飛んでイスタン プール

ブログネタ：プールと海、どっちが好き？ 参加中

私はプール派！

海でもプールでも良いから

私をパラダイスに連れて行っておくれ　



　今年の夏は

来月に迫る

子ブタ君の中学受験の為にどこへも行かれません　　

そう言う夏に限って、

毎日毎日　夏だあ　　ってなくらいに、

太陽がギラギラとしてお天気も良いとくる　

青い空と太陽が眩しいぜ　




来年の夏は、

またムッチーと子ブタ君と3人で遊びまくるぞ～　

多分、ホテルのプールでプカプカ浮いているだけだと思うけど　←ドザ衛門

海とプール、どっちが好き？

• 海
• プール

[北浜 流一郎先生の株式コラム 08月05日号]

8月相場、25日移動平均線の上で意外に頑強。
2種類の強い銘柄群。

　日経平均株価の下値固めが続いています。いま同平均株価にとって課題となっているのは、25日移動平均線価格を維持できるかどうか。
　それは5日の引け時点では9480円です。そして日経平均の終値は9653円。いまのところは25日移動平均線の上側で推移していることになります。

　しかも、いまのところ7営業日それをキープしています。トレンド自体がまだ下向いている状況でこんなふうに株価が10日近くも移動平均線を上側で推移するのは、意味があります。相場の腰が弱ければ、2、3日で割り込んでしまうことが多いからです。

　ところがいまは下向きにかなり頑強。今週末に米国で雇用統計の発表が控えている中で割り込んでいないのは評価できます。

　それに為替も一時85円台に突入したほど。東京市場の大敵である為替が85円台ともなると、25日移動平均線を割り込んでもおかしくないのですが、いまのところは前述したようにそうなっていません。

　これには次の3つの要因があります。

（1）米国市場が堅調に推移している
（2）日本企業の4～6月期決算の発表で、収益好調ぶりが明らかになった。
（3）欧州財政危機問題が小康状態にある。

　ただ、気がかり材料はいまなお多く、市場が簡単に上向かないのはもちろんです。特に足を引っ張る恐れがあるのは、信用取引の信用買い残。その多さです。

　日々好決算が明らかになるにしては株価の反発力が弱いのは、ここに原因があるといえます。4月までは信用売り残の多い銘柄が多かったのに、いまは買い残の重荷を抱える銘柄が圧倒的に多くなっています。

　正直これでは株価は上がりにくい。こう見ざるを得ません。少し上がるとすぐに信用買いの負担から逃れようする売りが出てしまうからです。

　こんな状況を打ち破るには何が必要か。

（1）信用買い残の少ない銘柄に着目
（2）業績上方修正銘柄に着目

　これを心がけます。8月相場は過去のデータを見ると上昇34回、下落28回、変わらずが1回となっていることと考え合わせると、上述の条件を満たす銘柄の安全度が高くなります。

　さて、注目銘柄。まずは三洋化成工業（4471　東1　1000株）です。この会社は界面活性剤、高吸水性樹脂の大手、草分け的企業として知られています。それだけに技術力、信頼性高く、需要も堅調に伸び続けています。
　株価はそれを素直に評価、高値圏にあるものの、界面活性剤需要は、当面拡大はあっても縮小は考えられません。株価も続伸が見込めます。

　似たような社名ですが、積水化成品株（4228　東1　1000株）も魅力的です。この会社の主力製品は、発泡スチロールです。同製品で国内首位です。
　発砲スチロール需要は、自動車部品、電子部品、家電などの販売増に連動する形で上向き続けています。それらを安全に運搬するには発泡スチロールが欠かせないからで、前述の界面活性剤同様、発泡スチロール需要も当面伸び続けるでしょう。株価もそれに連動する動きに。

　最後にオーソドックス銘柄の中から本田技研（7267　東１　100株）を。この会社は7月30日に11年3月期の連結営業利益予想を前年比23.7％増の4500億円に増額修正しました。従来予想は4000億円だったので、500億円も上方修正されたことになります。
　株価はそれを好感、次第に水準を高めていますが、下げるところがあります。そこで投資しておく。この作戦がお勧めです。

ゆとり相場

ブログネタ：疲れてる？ 参加中


そりゃ～もう

助けて～ってなくらい疲れていますよ　

→このパコを詳しく見る

だって、炎天下の中子供達のプールの付き添いで、

　てくてく行ったり来たりして

あじ～って感じだったし

ほんで気持ち良さそう～にプールに浸かっている子供達をただただ眺めているだけ～

せっかく来たんだから私もプールに入れておくれよ


先週は子ブタ君の発表会で忙しかったし　

　今年はなんの役員でもないのに、

　なぜか色々とお仕事があるし。

　それから子ブタ君のカテキョも来るでしょ。

　だから、落ち着いて朝から相場なんか見られないんですよね　

　毎日なにかしらあると

　気分的にも落ち着かないから疲れちゃうんだね　

　だけど、今日は久しぶりに朝から相場が出来ました　

　しか～し

昨日、空売ったいすゞ自(7202:東１)に思いっ切り担がれて始ったジャマイカ　

ドテンで買ってみたけれど上がらないぜ。

こんにゃろ　　チョン食い。

　

しょうがないんで、昨日拾っていた丸紅(8002:東１)で相殺　

三井物産(8031:東１)寄りから買いレンジャー　

どうか火傷をしませんように　

　　

1212円抜けてくれたら良いなぁ　

と、思っているんでそのまんま明日へ。

明日の架け橋に　

古河電工(5801:東１)を

こうて今日はフィニッシュでした

えへへへ (*￣∇￣*)

ブログネタ：自分の誕生日みんなにアピールする？ 参加中

何を隠そう今日は私の誕生日でございまして、

ともちゃんさんより

お祝いのお言葉とプレゼントをいただいちゃいました　

どうも(*^^)/。・:*:・°★,。・:*:・°☆アリガトーゴザイマス！



何人かにも朝からメールをして

『今日は私の誕生日なんだな』

だからなんだよ

みたいな報告もしちゃったりしてます　

ムッチーにも

『今日はなんの日だぁ　』

とかわざわざ尋ねて、

『お前の誕生日だろ　その年で誕生日が嬉しいのかよ　』

『うふふふ。良いの良いの　オメデトウ　は』

『(^ ○ ^)お！(^ □ ^)め！(^ ◇ ^)で！(^ ▽ ^)と！(^ ・ ^)う！』

　↑こんなに明るくない。

と、言わせて喜んどりました　

年のことさえ忘れてしまえば、

誕生日はイベントですから、良いこっちゃです　

それにオリンピック選手でもない限り、

『オメデトウ』なんて言う称えてもらえる言葉は誕生日くらいにしか貰えませんもんね。

為替介入要約

> ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
> １ドル８５円台突入！
> ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

・７月３０日、米GDP統計発表を受け、一時８ヶ月ぶりの円高（85.95円）になりました。
・1970年代初期の1ドル360円から、幾多の経済混乱期を乗越えての85円台、4倍超の円高です。
・逆に言えば、米ドルは円に対して、4分の1の価値となったのです。
・円高＝日本の価値が高いということです。　
・円高＝悪者、これはマスコミ界の無知か、スポンサー（輸出業者）に媚びた情報操作の類です。
・輸出産業においても、資源のない日本では円高ならば、鉄鉱石、原油等々安く買えるので、
　輸出価格が下落したとしても、結果的にチャラじゃないの。　現に、4－6期は好決算多し。
・円高介入は、所期の効果なく、2004年以来行われていない。
・ただし、GDPの20%に及ぶ介入資金は、抑止力として常備している（米短期債で）
・実際に介入したとしても、今の超金融緩和状態では中途半端な額では効果ないよ。

> ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
> 韓国経済について（補足）
> ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

・ドルウォン、1300ウォン超で危機水準、1500ウォン超でアウトです。　要ウォッチ。
http://finance.yahoo.com/currency-converter/?from=USD&to=KRW&amt=1&t=3m#from=USD;to=KRW;amt=1


>
> ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
> 既に存在感のないヘッジファンド
> ＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
>

・3000以上（ほぼ8割）のヘッジファンドが消滅しました。
・生き残りのヘッジファンドの日本株式に対する影響力は皆無です。
・「ヘッジファンドが....」のような新聞デマ記事に騙されないように。
・勝ち組ヘッジファンドは欧米の景気は減速するとみている。

為替介入

正確には外国為替平衡操作と言う。中央銀行や財務省等の通貨当局が、外国為替相場に影響を与えることを目的に、外国為替市場で通貨間の売買を行うこと。日本では、円相場の安定を実現するために財務大臣の権限において実施され、日銀が財務大臣の代理人として、財務大臣の指示に基づいて為替介入の実務を遂行する。


＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
１ドル８５円台突入！
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

　［ニューヨーク　３０日　ロイター］　３０日のニューヨーク外国為替市場
では、ドルが対円で２００９年１１月以来の安値をつけた。この日発表された
米国の第２・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）の伸びが鈍化したことで、米金利
が２０１１年に入っても低水準にとどまるとの観測が強まりドルが売られた。
　第２・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）速報値は、年率換算で前期比２．４％
増と、上方改定された第１・四半期の３．７％増から減速した。
　アナリストは、米国でこのところぜい弱な経済指標の発表が相次いでいるこ
とで、ドルが幅広い通貨に対し圧迫されていると指摘。この日の米ＧＤＰ統計
を受け、リスク選好度が低下し、円やスイスフランなどの通貨が買われやすく
なる可能性があるとしている。　
　７月はドルは円に対して２．２％下落し、３カ月連続での下落となった。一
方、７カ月連続で対ドルで下落していたユーロは、７月は６．７％上昇。２０
０９年５月以来、月間の上昇率としては最大となった。
　ロイターのデータによると、ニューヨーク市場終盤の取引で、ドル／円は０．
４％安の８６．３８円。米ＧＤＰ統計を受け、一時は８カ月ぶり安値となる８
５．９５円まで下落した。
　トレーダーは、これまでの安値だった８６．２５円でストップロスの売りが
出たと指摘。「米経済の先行き懸念加え、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の追加
緩和に対する懸念が存在するため、ドル／円取引を動かす大きな要因である米
国債利回りが抑制される」と述べた。
　この日市場で材料視されたのは、野田佳彦財務相らの発言。野田財務相は３
０日、一部記者団に対し、外国為替市場で円高が進行していることについて
「マーケットを注視している」と述べた。


まあ、例によって記事内のコメントの内容が酷過ぎて、何ともいえないのです
がアメリカ経済がかなりひどい状況になっていることはこちらの読者には口を
酸っぱくして言ってきましたので十分ご理解頂いていると思います。

更に金利差（国債の利回り格差）、経済成長率見通しなど経済学者が指摘する
ような数字は競馬に例えますと　血統、馬体重程度のデータでしかありません。
何となくそれが当たるような時もありますが、実際のレース（市場）はそれだ
けで決まるほど単純なものではないのです。人間（馬）のことですから様々な
要因で売ったり買ったりしますので、必ずそれで当たるということはありませ
ん。まあ、考えればあたりまえのこと。

ただ、競馬で言いますと、全体の力関係、というものは何回かレースをやって
いるとわかることがあります。
例えばある馬はある馬に対して５回もレースをやっても５回とも勝ってい
る・・・というような場合。

とすると６回目に再びその２頭が出てきたらどうするか・・・恐らくこの場合
は１００人が１００人とも５回勝った馬を買うのではないでしょうか。

ルーレットなどではこれと逆になり、すべての数が等しくでると考えるので５
回赤が来たら逆に次は黒、と考えますよね。

為替などの最高の市場分析理論はラスベガス理論と言われるくらいですから、
むしろそういう目で為替市場を見る考えもあろうかと存じます。

為替市場はどちらかというと競馬型。プラザ合意以来３０年以上やってきて、
既に何レースも経験しています。

そして今この経済混乱期、過去何回も経験し復活して上手くやってきた通貨が
一つだけある訳です。そう、それが円です。

ここですこしおさらいにお付き合い下さい。何でも良いのでお手元の年表を見
てみてください。（アエラビジネス　別冊の年表がお役に立つと思います）

プラザ合意以降７９円７５銭の史上最高値（１９９７年４月１９日）をつける
のにわずか１０年。その間にベルリンの壁崩壊あり、ソ連崩壊あり、世界が混
とんとするなか、円は最高値を達成します。

しかし、バブル崩壊、山一倒産などの日本の金融危機により円は危機を迎え結
局１４０円台まで後退します。１９９８年８月１１日には１４７円６４銭まで
行きました。

そしてバブル崩壊から立ち直るために日銀は決死の金利ゼロ・・・つまり通貨
を持っていても価値がない・・という極限の状況を作り出します。通常であれ
ばとんでもない円安になるのですが、好調な工業生産を背景に再び値を持ち直
し、２０００年には早くも１２０円台を回復します。

そこに例の同時多発テロが起きます。一気に１３０円台を超える円安になるの
ですが、２００３年りそな銀行を救済することで金融機関は一行たりともつぶ
さない、という日本の強い意志を感じた世界の投資家は再び円を選好します。
一気に１００円台まで駆け上った円はその後も上昇を続ける事になるのですが、
たび重なる不可思議な円売り介入で一時１２０円まで後退します（これについ
ては後程詳細に）。しかし円そのものの自立反発力には勝てず、２００４年３
月の円売り介入が最後となってしまいます。市場には勝てない、と財務省が観
念したようでもありますが、結局この時点で完全な円高傾向に入ります。

２００７年よりご存じのサブプライム問題がくすぶり始め、２００８年リーマ
ンショック、世界同時株安と来てドバイショックの日、２００９年１１月２７
日　直近の高値である１ドル８４円８１銭を付ける事になります。そして今ま
さにそのレベルにいることになります。


ざっと見てきましたが如何ですか？

欧州も躓き始めた今、これだけの世界危機を「何レース」も潜り抜けてきた円
と言う通貨の底力にかけてみたい・・・と投資家が思ったとしても全く不思議
ではありません。消去法で円なら何とかなると思ったのかもしれませんね。正
に「非常時の円」と言えるかもしれません。

何度も申し上げているように通貨とはその国の産み出す価値及び産み出すであ
ろう価値の総体と呼ぶ事ができるのです。未だに世界が欲しがる価値を産み出
し続ける日本に通貨に相当の価値があることは間違いありませんね。

そういう目で見て頂くと現在の円高傾向は納得頂けるのではないでしょうか。
なるべくしてなった、と言えるのかもしれません。

介入について

そして必ず介入（円売り）はないのですか、というご質問を受けます。
しかしこれはとにかく財務省の決断次第ですから予想になりません。

但しご理解されていた方がいい事がいくつかあります。

まず、世界の先進国（G7と考えてください）で自国通貨の価値が上がって（つ
まり円高になって）不快感を示し、大量に自国通貨売りをしている国は後にも
先にも日本だけです。

自国通貨の価値を下げるようなばかばかしいことをやっているのは日本だけで
あって、世界中の経済学者からみてもその論理破綻（なぜ自国通貨を安くする
ことに経済合理性があるのかについて説明できない）は明らかなのです。

それもあって恐らく２００４年を最後に円売り介入をしていないのではないか
（さすがに世界に向かっていい訳ができなくなってきた）と私は見ています。

また、輸出産業の保護、とかいう同じく既に論理破綻しているばかげた議論を
未だにテレビ、新聞などでよく見ますね。

しかし日本の輸出依存度は最大の年でも１５％を超えた事がありません。ドイ
ツなどが４０％近くあり、イギリスよりも小さい日本の輸出依存度に対し、何
をもって円安がプラスだといえるのですかね？　国全体でみればGDPのたった
１５％（それでも最大）に寄与するだけです。

しかも、よく考えてみてください。車一台、どれだけの資材を輸入して作って
いるのか。鉄鉱石は日本で採れて、車を生産する為の電気のもとになる石油も
日本でとれているのか。恐らく車一台のあらゆる物質を分析してみると９０％
近くは輸入したものの筈です。百歩譲って５０％だとしてみましょうか？？
であれば円高による輸入品の価格下落分の利益と円高による輸出価格の下落に
よる損失でプラスマイナスゼロではないですか。子供でも分かる算数です。

もし車一台の資材のうち８０％が日本国内の資源から作られているならば自動
車会社の言う通りで、円高は打撃ですね。しかし、資源のない日本ではそうい
うことにはなり得ず、ほぼ８０％以上のものが海外から調達されている日本で
は円高によって割安にものが買えるメリットの方がはるかに大きいはずです。

ただ、今までは輸出の部分で自動車会社などが独占してきた利益がその他の輸
入業者などに散らばるだけのことで、日本経済全体にとってはメリットしかな
い。

残念ながら自動車会社など、そういう大手輸出業者が広告宣伝の大多数を担っ
ている日本ではこういう声は新聞には出てきません。新聞が正しい事を書く訳
ではなく、スポンサーの意向を守って記事を書くという事実をお忘れなく。常
にご自分の理屈で考えてゆめゆめ騙されないようにしてくださいね。

さて、介入です。

ということでさすがの財務省も今更円売り介入に出にくい環境にあるだろうこ
とをご説明しました。

しかし、実は「弾丸」は未だにもっていて、何のためにこれを維持しているの
か、実際のところ不明です。これは戦争放棄と言いながら軍隊をなぜ持ってい
るのか、という話とよく似ています。戦争放棄なら軍隊などなくてもいいので
すが、なぜ、持っているか？と言えばいざという時に使う意思があるから、と
しか言いようがありませんよね。

実は財務省も為替介入に関しては同じような状況にあり、財務省が管理する為
替介入の為の資金（外国為替資金特別会計）にはGDPの２０％にも及ぶ大規模
な資金が２００４年介入を停止したあとも、今回の仕分けにもあわず、なぜか
ずーっと積みっぱなしになっているのです。

ちょっと考えればお分かりのようにこれは現金で積んである訳ではなく大部分
はアメリカ国債を買って持っています。為替変動リスクを避けるために大部分
を短期債で持っているので、通常その国債の償還が来れば徐々に減って行く
筈・・・・ですよね。
所がこれが減らない・・・・つまり満期が来た国債を何らかの理由で更に再投
資している・・・としか理解できませんね。

これが財務省の意図、ということだけで、真意は我々にもよくわからない事な
のです。
善し悪しは別ですよ。しかし、持たなくてもいい軍隊を持つ訳がない・・・と
いう考え方からするとどっかで使うつもりがある・・・と考えるのも必要かも
しれませんね。

ただし、単独で円売り介入をするには先の事情からかなりハードルは高いでし
ょう。アジア通貨危機などに際してその外為特会を使用してアジア通貨を買う
など、そういう使い方になるのではないか、と個人的には思いますが、なぜ、
まだ持っているのかについては一度国会などできちんと聞いた方がいいと思い
ますよ、菅首相（笑）・・・ということです。

実際の介入効果について

実際の介入の動き・やり方についても新聞、テレビともいい加減なことばかり
書くのでいざという時の為に今のうちに整理しておきます。

まず、先ほど書きましたように介入するのは財務省です。日銀ではありません。
まずこの段階で間違っている報道が多数。介入を決めるのは財務省です。

次に介入を決意すると財務省は外国為替資金証券（為券）という短期国債を発
行してその介入資金を用意します。２０兆円と言えば２０兆円分の為券を発行
します。現状ですと、これを発行しても恐らく２０兆円程度では何らの影響も
債券市場に与える事にはならない筈で、何の問題もなく瞬間蒸発で売却可能で
しょう。なぜなら所謂量的緩和の実行で市場には資金があり余っているからで
す。

しかし、もしそれほど資金が余っていない時、例えば金融危機の時にこれをや
ると恐らくその発行量の分だけ金利が上がる＝引き締める、という結果になる
可能性が高いので、その場合は金利効果をならすために、恐らくは日銀がその
分国債を買い上げて資金供給をするというオペレーションを実行することにな
ります。

その場合国債を買う事で現金が市場に出ますので、間接的に緩和効果を生む事
があるので、しばしば「金融緩和の切り札」と言われることもあるのです。た
だし、今のような「超緩和状態」ではそうはならない、ということも覚えてお
いてください。まあ、ここまできちんと説明してくれる新聞（テレビは到底無
理ですね、みんなわかっていないので）はございませんので、ご参考までに書
いておきます。

介入に関して必要な知識は以上です。


＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
韓国経済について（補足）
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊


　［シンガポール　２７日　ロイター］　２７日のアジア通貨市場では、韓国
ウォンが５週間ぶり高値に上昇し、アジア通貨の上昇をけん引している。米国
の力強い住宅関連データがアジア通貨を押し上げているが、一部の中央銀行は
市場介入を実施している。


この一部中央銀行に韓国中央銀行が入っているという憶測記事が複数出て、韓
国がウォン売り介入をやっているのでぐっちーの言っている韓国経済は怪しい、
ウォン暴落、という話と整合性がない、などとご質問を受けました。

ですから、そういう観測記事が出てきた時に韓国経済はそんなに盤石じゃあり
ませんよ、と考えて頂くためにああいう記事を書いている訳でして、どちらが
正しいかはそのうちわかる事になると思いますが、利上げそのものも韓国経済
の景気過熱を恐れて、なんて的はずれな記事を書く新聞ばかりなので、実態と
ともにご注意申し上げた訳です。

従ってそのための記事ですから、どっちがほんとうなんですか、と聞かれれば
それはあなたが判断してくださいね、というのが結論になります（笑）。

それにこれはロイターの記事ですが、アメリカの力強い住宅関連のデータとは
何なんでしょうかね。常識そのものを疑うような内容としか言いようがありま
せん。

サブプライムの時も、リーマンの時も、欧州危機の時もこちらのブログ、メル
マガと一般新聞報道とは１８０度見方が違ったのはこれまで証明している通り
でして、それこそ、ご料金を頂いている理由だと考えております。

そりゃ、私が間違える事もありますよ。ただ、新聞の間違いに比べればはるか
に少ないし見通しも当たっているという自負はあります（笑）。くどいようで
すが韓国については１ドル１３００ウォンを超えてきたら危機水準。１５００
を超したらアウト、という事に尽きまして、あとは市場を良く見ていてくださ
いね、ということで、ぜひリテラシーを身につけてください。

なお、一つだけ。
一部中央銀行と書かれているこの記事の出所でおわかりのようにこういう場合
は大体シンガポール通貨庁のことを指す事が多いのです。

彼らは通貨バスケットの中身を公表してはいないのですが、恐らく、というか
確実に円はもちろんウォン、タイバーツなどの「衛星通貨」も中身にいれてお
ります。その意味で他の中央銀行に所謂依頼介入をする事があり得るのです。
急騰したシンガポールドルの水準を下げるためにタイ中銀などがタイバーツ売
りの依頼介入を受ける事があり、韓国も同じことで、仮に介入があったとして
も一体何の為のものなのか、しっかり見極めなければなりません。こういう事
はアジア通貨マーケットでは普通のことなので、みなさまもそういうことも覚
えておかれて損はないと思います。

＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
既に存在感のないヘッジファンド
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊

そして最後に。
最近引用が多すぎるとお叱りを受ける事がありつつも、ほぼ引用だけになって
しまいますがヘッジファンドの現状をお伝えしておきます。
この記事を読んで頂ければ新聞などで「ヘッジファンドなどが・・・」などと
いういい加減な記事が出たら１００％嘘だと言う事がわかりますでしょう。３
０００以上のヘッジファンドが既に消滅してしまい（ほぼ８割ですね）しかも
生き残っておられる方々はこういう運用をされていて少なくとも日本株式に対
する影響力は皆無です。

是非知識として覚えておいてください。

未曾有の荒波乗り切った勝ち組ヘッジファンド、先進国経済には悲観的
　
７月30日（ブルームバーグ）：ウォーターストーン・キャピタル・マネジメン
トの創業者、ショーン・バーガーソン氏は、大半のヘッジファンドが損失を被
った時期に利益を出した。2007年と08年、住宅市場の崩壊をきっかけに世界的
な金融混乱が起こった年と、その後の回復期だ。
　　同氏は07年６月、半導体大手アドバンスト・マイクロ・デバイシズ（ＡＭ
Ｄ）の転換社債の下落を予想。１年余りが経過した後にはその予想を180度転
換し、同社債を買い入れた。09年の相場回復に乗じた後、現在は消費者関連株
の下落を見込んでいる。米国民が高失業のなかで支出を抑え、債務を減らして
いるとみているためだ。
　　11億7000万ドル（約1000億円）の資産運用を監督するバーガーソン氏はミ
ネソタ州プリマスのオフィスから電話インタビューに応じ、「私自身は深刻な
経済危機や崩壊が起こるとは考えていないが、消費者は弱い立場にある」と述
べた。
　　バーガーソン氏は、アラン・ハワード氏やコーム・オシェー氏と同様、ヘ
ッジファンドマネジャーの中では07年以降損失を出していないごく少数派の１
人だ。彼らは、信用市場の凍結やリーマン・ブラザーズ・ホールディングスの
破たん、６年ぶりとなる株式相場の大幅高、今年特に強く見られる世界経済の
方向性をめぐる不透明感といったなかをうまく乗り切った。
　　これは、スティーブン・コーエン氏やルイス・ベーコン氏、ケン・グリフ
ィン氏といった長期リターンでトップの成績を誇る投資家も成し遂げられなか
った快挙だ。この３氏はそれぞれ、08年にこれまでのキャリアの中で最悪の損
失を計上した。また07年初め以降、3300近くに上るヘッジファンドが閉鎖に追
い込まれている。 インタビューや投資家あての書簡によれば、金融危機をう
まく回避したファンドマネジャーらは、欧米の景気が減速するとみている。


最後の部分について・・・・読んで頂いてお分かりの通り、かれらは個別のCB
など、かなりプロテクションの高い商品をかっているにもかかわらずすごいリ
ターンをあげています。そういうものですらたたき売りされているアメリカの
流動性喪失の現状がお分かり頂けるのではないでしょうか。

その意味では個別に企業を判断している人々の運用成績の上位に来ると言う事
が象徴的で、所謂先進国経済が国全体で景気回復するというシナリオは極めて
書きにくい、という点が大事だと思います。

＜市況＞ 東京株式市場・前引け

日本を下げるのは簡単ですねぇ。

為替もそろそろ良い加減にしませんか(｡・ε・｡)


日経平均　9687.47　+117.16　+1.22％

東証１部騰落数
値上がり＝1288　値下がり＝244　変わらず＝112
売買代金　6297億円
出来高　8億4821万株


　３日午前の東京株式市場・日経平均株価は9687円47銭、前日比にして117円16銭高で終了。TOPIXは859.62、前日比8.93ポイント高となった。2日の米株高と円高一服から輸出関連株を中心に買戻しが活発化した。更に、欧州の銀行が好決算だったことで銀行株も堅調に推移した。2日発表のＩＳＭ製造業景気指数が、前月比としては低下したものの、エコノミスト予想を上回ったことで、懸念されてきた米国景気の回復減速に対し、回復は続いているとの意識が広がったのではとの声が出ている。


ストップ高銘柄＝
3742　デュオシステムズ、

ストップ安銘柄＝
1757　クレアホールディングス、4242　タカギセイコー

[杉村 富生先生の株式コラム 08月02日号]

[杉村 富生先生の株式コラム　08月02日号]


為替＆NY市場の動向に一喜一憂！

円高が進行しています。日本の株式市場は為替（円相場）との感応度が極めて高いマーケットです。基本的には円高→株安、円安→株高のパターンになっています。この背景には輸出関連企業の収益に為替が大きな影響を与えるほか、主力企業の多くが総資産の3分の1超が外貨建てになっており、円高の場合にはこの目減りがあるのです。

　最近の円高のピークは2009年11月27日の1ドル＝84円82銭です。ちなみに、この日の日経平均株価は9081円であり、直近の安値になっています。一方、円安のピークは2010年4月5日の94円70銭です。この日が日経平均株価の高値（1万1339円）になっています。

　外国人は円高→売り、円安→買いの行動を見せます。これはなぜでしょうか。その答えは日経平均株価の銘柄特性にあるようです。すなわち、日経平均株価採用225銘柄のうち、円安メリット関連銘柄が53％を占めているのに対し、円高メリット関連銘柄はわずか、3％にすぎません。

　2009年秋の円高は当時の藤井財務相の不用意な円高容認・不介入発言がもたらしたものです。しかし、84円82銭の局面では日銀がすかさず動きました。新型オペを導入、10兆円の流動性を供給したのです。

　この結果、円は84円82銭→94円70銭の円安となり、日経平均株価は9081円→1万1339円と、24.9％の急騰劇を演じました。円安→株高のパターンが十分に理解できると思います。

　そして、ここでの円高です。日銀はどのタイミングで円高阻止の決断をするのでしょうか。とりあえず、円売り・ドル買い介入はありません。現実的なのは流動性の供給です。“2匹目のドジョウ”がいるかどうかは評価が分かれるところですが、現状のようなモヤモヤモードが払しょくされるのは間違いないでしょう。

　さて、日経平均株価は10月に、銘柄の入れ替えが行なわれます。実施は10月ですが、新規採用・除外銘柄の発表は2008年は9月8日、2009年は9月7日に行なわれています。いずれも月曜日です。

　この日程を参考にすると、今年の発表は9月13日ということでしょうか。絶対採用基準ではSBIHD（8473　東1　1株）、エルピーダメモリ（6665　東1　100株）が上位にランクされます。ディー・エヌ・エー（2432　東1　1株）、ダイワボウHD（3107　東１　1000株）も候補銘柄としてリストアップされています。

　しかし、絶対除外基準に該当する銘柄がないために、これらの銘柄が採用される可能性は低い、とみられています。結局、経営統合に伴って上場廃止になる三菱レイヨンの代わりに、同じ素材セクターの日本電気硝子（5214　東1　1000株）が採用される可能性が濃厚です。

　一方、株式市場ではディー・エヌ・エー、三菱UFJHD（8306　東１　100株）、東京エレクトロン（8035　東1　100株）などの4～6月期の好決算銘柄、プロトコーポレーション（4298　JQ　100株）、ガリバーインターナショナル（7599　東1　10株）、大阪証券取引所（8697　ヘラクレス　1株）などのテーマ性内包銘柄を個別に物色しています。当面、為替をにらみつつ、NY市場の動向に一喜一憂する展開が続くのではないでしょうか。

２幼児死体遺棄：室内に放置 ２３歳の母親逮捕 大阪

ブログネタ：エアコンは何度に設定している？ 参加中


大人は良い。

暑ければエアコンを入れて涼み。

寒ければ暖を取る。

だけれども、子供は大人がいなければどうしたら良いのかすら分からないよね

毎日のように子供の虐待が合い付いで起こっていますが、

今回のこの事件は酷すぎるんですよね。

だって同じマンションの住人が、

子供の『うー』『痛い』と言ううめき声や、叫び声を聞いていても誰一人として助けてあげられなかったという結果になりました。

確かに子供を育てるのは大変です。

だけど、自分にも子供時代があったんです。

自分の子供時代がどんだけでしたかね

我が子より出来が良かったんですかね

たいした子じゃなかったはずですけどね。

公共の場で子供がどうしたああした。とか言う人が結構多いですけれども、

あんたの子供時代は鼻水を服に付けて見るからに汚かったんとちゃうんけ

おもちゃも買ってもらえず、癲癇みたいになってその辺に転がって泣き叫んでいたんとちゃうんけ

忘れたとは言わせんど　　


２幼児死体遺棄：室内に放置　２３歳の母親逮捕　大阪


２人の子どもの遺体が一室から見つかったマンション＝大阪市西区で２０１０年７月３０日午前７時２０分、大西岳彦撮影　大阪市西区南堀江１のマンションの一室で３０日未明、幼児２人の遺体が見つかり、大阪府警は同日午後、母親の風俗店従業員、下村早苗容疑者（２３）を死体遺棄の疑いで逮捕した。「子育てに悩み逃げたかった。育児が嫌になり置き去りにした」と認めているという。府警は西署に捜査本部を設置、下村容疑者が育児放棄で子どもを死なせたとみて追及する。【近藤大介、向畑泰司、平川哲也】

　逮捕容疑は今年６月下旬、自宅マンション室内に長女・羽木（はぎ）桜子ちゃん（３）と長男・羽木楓（かえで）ちゃん（１歳９カ月）の遺体を遺棄した、としている。

　捜査本部によると、下村容疑者は子ども２人と３人暮らし。６月下旬より前、まだ生きている２人を部屋に残して出て行った。同月下旬、帰宅すると２人が死亡していた。その後も友人宅などを転々とし、今月２９日夕、再び部屋に戻り、遺体の腐敗状況を見てすぐに出て行った。部屋は３階の約１５平方メートルのワンルーム。幼児２人は全裸で部屋の床に、寄り添うようにＴ字形であおむけに倒れていた。遺体の一部は白骨化し、周囲はごみが散乱していた。発見時、部屋のエアコンは稼働していなかった。幼児は暑さのあまり、自分で服を脱いだ可能性もある。

　下村容疑者は昨年５月に離婚。今年１月から大阪・ミナミの風俗店で働き、店の寮のこの部屋で生活。「ご飯をあげたり風呂に入れるのが嫌になった。子どもなんかいなければと思うようになった」と供述している。

　管理会社には、異臭や泣き声の苦情が相次いでいた。２９日、管理人が風俗店に連絡。店の男性従業員が１１０番通報して発覚した。

　大阪市こども相談センターには、マンション住民から虐待を疑う通報が３月３０日～５月１８日に計３回あった。計５回の訪問をしたが、呼び鈴を押しても反応がなく、不在票を置いて引き揚げた。子どもの安否確認や警察への連絡もしなかった。

子供が新聞を読むことはとても大事なことです。

ブログネタ：子供のころ、何度も読み返した絵本のタイトル教えて 参加中


ちゃんの子ブタ君って、

私が絵本を読んでみても全然興味なし。

こっちも根性で繰り返してみても全く興味なし。

興味があったのは、

アンパンマンだけ　

アンパンマンでもバイキンマンが大好きでバイキンマンがお友達みたいでした　

とにかくこれしか興味なし　

字の読み書きは全然教えた事がなく。

自分で絵本を読んでみることも出来なかったんです。

そして子ブタ君が通っている幼稚園の中に学研が併設されていて、

子ブタ君が勝手に教室へ行って一緒に勉強をしだしていたみたいでした。

学研教室の先生からその事を伝えられて、

ちゃんが子ブタ君に、

お月謝を払っていないから行っちゃいけないんだよ。

と言うものの。

全然分かっていなかった模様。

子ブタ君は既にバレエと体育教室に行っていたのですけど、

学研も行きたいようで、

幼稚園児にして３つ目のお稽古をすることになりました。

ですけれども、その幼稚園は英語クラスで、

先生がアメリカ人で日本語が全く出来ないので、

子供達が自然に英語を学んじゃうと言う優れ教室。

だから厳密に言うと４つ目です。

４つ目の学研の習い事で初めて自分の名前の読み書きが出来るようになりました。

ちゃんは、

読み書きは小学校で教えて貰えば良いんだよ。

と思っているタイプなので、

暢気なもんでしたが、

学研先生のお助けと小学校へ行って段々と読み書きが出来るようになってからは、

バイキンマン　から少しずつ卒業して、

気がついたら図書館大好きの読書をする子になっていました。

ある日。

担任の先生に母としてビクっとするような事を聞かれちゃいまして、

「お母様はお家で良く本をお読みになられるのでしょうか」

なぁんて言うんです。

「　　何のお話ですか　」

と、ドギマギするちゃんママは、新聞すら読みませんので

「イエ　　全く　」

と、正直に答えました　

一体なんなのかというと、

ちゃんの子ブタ君は、とても本が好きで物を書く事がとても上手いので、

将来ペンを武器に戦える人になるんじゃないかと思っているんだと言うのでした。

本を沢山読む家の子供は、

その家族がいつも本を読んでいる家が多いから聞いてみたんだという事だった。。。

「　　先生。そうなんですか。全然知りませんでした　　が、多分家は突然変異かもしれません　」

でも本当に隙あらば読んでいるくらいに好きみたいで、

何度も読んでいたのは、ちゃんが買った

『杉原千畝』ですね。

ちゃんより、詳しくなっちゃって色々と教えてくれました(笑)

今では歴史を色々とちゃんに教えてくれてます。

だけど　ちゃんが、毎月取り寄せていた、朝日小学生新聞は全然読んでくれず。。。

とうとう先月で止めてしまいました　　がっかりだわ。

朝日小学生新聞は、大人も読んだら良いと思う優れ物ですわよ。

朝日新聞は色々とヤバイ雰囲気があるけれども、

子供に対しては良い仕事をしていますので、

子供手当てで、親子でお揃いの服を買ったとか喜んでいるくらいなら、

小学生新聞でも購読されたら良いと思います。

子ブタ君にかかる毎月の月謝は子供手当てなどではとてもじゃないけど

追いつかないんで、

もっともっともっと～～～～

上げてちょうだい！