통화 스왑 일본을 살짝보고하는 중앙 일보 (JoongAng Ilbo)５

통화 스왑의 계절이 도래? 일본을 살짝보고하는 중앙 일보 (JoongAng Ilbo)

https://shinjukuacc.com/20200122-02/

 

 

각국 중앙 은행의 보도 자료 등을 참고로,

한국이 현재 보유하고있는 외국과의 통화 스와프 다자간 스왑

등의 상황을 살펴보면,

분명히 인도네시아 (3 월)

말레이시아 (1 월), 호주 (2 월)

3 개국과의 통화 스와프에 대해 올해 기한을 맞이합니다 (도표).

 

도표 5 한국이 보유한 스왑 등

상대국과 만기일

금액과 달러 환산액

한국 원

인도네시아 (2020/3/5)

115 조 루피아 (84.2 억 달러)

10.7 조원 (91.7 억 달러)

말레이시아 (2020/1/24)

150 억 링기트 (36.9 억 달러)

5 조원 (42.9 억 달러)

스위스 (2021/2/20)

100 억 프랑 (103.3 억 달러)

11.2 조원 (96.0 억 달러)

호주 (2020/2/22)

100 억 달러 (68.6 억 달러)

9 조원 (77.2 억 달러)

UAE (2022/4/13)

200 억 디르함 (54.4 억 달러)

6.1 조원 (52.3 억 달러)

중국 (2020/10/13?)

3600 억원 (521.5 억 달러)

64 조원 (548.7 억 달러)

양자 스왑 소계

869.0 억 달러

106 조원 (908.8 억 달러)

CMIM

384.0 억 달러

 

총

1,253.0 억 달러

 

([출처] 각종 보도 등보다 저자 알아.

미국 달러 환산액 대해서는 어제 시점에서 WSJ의 종가를 참고로 추산.

또한 한국의 통화 당국은 이들 이외에도 캐나다와 체결 한

환율 스왑 (BLA)을 "통화 스와프 (BSA)"라고 칭하고있는 모양)

 

한국이 '있다'고 자칭하는 외환 보유액은 4000 억 달러 조금이라고합니다

이 총 1253 억 달러라고하는 것은,

그 4000 억 달러 약간의 외환 보유고의 3 분의 1에도 못 미치는 금액입니다.

 

솔직히 한국 기업이 외국 금융 기관에서 빌린 금액은

3000 억 달러 조금이기 때문에 정말 4000 억 달러 외환 보유액이 있다면,

통화 스왑 등 없더라도 한국은 외환 위기에 직면하는 것은있을 수 없습니다.

 

그러나 원래 논으로

한국이 "존재한다"고 주장하는 4000 억 달러의 외환 보유고인지 뭔지는

실재성을 수상한 항목도 있고,

실제로 "언제든지 환금 할 수있는 금액"은 2000 억 달러,

아니, 잘못하면 그 이하 아닐까 가능성도 있습니다.

 

그래서 한국은 "외국과 1253 억 달러의 스왑을"

강조하고있는 것은 아닐까요.

 

중국과의 스왑이 BSA 전체의 60 %를 차지

 

그러나 도표 1과 도표 5를 다시 바라보고 알 수있는 사실,

한국이 외국과 체결 한 스왑 중

통화 스왑 (BSA)과 CMIM을 맞춘 금액은 1253 억 달러

하지만이 중 CMIM이 384 억 달러를 조여 있고, 통화 스왑

(BSA)에 대해 869 억 달러 밖에 존재하지 않습니다.

 

게다가 CMIM에 대해서는 데린쿠 비율이 30 %입니다

그래서 384 억 달러 중 30 % (즉 115.2 억 달러)를 넘어

달러를 꺼내려고하면, 또 다시 IMF가 개입 해 온 것이다,

것입니다.

 

다음은 통화 스왑 (BSA)의 869 억 달러 부분에 한정하여 보면,

521.5 억 달러, 즉 전체의 60 %가 중국과의 스왑입니다.

그러나 원래 논으로 중국 한국 스왑

2017 년 10 월 10 일에 만료 된 상태이며,

한국 정부가 "우리 한국은 중국과의 사이에서 구두로 연장에 합의했다"

자칭하고있는 것에 지나지 않습니다.

 

설령 정부가 자칭 "연장에 합의했다"는 게

사실이었다고해도 위안화 자체는 아직 국제적으로

"하드 커런"라고 부를 대용품이 없으며,

만약 한국이 외환 위기에 빠진해도 "위안화를 중국에서 빌려 와서

그것을 달러로 바꾼다 "라는 것은 매우 어려울 것입니다.

 

또한 인도네시아와 말레이시아와의 스왑 내용은

각각의 통화는 국제 시장에서 자유롭게 교환 할 수 어렵고,

115 조 루피아 150 억 링깃을 단숨에 미국 달러 환전하면

한국의 외환 위기가 인도네시아와 말레이시아

에도 파급되어 버리는 위험이 있습니다.

 

이를테면 "약한 것끼리"통화 스왑은

금융 위기를 막는 힘은 없다 커녕

위기가 더욱 파급하는 리스크도 내포하고있는 것입니다

(참고로 인도네시아 일본과도 BSA를 체결하고 있기 때문에,

한국이 인도네시아 루피아을 떠나는 경우,

인도네시아는 일본에서 달러 원형을 이끌어내는 것입니다).

 

즉, 한국이 보유하고있는 통화 스왑은

다음과 같은 문제점이 있습니다.

 

원래 CMIM에 대해서는 데린쿠 비율이 30 %이며,

IMF의 개입없이 전액 인출 할 수 없다

BSA 전체에서 차지하는 중국 한국 스왑 금액 비율은 60 %이다

하지만 원래 중국 한국 통화 스와프 자체 계약서가 존재하지 않고,

한국이 외환 위기에 빠져도 중국이 스왑 인출

따라 줄지 모르고,

또한 서랍 위안화를 달러로 환전하기 어렵다

 

BSA는 상대국 중 인도네시아와 말레이시아의 통화는

국제 시장에서 통용 힘이 약한 "소프트 커런"이며,

만약 한국이이 통화를 당겨 달러로 환전하려고하면

한국의 외환 위기가 인도네시아와 말레이시아에 파급 수도