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https://www.bbc.com/news/business-66840367
中国の経済問題が世界にとって意味すること
2023年9月29日01HGMT
ニック・マーシュ アジアのビジネス特派員
米国がくしゃみをするとき、世界の残りの部分は風邪をひくということわざがある。 しかし、中国が気分が悪くなったときはどうなるか？
14億人以上の人々が住む世界で2番目に大きい経済は、遅い成長、若者の失業率、混乱の不動産市場など、多くの問題に直面している。
現在、国の最大の不動産開発者である恒大集団の会長は、警察の監視下に置かれ、会社の株式は株式市場で停止されている。
これらの問題は北京にとって大きな頭痛になるが、世界の他の地域にとってどれほど重要であるか？
アナリストは、差し迫った世界的な大惨事の心配が誇張されていると信じている。 しかし、多国籍企業、その労働者、さらには中国との直接的なリンクを持たない人々でさえ、少なくともいくつかの効果を感じる可能性がある。 最終的に、それはあなたが誰であるかに依存する。
勝者と敗者
「たとえば、中国人が昼食のために外食を削減し始めると、それは世界経済に影響するか？」 シンガポールのアジア貿易センターのエグゼクティブディレクターであるデボラ・エルムズに尋ねた。
「答えはあなたが想像するほどではないが、確かに国内の中国の消費に直接依存している企業を襲っている。」
中国の経済は「時限爆弾」であるか？
Apple、Volkswagen、Burberryなどの何百もの大企業が、中国の膨大な消費者市場から多くの収入を得ており、費やした世帯に見舞われる。 ノックオン効果は、これらの企業に依存している世界中の何千人ものサプライヤーと労働者によって感じられる。
中国が世界で見られる成長の3分の1以上に責任があると考えると、あらゆる種類の減速が国境を越えて感じられる。
米国の信用格付け機関のフィッチは先月、中国の減速は「世界的な成長の見通しに影を落とす」ことであり、2024年に全世界の予測を格下げしていると述べた。
しかし、一部のエコノミストによると、中国が世界の繁栄のエンジンであるという考えは誇張されている。
「はい、中国は世界の成長の約40％を占めている」と、オックスフォード大学中国センターのエコノミストであるジョージ・マグナスは言う。
「しかし、その成長から誰で利益を得ているか？中国は巨大な貿易の余剰を運営している。それは輸入よりもはるかに輸出されているので、中国がどれだけ成長しているか成長していないかは、世界の他の地域よりも本当に中国に関するものである。」
それにもかかわらず、中国は商品やサービスに費やす費用が少ない、または家の建設には、原材料や商品に対する需要が少ないことを意味する。 8月、この国は昨年の同じ時間に比べてほぼ9％少ない輸入を輸入した。
「オーストラリア、ブラジル、アフリカのいくつかの国などの大規模な輸出業者は、これによって最も大きな打撃を受ける」と、シドニーのローディ研究所のインド太平洋開発センターのディレクターであるローランド・ラジャは言う。
中国の需要の弱いことは、価格が低いままであることも意味する。 西洋の消費者の観点から見ると、金利の引き上げを伴わない価格の上昇を抑制する歓迎すべき方法である。
「これは、高いインフレに対処するのに苦労している人々や企業にとって朗報である」とラジャは言う。 したがって、短期的には、普通の消費者は中国の減速の恩恵を受ける可能性がある。 しかし、発展途上国の人々には長期的な質問がある。
過去10年間で、中国は一帯一路イニシアチブとして知られる巨大なインフラプロジェクトに1兆ドル以上を投資してきた。
150か国以上が、道路、空港、港、橋を建設するための中国のお金と技術を受けている。 ラジャによると、これらのプロジェクトに対する中国のコミットメントは、自宅で経済的問題が続く場合に苦しみ始める可能性がある。
「現在、中国企業と銀行は、海外に飛び散るのと同じ金融の大規模なものを持っていない」と彼は言う。
世界の中国
中国の投資の減少は可能性があるが、中国の国内経済状況が他にどのように外交政策に影響するかは不明である。
より脆弱な中国は、米国との損傷した関係を修復しようとするかもしれないと主張する人もいる。 アメリカの貿易制限は、今年上半期に米国への中国の輸出が25％減少したことに部分的に貢献しており、米国の商務長官ジーナ・ライモンドは最近、一部のアメリカ企業にとってその国は「投資不可」と呼んでいる。
しかし、中国のアプローチが柔らかくなっていることを示唆する証拠はない。 北京はそれ自体の制限で報復を続け、西洋諸国の「冷戦の精神」を頻繁に爆破し、ロシアのウラジミール・プーチンやシリアのバシャール・アル・アサドなど、認可された政権の権威主義的指導者と良好な関係を維持しているようである。
同時に、米国とEUの職員の流れが毎月中国に旅行し続け、二国間貿易について協議を続けている。 真実は、中国のレトリックと中国の政策の間に何があるかを本当に知っている人はほとんどいないということである。
この不確実性のより極端な測定値の1つは、ワシントンのタカ派のオブザーバーから来ている。ワシントンは、中国経済の景気後退が、北京がそれ自身の領土と主張する自治島である台湾にどのように対処するかに影響を与える可能性があると言う。
今月初めに、中国に関する米国下院選考委員会の議長である共和党議員のマイク・ギャラガーは、国内問題が中国の指導者習近平を「予測不能」にしており、台湾に敬意を表して「非常に愚かなことをする」に違いないと言う。
アイデアは、ラジャが主張するように、中国の「経済的奇跡が終わった」ことが明らかになった場合、共産党の反応は「実際に非常に結果的であることが証明される可能性がある」ということである。
私たちと中国は、気候行動のために競争を取ることができるか？
しかし、米国大統領のジョー・バイデンを含め、この概念を却下する多くの人々がいる。 この可能性について尋ねられたとき、彼は習近平が現在、国の経済問題の対処に「手一杯」であると言った。
「中国に台湾に侵入するようになるとは思わない。実際のことは反対のことである。おそらく中国は以前と同じ能力を持っていない」とバイデンは言った。
予想外を期待する
ただし、歴史から学ぶためのレッスンが1つある場合は、予期しないことを期待することである。 エルムズが指摘しているように、2008年以前には、ラスベガスのサブプライム住宅ローンが世界経済を通じて衝撃波を送ると予想していた人はほとんどいなかった。
2008年のエコーには、「金融伝染」として知られているものを心配しているアナリストがいる。 これには、中国の財産危機の悪夢のようなシナリオが含まれ、中国経済の本格的な崩壊につながり、世界中の金銭的なメルトダウンを引き起こす。
ウォールストリートの投資大手リーマンブラザーズの崩壊と世界的な不況の崩壊を見たサブプライム住宅ローンの危機との類似点は、確かに作るのが魅力的である。 しかし、マグナスによると、それらは完全に正確ではない。
「これはリーマン型のショックになるわけではない」と彼は言う。 「中国は彼らの大手銀行を破壊する可能性は低い。そして、彼らは米国で行った数千の地域銀行やコミュニティ銀行よりも強いバランスシートを持っている。」
エルムズは同意する。「中国の不動産市場は、アメリカのサブプライム住宅ローンと同じように金融インフラストラクチャにリンクされていない。さらに、中国の金融システムは、2008年、米国から見たように直接的な世界的な影響があるほど支配的ではない。」
「私たちは世界的に相互接続されて」と彼女は言う。 「成長の大規模なエンジンのいずれかが機能しない場合、それは私たちの残りの部分に影響を与える。
「それは私たちが2008年の繰り返しに向かっていると思うという意味ではないが、ポイントは、時々地元の国内の懸念と思われるものが私たち全員に影響を与える可能性があるということである。」
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仮訳終わり