジションを一端整理してから追加での米ドル売却を検討。
全てを実効すると230万円必要で投資余力を超え、資金ショートする事は無いようですがレバレッジが高くなります。レバレッジが高くなるとどのようなリスクがあるかというと、
・株価が上昇した時に信用取引で売却した株の決済期限を迎えた時、資金が不足する。
→持株の利益確定の売却などにより損益を相殺し補えるため恐らく全然問題無し。
・買いポジションを持っているユーロ、南アランドが円高方向へ行き、売りポジションを持っている米ドルだけが円安へ触れたとき、証拠金が不足して強制終了となる。
→米ドルの含み損を補うだけの利益が外国株式等で出ると想定されるので基本的には問題ないと思うが念のため売買のポジションの絶対値の合計の1/2程度を証拠金として用意しておく。
と言う事で基本的には問題ないはずなので、多少資金がショート気味ですが全部実行に移して問題ないだろうと思います。
①現金は口座を整理し70万円程度を株式・債券購入用の資金として証券会社へ、20万円程度をＦＸのレバレッジ用資金へ移す。
②3000ユーロ購入・5000ドル売却
③債券を30万円購入
④株式を新規に60万円～80万円程度購入
1427万円
1400万円を突破しました。年初から450万円程度資産が増えていますが、給与からの積立は250万円程度で100万円は含み損の解消、100万円は新規投資の含み益となっております。
年末時点で1650万円を目標にしています。
今月は一時1300万円程度まで減ってかなり乱高下しましたので、下落局面でも慌てないよう売のリスクヘッジを取り入れていこうと考えているところです。
今月、株式の方は売りのポジションを拡大し現在は国内の株式で約100万円の売ポジションを持っており、株価の上昇と共に250万円程度までの拡大を考えています。外貨建部分についても円安になるにつれて米ドルを売却して最大30000ドル程度を売却していく事を考えています。
年末時点で1650万円を目標にしています。
今月は一時1300万円程度まで減ってかなり乱高下しましたので、下落局面でも慌てないよう売のリスクヘッジを取り入れていこうと考えているところです。
今月、株式の方は売りのポジションを拡大し現在は国内の株式で約100万円の売ポジションを持っており、株価の上昇と共に250万円程度までの拡大を考えています。外貨建部分についても円安になるにつれて米ドルを売却して最大30000ドル程度を売却していく事を考えています。
燃費10キロ突破
燃費が10キロを突破しました。ここ数ヶ月の履歴は下記のようになっています。
09/05/24 燃費9.120km/l
09/06/07 燃費9.371km/l
09/06/20 燃費9.367km/l
09/07/19 燃費10.745km/l
メンテナンスで改善したのはタイヤの空気圧を規定よりパンパンに入れるようにしただけで、それ以外は運転技術の向上によるものです。
運転技術と言っても難しい話ではなく、要は高速道路を多用してアクセルを踏まずノロノロ加速し、そうすると車間距離が異様に長くなるので、ブレーキも踏まずに車間距離を食いつぶして減速できるので、後ろには迷惑ですが燃費は伸びます。
ところでGSでタイヤにヒビが入っており、うちはオートバックスより安いので変えたほうがいいと薦められました。30000円ぐらいかかるので嫌ですが燃費が伸びそうな気がしますし、何よりタイヤにヒビが入っているというのは危ないような気がしますので安全面からも要検討です。
忍野八海
昨日ドライブで忍野八海（山梨県・富士山のそばです）へ行きました。
こうして日々都会の雑踏にまみれ、仕事であくせくしていますと、たまに休日に田舎へ行くだけでかなり癒されます。
資本がないサラリーマンなので仕事がある都会であくせく働きながら開いた時間でちまちま投資してますが、いつの日かコストが安い田舎とか海外に住んで晴耕雨読というんでしょうか、のんびりと暮らしつつ投資で原資を増やしつつ生活の心配がないというのが理想的です。いつの日に実現するんでしょうか。。。。
こうして日々都会の雑踏にまみれ、仕事であくせくしていますと、たまに休日に田舎へ行くだけでかなり癒されます。
資本がないサラリーマンなので仕事がある都会であくせく働きながら開いた時間でちまちま投資してますが、いつの日かコストが安い田舎とか海外に住んで晴耕雨読というんでしょうか、のんびりと暮らしつつ投資で原資を増やしつつ生活の心配がないというのが理想的です。いつの日に実現するんでしょうか。。。。
原油価格とガソリン価格の相関
新聞やニュース等で原油価格が1バレル100ドルを超えたとか言ってましたが、一方でガソリンスタンドの表示価格は現在レギュラー120円とかです。ガソリンスタンドの表示とWTI原油先物相場では為替(ドル円)と体積(バレル/リッター)が異なりますので置き換えないといけません。
本日の原油相場
1バレル63ドル
体積換算
1バレル＝159リットル
為替相場
1ドル＝95円
原油は37円/リットルです。ここで石油類にはガソリン税、石油石炭税と言った固定の税金が加算されます。
ガソリン税
1リットル当たり53.8円 ･･･道路財源等になる。最近値上げされた。
石油石炭税
1リットル当たり2.04円 ･･･環境税？
税金のほかにタンカー輸送代（2円/リットル）、製油所での精製・貯蔵など（5円/リットル）、製油所→油槽所→GSまでの輸送費（3円/リットル）で諸経費が10円ぐらいかかるそうです。
ここまでを合計すると37円＋53.8円＋2.04円+10円＝102.84円が原油価格＋税金＋諸経費となり、なんだかんだで120円です。ガソリン価格は原油相場と為替相場の影響を受けますが、変動するのは原油の原価に相当する37円分のみです。
原油が無料の場合、ガソリンリッター83円 (原油がタダでも83円かかる！)
1バレル30ドル為替70円→原油13円、ガソリンリッター96円
1バレル63ドル為替95円→原油37円、ガソリンリッター120円
1バレル100ドル為替110円→原油69円、ガソリンリッター152円
1バレル150ドル為替130円→原油122円、ガソリンリッター205円
年間10000キロ走る場合、1バレル150ドル、為替130円の水準では、うちのポンコツの燃費10キロの車では年間のガソリン代は20万円となります。
将来、1バレルが150ドル、為替130円になって高いガソリン代を払う羽目になるリスクをヘッジするには例えば一つの方法として8月3日に大証で上場する原油先物ETF(証券コード：1617)を購入すると言う方法があります。1口5500円程度で手数料等は良く分かりませんがETFなので普通は1％とかではないかと。
現在の1バレル63ドル95円と言う水準で30万円ほど投資した場合、1バレル150ドル、為替130円の水準になったら67万円の利益が出ますので売却すれば約3年分のガソリン代になる計算となります。
或いは原油に123万円ほど投資した場合、1バレル150ドル、為替130円の水準になったら300万円の利益が出ますので売却すればハイブリッドカー又は電気自動車が買える計算になります。
原油価格が下がった場合はガソリン代が安くなりそれはそれでハッピーですが、何十万円か損する事になります。
本日の原油相場
1バレル63ドル
体積換算
1バレル＝159リットル
為替相場
1ドル＝95円
原油は37円/リットルです。ここで石油類にはガソリン税、石油石炭税と言った固定の税金が加算されます。
ガソリン税
1リットル当たり53.8円 ･･･道路財源等になる。最近値上げされた。
石油石炭税
1リットル当たり2.04円 ･･･環境税？
税金のほかにタンカー輸送代（2円/リットル）、製油所での精製・貯蔵など（5円/リットル）、製油所→油槽所→GSまでの輸送費（3円/リットル）で諸経費が10円ぐらいかかるそうです。
ここまでを合計すると37円＋53.8円＋2.04円+10円＝102.84円が原油価格＋税金＋諸経費となり、なんだかんだで120円です。ガソリン価格は原油相場と為替相場の影響を受けますが、変動するのは原油の原価に相当する37円分のみです。
原油が無料の場合、ガソリンリッター83円 (原油がタダでも83円かかる！)
1バレル30ドル為替70円→原油13円、ガソリンリッター96円
1バレル63ドル為替95円→原油37円、ガソリンリッター120円
1バレル100ドル為替110円→原油69円、ガソリンリッター152円
1バレル150ドル為替130円→原油122円、ガソリンリッター205円
年間10000キロ走る場合、1バレル150ドル、為替130円の水準では、うちのポンコツの燃費10キロの車では年間のガソリン代は20万円となります。
将来、1バレルが150ドル、為替130円になって高いガソリン代を払う羽目になるリスクをヘッジするには例えば一つの方法として8月3日に大証で上場する原油先物ETF(証券コード：1617)を購入すると言う方法があります。1口5500円程度で手数料等は良く分かりませんがETFなので普通は1％とかではないかと。
現在の1バレル63ドル95円と言う水準で30万円ほど投資した場合、1バレル150ドル、為替130円の水準になったら67万円の利益が出ますので売却すれば約3年分のガソリン代になる計算となります。
或いは原油に123万円ほど投資した場合、1バレル150ドル、為替130円の水準になったら300万円の利益が出ますので売却すればハイブリッドカー又は電気自動車が買える計算になります。
原油価格が下がった場合はガソリン代が安くなりそれはそれでハッピーですが、何十万円か損する事になります。
原油連動ETF
WTI原油先物価格に連動するETFが大証に8月3日に上場するらしいです。証券コードは1671。
1口5500円程度から買えるらしいです。買います。30口程度、150000円程度から始めてみます。WTIの14ヶ月のチャートは下図の通りです。現在1バレル(159リットル)63.43ドルです。そのうち100ドルぐらいすぐに行くんじゃなかろか。
原油とガソリンの関係ですが、原油価格をリッター円換算すると37円です。ガソリン税がリッター53.8円、石油税がリッター2.04円加算されて92.84円です。他に輸送費・ガソリン精製費・石油会社やガソリンスタンドの利益が加算されて120円程度となります。
1ドル＝120円、1バレル100ドルの水準ではガソリン価格は160円程度となります。1ドル120円という水準はこの先しばらく無いだろうなあ。まあ原油ETFで損してもガソリン代安くなればそれはそれでいいし。
1口5500円程度から買えるらしいです。買います。30口程度、150000円程度から始めてみます。WTIの14ヶ月のチャートは下図の通りです。現在1バレル(159リットル)63.43ドルです。そのうち100ドルぐらいすぐに行くんじゃなかろか。
原油とガソリンの関係ですが、原油価格をリッター円換算すると37円です。ガソリン税がリッター53.8円、石油税がリッター2.04円加算されて92.84円です。他に輸送費・ガソリン精製費・石油会社やガソリンスタンドの利益が加算されて120円程度となります。
1ドル＝120円、1バレル100ドルの水準ではガソリン価格は160円程度となります。1ドル120円という水準はこの先しばらく無いだろうなあ。まあ原油ETFで損してもガソリン代安くなればそれはそれでいいし。
ヘッジ売り
7月2日から7月13日の間で72万円減って、7月13日から7月18日の間に45万円回復しました。結局7月2日から18日までの間で-27万円です。このような不安定な運用を避けるべくヘッジ売りを取り入れていこうと思います。
①自社株を200株、1100円（本日1093円）にて売注文を出しました。今後も株価の上昇と共に売却していこうと思います。
1150円 300株売却
1200円 500株売却
1300円 500株売却
1400円 500株売却･･･1400円以上では2000株売却のポジションをキープ
と続けて売却していく予定ですが突き抜けて1500円まで株価が上昇した場合、
1100円のポジション･･･400円×200＝80000円
1150円のポジション･･･350円×300=105000円
1200円のポジション･･･300円×500=150000円
1300円のポジション･･･200円×500=100000円
1400円のポジション･･･100円×500=50000円
で合計495000円の損失が出ます。2000円まで上昇した場合は1495000円の損失が出ます。
②為替の方は30000ドルの米ドル売注文を出しています。
5000ドル、96円（94.26円）
5000ドル、98円
5000ドル、100円
7000ドル、102.5円
8000ドル、105円
為替の方ですが米ドルが110円まで上昇した場合、
5000ドル、96円 14円×5000ドル＝70000円
5000ドル、98円 12円×5000ドル＝60000円
5000ドル、100円 10円×5000ドル＝50000円
7000ドル、102.5円 7.5円×5000ドル＝37500円
8000ドル、105円 5円×5000ドル＝25000円
で合計242500円の損失が出ます。120円まで上昇した場合は542500円の損失が出ます。
もし為替が120円、自社株が2000円の水準に達した場合、203万円損失が出ますが外貨建て資産の買ポジションを400万円、日本株式を300万円強持っておりますので405万円程度の利益が出ますので差し引き＋200万円程度で収まるかと思います。
①自社株を200株、1100円（本日1093円）にて売注文を出しました。今後も株価の上昇と共に売却していこうと思います。
1150円 300株売却
1200円 500株売却
1300円 500株売却
1400円 500株売却･･･1400円以上では2000株売却のポジションをキープ
と続けて売却していく予定ですが突き抜けて1500円まで株価が上昇した場合、
1100円のポジション･･･400円×200＝80000円
1150円のポジション･･･350円×300=105000円
1200円のポジション･･･300円×500=150000円
1300円のポジション･･･200円×500=100000円
1400円のポジション･･･100円×500=50000円
で合計495000円の損失が出ます。2000円まで上昇した場合は1495000円の損失が出ます。
②為替の方は30000ドルの米ドル売注文を出しています。
5000ドル、96円（94.26円）
5000ドル、98円
5000ドル、100円
7000ドル、102.5円
8000ドル、105円
為替の方ですが米ドルが110円まで上昇した場合、
5000ドル、96円 14円×5000ドル＝70000円
5000ドル、98円 12円×5000ドル＝60000円
5000ドル、100円 10円×5000ドル＝50000円
7000ドル、102.5円 7.5円×5000ドル＝37500円
8000ドル、105円 5円×5000ドル＝25000円
で合計242500円の損失が出ます。120円まで上昇した場合は542500円の損失が出ます。
もし為替が120円、自社株が2000円の水準に達した場合、203万円損失が出ますが外貨建て資産の買ポジションを400万円、日本株式を300万円強持っておりますので405万円程度の利益が出ますので差し引き＋200万円程度で収まるかと思います。
1312万円
本日時点で資産総額は1312万円となっております。
この11日の間に為替の方はおよそ5円円高、株価の方はおよそ700円株安となっております。その結果、
・日本株は22万円の損失(-6％)
・米国株は10万円の損失(-20％)
・その他外国株で12万円の損失(-12％)
・外貨で10万円の損失(-2％)
・残り22万円程度は生活支出
となっており、前回集計した7月1日時点と比べて74万円減となっております。さてどうしたものか。
ポートフォリオを見てみますと日本株を40万円程度買い増しても良いかなと思います。
この頃、浮き沈みの額が大きくなっていることに戸惑い気味です。そういう運用をしているので仕方ないのですが、数日で何十万円も損失を出すのを防ぐには、下がると予測した直前に一時的に退避するようなポジションを取ることが必要です。
今回の場合、7月1日に信用取引で株を売り、米ドルを売るべきだった。持株会で積み立てている自社株を信用取引で2000株（230万円程度）、米ドルを50000ドル程度(500万円程度)売っていた場合、7月10日に買い戻せば今回損失を出した半額程度の39万円はヘッジできていた計算になります。次回売る時の量はそれぐらいにしようかと思います。
自社株が1100円回復で500株売
自社株が1150円回復で1000株売
自社株が1200円回復で1500株売
自社株が1250円回復で2000株売･･･以降2000株売りのポジションを継続
95円回復で12500ドル売
100円回復で25000ドル売
105円回復で37500ドル売
110円回復で50000ドル売･･･移行50000ドル売りのポジションを継続
ざっくりこんな感じかな。
この11日の間に為替の方はおよそ5円円高、株価の方はおよそ700円株安となっております。その結果、
・日本株は22万円の損失(-6％)
・米国株は10万円の損失(-20％)
・その他外国株で12万円の損失(-12％)
・外貨で10万円の損失(-2％)
・残り22万円程度は生活支出
となっており、前回集計した7月1日時点と比べて74万円減となっております。さてどうしたものか。
ポートフォリオを見てみますと日本株を40万円程度買い増しても良いかなと思います。
この頃、浮き沈みの額が大きくなっていることに戸惑い気味です。そういう運用をしているので仕方ないのですが、数日で何十万円も損失を出すのを防ぐには、下がると予測した直前に一時的に退避するようなポジションを取ることが必要です。
今回の場合、7月1日に信用取引で株を売り、米ドルを売るべきだった。持株会で積み立てている自社株を信用取引で2000株（230万円程度）、米ドルを50000ドル程度(500万円程度)売っていた場合、7月10日に買い戻せば今回損失を出した半額程度の39万円はヘッジできていた計算になります。次回売る時の量はそれぐらいにしようかと思います。
自社株が1100円回復で500株売
自社株が1150円回復で1000株売
自社株が1200円回復で1500株売
自社株が1250円回復で2000株売･･･以降2000株売りのポジションを継続
95円回復で12500ドル売
100円回復で25000ドル売
105円回復で37500ドル売
110円回復で50000ドル売･･･移行50000ドル売りのポジションを継続
ざっくりこんな感じかな。
ユーロ買い
FXで4000ユーロ買いました。レートは130円～133円で1000ユーロづつです。今日現在、FXで購入している外貨建て資産は下記のとおりとなりました。
5000ユーロ
16000ランド
6000HKD
3000NZD
1000ポンド
評価額1252000円
FX以外の外貨建て資産としてはベトナム株、中国株、タイ株、米国株、韓国株を200万円程度保有しており、生命保険が年間630米ドルです。韓国株はウォン建ですが、他は香港ドルか米ドル建てです。香港ドルと米ドルは連動していますので結局200万円程度を米ドルで持っているのと同じ事になります。ですのでFXではリスク分散と称して米ドルを避けて購入していますが、為替レートの変動というのは株式の変動より大分小さいですから円高、株安のリスクヘッジにはなっておりません。
今は1円円高になると大体株も下がって5万円ぐらい損しているような気がします。円高になると思ったら3万ドル程度売ればリスクヘッジできそうな気がします。期待通り円高になれば儲かりますし円安方向に進んだ場合、それはそれで株高などの享受を受けて差し引き相殺されて損は出ません。
5000ユーロ
16000ランド
6000HKD
3000NZD
1000ポンド
評価額1252000円
FX以外の外貨建て資産としてはベトナム株、中国株、タイ株、米国株、韓国株を200万円程度保有しており、生命保険が年間630米ドルです。韓国株はウォン建ですが、他は香港ドルか米ドル建てです。香港ドルと米ドルは連動していますので結局200万円程度を米ドルで持っているのと同じ事になります。ですのでFXではリスク分散と称して米ドルを避けて購入していますが、為替レートの変動というのは株式の変動より大分小さいですから円高、株安のリスクヘッジにはなっておりません。
今は1円円高になると大体株も下がって5万円ぐらい損しているような気がします。円高になると思ったら3万ドル程度売ればリスクヘッジできそうな気がします。期待通り円高になれば儲かりますし円安方向に進んだ場合、それはそれで株高などの享受を受けて差し引き相殺されて損は出ません。