【3221】ヨシックスホールディングス(東証プライム) OP
現在値 3,105円 P/E 18.6 P/B 3.11 3月配当優待 9月配当優待
名古屋地盤の居酒屋チェーン。すし居酒屋、低価格均一居酒屋展開。
配当基準日は3月末・9月末の年2回であり、計28円配のため配当利回りは0.90%となります。
ヨシックスホールディングスは株主優待制度を実施しており、100株以上を保有する3月末・9月末の株主に対して、3,000円相当の食事券(および食事2割引券10枚)を進呈しており、配当優待利回りは約2.19%となります。
業績を確認していきます。
■2022年3月期 売上高 85.8億円、経常利益 30.6億円 EPS 179.8円
■2023年3月期 売上高 170.8億円、経常利益 13.8億円 EPS 94.0円
■2024年3月期 売上高 211.1億円、経常利益 25.3億円 EPS 175.0円
■2025年3月期 売上高 224.3億円、経常利益 26.1億円 EPS 167.0円ce
□2024年6月1Q 売上高 55.6億円、経常利益 6.4億円 EPS 42.0円(8/9)
□2024年9月2Q 売上高 109.0億円、経常利益 12.0億円 EPS 78.5円 四e
2024年3月期の売上高はYoY+23.6%の211.1億円、経常利益はYoY+38.4%の25.8億円となり、3Qの再増額見通しを上回って着地しました。期初より実質値上げを伴うメニュー刷新、ハーフサイズ拡充等による注文点数が増加のほか、忘年会・歓送迎会の回復により、既存店売上高(SSS)は110％を超える水準で推移しました。出退店については「や台ずし」を中心に出店22・閉店3となった結果、総店舗数は348店となりました。
進行期である2025年3月期の予算については、売上高がYoY+6.2％の224.3億円、経常利益はYoY+3.1%の26.1億円を予想しています。7月(4ヵ月分)まで既開示のSSSは105％強で推移しており、出店については、松本と新潟において寿司と餃子２業態をW出店するほか、地盤の愛知を中心になど15店程が出店名有りとなっており、通期計画25店に対して順調な状況です。8月9日開示済の1Ｑは売上高55.6億円＆経常益6.4億円と計画線で推移してます。
当社は年限の無い中期目標として店舗数500店・売上高300億円・経常利益30億円(経常利益率10%)を掲げています。“田舎戦略”と称する郊外戦略で「1.5～2等立地」かつ「30～40坪の広さ」かつ「新幹線隣接市町村で乗降客6千人超の駅前」の物件を賃料負担率7%以内で賃借し、内製化した建装事業で低原価・早期完工による高速出店を実現しています。また、2021年には大手外食チェーンの店舗内装を数多く手掛ける小田原の芝産業(年商10億円)を買収し、業容拡大しています。
会社側では“田舎戦略”のTAMを2,777億円、好適立地条件店舗は4,300店(既存店の10倍強)と推計し、出店による外部成長を基本戦略としています。新規業態の「ひとくち餃子の頂」については、「や台ずし」の好調既存店の近隣に出店することで、売上予測や人繰りを容易にしており、新大宮・高知・尼崎に出店し、目論見どおりの黒字を確保しています。
財務面については、借入金がほぼゼロである一方、現預金は100億円程度保有しているため、自己資本比率68%と好財務状態が続いています。他方で配当金については、年2円の増配となる年28円(配当性向16.8％)を見込んでいるほか、9月末期限とした5億円(1.93％)の自社株買いも全て買い切っています。期跨ぎ自社株買いではあるものの、実効ベースの進行期の総還元性向は4割程度と推計されます。
*参考記事① 2024-03-13 2,929円 OP
【3221】ヨシックスHD/既存店好調で再増額、いまさら感漂う餃子新業態も想定超の推移。
*参考記事② 2023-02-04 2,169円 OP
【3221】ヨシックスホールディングス/回復途上だが、好財務を活かした安定成長が続こう。
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