【3048】ビックカメラ(東証プライム) OP
現在値 1,248円/100株 P/E 27.3 P/B 1.63 8月配当優待 2月配当優待
家電量販大手。ターミナル駅周辺で大型店。傘下にソフマップ・コジマ。
配当実績は2月末・8月末の合計15円のため、配当利回りは約1.20%となります。
ビックカメラは株主優待を実施しており、2月末・8月末に100株以上を保有する株主に対し、年3,000円分の優待券を進呈しておりますので、配当優待利回りは約3.60%となります。なお1年以上の長期保有で+1,000円、2年以上の長期保有で+2,000円が追加されるため、配当優待利回りは最大で約5.20%まで上昇します。
業績を確認していきます。 2022年8月期より新収益基準に移行します。
■2020年8月期 売上高 8,479億円、経常利益 146億円、EPS 30.9円
■2021年8月期 売上高 8,340億円、経常利益 216億円、EPS 49.8円
■2022年8月期 売上高 7,923億円、経常利益 208億円、EPS 33.2円
■2023年8月期 売上高 8,235億円、経常利益 193億円、EPS 45.5円 ce
□2023年2月中 売上高 4,070億円、経常利益 80.0億円、EPS 16.3円 ce
2022年8月期の売上高はYoY▲5.0%の7,923億円、経常利益はYoY▲3.8％の208億円となり、利益は中間の増額見通しを上振れて着地しました。都心中心の単体店舗はSSSは96.5%、郊外中心のコジマは同97.3%となり、主力2社は“巣ごもり“一巡でいずれも反動減となったものの、人流回復で単体店舗は期末尻上がりとなりました。商品別ではAV機器・PCが反落したものの、冷蔵庫・洗濯機といった白物家電が堅調に推移しました。出退店に
単体で高槻阪急と秋葉原ソフマップ店を出店するほか、傘下コジマが宇都宮、流山、亀戸に出店しました(純増ゼロ)。
進行期である2023年8月期の見通しについては、売上高がYoY+3.9%の8,235億円、経常利益はYoY▲7.3%の193億円を連続減益を見込んでいます。トップラインは単体、コジマともに直近4Qの趨勢をベースに横引き前提とみられ、インバウンド回復を見込まない前提となります。利益面は水道光熱費・物流費・人件費の増加のほか、水宅配事業の先行投資を見込んでおり、全社業績を押し下げる見通しです。出退店については、11月に千葉駅前に単体大型店舗を開業しており、通期で純増1店程度を見込んでいます。
本年9月に日興証券副社長(元コジマ社長)だった木村氏が退任し、秋保徹氏が新社長に就任しており、当面の注力事項として①実店舗強化、②EC強化、の2店を挙げています。新型肺炎禍におけるECへの注力により、実店舗と本部の関係が希薄化してしまったことから、プロパー叩き上げ社員である秋保氏が連携の再強化を進めるとともに、現場への大幅な権限移譲により実店舗の底上げを図ります。
②のEC化率は実店舗中心の競合他社を尻目に直近5年程で7%→20%まで伸長させているものの、“巣ごもり”の一巡により足許では18.3％に反落しているような状況です。この切り札として、顧客粘着性の高い水宅配事業“puhha”を本格展開する方針であり、進行期では▲14億円もの先行投資を投じて事業展開を急ぎます。この背景には、食品・日用品だけでなく自社スピード配送網によりEC化率30%超を誇るヨドバシカメラのエクストリーム通販があるとみられ、目先の利益を潰してリカーリング性を確保しにいく格好です。
財務面については、目下の自己資本比率は28.8%と一定水準をキープしています。配当予想は横ばいの年15円を計画しているものの、巡行水準である年20円への復元が意識されるほか、スポットでの自社株実施も十分期待出来得るものと考えています。
*参考記事① 2022-07-05 1,155円 OP
【3048】ビックカメラ/コジマは巣ごもり反動減は想定以下、中国系インバウンドの回復に期待。
*参考記事② 2021-12-23 955円 OP
【3048】ビックカメラ/郊外型のコジマ反落見込みも、都心型の当社店舗は最悪期を脱出へ。
*本記事の内容記述は一般に入手可能な公開情報に基づき、作成されています。 
特定の証券・金融商品の売買の推奨ないし勧誘を目的としておらず、本記事に基づいて投資を行い、何らかの損害が発生した場合でも責任を負いません。
