弱含み、世界の株安受け売り先行
格下げや欧州財政問題を背景に世界的なリスク回避の動きに傾いており、東京市場も序盤
から大きく売られる見通し。８日に大幅安となった米国市場などの流れを受け、日経平均
は８０００円台後半に下落するとみられている。日中は、きょう発表される中国の消費者
物価指数（ＣＰＩ）など経済指標が注目される。
日経平均の予想レンジは８７００円―９０００円。
世界的にリスク回避の流れとなっており、８日の米国株式市場は急落。リセッション
（景気後退）への懸念が高まる中、米国債の格下げを受けて投資家心理が一段と悪化した。
ダウ工業株３０種.DJI は５．５５％安、ナスダック総合指数.IXIC は６．９０％安、
Ｓ＆Ｐ総合５００種.SPX は６．６６％安と大きく下げた。米株式投資家の不安心理の度
合いを示すシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）のボラティリティー・インデックス
（ＶＩＸ指数）は５０％上昇し、４８をつけた。
東京市場も金融セクターなど主力株を中心に売り先行の展開が予想される。日経平均は
３月１７日以来、約５カ月ぶりに９０００円を割り込み、その後は８０００円後半でもみ
あう見通し。前日同様、主に短期筋の取引とみられている。ただ、下落局面では日銀によ
るＥＴＦ買いが期待される。日中は中国ＣＰＩなど経済指標のほか各国の要人発言が注視
される。
個別銘柄ではエルピーダメモリ(6665.T: 株価 , ニュース , レポート )が注目される。８日発表した２０１１年４─６
月期の連結業績は営業損益が３８億円の赤字だった。前年同期は４４４億円の黒字。パソ
コンメーカーの在庫積み増しや買い控えによる市況悪化を受け、３四半期連続の営業赤字
となった。同社では減産も視野に対応を検討するとしている。１２年３月期の通期業績予
想は恒例により開示していない。
一進一退、米国債格下げの影響を注視
にらみながら一進一退の動きが予想される。グローベックス取引<0#NK:>が弱含みとなっ
ていることで売り先行とみられる一方で、外為市場で前週末からそれほど大きく円高に振
れていないことから、売りは限定的との見方もある。また、前週に政府・日銀が為替介入
に踏み切ったことで、円高が進んでも安心感はあるという。
日経平均の予想レンジは９０００円―９３５０円。
前週末に発表された米雇用統計は改善を示したものの、スタンダード＆プアーズ（Ｓ＆
Ｐ）が、財政赤字削減計画について債務の安定化には不十分とし米国の長期信用格付けを
最上級の「ＡＡＡ」から「ＡＡプラス」に１段階引き下げた。これを受けリスク回避の円
買いが進む可能性が指摘されるなど、週明け東京市場は米国債格下げの影響が注視される。
大手証券の株式トレーダーは、グローベックス取引<0#NK:>が弱含みとなっていること
で、リスク回避の動きから売り先行とみている。一方で、早朝の外為市場でドル／円が７
８円前半と前週末からそれほど大きく円高に振れていないことから、売りは限定的で前週
末終値付近でもみあうとの見方もある。前週に政府・日銀が為替介入に踏み切ったことで
円高が進んでも安心感はあるという。
個別銘柄ではホンダ(7267.T: 株価 , ニュース , レポート )が注目される。同社は５日、ソフトウエアの不具合により
特定のシフト操作で自動変速機が破損する可能性があるとして、北米や中国を中心に海外
で乗用車やＳＵＶ（スポーツ用多目的車）、ミニバンなど合計２４９万台をリコール（回
収・無償修理）することを明らかにした。リコールの規模は米国で１５０万台、中国で
７６万台、カナダで１３万５１４２台。欧州や中東、中南米の一部なども対象となる。
反落、欧米の大幅株安受け下値を模索
欧米市場で大幅な株安となった流れを受け、東京市場も大きく売られる展開が予想され
る。世界的にリスク回避の動きに傾いており、日中は下値を模索する見通し。売り一巡後
はアジア株や為替をにらみながらもみあう展開も予想される。米雇用統計の発表を控えて
おり、売り一巡となっても戻りは限定的とみられている。
日経平均の予想レンジは９２００円―９４００円。
４日の欧州市場はイタリアの債務問題などに対する懸念が広がり大幅続落。米国株式市
場もナスダック総合指数.IXIC が５％安となるなど急反落。米国が再びリセッション
（景気後退）入りする恐れがあるとの懸念や、欧州債務危機がイタリアやスペインに波及
しつつあるとの懸念から全セクターで売りが広がった。米株式投資家の不安心理の度合い
を示すシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）のボラティリティー・インデックス（ＶＩ
Ｘ指数）は３５．４％急上昇し、２０１０年７月以来の高水準となる３１．６６を
つけた。
東京市場も序盤から大きく売られる展開が予想される。日中はアジア株や為替をにらみ
下値を模索するという。東日本大震災で急落してから戻った後にもみあった９３００円付
近が下値をサポートする水準とされ、そのレベルを下抜けすれば一段安になるとの見方も
ある。米雇用統計の発表を控えており、売り一巡となっても戻りは鈍そうだ。
個別銘柄ではオリエンタルランド(4661.T: 株価 , ニュース , レポート )が注目される。同社は４日、２０１２年３月
期の連結業績予想の開示を見送った。現時点で合理的な業績予想の算定が困難なためと説
明している。トムソン・ロイター・エスティメーツによる主要アナリスト１４人の予測平
均値は４４０億円となっている。同日発表した２０１１年４―６月連結営業損益は３０億
円の赤字に転落した。前年同期は１３０億円の黒字だった。
反発、米株下げ止まりで買い優勢も戻り鈍い
の米国株が下げ止まったうえ、日経平均が前日に大幅安となった反動も出やすいといい、
買い戻しなどが入りやすいとみられている。日銀による為替介入思惑や追加金融緩和期待
が引き続きサポート要因と指摘される。ただ米経済の先行きを見極めたいとして積極的な
買いは手控えられるといい、戻りは限定的と想定されている。
日経平均の予想レンジは９６５０円―９７５０円。
３日の米国株式市場は反発して取引を終了。米景気をめぐる懸念から不安定な展開にな
ったものの、Ｓ＆Ｐ総合５００種.SPX が８営業日ぶりに反発するなど下げ止まった。米
国株の下げ止まりを背景に東京市場も反発する見通し。日経平均が前日に大幅安となった
反動もあり、買い戻しが入りやすいという。日銀による為替介入思惑や追加金融緩和期待、
指数連動型上場投資信託受益権（ＥＴＦ）買い入れ期待などは引き続き日本株を下支え
するとみられている。
一方、積極的な買いは手控えられる見通し。「米経済がソフトパッチ（一時的な減速局
面）なのか、本格的な後退局面に入りつつあるのかを見極める段階にあり、目先は週末の
７月米雇用統計を確認しない限り動きづらい」（立花証券・執行役員の平野憲一氏）とい
う。国内企業業績の下期回復シナリオを見込めば、現値水準は値ごろ感があり押し目買い
が期待されるものの、外部要因が不透明なため短期的な戻りは限定されると指摘されてい
る。
個別銘柄では、日立製作所(6501.T: 株価 , ニュース , レポート )と三菱重工業(7011.T: 株価 , ニュース , レポート )が注目される。４日付の日本
経済新聞は、両社が経営統合へ向け協議を始めることで基本合意したと報じた。２０１３
年春に新会社を設立、社会インフラ事業などを統合する。原子力などの発電プラントから
鉄道システム、産業機械、ＩＴ（情報技術）までを網羅する世界最大規模の総合インフラ
企業が誕生することになる。
反落、為替介入警戒などが下支え
１日の米国株安を受けて序盤は売りが先行する見通し。米国債の格下げリスクや米景気
減速に対する懸念が重しになるという。一方、日銀による為替介入への警戒感や追加緩和
期待、指数連動型上場投資信託受益権（ＥＴＦ）買い入れ期待などが下支えするといい、
朝方の売り一巡後は下げ渋る展開が想定されている。
日経平均の予想レンジは９８００円―９９５０円。
１日の米国株式市場は続落。デフォルト（債務不履行）回避に向けた債務上限引き上げ
法案の可決期限が迫っているほか、米供給管理協会 （ＩＳＭ）が発表した７月の製造業
部門指数で米経済の停滞の兆しが示唆されたことなどが重しとなった。米国債のデフォル
トは回避されるとみられているが、格下げリスクはくすぶっており、東京市場も売り先行
となる見通し。前日に日経平均が上昇した反動も出やすいという。
ただ朝方の売り一巡後は下げ渋る展開が見込まれている。円高による企業業績への悪影
響は懸念されるが、日銀による為替介入への警戒感が日本株を下支えするという。また
「朝方の売りで日経平均が大幅安になっても日銀の追加緩和やＥＴＦ買い入れへの期待感
から一段の下げは想定しづらい」（準大手証券ストラテジスト）という。
個別銘柄ではホンダ(7267.T: 株価 , ニュース , レポート )が注目される。同社は１日、２０１２年３月期の連結営業
利益（米国会計基準）予想を２７００億円に上方修正すると発表した。前年実績比では
５２．６％減だが、従来予想の２０００億円の黒字に比べると３５％の上方修正となる。
部品の供給状況が想定より早く改善し、通期の世界販売台数が前回見通しを上回る。