【6547】グリーンズ(東証1部) －－
現在値 1,476円/100株 PER12.5 PBR1.95 6月配当 12月株主優待
三重県地盤。「コンフォートホテル」を全国展開。「グリーンズホテル」も。
配当金は6月の年1回20円で、配当利回りは約1.36%となります。
グリーンズは株主優待制度を実施しており、12月末現在の単元株主に対して、自社運営
施設で利用可能な優待券を2,000円分進呈しておりますので、配当優待利回りは約2.72%
となります。
業績を確認していきます。
■2015年6月期 売上高 224億円、営業利益 21.6億円 EPS 138円
■2016年6月期 売上高 250億円、営業利益 22.7億円 EPS 129円
■2017年6月期 売上高 260億円、営業利益 22.8億円 EPS 133円
■2018年6月期 売上高 271億円、営業利益 19.0億円 EPS 93.6円
■2019年6月期 売上高 310億円、営業利益 22.7億円 EPS 117円 ce
□2018年9月1Q 売上高 79.3億円、営業利益 9.7億円 EPS 51.1円(10/31)
□2018年12月中 売上高 150億円、営業利益 13.0億円 EPS 70.1円 四e
2018年6月期の売上高は前期比4.3%増の271億円、営業利益は同16.7%減の18.6億円で
の着地となり、増収を確保したものの2桁の減益となったほか、予算比も未達となりました。
チョイスホテルズ(CH)事業において、名古屋伏見(175室)、S新浦安(312室)、札幌(151室)、
伊勢(153室)の4棟の開業があったことや、レベニューマネジメントの推進によりRevPARは
5,679→5,849円に上昇させたことがトップラインを押し上げました。その一方、S新浦安が
大型アッパークラスの受注になることから、想定より人件費を積み増すなどしたため、経費
先行となり、営業利益予算は1億円程度ショートする格好となりました。
進行期である2019年6月期の予算については売上高が14.3%増の310億円、営業利益は
19.1%増の22.7億円を予想しています。今期のCH事業における新規開業予定は、新大阪
(150室)、宮崎(179室)、三宮(219室)、高知(167室)の4棟の開業を予定しているともに、
実績期に稼働開始した前述の4棟がフルに寄与します。なお、このうち新大阪以外の3棟
は9月前後の開業予定となっているため、1Qに出店経費が集中して乗ってくる見込です。
今期も引き続きADRコンシャスのレベニューマネジメントを採るものと推察され、CH事業で
OCC下限を83%程度として、ADRの引き上げを図るとみられます。
当社はローリング形式で3年中計を開示していますが、ローリング前の中計最終年度であ
る2020年6月期に売上高320億円、営業利益25.0億円を目指していましたが、今回の修正
で同年度の営業利益目標を1億円引き下げているため、事実上減額ローリングとなります。
ローリング後の2021年6月期の目標は、向こう3年間で売上高271→320億円(CAGR7.8%)
営業利益19.0→26.0億円(CAGR10.9%)へそれぞれ引き上げることとしており、基本的には
新規出店による外部成長が基本となりますが、今回新たに50億円の戦略投資枠を設定
しており、これによりIT・人材投資は勿論のこと、同業他社チェーンのMAや個店単位での
オペレーターチェンジを狙っていく方針です。当社は昨年のIPOで28億円を調達しており、
手元現金で借金を全てネットしている好財務体質(自己資本比率54.5%)ですので、体力に
モノを言わせて拡大していく戦略となります。
またこうした自助努力以外でも、出店についてはREIT/ファンドでのルートの新規出店が
継続的に期待出来ます。既存物件では、ケネディクス(4321)のホテルファンドや、星野リ
ゾート(3287)、いちごホテル(3463)、インヴィンシブル(8963)、JHR(8985)、みらい(3476)と
いったようにホテル特化型REITのみならず、総合型のファンドやREITの物件を受注して
いるため、賃料はシビアかもしれませんが、パイプラインはそれなりに充実しています。
一方、株主還元に関しては、前期の記念配込の20円配当を据え置く方針としています。
財務的にはかなり余裕があるものの、既述のとおり戦略投資に50億円も突っ込むため、
体力温存を優先しているとみられます。もう少し株主還元を手厚くしつつ、じっくり成長
するのかと思われましたが、ここにきて「3年以内に運営客室数で国内トップ10入り」とか
そういう野心的なスローガンをブチ上げだしたので、上場を機に再度ブーストをかけて、
成長モメンタムを高めたい意向があるものとみられます。
*参考記事① 2018-03-20 1,625円 －－
虎の子の札幌物件売却で、オフバランス経営が鮮明・グリーンズ(6547)。
*参考記事② 2017-10-15 1,400円 －－
優待導入も業績成長は外部要因次第か、グリーンズ(6547)。
 |
新品価格 |
*本記事の内容記述は一般に入手可能な公開情報に基づき、作成されています。
特定の証券・金融商品の売買の推奨ないし勧誘を目的としておらず、本記事に 
基づいて投資を行い、何らかの損害が発生した場合でも責任を負いません。
にほんブログ村