【9384】内外トランスライン(東証２部) 投資判断Outperform継続
現在値 1,421円 ／100株 PER8.9 PBR1.15 6月配当12月配当優待
独立系の国際海上輸出混載首位。アジアはじめ豊富な仕向け地と運航頻度が強み。
配当は6月12月の年2回合計32.5円のため、配当利回は2.28%です。
内外トランスラインは株主優待制度を実施しており、100株以上の株主に対して
2,500円分のギフトを進呈しており、配当優待利回りは約4.04％となります。
業績を確認していきます。
■2011年12月期 売上高 125億円、経常利益 10.4億円 EPS109.2円
■2012年12月期 売上高 134億円、経常利益 9.7億円 EPS87.5円
■2013年12月期 売上高 167億円、経常利益 12.0億円 EPS137.8円
■2014年12月期 売上高 185億円、経常利益 13.0億円 EPS158.9円 ce
■2015年12月期 売上高 200億円、経常利益 15.0億円 EPS187.0円 四e
□2014年6月中間 売上高 90億円、経常利益 6.0億円 EPS74.8円 ce
ここ数年は一貫して業績の拡大が続いており、前2013年12月期については
売上高が前期比25%増、経常利益も前期比23%の増となり絶好調といえます。
実はこの前期の数値は期中下方修正をした後の値であり、利益面は計画比で
ショートしていますが、買収によるのれん償却が原因ですので仕方ありません。
買収したユーシアイエアフレイトジャパンという会社も儲かっている会社
ではないのですが、買収額3.5億円で年商が約20億円弱オンされますので、
悪い買い物ではないと思います。特に同社は総合フォワーダーであるため、
今後の当社の業容拡大に向けた大きな一手であると考えております。
ただこの買収をもってしても、前期を最終年度とする当社の中期経営計画値に
は届いていないため、売上高180億円・営業利益18億円を掲げた中計がどれほど
意欲的な数字だったかを再認識させられます。しかも会社側もこの無謀な中計
の未達を見て見ぬ振りをするではなく、反省しているのが当社の凄みです。
借金も相変らず無きに等しく、財務的にはかなりの余裕があるため、まともな
Ｍ＆Ａ案件があればいつでも数字を作りに行ける体制も評価出来ます。
投資判断についてはOutperformでカバー継続します。
余談ですが、今回の株主優待のカタログ（いちおう三越伊勢丹）の品数が
前回より増えていてびっくりしました。配当金も性向こそ20%であるものの
業績の伸びに従ってガンガン増配しているのも好感が持てます。
目標配当性向は30%の様ですので、今後は一段の増配も期待できます。
いずれにせよ、かなりの高いレベルでバランスの取れたグロース株です。
重田康光御大の株主順位がいつの間にか第2位まで上がっていて震えました。
※参考記事 2013-03-31 1,400円 投資判断Outperformでカバー開始
内外トランスライン(9384)から株主優待が来たので短評。
http://ameblo.jp/mtr-cyberbranch/entry-11498716863.html
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