【3085】アークランドサービスHD(東証プライム) OP
現在値 2,205円/100株 P/E 21.2 P/B 2.92 12月配当優待 6月優待
かつ丼のかつやを直営、FCで展開。からあげ業態を育成中。親会社はアークランドサカモト。
配当基準日は6月末・12月末の年2回・合計30円配のため、配当利回り1.36%となります。
アークランドサービスHDは株主優待として6月末・12月末の単元株主に対し、1,100円分のお食事券を年2回進呈しているため、配当優待利回りは約2.35%となります。
業績は下記の通りです。
■2019年12月期 売上高 333億円、営業利益 44.8億円 EPS 80.0円
■2020年12月期 売上高 386億円、営業利益 45.3億円 EPS 74.3円
■2021年12月期 売上高 442億円、営業利益 49.0億円 EPS 82.2円
■2022年12月期 売上高 465億円、営業利益 54.7億円 EPS 103.6円 ce
□2022年6月2Q 売上高 221億円、営業利益 23.9億円 EPS 56.1円
□2022年9月3Q 売上高 343億円、営業利益 36.2億円 EPS 79.8円(10/28)
2022年6月中間期の売上高はYoY+4.8%の221億円、営業利益はYoY+5.1%の23.9億円となり、ほぼ期初予想通りの進捗となりました。主力のかつやについては、3月のTV放映による集客増にくわえ、“大人様ランチ”のヒットにより既存店売上高(SSS)が106.3%と好調に推移した一方、テイクアウト需要が一服したからやまのSSSは87.7%と低調に終わりました。育成業態のマンゴツリーや江戸前天丼はま田、東京たらこスパゲッティ等は前年クリアとなったものの寄与度は小さく、まだフォーマットを磨いているような状況です。
2022年12月期の通期予想は据え置いており、売上高はYoY+5.2%の465億円、営業利益はYoY+11.5%の54.7億円を見込んでいます。既に10ヶ月累計まで開示されているかつやSSSは107.５%と好調に推移しているものの、肉・油・パン粉といった原材料費や水道光熱費が高騰しているため、10月28日の3Q決算では累計増収率が上昇しているものの、逆に増益率が縮小しており、予算達成の可視性が低下しています。また、通期の出店計画については、純増80店(期末総店舗825店)を見込んでいますが、上期は僅か純増4店に留まっています。
当社は中期的な経営計画を公表していないものの、直近5～6年程は年率13%程の売上高成長を継続しています。かつ丼のテイクアウト親和性が高いことから、これまでの“かつや一本足打法”が逆に奏功する形で、新型肺炎禍でも好調を維持してきました。そのかつやも既に国内店舗数は400店を超えてきていることから、出店の軸足を海外(タイ・香港・韓国・台湾ほか)に移すとともに、“2枚看板”とすべく唐揚げ業態のからやま・縁の出店を進めていますが、すかいらーくが既存のガスト店の二毛作営業で“から好し”を全面展開するなど競合が激化しているため、思うように出店が進められていない状況です。
2020年には相次いでMAを繰り出しており、スーパーや飲食店向けにとんかつやメンチカツの製造・販売を行うコスミックダイニング・清和ヤマキフード(年商38億円・営業益2億円)を9億円で買収したほか、マンゴツリーやダンシングクラブを運営するミールワークス(年商53億円・営業益1億円)に14億円を投じて持分の70%を取得しています。また、非揚げ業態として、豚汁業態のごちとんや東京とろろそば、東京たらこスパゲッティ、純豆腐中山豆腐店、ハヤシライス業態の東京デミグラスを開発し、全国出店用の汎用フォーマットとすべく育成を継続しています。
財務面については、社債21億円に対して現金183億円を保有しており、自己資本比率も72.0%と外食企業としては異例の好財務を誇っています。新型肺炎禍では時短営業の影響を然程受けなかった一方で、目一杯の助成金を受け取ったため、所謂“焼け太り”的に財務が改善しています。そのため株主還元については、“社長交代記念配当”なる謎還元の3円を普通配当へと切り替え、年30円配当の横ばいを予想しています。
*参考記事① 2022-05-17 2,031円 OP
【3085】アークランドサービスHD/既存店堅調も油とパン粉高騰懸念、ハヤシライス業態は好発進。
*参考記事② 2021-11-12 2,286円 OP
【3085】アークランドサービスHD/買収攻勢でかつ丼一本足打法からの脱却が進む。
*本記事の内容記述は一般に入手可能な公開情報に基づき、作成されています。 
特定の証券・金融商品の売買の推奨ないし勧誘を目的としておらず、本記事に基づいて投資を行い、何らかの損害が発生した場合でも責任を負いません。
