『ケースシラー米住宅価格指数前月比上昇』

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７月２９日

アメリカの住宅バブル崩壊がいつ終るかを見極める重要な指標の一つである、ケースシラー米住宅価格指数が約３年ぶりに前月から上昇したというロイターの記事がありました。

スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）／ケース・シラーが発表した５月の住宅価格指数は前月から上昇した。上昇は約３年ぶりで、価格安定化の可能性を示した。市場関係者のコメントは以下のとおり。

●今後１─２年は引き続き下落

＜スタイフェル・ニコラスのポートフォリオマネジャー、チャド・モーガンランダー氏＞

　予想を若干上回る数字だった。米住宅市場が改善している明るい兆候と受け止められるだろう。ただ、株式・債券市場ではこうした見方はすでに織り込み済みであることから、短期的には材料とはならないとみている。

　米不動産価格は向こう１─２年引き続き下落すると確信している。価格はすぐには改善しないと見込んでいる。　　

●住宅価格安定化の強い兆候

＜ＲＢＳ証券の国際チーフストラテジスト、アラン・ラスキン氏＞

　住宅価格がようやく安定化し始めたことを示す非常に強い兆候だ。全体的な指数の改善や改善した地域の幅を見ても、すべて住宅セクターの安定化を物語っている。

住宅価格が安定化すれば、複雑な資産の評価改善や、より広い資産市場、ひいては金融システム全般の安定化の可能性を示す兆しとなると、かねてより言われてきた。今回の数字は株式を支援する重要な材料であり、新発米国債の消化を若干難しくするだろう。　

●市場底入れの可能性

＜ウェルズ・ファーゴ・アドバイザーズのシニアエコノミスト、ゲーリー・セイヤー氏＞

　良い兆候だ。住宅販売がしっかりだったのに続き、住宅価格も安定化しつつあり、住宅市場が底入れした可能性を示す一段の兆候が出てきた。価格の改善はかなり幅広く、２０都市圏の大半で価格が上昇した。これは今後、消費者の信頼感回復や与信の安定化につながる可能性がある。

何と言っても、今回の経済大混乱のきっかけになったのは、アメリカの住宅バブル崩壊が原因ですから、この要因がいつなくなるかは、今後の経済の予測に大きなヒントを与えるため、このケースシラー米住宅価格指数や、アメリカ住宅の多くが中古住宅であることから米中古個人住宅販売件数や、購入者の様子が分かる米非農業部門雇用者の雇用統計と並び重要な指標とされています。

もう少し、ケースシラー米住宅価格指数について説明すると、この指数は各付会社のS&P発表する住宅価格指数です。詳しくは英文ですが、S&Pケースシラー米住宅価格指数をご覧下さい。

この中の、Home Price Values のMay 2009 (published July 28)をクリックしていただくと、エクセル書式でアメリカ各地の２０００年１月を１００とした一戸建て住宅の販売価格の推移が分かります。

すべての地域が前月比プラスになったわけではありませんが、一番右の欄の総合指数はプラスに転じていて、数ヶ月前と比較すると明らかに底を脱出しているかのような数字の推移を見ることができます。
　

よく見てみるとアメリカ各地の様子も分かります。例えば自動車産業危機で衰退するデトロイトは、前月対比はプラスになったものの、指数は７０．０５で、２０００年１月と比較して７割程度まで住宅価格が落ちていることが分かります。その点ニューヨークは、２００６年６月のピークから落ちたものの、まだ指数は１７０．５１ですし、前月からわずかですが戻しています。
　

５月の数字がそのままアメリカ住宅価格の底打ちをするかどうかは、ロイターの記事の市場関係者のコメントの通りまだファジーなようですが、少なくとも経済政策が功を奏してきたのか、ジェットコースターの下降のような下落の状況は止まった可能性が高いように見えます。

記事には憶測が入ったものが多いので、ケースシラー米住宅価格指数や米中古個人住宅販売件数や米非農業部門雇用者の雇用統計など、客観的な数字を確認することも重要だと思い、最近はチェックしています。

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