塾長
10月の高値を上回る？!
日直：塾長～日経平均は +106.93円と続伸。寄り付き以
降の値動きは乏しかったですが、終値で10月6日
高値（9691円）を上回り、8月安値以降の高値を
更新しました。
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塾長：そうだな、1万円を越える水準での次ぎの大きな節
目は6月21日高値10238円。9月21日と10月7日の
ザラ場高値を通る上値抵抗線に到達したことで、
目先的には反落のタイミングかもしれないが、25
日移動平均線（8日現在、9445円）処を下値で
意識できれば、いずれ上値抵抗線を明確に超
えてくる場面はあろう。
日直：ふむふむ、日足均衡表では遅行線が当時の雲上
限（9617円）を大幅に上回りました。この先、遅行
線が雲にサポートされる水準（9530円）などを下値
メドにして、もう一段高につながっていくかに注
目したいですね。
塾長：うむ、さて注目された米10月雇用統計は、非農業
部門の雇用者数が前月比+15万人と市場予想
（+6万人）を大幅に上回る着地。これを手掛かり
に、NYダウが約2年2カ月ぶりの高値で取引を終え
たな。
日直：そうですね。東京市場も先週末の25日移動平均な
どに続き、相次いで節目を突破したことはポジティ
ブ要因とはいえ、直近3日間で574円も上昇するな
ど短期的には過熱感が否めない状況です。1000
0円までは累積売買代金が多い価格帯である
うえ、戻り待ちの売り圧力も強いとみられるだ
けに、大台回復は一筋縄ではいかないかもで
すね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
来週の展望？!
日直：塾長～日経平均は +267.21円と大幅続伸。25日移
動平均線を大幅に上回るスタートから上値を伸ば
す展開となりました。後場通じても高値圏の推移が
続き、10月6日高値9691円まであと僅かに迫りまし
た。来週初は10月6日高値を超えられるかが注
目されますね。
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塾長：そうだな、9月後半高値からのレンジ相場に居所を
戻したことで、8月31日安値からは上昇継続となる
可能性が高まった。8月31日安値を中心に左右
対称に見た場合、今週の安値と7月初旬の安
値が水準や日柄ともにほぼ等しいことに注目し
たい。
日直：ふむふむ、 レンジ相場上限あたりでは、きょうの
上ヒゲに見られるように戻り売りに押される動
きがしばらく続く可能性もありますが、25日移動
平均線（5日現在、9430円）処を下値で意識できれ
ば、いずれレンジ超えを試す場面はありそうです
ね。
塾長：うむ、さて来週は上値の重い展開となりそうだ。日
経平均は25日移動平均を奪回したうえ、心理的な
節目の9500円も上回わった。幻のSQとなった10月
限SQ値（9692.73円）を上回ると、10000円の大台
が視野に入ろう。ただ、直近2日間で500円近くの
急反発となっているため、外部環境が悪化すれば
戻り待ちの売りも出やすいとみられる。また、為替
相場も対ドルで1ドル＝80円台と高止まりしてい
るだけに、調整に転じても不思議ではないだろ
うな。
日直：そうですね。ほかにも週末はSQ算出日に相当しま
す、今後の相場を占う意味でも週末終値がSQ
値を上回るか否かに注目したいですね。10月の
SQ算出日は高値が一度もSQ値にタッチしない「幻
のSQ」となり、その後調整色を強めた経緯がありま
すので・・・。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
4日ぶりに反発？!
日直：塾長～日経平均は+198.80円と大幅続伸。5日移動
平均線を上回る大幅高スタートから上値を伸ばす
展開へ。後場通じても高値圏の推移が続き、終値
ベースで75日移動平均線あたりまで上昇しまし
たね。
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塾長：そうだな、11月2日前後の変化日からの反発は
意味があり、8月31日安値を中心に7月初旬の安
値が左底、きょうの大幅上昇が「逆三尊」の右底に
つながっていくかが当面の焦点となる。
日直：ふむふむ、日足均衡表では雲上限（9351円）を超え
る段階へ。あすは次ぎの節目となる基準線9420
円を超えられるかが注目されますね。
塾長：うむ、日経平均は大幅続伸し、政府・日銀が円売り
介入を実施した9月15日（217円高）以来の上げ幅
を記録した。ただ、日中値幅は101円で後場に限れ
ば31円に留まっており、外部要因のみの上昇に過
ぎないとみたほうが妥当かもしれない。また、指数
寄与度をみると、10月の既存店売上高が予想以上
に善戦したファーストリ、新機種発表のソフトバンク
の2社で50円強も押し上げたことを勘案すると、相
場が底入れしたと判断するには早計だろうな。
日直：そうですね。NYダウは年初来高値を更新し、2年2
カ月ぶりの高値に上昇したことで、東京市場の出
遅れ感を指摘する向きもあるが、国内は政策効
果のはく落や円高による企業業績の悪化懸念、
持ち合い解消売りによる需給悪化など問題が
山積しているだけに戻りは鈍そうだ。
塾長～本日もありがとうございました。
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塾長
4日ぶりに反発？!
日直：塾長～日経平均は +5.26円と小幅反発。終日下げ
渋る動きが続き、7日ぶりに陽線で終了しました
ね。
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塾長：そうだな、いったんは7月6日のザラ場安値9091円
や8月12日安値9065円などが意識され、9100円を
割り込む可能性もあるが、変化日前後のタイミン
グであり、祝日明けから反発基調が強まるかど
うかに注目したいところだ。
日直：ふむふむ、8月31日安値を中心にとした逆三尊の
右底形成につながるかも当面の焦点になりそう
ですね。
塾長：うむ、週足均衡表では今年4月の年初来高値から
の下落で下げに転じた転換線が、久しぶりに今週
から上昇に転じている。3週連続で陰線が続いて
いるだけに転換線（9357円）超えの陽線で来週
につなげたい局面だろうな。
日直：そうですね。さて日経平均は4日ぶりに反発した一
方、TOPIXは7日続落。東証1部の値下がり銘柄
数が1000弱、安値更新銘柄が273にも達してお
り、実質下落したと考えた方が妥当ですね。TOPI
Xは9月1日につけた年初来安値（800.69）を更新し、
昨年4月1日以来となる800割れと底なし沼状態に
なっており、しばらく厳しい相場が続きそうです。
塾長～本日もありがとうございました。
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来週の予定？!
日直：塾長～日経平均は -163.58円と大幅続落。昨日の
十字足のような足から、マドを開けて下に長い陰
線を形成する格好となりました。
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塾長：そうだな、10月5日安値9332円を基点にほぼ水平
に引ける下値支持線を下回ったことで、当面は
その水準が上値抵抗に変わってくるだろうな。
日直：ふむふむ、9月1日のザラ場安値以前の主要な安
値となる7月6日9091円や8月12日安値9065円など
のレベルが下値水準として意識されてくる可能
性もありますね。
塾長：うむ、さて来週は軟調な展開が続きそうだ。日経平
均は1カ月半ぶりの安値に沈んでおり、下値模索が
続きそう。心理的な節目の9000円を割り込むと
一段安となる可能性もあり、警戒したい。
日直：そうですね。さらに、為替相場において対ドルで史
上最高値（79円75銭）を更新すると、一気に円高
が加速しかねないことも注意すべきですね。その
一方で、米中間選挙やFOMCを無事通過し、
為替相場が円安方向に振れれば、見直し買
いが入る余地もありそうですね。その際は、950
0円程度が戻りのメドとして意識されろうです。
塾長～本日もありがとうございました。
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