パターン

ある記事からの抜粋

パターン研究　

相場では、パターン研究は極めて大事です。実は、あの伝説のディーラーとも言うべきチャーリー中山氏はかつて私によく仰って下さっていました。実際、私がニューヨーク駐在の頃、東京にいらっしゃった中山氏と電話でお話し、トレードして頂いた機会が頻繁にあったのですが、中山氏の口から何度なく「パターン研究」という表現が聞こえてきたのを覚えています。

中山氏は、言わずと知れた小説「8割の男」（後に、「東京外為市場25時」と言うタイトルに変更されました）に出てくる主人公のモデルとなった方です。実際には、8割どころか、9割5分以上であった記憶があります。私のいた銀行を相手に取引をして頂いていたので、鮮明に覚えていますので、私はまさに生き証人です。

明らかに動物的勘とも言うべき、天才的なタイミングでトレードされていたのですが、その中山氏の口から出てきた表現だっただけに、強烈なインパクトがありました。つまりは、ご自身で毎日の相場レートをノートに付けては、「パターン研究」をされていたわけです。

ところで、私の場合、主にチャート（スパンモデル、スーパーボリンジャー）を用いて、パターン研究を行ってきました。チャートがこういうフォーメーションになれば上がりやすい、もしくは下がりやすいという類の実証研究です。

そう言えば、以前に、「自分の得意パターンを探そう」と言うタイトルで書かせて頂いたことがあります。「自分の得意パターン」とは、自分の勝ちパターンと言い換えて良いものであり、この相場展開であれば自分が判断しやすいというパターンを探して、その時にだけエントリーしていけば、必然的に勝率が上がることになるという内容のものです。

考えてみれば、野球やサッカーなどで、対戦相手が誰であるか事前に分かっている場合、実際に対戦するに当たって、過去の実戦を思い出して、ああだこうだと作戦を練ることはよくあることです。チームのみならず、選手個人のレベルにおいても、対戦相手の選手の癖やパターンを見てその場その場で判断するケースは多いと想定されます。

その点、相場の場合は、もっと単純に考えることが出来ます。理由は、相場という「対戦相手」の顔は見えませんし、相手である相場も、こちらが誰であるかを意識して動いてくるものではないからです。

つまりは、相手を意識して、毎回、ああだこうだと作戦を練ることを考えても意味がないわけです。要するに、自分の得意なパターンだけを研究した後は、ここぞという場面で、毎回、同じパターンでトレードしていくことで、ある程度決まった成果を出すことが可能になるということです。

繰り返しになりますが、互いに相手の顔が見えないわけで、余計なことは考えずに、毎回、「今現在のマーケット」だけを相手にして、純粋にパターンだけをチェックしていけば良いわけです。

相場は、ある意味確率論であり、「大数の法則」が当てはまるものですから、繰り返し、パターンに適ったトレードを行うようにし、自分の得意パターンを1つでも2つでも増やしていくことが出来れば結果はついてくると思います。

私も同感です。　上の記事を読んでいて２４時間眠らない相場に振らされる時が多い投資かも多いのではないでしょうか、と思って参考になればと載せてみました。　確かに相場は投資家全体の心理を映し出しているものであって必ずしもファンダメンタルと一致しないテクニカルの面が強く出る外国為替相場は、短期の動きにつられてしまうことがよくあり、自分のスタンスや限界点を決めてから相場に参加するということはとても重要かと思います。　面倒だとは思いますが、自己資産を増やすためにはやる必要があることだと思います。　相場を眺めていると雰囲気に呑まれてついていこうとして動きを捉えられる人もいますが、常に相場を追っかけている、仕事にしているような人達であって、なかなか巷の投資家には出来ることではありません。　余程の忍耐がないと普通は見てられませんから。　パターンを増やして、その相場つきによって道具を変えていくことが確実に儲けるこつではないでしょうか。　８番アイアンで１５０ヤードフルショットするときもあれば、逆風でピンが右側に立っていれば６番でハーフ、いや５番でもいいでしょう。　寄る確率は増えるはずです。

断固な対応！ スイス中銀

スイス中銀は、ユーロスイスの１．２０００以上という事実上のペッグ制度を導入しレベルを示すことで市場に警笛を鳴らし、実弾でも大規模介入をし１２兆円も使うという大きな額であった。　各スイス通貨ペアーは、約１０００ポイント以上、ドル円に直すと８－１０円程の動きであろうか。　そんな動きはドル円ではなかなか考えられない。　流動性の大きさにもよるが、前回の日銀介入の３倍程度であるから随分頑張ったものだ。　裏にはドイツからのプッシュもあって、欧州の危機の鏡であるスイスへの資金流入に待ったを掛けたいのだろうか。　ある額以上からはスイスの口座に資金を預けても特別に税金はかからないという変な取り決めもあるから不思議である。　税金を掛けないから通貨高を呼ぶ悪循環ではないだろうか。　日本と同じくらい低金利が続いている国であり似ているところもあって、この国の政策は興味深い。　

その影響で円買いが進んでいることから、日本でも動きがあると踏んで円売りに走った相場だが、日銀の金融政策委員会でだんまり、動き無しであったことで、円買いで残る標的にされそうだ。　今週中に円相場に対して何も動きがなければまた７５円以下を狙って仕掛けてくると思われる。　一体当局はどうするのであろうか？　米国の為に介入はしやすくなったが、短期的には良くても長い目で見ると経済立て直しとは結びつかずまたいたちごっごに戻ってゆく。　少なくとも今夜も大きな動意がありそうな為替相場である。　長期のドル買いのタイミングは徐々に近づいているから仕掛けも大きくすばやくなるのは予想できる。

新政権でも

新政権誕生で為替の事へ言及したいがなかなか材料とはなりにくく、円高是正と対策を詰めている政府が居る限り長期的な日本経済の復活はあり得なさそう。　確かに日本経済は雇用１０００万人が輸出産業が受け皿になり、株式市場もまた大きいパーセンテージが輸出関係の企業で占められている。　しかしこの２０年間で必要以上の円高対策をやりすぎて米国債券を購入することで、米国内でマネーが滞留し米国民の手に金が落ちている状況は不思議としか言いようがない。　それでいて日本国内にはお金が回らず、働くだけ働いて頭打ちの給料を貰っている状況下、ガソリンや食料の価格が上昇すればみんな使い道をセーブするしかないのは道理であろ　　　う。　最近では国債を格下げされ経済対策金を捻出しようにも国民の貯蓄は限界があるというもの、国内産業のテコ入れに集中してこそ未来があるのでは？　国民もまたメディアに流され政権を批判するのもわかるが、最低１０年我慢していかないと、目先の円高対策などと経団連などからプレッシャーが掛けられ、仕方なく国民の同意を得ようとする。　それはそうでしょう、国民がNOと言ったら政権は取れず自分達の給料も目減りするのだから。　どんだけ国民が間違っていようとそうせざるを得ない、情けない政治家もそうだか目先に振り回される我々にも大きな責任はあるだろう。　

介護に幼児、乳児や生まれてくる赤ちゃんへのサポート体制は整っているのだろうか？　ニーズがあるところに人や設備が足りないのは如何だろう？　そこに雇用や少しの設備費用を回せばどうか、経済の側面からも理に叶っていると思うのだが。　少子化問題が提起されているのだから、流れに乗ればと思っているが。。　今度の野田総理大臣も元財務大臣だったことで円高には普通以上に懸念は持っているから、短期では良くても長期経済にとっては好ましいものではなく、国民のマインドは低下したまま。　うつ病が増加の一途を辿っているのもわかる気がする。　円高は放置すれば、１ドル５０円になっても一般市民には問題はなかろう。　海外旅行が格安でストレス発散にも一役だ。　５０円から１００円までじりじり戻るのは自然と市場がいざなってくれるはず。　介入をすれば長期では１００円に戻してもすぐまた下落基調となるだろう。　円高を食い止めることで輸出企業はさらなる加速を行えばドル売りのポジションは増加するばかりで自分の首を絞めるのみ。　ものづくりのプライドや適正度はもちつつも、内需、すなわち国民の先行き不安の解消に政策を集中することで内需が復活すると思う。　今必要なところに金と人材が動くよう政権は促して欲しい。　自分の時代はなんとか生きていくから我々の子孫が住みやすく繁栄する国、と多くの国民が願っているのだから。

米国の罠

今夜が期限の米国債務問題は先日共和党の合意をとったオバマ大統領がなんとか債務繰越に成功したように見えるが、S＆Pなどからは格下げの動きも出ていてまだまだドルに対する不安は尽きない。　しかし米国政府としては、雇用悪化による経済活動の低迷不安とFRBの金融緩和に限界が見え始めていることでニッチもサッチも行かなくなっている。　それでドル安から円高を仕掛けさせての日本からの資金援助というか、介入資金を利用しようということではないか。　ここまで円高が進むと国際的にも介入に対しては批判も出にくくなり、双方の利に叶う動きにとれようが、バブルの根源をまたひとつ提供するのは如何であろうか。　何度も介入し輸出産業を救っているようだが、そもそも未だ輸出に頼る経済構造がおかしいのであるのは、失われた２０年が物語っている。　内需拡大で経済の先行きを明るくし、本当に欲しい物を国民に提供するべきではなかろうか。　準オートマチックにボールを遠くへ真っ直ぐ打てるゴルフクラブが存在すれば（実際存在し一部には相当売れているが）値段が高かろうが人々は求めていく。　練習代を浮かしてその分上達が早まればそれに越したことはなく、時間の節約で加増にも評判は良くなるだろう。　本当に良いものを国民に提供するメーカーがどれだけいるのか、本質を見抜くのも消費者の役目だが、はっきりと良いを思って使っている人達が大勢いるとは思えない。

　放射線絡みでも正しい知識を与える役目を持つメディアが金稼ぎ以外にやる事は少なくないだろう。　ちょっと高くてもマックには行くでしょう！！皆さん。　人の為に物や道具を作る人が大勢居れば経済は持ち直す。　

波動

ドル円を波動から見てみると、今回は７７．６０辺りがまずターゲットとして上げられそう。　７６．２５を見ているアナリストが多いが、市場参加者は承知していてそこがキーポイントとはなりにくいパターンが多い。　大きく見積もっても、７６－７７半ばでドル安の最終局面はひとまず迎えそうで、米国はデフォルト不安を抱えたままオバマ大統領が共和党との駆け引きで増税のカードを緩めるしかない。　以前やったように中産階級から下層へと高額所得者増税によって資産の移動を目指しているが、そうは引かない共和党が反発し債務上限引き上げに抵抗している図式は、現在の日本の政治ともそっくりではないか。　

民主党やオバマ大統領の足を引っ張っている野党は如何なものか？　自民党が撒いたタネである原発へのリスク管理問題や普天間問題は民主党が変わって解決に向かっているから時間は掛かる。　現状ではややアピール不足の面もあるが、管総理の他に誰がなっても変化はないはず。　ドル安、ユーロ安に加えて円安？？でクロス円は意外と堅調なまま。　新興国＝クロス円という図式に変化はない。　またこれらの国々の経済が崩壊に向かうとクロス円が総じて売り一色となるために要注意ではある。　

今夜は欧州ストレステストへの思惑からムーディーズ、S&Pに加えて、フィッチからの格下げ予測も加わり難しい相場展開となりそうだ。　

８月からのレバレッジ規制からの影響も。

ギリシャ問題が一段落しそうな時に、米国雇用統計の悪化からECBの利上げスタンス見極めとなり、ユーロのロングポジションが弾けた感じの下げとなっている。　ユーロドル以外のユーロロングも非常に多かったことでポジション整理には時間が掛かりそうで、テクニカルからの下げを示唆していて半期程度のタームからは売り優勢となりそうだ。　ギリシャからイタリアやスペインに話が及んでいるのが大きな要素で、CDS（クレジットディリバティブ）市場はワイド化しており、リスク回避で株、原油に加えてクロス円に売りが殺到している模様。　ユーロドルはここ２ヶ月程度の持ち合い相場から抜け出す下値目処が昨日の時点で１．４０６０程度と見ており、下値トライから戻しを見ても上値の重い展開が続くであろう。　但し、ファンダメンタルを材料にしてテクニカルに及んでいるため、イタリアやスペインへ不安に打開策が見られると乱高下の可能性もある。　また各付け機関が各付けを下方向へという報道があれば更なるリスク回避から下げが大きくなるだろう。　米、欧の経済不安が台頭しており、それでも円は復興需要などがあり比較的買われやすい環境となってくる。　円相場へも注目が高まってくるはずだ。　ユーロ円は１１１．１０を割れていくと、１０８円までの下落の可能性が大きく、豪円などの日本人投資家の買い持ちポジションが大きい通貨ペアーへの売りも嵩んできそうだ。　８月のレバレッジ規制へ向けてポジション整理の動きが強まってくるに違いない。

ポンド崩落とドル円のボラ

ここのところポンドの下げが目立ってきた。　１．６１を割れた後はすんなり大台割れでユーロポンドからの影響も大きい。　先月から欧州通貨以外の動きが緩慢で、ユーロが中心の相場となっていることから、ユーロポンドにも投機的な動きが見られる。　日米間の金利連動もあってドル円の動きが制限されており、ドル円がクロスになってクロス円の動きを止めている、いわゆるレンジ相場が長い。　英国の経済指標がことごこく悪く、欧州や米国と比較すると若干経済活動の出遅れ感が台頭しており、中銀側もここにきてなかなか金融緩和体制を止める事に躊躇しているようだ。　やはり米国と足並みを揃える節がある英国の政治家が多いのか、インフレ気味の物価推移に対しFRBがQ３を止めても雇用に対する不安が残っていることで緩和的な見方が長く続きそうだということから、ドル売り、ポンド売りと協調しているのも背後にありそう。　それと比べてECBは、ギリシャやイタリアの財政問題が残っているにも関わらずインフレに対して意識が強いことがユーロ上昇の背景となっているのは間違いない。　ユーロ円が輸出と個人の売りに阻まれるレベルにくると、ドル円は下落するがドル円ストレートではあまり売買妙味はなさそう。　但し、これだけ変動率が下がるとオプションやスポットのロングカットレートが上昇してきていると予想され、８０円割れから下落があると７７円くらいはすんなりと達成の可能性が徐々に大きくなってゆく。　変動率の上昇は日柄から、そろそろ来月くらいにはブレークしそうな動きがありそうなので、単純な底値でのロングにはそろそろ注意が必要となってくるだろう。　　

ギリシャ、デフォルト寸前！

相次ぐ格下げと政治的な足並みの悪さからデフォルト寸前のギリシャですが、以前のアルゼンチンのように財政がデフォルトしたらどうなるのでしょうか？

あの時の例を挙げてみると、あるところからの抜粋ですが以下のようになったようです。

２００１年１２月１日、アルゼンチン政府は国債の借り換えが終わるまでの間、銀行の預金流出を防ぐため、９０日間の預金封鎖を実施した。

(1) 国民が銀行から引き出せるお金は週に２５０ドルまで。
(2) デビットカード、クレジットカード、小切手の使用は制限しない。
(3) 海外送金は１日１０００ドルまで。
(4) 銀行貸付はドルのみとする。

　銀行には預金を引き出すため、行列ができると共に、アルゼンチン全土で暴動や略奪が発生し、アルゼンチンは国全体が大変混乱した。アルゼンチン政府は１２月２３日、公的対外債務の一時支払い停止を宣言した。当面の生活資金を工面するため、市民が質屋に質草を持ち込み、銀行も質屋をやるようになった。財政難を乗り切るために、国や州が独自の債権（ペソでもドルでもない）を公務員の給料支払いのために使われ、第二の通貨として広まった。広場で開かれるフリーマーケットでは、物々交換では不便なため、クレジットという単位で、価値が計られる光景が見られた。半年後の２００２年６月１日、アルゼンチンのドゥアルデ大統領は、銀行預金凍結措置を段階的に解除すると発表した。内容は、ドル預金をペソに強制的に切り替えるや、ペソ建ての国債に切り替えるなど国民の財産は強制的に国に奪われた。

国債のデフォルトが発生しても、債務弁済の方法が
変更となるだけです。国の正統性を維持するためには、
国家債務を弁済する必要がある。デフォルトしても、返済は
必要となります。

ロシアの場合も同様だったようで、国債は紙切れにはならず弁済方法変更で延長や金利減免などの方法

がとられるようです。

デフォルトって言葉が悪く感じられて心配になりますよね。

それでも日本の場合は銀行の低金利よりはいいのかもしれません。

さて相場ですが、それを背景に日本の投資化がユーロ円や豪円を売っていてリスク回避に動いているようです。

しかしながら、ボラの低迷で動きが狭い間で緩慢な相場が続いており、やる気のなさを感じます。

いつもの事ですが、変動幅の低迷が続けば続くほどその後の動きが大きくなるので気をつける必要があります。

何がきっかけになるかはわかりませんが、米国債評価からの影響は大きいのではないでしょうか。

ドル売りがかさみ、米国の資本主義体制に破綻が生じると並行して市場経済の秤である相場という形も意味が

薄れていき、緩慢な制限された相場制度へと将来移行する可能性もありますから、ドル売りは市場参加者や個人投資家へはマイナスに作用するのではないでしょうか。　動かなければ値幅で利益は取れませんから。

近い将来なんとも皮肉な結果にあるかもしれません。　目先の動きに囚われていくと、ドル売り、ドル売りと叫んでいる市場関係者は自分の首を絞めていくことに気づかないのでしょうね。　近い未来、特に日本は若干社会主義的な形をとっていくことになると思っています。　みんなで苦しみや楽しみも分かち合いましょうよ。　金を投じてとんだ贅沢を幸せと感じないのは、もうすでにみんな判っているでしょうから。

円クロスのボラティリティ上昇となるか？

ECBトリシェ総裁会見後にやっとユーロが下落し始めた。　総裁のコメントは依然タカ派で、インフレに強い警戒感があるといい７月にも利上げする可能性を示唆しているのにも関わらずの下げは、テクニカルからのポジション調整に他ならない。　最近円通貨ペアーは徐々に煮詰まり感が強まっており、レンジ内での動きが続いている。　要はドル円以外の通貨の動きに振られるだけなので、対ドルでの動きの方が大きく、ドル円のクロス円化が大きく作用している。　ユーロドルがトレンドを逆にしたことでユーロ円に売り圧力が掛かっており、ドル円の反転で一時は値を戻したが、それがまたショートカバーとみなされ更なる下落を可能にしそうである。　ただユーロの調整は７月の利上げが背景に残っているために大きい下げとはならず、ユーロドルは短期では１．４３５０－１．４４００までの下げで一服して戻した後に、１．３９００まであれば調整は終わりそう。　ただそこまではまだ５００ポイントはあるので、７月のイベントまでそういう展開でボラ上昇となるかという疑問は残るが。　そうなればドル円は堅調？と思いきや、ユーロ円が他のクロス円を引っ張る下げを見せると意外と７９円割れがあっても不思議ではなく、それ以上の円高もありえるのではないか。　来週クロス円の変動率が上昇するのか注目したい。

久し振りの投稿

久し振りの投稿になってしまいました。

震災後、なんだか心も体も忙しく書く余裕がありませんでした。

ところで今日は、米国雇用統計直後の動きについて書いてみようかと思います。

統計の結果は結構悪く、それは非農業雇用者数と失業率が物語っています。

水曜日のADP雇用統計の悪化で今回の予想はある程度していたものの、非農業部門が予想を大幅に下回って

期待通りの不安を誘う結果にドル円は急激に下落した。　しかし８０円丁度の買いという思惑に怖がった投資家達は、新規の買いの増加で戻しに掛かり、ダウの下げ基調にも関わらずクロス円の大幅上昇要因を作ってしまった。　ファンダメンタルやテクニカルから見て大イベントでの結果を鑑みると、大きくドル安に突っ込む要素は大きかったのだが、それがドル円の反乱でクロス円の動き把握が難しくなっている。　となると、国債への不安要素が大きな背景となっている可能性が大きく、日本国債の格下げや米国財政不安からの格下げへ警笛が鳴らされていることが、円売り、ドル売りに結びつく。　ユーロ圏はギリシャやスペインの不安定要素はあるものの、ドイツ、フランスの２大国経済安定で、国債への安心感は大きいためにマネーの流れが同調しているのかもしれない。　ユーロドルはテクニカルで完全に過熱感が台頭しており、先週月曜日時点での先物取り組みでユーロ買いが大幅に増加しているにも関わらず、その後上昇となっていることで更なるロングポジションの積み上げは見られていると思われ、今週の反落は予想しやすい。　ただ中国政府などがユーロ債を買っている可能性も否定出来ず、それが行われているとするともう一段の上昇も見込まれるために、難しい読みとなってくる。　ここは控えて上にもう一段突っ込んだ時点での売りが効果的であろうか。　もしユーロが下落してもドル円はさほど上昇するとは見ていなく、テクニカルからの売りであるからドル売りとは関係なく動くであろう。　その場合はユーロ円も一緒に下落するパターンとなりそうだ。