塾長
日経平均は1カ月半ぶりの安値？!
日直：塾長～日経平均は-21.00円と反落。5日、75日移
動平均線を超える場面はありましたが、結局は前
場の寄り付きとほぼ同値で取引を終了。比較的
短い十字足を形成する格好となりました。
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塾長：そうだな、引き続き、9月後半高値を基点としたもみ
合いレンジの下限での動きが続いているといった
認識であり、早々に25日移動平均線を超えられ
るかどうかに注目したい。
日直：ふむふむ、さらに、10月5日安値9332円を基点にほ
ぼ水平に引ける下値支持線と、10月7日高値933
2円を基点とした右肩下がりの上値抵抗線とで
下降三角形のパターンとみることもでき、十字
足からそろそろ上下に大きな動きがあても不思
議ではないですね。
塾長：うむ、さて日経平均は終値ベースでは9月14日以来
の安値、TOPIXは9月1日以来の安値に沈んだ。欧
米やアジア株式市場の下落に加え、円高進行
が嫌気されたようだな。
日直：そうですね。あすは、2Ｑ決算発表の1次ピークで主
力企業の決算発表が相次ぐため、業績面での選別
物色がさらに鮮明となりそうです。前引け後には海
運大手、後場のザラ場中には大手商社などが予
定している。いずれも、足元の業績は好調で通期
予想は上方修正するとみられるが、事前観測で織
り込み済みの可能性もあるだけに、決算発表
後のマーケットの反応が注目されそうです。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
大幅変動ありっ＼(゜□゜)／
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塾長
日経平均は3日ぶりに反発？!
日直：塾長～日経平均は+9.65円と小幅反発。5日移動平
均線の上昇を背景に堅調に推移する場面もありま
したが、後場は今週のザラ場安値更新。終値は75
日移動平均線を意識して終えたものの、3日続け
て陰線となりましたね。
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塾長：そうだな、9月後半高値からのレンジ下限でのもみ
合いが続いており、早々に25日移動平均線を超
えられるかどうかに注目したい。
日直：ふむふむ、日足均衡表では9446円に下げた転換
線に上値を抑えられ、一時は雲上限に迫る場面も
ありました。あすは基準線・転換線とも横ばいの見
込み。雲のネジレのタイミングでもあり、上下に
大きく動きがでる可能性もありますね。
塾長：うむ、さて日経平均は3日ぶりに反発。ただ、前日
高値に届かず失速し、後場は50円程度下落する
場面もあるなど、戻りの鈍さが改めて浮き彫りに
なったといえよう。10月21日以降、日経平均は
9500円近辺まで上昇する場面は幾度もあった
が、戻り待ちの売りに屈する日々が続いている
な。
日直：そうですね。為替相場は1ドル＝80円台で推移し、
史上最高値（79円75銭）を更新するのは時間の問
題となりつつありますね。来週のFOMCでFRBが
追加金融緩和を実施すれば、さらにドル安圧
力が強まる可能性があるだけに身動きの取れな
い状況が続きそうですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
小幅続落？!
日直：塾長～日経平均は23.78円と続落。終値で5日、75
日移動平均線などを下回る展開となりましたね。
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塾長：そうだな、あすは株価横ばいイメージならば、5日移
動平均線の下げ渋る動きも予想される一方、材料
難から上値の重い展開が想定される。25日移動平
均線なども下げに転じてきており、早々に同線
を超えたい局面だ。
日直：ふむふむ、日足均衡表では、きょう上値で意識され
た転換線が9446円まで下がる。下ブレ時に雲上
限9301円や雲下限9270円などを下値サポート
にできるかがポイントになりそうですね。
塾長：うむ、さて本日の日経平均は前場・後場ともにプラ
スに転じる場面があったものの、前日高値（9460
円）に届かず失速。9500円近辺での戻り待ちの売
りの強さを改めて浮き彫りにした。この日を象徴し
たのは金融株だろう。証券が業種別騰落率で値下
がり率トップで、上昇銘柄はなし。中間決算が低迷
したカブドットコムが急落し、他のネット証券や大手
証券にも売りが波及した。東証1部の売買代金が
1兆円程度に留まるなど、市場エネルギーの乏
しい相場環境が業績に直撃したといえるだろう
な。
日直：了解です。メガバンクなどは、日経新聞で好業績観
測が伝わったにも関わらず軒並み安になるなど、
反転する気配はないですね。東証1部で安値更新し
た銘柄数は175と高水準が続いていますが、その
中に主力株が含まれているも気掛かり材料とい
えますね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
上の節目超えられず ？!
日直：塾長～日経平均は-25.55円と反落。75日移動平均
線（9389円）をサポートに弱含む展開となりました。
先週末同様、5日移動平均線に上値を抑えられ、
値動きも小幅にとどまりました。
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塾長：そうだな、あすも5日移動平均線の下げは続き、75
日移動平均線を下回る展開なども想定されよう。
25日移動平均線なども緩やかだが下げに転じてき
ており、早々に同線を超えたい局面である。
日直：ふむふむ、日足均衡表では、あすは基準線が9516
円に上昇。しばらくその水準で横ばいが続きますね。
9月21日ザラ場高値以降のレンジ相場の中心
線（9516円）という意味でもあり、その中心線よ
りも上で推移できるかが、もみ合い→二段目の
上げにつがるポイントになりそうです。
塾長：うむ、週末のG20財務相・中央銀行総裁会議では、
通貨切り下げ競争の回避で合意はできたものの、
数値目標の設定見送りなど実効性に乏しく消化不
良に終わった。これにより、11月初旬に行われる
FOMCまで、円高・ドル安の流れは継続すると
の見方が強まったとみられるだろう。
日直：了解です。為替相場は1ドル＝81円を割り込むと、
後場の円高加速で再び15年半ぶりの高値を更新
しましたね。あと1円まで迫った史上最高値（79
円75銭）を更新するのは、時間の問題になりつ
つあるように思われる。警戒しましょう。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
来週の展望？!
日直：塾長～日経平均は +50.23円と反発。75日移動平
均線をサポートに終日強含む展開が続きました
ね。
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塾長：そうだな、最終的には5日移動平均線に上値を抑え
られたが、今週のザラ場安値を徐々に切り上げる
格好へ。来週は25日移動平均線を超えられるか
が注目されるところだ。
日直：ふむふむ、日足均衡表では、来週初の遅行線が大
陽線を形成した9月15日のタイミングにくるため、大
きく上に反応があるかどうか。雲のネジレが発生し
ている28日前後の動きにも注目ですね。また、7月
1日安値～8月31日安値までの43日間を、さら
に先に対等させた11月2日前後も変化日候補と
して注目したいです。
塾長：うむ、 さて来週は軟調な展開が続きそう。日経平
均は9000円程度まで調整する可能性もあろう。政
府が月例経済報告で基調判断を1年8カ月ぶりに
下方修正するなど、景気の先行きに対する不透
明感が強いうえ、円高も重しになりそうだ。
日直：了解です。 来週は、企業業績への関心も高まりそ
うですね。主力企業の9月中間決算が本格化します
が、足元の業績観測などをみると、上期は会社計
画を上回るケースを多いものの、下期業績に関し
ては不透明感が強いですね。エコカー減税終了な
ど政策効果のはく落に加え、円高進行による影
響を勘案して通期見通しは据え置きとする企業
が多そうです。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
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