新興株は殆ど売買していませんが、話題のメルカリ（4385）について書き始めています。メルカリについて（8月10日） が初回でした。
"メルカリを他社と比べる"のタイトルでは、「他消費財小売り」の業種で時価総額の大きい、①ニトリHD（ニトリ、9843）、②楽天（4755）、③良品計画（7453）、④ドンキホーテHD（ドンキホーテ、7532）の4社と比較してきました。8日の大引き後にメルカリと楽天は決算発表しました。ドンキホーテは10年来高値を更新しました。前々回、前回に続いて、経営指標の分析をしました。
決算短信ほかから数字をピックアップしています。株価は11月8日の終値です。楽天、メルカリは今期予想を未開示です。メルカリは他社に比べて、決算短信や決算説明会資料の内容が不十分に見受けられます。
表の一番下にあるように、国内事業単体では黒字ですが、海外事業ほかを含めた連結では営業利益は25.1億円の赤字でした。
これまでに書いているように、メルカリは、フリマアプリを使ったC2Cマーケットプレイスを作るということで、業態としてはＩＴ企業というよりは、現時点では、「他消費財小売り」または「他個人ｻｰﾋﾞｽ・製品」の範疇に近いように思います。
私はパッシブ（悲観的）な評価をしています。具体的には、①他社と比較すると営業収益の割には販管費の比率が高いです。②米国子会社は2013年2月設立で、丸5年経過しています。未だに成長フェーズと言うのはどうなのでしょうか？
（4:30PM、追記）
取引開始直後から買われ、3,440円（前日比+444円高）まで上昇しましたが、終値は前日比+119円高の3,115円でした。営業利益が△25.1億円の赤字で通期予想の見通しがないのに、買いが入るのは、素人には分かりません(-_-;)。米国事業や新規事業の見通しがないのに、買い注文があるのは不思議です。
（11PM、追記）
メルカリのHPの決算説明会資料で、不思議に思うことを列記します。
- 連結？のGMVが1071億円で国内事業が990億円なら、海外事業は81億円なのか？
- 国内事業のGMVが990億円でアクティブユーザが1131万人なら、8753円＠人・3カ月の計算？1カ月に3千円弱の買い物？
- 1357人の従業員数は多過ぎはしないか？良品計画で2千人強、ドンキホーテで4千人強。
私の見方が悪いのでしょうか？
（過去のブログ）