【7512】イオン北海道(東証一部) ーー
現在値 598円／100株 PER15.0 PBR1.69 2月配当株主優待
北海道のスーパー大手、旧ポスフール。イオンの北海道事業を継承。
配当金は2月一括の10円配当のため、配当利回りは1.67％となります。
イオン北海道は株主優待を実施しており、2末の単元株主に対して、
2,500円の優待券を進呈していますので、配当優待利回りは5.85%と
なります。
業績を確認していきます。
■2014年2月期 売上高 1,726億円、営業利益 84.9億円 EPS 48.5円
■2015年2月期 売上高 1,725億円、営業利益 80.8億円 EPS 39.9円
■2016年2月期 売上高 1,881億円、営業利益 79.2億円 EPS 39.9円
■2017年2月期 売上高 1,845億円、営業利益 82.0億円 EPS 39.6円
■2018年2月期 売上高 1,867億円、営業利益 84.0億円 EPS 39.8円 ce
□2017年8月中 売上高 913億円、営業利益 31.0億円 EPS 15.1円 ce
2017年2月期の売上高は前期比8.3%増の1,845億円、営業利益は同4.1%
増の82.5億円となり、期初予想比で減収増益となりました。当期から吸収
した旧ダイエーの8店舗が通期寄与して増収したものの、北海道は記録的
な多雨や複数の台風が来た天候影響が大きく、売上は未達となりました。
それでも食品セグの好調により、既存店売上高が昨対99.8%で踏みとどま
ったため、利益に関しては期初計画線を確保しています。
進行期の2018年2月期の売上高に関しては1.2%増の1,867億円、営業利益
は1.7%増の84.0億円と続伸を予想しています。既に旧ダイエー吸収店の上
乗せは巡航しているので、今年度からは真水の実力が試されます。前の
期から店舗改装投資に特に注力しており、17億円超を投じておりますので
不活性の旧ダイエー店舗が、改装により収益化するかが注目されます。
当社は2020年2月期を最終年度とする新たな中計を策定しており、3年間
で売上高を1,845→1,950億円、営業利益を82.6→90億円にそれぞれ上伸
させる計画となっています。MD改革やWAONによる地域連携などの施策
はイオン系にはよくある普通の話かと思いますが、全道に即日配達が可
能なネットスーパーを拡大する、という点はなかなか意欲的だと思います。
特に当社は、首都圏で600店を数える小型店"まいばすけっと"を地方都市
(札幌市)ながら35店出店しており、この小型店によりスーパーとスーパー
の間に点で入り込み、面を埋める戦略を採っています。北海道の雄である
競合のアークスも"ダ・マルシェ"という小型店を過疎地でスタートしてますが、
当社はGMS・小型店・ネットスーパーで道内を包括していく戦略と思われます。
(※そのため、真のライバルはアークスではなくセコマなのかもしれません)
当社は地方イオン企業の中ではかなり安定感があり、既述の通り店舗
改装に湯水のごとくお金を投じてなお、前の期は60億円の借金を減らして
おり、自己資本比率も1年間で5%も改善して37.8%になりました。そのため、
引き続き店舗改装やネットスーパー網の構築に投資が出来ますし、現状
は25%に留まる配当性向を引き上げることも出来る状況であり、この辺の
資金振り向け方で方向性(成長or還元)が見えてくる頃合かと思います。
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