CFP試験金融資産運用設計の問題の中で「デュレーションの計算」が出題されます。
こちらを苦手にされている方も多いのではないでしょうか。
デュレーションの計算問題は慣れると簡単に解ける為、得点源になります。
私の解法を紹介いたします。
まず、デュレーションとは
現在の債権価格を回収するのに、何年かかるか？ということです。
SMBC日興証券のホームページにわかりやすく書かれています。
https://www.smbcnikko.co.jp/terms/japan/te/J0230.html
『実際に問題をといてみよう』
では下記の問題を解いてみましょう。
この問題がでたら表を書いて計算を行うと早く、正確に計算ができます。
表はこのように書きかます。
これは完成図です。
まず
① 利息と召喚金を書きます。上部にある数字ですが、残存期間3年なので１、２、３、合計と書きます。
利息は債権価格100円に0.83％ですので、1.08ですが、計算せずに表面利率の数字をそ
のまま記入します。
そして3年後には召喚されますので、100円も記入します。
② 次にそれを現在価値に直す値を用いて現在価値に直していきます。
②の欄には現在価値に直す値を記入します。
1年目は１＋0.0083で1.0083、2年目は２乗した値なので（1.0083）の2乗、3年目は（1.0083）
の3乗となりますが、
シャープの電卓ですと2年目は1.0083×＝、3年目は1.0083×＝＝で計算されます。
＝を押すだけで2乗、3乗と計算されますのでこの電卓の使い方は覚えておきましょう。
なお、CASIOの電卓では1.0083××＝で2乗、1.0083××＝＝で３乗になります。
③ ①の値を現在価値に直します。
①÷②ですが、
1年目、2年目、3年目と縦に計算してください。（青字で記入してあります）
1年目ですと① 1.08÷1.0083＝1.071109・・・となります。2年目、3年目も同様に計算してい
きます。
ここで端数処理が発生しますが、「計算過程は小数点以下第５位を四捨五入」とあります。
これは小数点の次の数字から5番目の数字を四捨五入すれば良いです。
小数点以下〇位を四捨五入と出題されたら、小数点の次の数字からかぞえて〇番目を
四捨五入すると覚えれば覚えやすいと思います。
④ そして③の値を加重平均します。
単純に③に年数をかけます。1年目なら1年目の③×１、2年目なら2年目の③×２、3年目
は3年目の③×３です。
ここまで出来たらあとは
③の合計額と加重平均の合計額を足し算します。
そして加重平均の合計値を③の合計値で割れば、それが解答になります。
全文を載せましたのでこの表をみながら計算してみてください。
慣れれば簡単に解けますよ。
