塾長
来週の展望！？
日直：塾長～日経平均は158.72円と続落。5日移動平均
線を下回り、25日移動平均線に迫る下げとなりまし
た。終値は安値からやや戻した程度で、下値不安
を残す格好となりましたね。
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塾長：そうだな、。25日移動平均線はまだ下落基調が続く
が、来週後半あたりから横ばい、上昇に転じる可
能性がある。同線を意識しながらも、もう一段高
につながるかどうかだな。ただ、5月13日高値を
基点とした右下がりの上値抵抗線や、下落基調の
75日移動平均線があり、6月21日の戻り高値1023
8円までのハードルは高そうだ。
日直：了解です。日足均衡表では、横ばいの転換線9468
円までまだ到達しておらず、最も近い下値メドとなり
ますね。週初はまだ転換線の横ばい続くが4日か
ら上昇に転じる見込み。そのタイミングなどで上
昇できるかどうかですね。基準線は週初9449円に
下げたあとは横ばいになる。 転換線と基準線が近
づくのは、株価が収れんする動きが続いているとい
うことですが、6月21日高値から7月1日安値までの
強い下げを中心に、左右ほぼ同じ日柄（5月25日－
6月21日、7月1日－8月30日）が経過したことで、そ
ろそろどちらかに放れるタイミングにある、と考える
ことも出来そうです。
塾長：うむ、さて来週は波乱含みとなりそうだ。日経平均
は7月14日につけた直近の戻り高値（9807円）を突
破すれば、10000円の大台回復が視野に入ろう。
堅調な推移をみせる海外市場に比べて、東京市
場の出遅れ感が強い。NYダウは年初来でプラス
に転換したが、日経平均は年初来で9.6％下落。
円高進行に対する懸念は根強いものの、足元
の企業業績が好調であることを勘案すれば、
見直し買いが入ってもよさそうだ。
日直：ふむふむ、来週も主力企業の決算発表に関心が向
かいそうですね。足元で決算発表が相次いでいま
すが、おおむね堅調。上期計画に対する進ちょ
く率は上ブレ傾向にあり、上方修正に踏み切る
銘柄も多いです。決算発表前に相場が調整してい
たこともあり、好決算は素直に評価される環境にあ
る。来週も大手商社やトヨタ、ＮＴＴなどの有力企業
が決算を予定しており、一喜一憂する状況が続きそ
うですね。
塾長～本日もありがとうございました。
来週も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。皆様もよい週末をお迎え下さい
ませ。
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塾長
陽の陽はらみ足！？
日直：塾長～日経平均は-57.25円と反落。安寄りスタート
のあとは、押し目買いが優勢に。ただ、前日高値を
前に戻り売りに押される格好となり、ローソク足は
陽の陽はらみ足を形成。伸力乏しい証拠ともい
われますが、あすの動きが注目されますね。
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塾長：そうだな、。引き続き、7月14日の戻り高値9795円
を超えられるかが焦点。5月13日高値を基点とした
右下がりの上値抵抗線上の9850円処なども重
要なポイントになるだろう。
日直：了解です。一方、5日移動平均線の上昇が緩やか
になってくることや、25日移動平均線もまだ下落基
調が続きます。いったん、下のマド埋め（9541円）
を意識してくる動きも。ただそのケースでも、あす
は日足均衡表の基準線が9550円で横ばいで推
移するため、サポートとして機能することになりそ
うですね。
塾長：うむ、さて 日経平均は反落したとはいえ、前日の
急騰や外部環境の悪化などを勘案すれば、下
値の固さを確認できたとしてポジティブに捉えて
もよいだろう。
日直：ふむふむ、あすも、ザラ場中や大引け後に主力企
業の決算が多数予定されているますが、きょうの
海運各社のように好業績（上方修正）は素直に
買われる展開が続きそうですね。期待しましょう。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
海運大手の決算に注目！？
日直：塾長～日経平均は +256.42円と大幅反発。25日移
動平均線や4月27日高値を基点とした右下がりの
上値抵抗線を一気に超えるスタートから一段高へ。
7月14日の戻り高値9795円を超えられるかが、
次ぎの焦点になってきますね。
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塾長：そうだな、。一方、日足均衡表ではあすは転換線は
横ばい、基準線（9637円）は9550円に下落する。目
先の上値メドは雲上限9888円（7月6日ザラ場安値
からのN計算値に相当）となるが、基準線の下げ
を伴った株価上昇であり終値ベースなどの動き
に注意したい。
日直：了解です。上記の水準は5月13日高値を基点とした
右下がりの上値抵抗線上にもあたり、仮にそこで
上値を抑えられれば、7月前半安値を基点とした
右上がりの下値支持線との間で、高値切り下
げ、安値切り上げながら収れんする動きなどが
予想できますね。最終的に三角もち合いから上下
放れたほうに加速する動きが見られるかもしれない
です。
塾長：うむ、さて日経平均は大幅反発で、心理的な節目
の9500円、25日移動平均（9503円）、7月限SQ値
（9636円）を相次いで奪回した。週初から25日移動
平均手前で失速するストレスの溜まる相場が続い
たが、きょうの急騰で一気に解消されたといえよ
う。
日直：ふむふむ、今後は7月14日につけた直近の戻り高
値（9807円）を意識されそうですが、これもあっさり
突破すれば10000円の大台回復が視野に入ります
ね。課題とされた市場エネルギーも復調の気配を
みせています。外部環境の好転で東京市場の相
対的な出遅れ感が鮮明となっているだけに、買わ
ざるリスクを感じ始める投資家が徐々に増える
と思われるところですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
為替に注目！？
日直：塾長～日経平均は-6.81円と小幅反落。昨日同様、
下向きの25日移動平均線に上値を抑えられ小動
きに終始しました。25日移動平均線に2日間上
値を抑えられながらも下押す動きがなく、底堅
さも感じられますね。
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塾長：そうだな、。ここから一段高となれば、4月27日高値
を基点とした右下がりの上値抵抗線を突破できる
可能性は高く、7月14日の戻り高値9795円を超え
られるかが、次ぎの焦点になってくるだろう。
日直：了解です。 一方、日足均衡表ではあすは転換線
（9491円）は9451円、基準線（9671円）は9637円へ
と下げに転じます。7月26日-27日は変化日前後の
動きでもあり、下へ大きく動きがあっても不思議
ではないですね。
塾長：うむ、さて日経平均は25日移動平均（前日段階で9
547円）手前で伸び悩み、心理的な節目の9500円
を割り込んで取引を終了。後味の悪さだけが残る
相場となった。日中値幅はわずか53.94円で、今年
6番目の低水準。東証1部の売買代金は1兆円台を
回復したが、上値を積極的に買い進むという雰囲
気は皆無だった。海外市場が堅調に推移するな
かで、東京市場の戻りの鈍さが改めて浮き彫り
となったといえるだろう。
日直：ふむふむ、NYダウは2カ月ぶりの高値まで上昇し、
年初来でプラスに転換。S&P500は200日移動平均
を突破し、上昇トレンドに転換したとみられます。カ
ギは為替ですね。外貨建てでみると、日経平均はド
ルベースで年初来4.6％下落、ユーロベースでは5.1
％の上昇。ドルベースとユーロベースを単純に足し
て2で割れば、わずかながらプラスに浮上すること
になります。やはり、相場上昇には円安進展が不
可欠なのかもしれないですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
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塾長
売買代金が4番目の低水準！？
日直：塾長～日経平均は+72.70円と続伸。堅調なスタート
となりましたが、下向きの25日移動平均線に上値を
抑えられました。今週は25日移動平均線との絡
みが注目されるところですね。
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塾長：そうだな、5日移動平均線の上昇で株価が25日移
動平均線を突破する場面も想定されるが、25日移
動平均線が横ばいから上昇へと転換するのはし
ばらく後であることや、4月27日高値を基点とした
右下がりの上値抵抗線なども同線をやや上回る
水準にあるため、上値の壁になってくる可能性
は高い。
日直：了解です。日足均衡表では横ばいの転換線9491円
をサポートに推移した。あすも転換線9491円、基準
線9671円とも横ばいが続く見込みで、引き続き反
発力が試される局面です。 ただし、28日から基
準線が下落に転じるため、戻りがそのころまでの動
きにとどまるシナリオなども想定しておきたいです
ね。
塾長：うむ、日経平均は続伸し、心理的な節目の9500円
台を回復した。ただ、25日移動平均（9547円）に屈
する形で、消化不良に終わった感は否めない。懸
念されるのは市場エネルギーの乏しさ。東証1部の
売買代金は前日比23.5％減の9492億円で、今年4
番目の薄商い。これでは戻り待ちの売りを吸収
するには、パワー不足といえよう。
日直：ふむふむ、前引け後に上方修正を発表した鬼怒川
ゴムが一気にストップ高まで上昇し、低材料株のツ
ガミ、黒崎播磨などが相次いで急騰しましたが、
これらは手詰まり感の証左とも思われますね。今
後、欧米株式相場が堅調な推移をみせれば、東京
市場にも買い戻しが続き、徐々に市場エネルギー
も回復する展開を期待したいですね。
塾長～本日もありがとうございました。
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