年末を控えてドル安、円高の流れがゆっくりだが進行しており、欧州経済も混乱中でクロス円が安い展開となっている。 ドル円は８２円半ばを割り込むと８１円台は早いと思われ、そうなると年末まで８０円程度までの円高想定は必要かと考える。 米国金利が上昇しても、それならば輸出企業に設けさせるしかない高官の思惑とＱＥ２で財政悪化への批判が市場に蔓延しているからだ。 米国経済の立て直しで重要なのは雇用であり、その根源となっているのは住宅関連動向で、価格やローン状況は一時期より安定しているがそれが原因で消費マインドが低下していて貯蓄率が上昇していることで気を回復させるのには時間が掛かる。 その間、日本のように小売企業がディスカウント競争を流行のように動き出し、国民生活の必需品である原油価格が上昇してしまうと節約ムードは今以上に高まりデフレという流れとなってくる。 ドル安なので輸入品は高く、スタグフレーションの流れが出てくるとやっかいだろう。 まだ未解決住宅ローン債券問題も残っており、住宅関連指数からは目が離せない。 同じような問題を抱えている欧州もそうだが、特に来年の米国経済の行方は長期スパンで見ても世界経済にとって重要な鍵になりそうで注目している。 下手をすればドル円最安値はあっさりクリアーとなるかもしれないから、ポジション取りは許容範囲内でやるに超した事はない。
米国ＧＤＰの統計結果が予想を下回りドル安へ若干動いた相場で、ユーロの動きは中国のポルトガル国債購入やギリシャ議会の予算案可決を睨んでか軟調推移ながらも比較的静かな動き、ポンドも中銀議事録が予想通りで若干ショートカバーはあったものの大きな動意には至っていない。 材料不足ながらも静かに円高とドル安が進行しているのが気になる。 円に加えて豪ドルやスイス通貨への逃避の動きが顕著に出ているのは、来年以降の経済リスク上昇を予想してのものだろうか。 年明けは、今月波乱となった米国雇用統計が最初の金曜日に控えていて、大きな動きから始まる可能性があり流れと市場のポジションの傾きは把握指定かなければならない。 開幕ダッシュか躓きかという場面がいきなり訪れる可能性があり、年初とはいえ正月気分は抑えて心引き締めて相場に向かうことをお勧めする。 通貨ペアーの中ではユーロ円が下値模索の展開をする可能性を示唆する動きが続いていて、前回安値の１０８．３５付近を下抜けると１０６円台から１０５円割れまでの投機的な動きで目指していくことがあるかもしれない。 投機筋もクリスマスと年末という休暇時期と重なるが、この流れではクリスマス以降は相場へと引き戻されるであろうか。 勢いがあり大きく動いているわけではないが、じりじりと方向が決まっていく始まりの相場に見えるので波乱へと繋がる可能性は少なくない。
欧州各国の財政不安で軟調推移となっているユーロであるが、米国もまたＦＲＢの第二段金融緩和で財政悪化を懸念して長期金利が上昇し、経済に悪影響を及ぼすかのように同意している。 金利高が続くと国債への格付け不安も増大してくる可能性があるため、ブッシュ減税などで消費を好転させ、またドル安で輸出企業を潤し雇用を増やしていきたいという思惑もあって、ユーロでの懸念が落ち着くとドル安へと転換してくる可能性は否定できない。 それにはタイムリミットが付けられているはずで、なんとか来年中には利上げが出来る環境になって欲しいということであろうか。 来年早々一旦はドル安への煽動が見られるのではないか。 ドル円は米国の金利と連動して日本のそれも上昇しているために金利差があまり開かず、上昇も息切れ気味で来年３月に近づいての輸出企業のドル売り背景で円高へと流れが出ることもあるだろう。 そうなる前に８５円は越えていきたいところだが、日銀がせっせと国債や不動産投信を買っても届かなく、米国と同様やりすぎると格付け問題にぶち当たるというジレンマになっているから難儀な課題はしばらく続いていくだろう。 世界経済にとっては、新興国だけは静かに堅調さを保って欲しいのだが。
引き続き格下げ騒ぎでユーロは軟調、アイルランドとスペインの金融機関に向けてだそうだが、フランスの国債にまで及びＣＤＳのスプレッド幅は増大している。 市場が懸念を煽っているのか、格付けの噂で大騒ぎしているのか、とにかく年末でこれくらいしか材料がないらしい。 ドルは静かな動きで、クロス円はユーロ円以外はレンジ内。 今日は中国が欧州の市場安定化取り組みを支持し、協力する形でユーロは反転上昇し、１．３２００手前まであった。 年末最後の材料である欧州懸念という材料がなくなると、実力のある国の通貨に資金は流れやすいもので、豪ドル、豪円共に上昇となっている。 豪国のインフレターゲットは目標どおりで、引き締め気味の推移だそうだが、米国のＱＥ２の効果はこれから出てくるであろうから引き締め気味くらいで足りるだろうか。 豪ドルが上がりすぎて輸出が悲鳴を上げるまで続くのではないか。 どう見ても中長期的には、批判を浴びせられようが基軸通貨を持っている米国はコントロールしやすい動きが見えてくる２０１２年まであと少し。 幼稚園も学校ももう終わり、年末年始くらいは皆で休みましょう、と言いたいところだが相場は待ってくれないのだろうか。 先ほどもポルトガルの格下げ見通し発表でユーロは急反落となり、まだ材料は尽きていないようだ。 正月と言えば最近初売りは元旦からが定番だが、以前はと言うと３日からが多く店屋のシャッターがほぼ閉まっていて家族で団欒を楽しんだものだが、最近は正月の雰囲気が減っているようで寂しい気もする。 皆さんはどう思われますか？
通貨安に習ってではないだろうが、大手格付け会社の欧州諸国に対しての格下げ競争が激化している様子。 金曜日もムーディーズがアイルランドの格付けを５段階引き下げた。 しかし相場は直後ユーロ買いとなり、織込み済み見るむきもあったが、その後更なる格下げの可能性やスペインへの各付け可能性への言及でポジション整理後ユーロ売りに火が付いた。 米国の住宅関連指数ではまちまちの結果であったために流れは変わらず全体で見るとドル買い、ユーロ売りで推移した。 それ以外にも先週のトルコの利下げ前から、市場金利に連動するかのように通貨も軟調推移となっている。 トルコはＩＭＦの予想では今年７％強のＧＤＰの伸びとなっているが、来年以降はそこまでの上昇は見られないとしていて、世界的な過剰流動性の影響で過度な資本流入を防ぐ意味でも予防的な利下げでもあったようだ。 物価指数も軒並み上昇基調で、経済基調は好調を維持していきそうである。 この国はギリシャやポルトガル、スペインなどと比較して、ユーロ通貨圏には属しておらず自国通貨で経済をコントロール出来た事が安定した経済運営に繋がっているのではないだろうか。 逆に物価指数から見るとインフレの懸念も出てきているために、継続的な利下げよりもそのリスクが垣間見えると直ちに利上げと戻る可能性も否定は出来ないだろう。 この国は失業率が比較的高く、ここ数年１０％以上を維持しており懸念の一つだが、人口増加率が非常に高く将来潜在需要は高まっていくことが期待されている。 直近のトルコ円は最安値を割り込んで５４円台での推移となっていて、ＲＳＩ指数は３０を割り込む流れであり、テクニカルから５０円付近までの可能性は否定できないが、一旦底値探りの段階だと考えており年が明ければ下値は徐々に堅くなって行くのではないだろうかと考えている。
ユーロの乱高下でひとまず年末に向かってポジションがある程度クリアーになっている感じが出ていて、大きく動く気配が感じられなくなってきた。 先ほどもアイルランドの格下げにも関わらずユーロは若干下げたままあまり動かず積極的な売買は見当たらない様子。 薄いユーロポンドやスイス通貨の動きの方が比較的大きくなっているのはテクニカルからの動きかと思っている。 ドルスイスは昨日０．２５％の政策金利据え置き予想で安値から切り替えしていたが、その後は再度下落に転じて０．９５６０の最安値を更新した。 現在はもみあっているが、欧州の不安定さを浮き彫りにしている経済状況がリスク回避で安全通貨であるスイス買いをもたらしており、スイス円は急上昇し、ユーロスイス、ポンドスイス共に大幅な下げに見舞われている。 ボラティリティーの視点から言うと、現在旬の通貨でないだろうか。 ユーロやトルコの金利も下落基調で、欧州内の混乱が近隣諸国へも形を変えて波及している。 今の相場付きでは、リスクはあるが円通貨を取引するよりこちらの方が短期売買としては面白いかもしれない。
ドル中心相場から若干ユーロへと印籠が渡されているように見える相場付きは、材料に頼る方向探しとなっているようだ。 昨日はＳ＆Ｐとフィッチが格下げしたポルトガルに対抗するかのように？？ ムーディーズがスペインを格下げで見直しすると明らかに、ユーロが大幅に値を下げた。 ユーロドルはここのところ１．３５台直前まで上昇していて反転基調が強まっていた中での押しであるから、ポジション整理が進み新たな買いが出てくるかもしれないが、材料が出尽くすのを睨んでのポジション取りであるために次の悪材料が出ないのか見極めてからの投資スタンスが必要となる。 とは言ってもドル安ではなく、全般にクロス円の基調の強さにも支えられている感じもする。 ということは各国平均株価の上昇基調が双方の通貨を地味に下支えしており、あまり積極的な投資を行わない時期から推測すると、薄い中での堅調さは考えられる。 今年いっぱいは株価と共にクロス円も堅調で、ドル通貨が大きく動くのは米国の統計などもあるがそれより欧州での材料次第であろう。 予想はされていたが、実際にスペインまで格下げ対象となると他の２社が追随してくると市場はスペインの懸念を取り上げる頻度が増し、その度注目度が増してくるのでユーロにとっては重しとなりやすい。
乱高下の予想もむなしく？？動きが限定されたＦＯＭＣイベントであったのは、バーナンキ議長が前回の意図を踏襲し、約６０００億ドル規模の国債買い入れ継続の意向を示すことでインフレ懸念はあまり感じられない内容であった。 量的緩和策への積極性は相変わらずということだが、市場は逆にインフレ懸念を想定しているために債券には売り優勢となり金利上昇でドル高継続となった。 議長と市場に温度差が見られることで、マーケットは警告を発しているが、しばらくはドル買いが継続しそうである。 ドル円はそのイベント前に８２．８０付近まで下落しポジションが軽くなったために売り圧力は減少しているために、上昇幅も昨日の安値から１円を越えている。 ８４円台前半に降りてきている輸出勢の売りをこなせるかが直近のテクニカル要因となろうが、突破は時間の問題のような気がする。 株式市場は金利高で押されやすいが、中長期でのインフレ要因で堅調推移が続くと思われクロス円上昇にも繋がっていくだろう。 豪円は上昇トレンドを綺麗に描いていて抵抗ラインの８４円台を捉える動きが助長されるに違いない。 市場とバーナンキ議長が気をもむようになるのは、米国金利上昇が過度になり実質経済へ悪影響が出るときで、その時期は遠くないかもしれない。
日本市場では米国債が売られて金利が上昇し、ドル円では輸出勢の売りが上値を抑えていたが欧州市場に入ってからはドル堅調からクロス円に買いが向かっている。 アジア全体で株式市場が堅調で、中国上海総合株価指数が１％強の上昇からリスクテークの動きが強まりでクロス円の妙味に繋がっている。 日経平均は先週のＳＱ（特別清算指数）が無事通過したとの安心感もあって上昇していて、豪円も８３円乗せで急な感もあるが下値を固めて直近では８３．７０付近を目指す展開となっている。 全般にドルも買われていてユーロドルは先日の安値である１．３１６０辺りから下を狙っているようで、これも米国金利動向からの影響が大きい。 ＦＯＭＣ前に金利が動意し続けると、イベント時に荒れた相場の可能性が非常大きいと思われ注意が必要であろう。 今週の最大イベント後は１５日の本邦輸出企業の為替レート設定が注目されドル円の動きを助長してくれ、今はクロス円も同調しやすいために今週は為替のボラティリティーは比較的大きくなりそうだ。 来週となるとクリスマスが近づくために全般にポジションの傾きがなくなってくるので動きが硬直しやすい。 しかし逆を言えばその間にファンダメンタルでの予想外の展開があれば乱高下をもたらしやすいことも言えるから、流動性には気を付けていただきたい。
高所得者に恵みの多いとされるいわゆるブッシュ減税を掲げている共和党に対し、オバマ大統領が譲歩した形で合意となり２年間の一時的だが延長する方針を示した。 これによる米国財政赤字の膨らみと景気拡大期待が長期金利を押し上げ、ドル買いを促した。 短期では過熱感の出ていたユーロの買戻しでドルショート、ユーロロングのポジション調整も含めてドル買いが強まった。 米国１０年債価格は今年６月以来の水準まで下落し、米国株式はもみあいに徹していたが、最高値直前で上値を模索する動きが制限されたようだ。 本日も引き続き金利は上昇しており、さすがに株価には良い影響は及ぼさないようで軟調推移となっている。 低金利で支えられてきた株価は、皮肉にも減税継続での景気浮揚策のために上値を抑えられていることは、テクニカルでは株価もそろそろピークに近いのかもしれないが、今週高値更新となれば新たなレンジを想定しやすくなる。 逆に日経平均は今週金曜日のＳＱ前に軟調推移が見込まれていたが、なかなか下がる様子は見当たらない。 しばらくは海外の株価に追いつく動きを示していくかもしれない。 こうなるとクロス円は難しいが、金利上昇が早すぎるために若干の下げは見込まれるので相対的には堅調推移となっていくと思っている。 ドル円は２日続伸で８４円台を堅調推移、８５円台に乗せていくのか否か、米国長期金利と連動していることでここからの上昇は株価が下がる要因となりクロス円の売りで上げも遅くなりそう。 輸出勢も売りが控えていると予想されてもテクニカルでは可能性が大きいが、需給要因から８５円は近いようで遠いレベルなのかもしれない。
