新年に向けて思うこと

今年は、さなえフィーバ－の年でした。

来年は、本当の進化が問われる年になると思います。

来年は午（馬）年です。馬は、昔から人との繋がりが強く陽気で派手好きと
されています。生まれたての仔馬は生後７時間ほどで立ち、３時間もしないう
ちに駆け出すことから「立ち上がりが早い」と言われています。


　「馬力」の言葉がありますように、馬の強い力や速い脚で大昔から人々の生
活を支えてきました。馬は財産であるとされてきた事から「富、権力の象徴」
ともされています。縁起として「物事が“ウマ”くいく」、「幸福が駆け込ん
でくる」と言われ、険しい道にも臆することなく進む力強さは、財運をもたら
してくれます。


　思い起こしますのは戦国最強の武田騎馬軍団です。その武田信玄が旗印とし
たのが「風林火山」であり、「徐（しず）かなること林のごとく」とあります。
作戦行動にさいしては、疾風のように行動するかと思えば、林のように静まり
返る。これを「勝利の条件」としており、この静と動の組み合わせに武田流軍
学の特徴が見られます。


　「人間万事塞翁が馬」という諺も印象的で心に残ります。新年は中途半端な
行動を慎み、相場の動きに一喜一憂することなく、メリハリをつけて「冷静」
に臨む。これがより求められる年となりそうです。

　年明け後の動きが気になる頃ですが、１月は他の月と比べ指数のパフォーマ
ンスが良好です。第２次世界大戦後に東京証券取引所が再開した１９４９年か
ら２０２５年までの日経平均の騰落率は、１月は勝率が６８％と１２ヶ月の中
で最も勝率が高いです（マネックス証券調べ）。

■辰巳天井、午尻下がり・・

兜町には干支にちなんだ相場の格言があります。

「辰巳（たつ・み）天井、午（うま）尻下がり、未（ひつじ）は辛抱、申酉（さる・とり）騒ぐ、戌（いぬ）笑い、亥（い）固まる、子（ね）は繁盛、丑（うし）つまずき、寅（とら）千里を走り、卯（う）跳ねる」

これによれば、辰巳天井ですから2024～2025年に天井を付けに来るといったイメージで、午尻下がりということから、2026年は軟調な相場になるというイメージです。

東京証券取引所設立1949年以降の翌年1950年から今年2025年（12月26日まで）で見た場合、午年は勝率が3勝3敗とまちまちとなっています。

ただ平均騰落率は約5％のマイナスとなっており、十二支の中で唯一のマイナスです。

しかし勝率は5割ですから必ずしも下げるとも限らず、下げる年が下落率大きいため、平均騰落率が悪化している感じです。

前回の午年は2014年ですが、その年は日経平均7.12%高としっかり上昇していました。

2012年の辰年は22.94％高、2013年の巳年は56.72％高と、アベノミクスで大きく上昇しましたが、2014年も上昇率こそ低下したものの、しっかり続伸した格好です。

今回も2024年の辰年は19.22％高、2025年の巳年は24.10％（12/26まで）と、大きく上げてきており、12年前と似ている状況です。

それだけに2026年は上昇率鈍化しても、しっかりと上昇する期待はあるといえ、過度な警戒は必要ないかもしれません。

2026年の干支は、丙午です。丙午の年にはエネルギ－が、最高潮に達し、力ずよく物事が前進して結実するパワフルな都市とされています。

皆様におかれましては、お身体に十分に気をつけ年末年始をお過ごしくださ
い。そして皆様がすばらしい年を迎えられることを心からお祈りしています。

今日のことば

　　　　　運命を一夜で変えることはできないが、

　　　　　あなたが進む方向を変えることは一夜でできる。


　　　　　　　　　　　　　　　ジム・ローン（米思想家）

利上げに対する警戒感を織り込み、「値幅日柄」調整一巡後は再び上昇、こ
うなる可能性は高く、引き続き目先の動きに一喜一憂するこなく、微動だにし
ない中長期スタンスで臨みたいところです。

　チャンスというものは、多くの場合、

　　　　　　　辛い経験に、姿を変えてやってくる。

　　　　　　　　　　だから殆どの人は、それと気づかない。


　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　アン・ランダーズ
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（ジャーナリスト）

IMFの分析

OLDメディアの財政に対する見方は、財務省の意見番

【ロイター(4日)】
国際通貨基金（IMF）は4日、
日本政府が先月発表した新たな経済措置に、
議論されていた「財政負担の大きい提案の一部」が
含まれていなかったことは喜ばしいとの認識を示した。
IMF広報担当者のジュリー・コザック氏は定例記者会見で、
財政措置は予想より規模が小さく、
来年の財政赤字への影響は小さいと言及。
新たな措置は、日本の政府債務残高の対GDP比が
来年には低下基調に入るという
IMFの見方を変えるものではないと述べた。
またコザック氏は、
「財政面では、日本の財政赤字は着実に縮小しており、
これがGDPの力強い成長とともに
債務対GDP比の低下に寄与している」と指摘。
「短期的には、日本の債務動向は
引き続き良好であると予想している」と述べた。
ただ、日本は利払いの増加や高齢化、
軍事支出といった
長期的な問題に直面しているとの見方も示した。
さらにコザック氏は、
IMFは日銀の最近の金融政策決定を支持しており、
同行の政策は引き続き適切に緩和的であると述べた。

　今週は、１０日に結果発表の米ＦＯＭＣに市場の注目が集まります。０．２
５％の利下げが市場の大方の見方ですが、結果発表後の市場の動きからは目が
離せません。また、来週１９日には日銀金融政策決定会合の結果が発表され、
米国は利下げ、日本は利上げ見通しという真逆の構図となっています。

　尚、今週１２日（金）はメジャーＳＱとなります。

amazon Audible で見つけた投資本

昨日から聴き始めました。

中々わかりやすく試してみるのも良いのかなあ

足元、利上げに対する警戒感から一押し入れている東京市場。ここで思い出
して頂きたいのは、「稼ぎ時は弱気相場にあり！」というバフェットの言葉で
す。利上げに対する警戒感を今織り込みつつあり、織り込み後は上昇、やはり
こうなる可能性は極めて高いです。


　加えて、思い出して頂きたいのは「秋の安いところで買って、春に売る！」
、これが最も投資成果が向上するという強力なアノマリーです。その答えは年
明けの春には出ますが、この度もそうなる可能性は高いです。


　目先の動きに一喜一憂するこなく、微動だにしない中長期スタンスで引き続
き臨みたいところです。

週末のポジション調整か

日米ともに師走相場は調整でしょうか。
 

□ダウ工業株　　　　　 ４５７５２.２６（－３８６.５１）▼０.８４％
□ナスダック　　　　　 ２２０７８.０５（－４８６.１８）▼２.１５％
□Ｓ＆Ｐ５００　　　　　 ６５３８.７６（－１０３.４０）▼１.５６％

□ダウ輸送株　　　　　 １５５２５.７２（－２１９.６７）▼１.４０％
□半導体株（ＳＯＸ）　　 ６３５２.０７（－３１７.９６）▼４.７７％

□ＮＹ原油（１２月限）　　　 ５９.１４（－　０.３０）
□ＮＹ金　（１２月限）　 ４０６０.００（－２２.８０）

□為替　　　　　 （対ドル）１５７.５３（前日比０.０８円安）
　　　　　　　 （対ユーロ）１８１.５９（前日比０.２２円安）

□ＣＭＥ日経２２５先物　　  ４８４５５（－１４６５）大阪終値比



　２０日のＮＹ株式市場は、ハイテク株中心に売りが広がり主要指数そろって
反落しました。

　前日夕に発表されたエヌビディアの好決算でＡＩバブル懸念が後退したこと
や、朝方決算を発表したウォルマートが大幅高で始まったことなどからＮＹ株
は続伸スタート。

　ダウの上げ幅は一時７００ドルを超える場面がありましたが、暗号資産（仮
想通貨）のビットコインが直近の安値を下回って下落すると投資家心理が悪化。
ハイテク株中心に売りが広がり、指数もマイナスに転じました。

昨日の日経平均株価は１２８６円の大幅高ですが、４日間で２７４４円下げ
た後だけに当然の自立上昇と言えます。本日は明日からの３連休前となり、特
に昼からは週末のポジション調整の売りや手控えムードが想定される中、どの
程度の上昇力（反発力）を見せるのか注目となります。

　日経平均株価の週足のチャート上では、昨日現在で下ヒゲが長い「たくり線
」（カラカサ）が出現しています。下値で大量に買った勢力が出現したことが
窺い知れる足型であり、本日の動き次第で来週の相場展開への期待が高まりま
す。