父について

　先日、父が亡くなりました。90歳でした。亡くなる6日前にも身内の小さなパーティに出席し、楽しかった！楽しかった！とその後毎日話し、亡くなる前日まで古代ローマのホラティウスの詩を、ラテン-フランス語辞典を引きながら勉強し、亡くなる前日に家族の前で夕食を完食し、当日はお昼にパスタを食べてる最中に突然天寿を全うした、文字通りの大往生でした。

　父からは多くの話を聞きましたが、大体フランスや古代ローマや荷風の話などを一方的に聞かされるばかりで、親子の会話らしい双方向の会話は、私の記憶の限りでは、一生の間に数回（3回くらい？）だけだったと思います。しかしその数回のうちのひとつが、私にとってはあまりにも大きな出来事でした。あれは私が幼稚園生の時、私は何かをして父に怒られました。父曰く、「なんでこんなことをしたのだ！」。私答える、「だって先生がいいって云ったから」。すると父は烈火の如く更に怒り、「お前は教師が人を殺せと云ったら殺すのかー！」と。

　私の記憶では、当時煙草を吸っていた父は、その火を私の手に押し付けようとして、母がそれを防いだように覚えているのですが、この煙草の部分は後からの私の脚色かも知れません。しかし言葉のやり取りは間違いなく上記の如しでした。父は、昭和9年下町生まれの人間で、空爆を受けて育ち、しかしベーゴマで遊ぶ時は強いコマを持ってる子は自分のコマをB-29と呼び、弱いコマは紫電改と呼んで遊んでいたとのことで、全体主義・ファシズムに強い批判精神を持っている世代、人間でした。

　その父が私に放ったこの言葉は、私に強烈な影響をもたらし、私の生き方を決めました。・・物事の善悪は自分で決めなくてはいけない。教師の云うことを聞いても、責任は全て自分にある。・・幼稚園生の私に、このことは深く深く刻み込まれたのでした。このことが、その後の私の生き方、生きざまを強く定義しました。それが原因か、小学校2年の終わりに私は退学になり、大学卒業まで、常に史上最低の生徒であったのですが…。

　たった一言ですが、父は生き方を私に教えてくれました。その父が亡くなったことは、思っていた以上に遙かに大きな穴を、私に開けました。ポッカリと、本当に何かが胸から抜けたような。父の生きざまとは何だったのか。これからゆっくり考えていきたいと思います。

IDKIFO

　最近ふと思い出した、新卒で働き始めた頃に叩き込まれたフレーズについて書きたいと思います。最近思い出したと書きましたが、その考え方自体は身に染み込んでいて、私の仕事人生の40年弱、常に私と在りました。

　1987年、英語も出来ないのにアメリカの投資銀行のソロモン・ブラザーズに入社した私は、東京で入社して3ヶ月後に、ニューヨークのトレーニング・クラスに送り込まれました。文字通り、右も左も分からない状況でした。そんな中で、当時のウォールストリートで歴史上最大のトレーニング・クラスが始まりました。実はこのクラス、その3～4ヶ月の期間中にブラック・マンデーが起き、トレーニーの過半がトレーニーなのにクビを切られることになるのですが、クラスが始まった時は、当時キング・オブ・ウォール・ストリートと呼ばれたソロモンの威光の感じられる雰囲気でした。

　そのトレーニング・クラスの最初の授業は、トレーディング・ハウスであるソロモンではあるけれども、セールス出身のオーウェンによる授業でした。そこで彼曰く、君たちが覚えておかねばならないのはこの言葉だ。IDKIFO。即ち、I don't know, but I will find out. - 分かりません。しかし調べて折り返します。 - お客さまから質問を受けたら知ったかぶりをする必要はない。むしろすべきではない。その替わりに、調べて折り返しますと返事して、同僚・先輩・上司に聞いて、答えを調べ、一流の返答をお客さまにするのだ。それが何よりも大切だ。 - そう教わりました。

　私はどちらかと云うとトレーダーの道に進んで行くのですが、実はトレーダーもセールスも、根っこは一緒です。相手の云うことを聞くこと。当たり前のように自分の知らないこと・分からないことの方が遙かに多くて大きいので、真摯にそれを受け止め、「云い当てる」ことよりも「学ぶ」ことを自分の前に出すこと。これらが肝要です。私にとっては当たり前のことなのですが、周りを見ていると必ずしも皆がそうしているようには見えません。

　私は、メイド・イン・ソロモン。仕事人としてのいろはは全てソロモンで学びました。リスク・テイキングとリスク管理の学びが多かったのですが、今思い起こすと、その以前にこのような「姿勢」について教えてくれたのでした。感謝です。IDKIFO。もしそのような行動規範を取ってない若いビジネス・パーソンがいたら、是非導入することをお勧めします。

元気をもらう

　「元気をもらう」という言葉があります。かつて私はこの言葉が、どこか嘘っぽい響きがする気がして、あまりピンと来なかったのですが、最近はひしとその温かみを感じることが多くなりました。

　辛いことも疲れることもいくらでもありますが、誰かの温かい心や前向きな気持ちに触れると、そしてそれが特に複数のそのような心に同時に触れると、「元気をもらった」と感じるのでしょう。ちょっと歳を取ったのか、人の心の機微が分かるようになったのか。でも、相手を想う心と、優しい気持ちが、人の生活には重要ですよね。

　実は個人的に、最近色々なことがありました。季節は冬に入っていこうとしており、マーケットもやや荒れていますが、優しさと前向きさを忘れずに進んでいきたいと思います。

Japan Is Back

　10月27日に、日経平均は５万円を突破しました。当日、月曜日ですが、「祝！日経平均５万円到達」というつぶやきを書いておりますので、是非お読みください。その中で、「昭和の強い成功体験のある世代が社会の第一線から退き、その後の日本の成功体験を経験していない世代が上場企業に限らず社会のあらゆる場でリーダーシップを執るようになり、「普通に」外の声を聞き、より良いやり方を模索して実行するようになったことが、この株価上昇に大きく貢献している。日経平均5万円到達は、株価の現象に過ぎないが、その奥には株価・上場企業に留まらず、日本社会全体の世代交代によるアップデートという構造変化が起きている。だから、この構造変化は止まらない。」と書きました。

　私は日本にポジティブです。大きな変化が、「普通に」起きています。新政権にも大きく期待しています。昔から何度もつぶやきで書いていますが、私は「動態確率」というものがあると思っています。今、成功確率が30％のものでも、前向きに取り組んで前進していくことで、周りの環境や条件も変えて、成功確率を60％に引き上げ、更にそれを成し遂げることが、出来ると考えています。しかしそれは、前向きに取り組んで前進しなければ、成功確率は上がらないのです。これを私は、動態確率と呼んでいます。

　Japan Is Back. いいテーマです。頑張れニッポン！

祝！日経平均5万円到達

　日経平均が5万円を超えた。日本にとって、本当に喜ばしいことだ。当社・マネックス証券が、「日経平均3万円への道」というメッセージを発信しプロジェクトを始めたのが、まさに8年前の今日、2017年10月27日だった。その日の株価は2万2008円。当時は、「何を言い出したのだ？」と批判する向きもあったが、2021年2月に3万円達成、2024年2月に史上最高値を更新し、そして今日、5万円に到達した。

　日本の株価が高くなることは、日本全般にとっていいことだ。個人投資家であるかに関わらず、年金資産を通して広く国民が豊かになる。日本企業の株価が上がり、国際競争力が強くなると同時に、「安すぎる日本」を海外から買われにくくする意味で、安全保障上も大きな意味がある。

　「日経平均3万円への道」を始めた時、私は、「日本社会・企業セクターに構造変化が起き始めているので、これからの株価は上下に変動を繰り返しながらも、米国株と同じように右肩上がりの軌道を続ける」と説いた。実際に、特にコロナ・パンデミックの中で、昭和の強い成功体験のある世代が社会の第一線から退き、その後の日本の成功体験を経験していない世代が上場企業に限らず社会のあらゆる場でリーダーシップを執るようになり、「普通に」外の声を聞き、より良いやり方を模索して実行するようになったことが、この株価上昇に大きく貢献している。

　日経平均5万円到達は、株価の現象に過ぎないが、その奥には株価・上場企業に留まらず、日本社会全体の世代交代によるアップデートという構造変化が起きている。だから、この構造変化は止まらない。そして株価も、8年前に説いたように、これからも上下変動を伴いながら、右肩上がりの軌道を取るであろう。

　日経平均5万到達、心より、おめでとうございます。

SWF

　或る機会と目的があり、SWF（Sovereign Wealth Fund = 国家戦略ファンド）が多く参加する、しかしこぢんまりとしたコンフェランスに参加しました。いわゆる弾丸出張だったのですが、得るものは大きかったです。色々な情報があって、それ自体が面白かったのですが、或る時ふと、あぁ、こうやって情報を得るところに、SWFの大きな意義があるのだと考えるに至りました。テクノロジー、防衛、バイオ、宇宙。国にとって必要な最先端の話が、SWFには持ち込まれ、SWFたちは情報交換をしているのです。

　昔外資系証券会社で債券トレーダーをしていた頃、ソロス、タイガーなどのスーパートレーダーたちと付き合わせてもらいました。彼らは、小さいコミュニティを形成し、そのコミュニティの中だけで情報や意見をシェアし、大きなマクロトレード（金利に対するベットなど）をしていました。そして大きな富を作っていました。数少ない信頼した人たちの間でしか話さない、というのがミソです。「運は猜疑心が強く、寂しがり屋で、寄り添う」などと、私はこのことについて、かつてつぶやきに書いたこともあります。そんなことを、今回は思い出しました。

　AIによると、ソブリン・ウェルス・ファンドとは、政府が直接的・間接的に運営する投資ファンド（政府系ファンド）のことです。天然資源収入や外貨準備高などを原資とし、国内の経済安定化や国家資産の運用・拡大を目的として、株式や不動産などに幅広く投資します。運用規模が巨大なため、世界の金融市場に大きな影響力を持つ存在です。と書いてありますが、元々はそうだったかも知れませんが、この多極化が進む世界に於いて、最新の情報の収集と、また時にクラブ・ディール、即ち共同投資することで、様々な意味での安全保障上の役割も担ってきているように感じました。日本も必ずやった方がいいですね！

季節

　今年の秋は中々金木犀（キンモクセイ）の香りがしてこないなぁ、と思っていたら、今朝ジョギングをしていると、暖かく雨もないお天気の中で、とても心地良い香りがあちらこちらから漂ってきました。今朝の東京は、本当に気持ち良い朝でした。

　都心にも色々な自然があり、近くの公園の池にはオシドリが居て、とても綺麗で、毎日勝手に声を掛けています。一日一回、自然や季節と繋がることは、とても大切なことだと思っています。

　マーケットも政局も、目まぐるしく変化して、大きな流れが見えにくくなることがしばしばあります。今がまさにその時。混乱しているからこそ、そこから心を少し離して、その先の流れを見つめることが大事だと思います。良い週末をお迎え下さい。

期待

　果たして、投資の日（10月4日）に決まった、自民党新総裁は高市さんとなり、日本株マーケットは好感して、大きく上げました。加えてAI関連株も後押しして、昨日まで連日高値を追いました。流石に連休前の今日は利食いが出て小休止となっています。

　高市さんもAIも、期待が先行している感は否めません。期待通りに物事が全て行った時に到達するヴァリュエーションまで、マーケットはとっとと行きたがる傾向があります。では今のレベルが買われ過ぎかと云うと、必ずしもそうとは云い切れないのが、マーケットの難しさです。常識が変わる、と云うことが起こり得るからです。

　国内・国際政治の枠組みなどが、PERの水準を切り替えることがあり得ます。では今の状況が、即ちAIの進歩と、国際情勢と、そして高市新総裁と云う枠組みが、常識変更の基盤となり得るか？これは誰にも分かりません。何故なら未来のことだから。

　私は、AIの未来は無限に近いと思うし、トランプのしていることも世間標準よりポジティブに見ているし、高市さんには（間違ってるかも知れないけど）期待したいので、常識が変わっていくことを、希望を持って見つめていきたいと思います。

明日は投資の日

　私の好きなもの。それは挙げれば切りがありません。そば、すし、会席料理、ステーキ、イタリアン、白ワイン、赤ワイン、シャンパン、日本酒、茶道、着物、車、カメラ、ジャズ、クラシック、バレエ、海、ふんどし、土、水、アート、まだまだある、そして何と云ってもマーケット・・トレーディングと投資です。

　マーケットは1987年からどっぷり浸かってきたので、もう40年、マーケットの住人として頭から爪先、ふところ、ココロまで、相親しみ、揉まれ、常に一緒に在りました。毎日マーケットをチェックし、常にリスクを取る、リスクを意識的に”感じる”と云うことをずっとやってきました。きっとこれからもこの好きなものから離れることはないでしょう。

　好きこそものの上手なれ、と云いますが、これは例えば茶道なら、より好きでより没入すれば、より深く茶人になると思うのですが、マーケット、即ちトレーダーや投資家は、好きだから、ずっとやっていれば、上手になるとは限りません。相手がいるからです。スポーツ選手もそうでしょうか。好きでもどんなに練習しても、必ず勝てるとは限らない。マーケットはそんな場所です。

　私は相場観もトレーディング・投資も良い・うまい方だと思うのですが、マーケットには分かりやすい時と、分かりにくい時、少なくともそのように違って感じる時があるものです。私はここ最近のマーケットは、分かりにくさを感じます。そう云う時は見（ケン）、サイドラインに立つのもひとつの手ですが、敢えてマーケットの中に飛び込んでいって、肌で感じて分かるようになるまで模索するのもひとつの手です。私は今回は後者を取ろうと思います。

　自民党総裁選は誰が勝っても今よりは変化が起きやすいか。明日は10月4日、投資の日。投資の日に生まれる（たぶん）次期首相は、マーケットにプラスであると願いたいと思います。
 

アイデンティティ

　２週間以上、海外にいました。主に４都市に滞在したのですが、６回入管チェックも通りました。国変われば何もかも変わる。かと云えば、確かに言葉も、通貨も、コンセントの形も、食事も、色々なものが違いますが、インターネットに繋がるので仕事はいつも通り出来るし、様々な国を超えたアプリサービスがあるので、本当に便利に、ストレスも少なく生活も出来て、仕事も出来ます。所変われば品変わる、とも云いますが、現代ではグローバルブランドが闊歩しているので、国ごとの差は、昔に比べるととても小さくなっていると感じます。

　そんな時にやはり思うのは、声が大きいか小さいかとか、お店での店員さんのちょっとした動きに、どこに主役の視点があるかとか、そんなミクロな点に、社会の違いを感じます。そして、どうしても自国バイアスが働いて、日本はいいな、と思ってしまうのです。しかし同時に、他国のディテールの中に、他国の良さを探す方が、きっと楽しいし生産的だと思います。違いは、相手に押し付けるのではなく、お互いに尊重すべきです。

　そして自分としては、自分としてのアイデンティティ（多分それは一般的な日本人としてのアイデンティティ）のディテールを、流されないでちゃんと大切にしていきたいと思います。日本人は黒船が来て初めて自らが日本人であることを認識したと、誰かが書いていましたが、まさにその通り。どこにいても、いや世界に居る時こそ、自分のアイデンティティを再認識し、再確認したいと思います。