塾長
来週の展望は！？
日直：塾長～日経平均は 4.38円と小幅続落。売りに押さ
れる展開となりましたが、5日移動平均線や日足
基準線のある9965円処を下値で意識して、小
幅な動きにとどまりました。
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塾長：そうだな、6月9日の短期底から「三空（3つのマド）」
を維持。5日移動平均線をサポートに四空目の上
昇となるか。来週は下への揺り返しが完了し、一段
高となるかが注目される。 一方、日足均衡表では
来週初は基準線が9857円まで下落。来週は同線
の下落基調が続く見込み。基準線下落で株価
の微調整が続く可能性もあるが、同線を意識し
ながら推移できるかが、もう一段上昇するため
の条件になってくるだろう。
日直：はい了解です。週足では52週移動平均線（18日現
在、10249円）までリバウンドの可能性はありますね
。また、週足均衡表では遅行線の位置は上昇基
調を強めたタイミングでもあり、日柄的には反
発基調継続を見込むことはできそうです。
塾長：うむ、来週は戻りを試す展開を期待したい。日経平
均は200日移動平均（10302円）を奪回すると、1050
0円程度までの上昇ができそう。そのためにも、心
理的な節目である10000円台をキープすることが必
須。足元のマクロ指標は概ね良好で、6月の月例
経済報告では基調判断を3カ月ぶりに上方修正
され、1年11カ月ぶりに「回復」との文言が入っ
たのも心強いところだ。
日直：そうですね、来週も、欧州市場の動向に注目です
ね。財政に不安を抱えるスペインなどの国債入札
が無事通過するなど、ソブリンリスクは若干後退
した感はありますが、ハンガリーの財政問題
のように突然火の手があがることも十分考え
られるだけに楽観視は禁物ですね。米国では、
住宅関連の経済統計やFOMCが注目されそうで
す。
塾長～本日もありがとうございました。
来週も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。皆様もよい週末をお迎えください
ませ。
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塾長
6日ぶりの反落で大台割れ！？
日直：塾長～日経平均は -67.75円と6日ぶりの反落。横
ばいの基準線10008円を意識したスタートから、上
下に大きな動きとならず。下のマドを埋めるよう
な下げに発展することなく、底堅い展開が続き
ましたね
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塾長：そうだな、 6月9日の短期底から三空を維持。四空
目の上昇となるケースは珍しくないが、5日移動平
均線の9900円処まで揺り返しの下げがあっても不
思議ではない。一方、昨日の上昇で6月3日の戻
り高値9914円を超えたことで、短期上げトレンド
へ転換した公算が高い。立ち上がりの勢いのよ
さから、上値は意外と高いと期待する動きでもある
だろう。
日直：はい。日足均衡表では基準線10008円はあすは99
64円に下落。基準線は来週前半あたりまで下げが
続く見込み。雲のネジレのタイミングでもあり、基準
線下落でいったん微調整の動きとなる可能性もあ
りますね。その際、基準線を意識しながら推移で
きるかが、もう一段上昇するための条件になっ
てきます。
塾長：うむ、さて日経平均は6日ぶりに反落し、心理的な
節目の10000円を割り込んだ。直近5日間で600円
強上昇するなど、短期的な過熱感が意識されてい
ただけに、当然の一服といえよう。中国株式相場
が連休明けで取引が再開されたことで、東京市場
の商いもある程度増加すると期待されたが、東証
1部の売買代金は前日比8.6％減少した。
日直：そうですね、相場は底入れムードが高まりつつある
とはいえ、今後の戻り待ちの売りを吸収するに
は売買代金の増加が必須だけに心配されます
ね。注目しましょう。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
10000円台回復！？
日直：塾長～日経平均は +179.26円と5日続伸。6月9日
安値からの上昇過程ではきょうで三空を形成。四
空目の上昇となるケースは珍しくないですが、996
0円～9900円処まで揺り返しの下げがあっても
不思議ではないですね。
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塾長：そうだな、一方、6月3日の戻り高値9914円を超えた
ことで、短期上げトレンドへ転換した可能性が高
まった。さらにマドを伴いながらの上昇。立ち上が
りの勢いのよさから、単なる戻りではないかも、と疑
う動きでもある。
日直：はい。 日足均衡表では基準線はあすは10080円
で横ばい、週末から下落に転じる見込み。雲のネ
ジレのタイミングでもあり、基準線下落でいったん
微調整の動きとなる可能性も。 その際、基準線
を意識しながら推移できるかが、もう一段上昇
するための条件になってきますね。
塾長：うむ、さて底入れムードが徐々に高まりつつあると
はいえ、買戻し主体で商いは依然として低水準の
まま。きょうの日経平均の日中値幅がわずか76円
に留まったところをみると、投資家が日本独自の
上昇要因を見出しにくいのかもしれない。相場格言
で「閑散に売りなし」と言われるが、3市場の信用買
い残が2008年8月以来の2兆円台にまで膨らんでお
り、戻り待ちの売りが出ても不思議ではない状況。
それだけに、商いを伴っての上昇を期待したい。
日直：そうですね、日経平均は5日続伸し、5月20日以来
となる10000円の大台を回復。前日の25日移動平
均の奪回、きょうの大台回復と続き、あす以降は
200日移動平均（10305円）がターゲットとなり
そうですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
25日移動平均を奪回！？
日直：塾長～日経平均は+8.04円と4日続伸。25日移動平
均線をかろうじて上回って取引を終えました。 上
伸途中のマド開け並び赤（陽線）。あすは上寄りで
上値トライなるか。6月3日の戻り高値9914円を超え
は、短期上げトレンドへ転換する重要なポイント
になりますね。
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塾長：そうだな、日足均衡表では転換線は今週前半は横
ばい続き、基準線は今週は10010円処で横ばい基
調が続く見込み。基準線を超えられるかどうかは、
反発の持続性をみる上でも重要になってくるだろ
う。
日直：はい。週足は先週の下ヒゲの長い寄り引け同時線
から陽線で上値を伸ばせるかどうかですね。13週
移動平均線と26週移動平均線のデットクロス
は迫っていますが、52週移動平均線（15日現在、
10247円）までリバウンドの可能性はありえそうです。
塾長：うむ、さて 日経平均は小幅ながら4日続伸した。直
近3日間で450円近く上昇していたことに加え、ギリシ
ャ国債の格下げ、米国株安で、ある程度の調整もや
むなしとの見方もあったが、下値の固さを確認した
ことで主力株に買い戻しが入った。また、W杯南ア
フリカ大会で、日本がカメルーン相手に歴史的
な勝利を挙げたことも、多少なりとも好影響を与
えたのかもしれないな。
日直：そうですね、日経平均は約1カ月半ぶり（4月27日以
来）に25日移動平均を上回ったことで、今後の注目
点は10000円の大台回復となります。ただ、欧州ソ
ブリンリスク問題が再燃する可能性も否定できず、
近くて遠い壁になりかねないですね。主力株を手
掛けにくい相場環境が続くとみられるだけに、
あすはテーマ性の強い銘柄に資金が向かいそ
うです。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
来週の展望 ！？
日直：塾長～日経平均は162.60円と大幅続伸。下向きの
5日移動平均線を大幅に上回るスタートから伸び悩
む展開へ。ただ、下押す場面もなく堅調な展開が
続きましたね。
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塾長：そうだな、来週は5日移動平均の上昇から一段高
なるか。25日移動平均線（11日現在、9907円）は
下落基調が続くため、その水準からは抵抗が強
くなりそう。4月5日高値から短期下落トレンドは継
続とみられるが、6月3日の戻り高値9914円を超
えられるかが、短期上げトレンドに転換する重
要なポイントになるな。
日直：はい。日足均衡表では寄り付きで転換線を上回っ
たことで、同線が終日サポートになっていましたね。
転換線は来週前半は横ばい続き、基準線は下落
から一週間10010円処で横ばい基調が続く見込み。
6月3日の戻り高値9914円を超える上でも、基準線
を超えられるかどうかは反発の持続性をみる
上でも重要になってきそうです。
塾長：うむ、週足は下ヒゲの長い寄り引け同時線となった。
3週続けての下ヒゲは値固めの印象を強く与え
る。終値で雲上限9822円を上回ることはできなか
ったが、遅行線のある位置では翌週から上昇基調
を強めたタイミングであり、日柄的には来週以降の
反発を見込むことはできよう。
日直：ふむふむ波乱含みの展開となりそうです。日経平
均は25日移動平均（9907円）、心理的な節目の10
000円の大台を奪回すると、底入れムードが強まり
ます。しかし、今後の相場を占う意味で注目された、
週末の日経平均終値は6月限SQ値（9747.59円）を
下回ったのは気掛かりですね。通常、SQ値を上
回って引ければ、翌週以降の相場は堅調とな
り、下回ると軟調になるというアノマリーがある
だけに、早期にSQ値を奪回することが至上命題
です。週末にかけてやや戻したとはいえ、依然とし
て先行き透明感が強いのも確か。外部環境の悪
化で年初来安値（9378円）を更新すると、昨年11月
末のドバイ・ショック時の安値（9076円）まで調整す
る可能性も否定できないですね。
塾長～本日もありがとうございました。
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