塾長
あすは3連休前で模様眺めか ？!
日直：塾長～日経平均は -7.06円と小幅反落。堅調なス
タートでありましたが、伸び悩む展開へ。ただし、
逆に75日移動平均線まで下げなかった底堅さ
や、大陽線のあとの典型的な押さえ込み1本
（陰線）の動きといえそうですね。
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塾長：そうだな、きょうの高値は9620円。7月下旬～8月中
旬にかけて、もみ合ったレンジの中値（9760.31＋9
474.67）÷2＝9617円にあたる。日足均衡表の遅
行線が雲下限に抵抗にあう水準でもあり、目先
は下押す可能性もあるだろう。
日直：ふむふむ、ただ、9310円処（ネックライン）や9420円
処（雲下限）など比較的浅い調整のあと、再び上値
トライに発展するシナリオなどが想定されますね。
きょう含めて3日間下に押さえ込む動きが浅ければ
転換線が強く上昇するタイミングとなる来週22日あ
たりから再び反発基調を強める展開などが予
想されそうです。
塾長：そうだな、さてきょうの焦点も、為替相場の動向。
必要とあれば介入を継続するとの意向を示し
ているものの、為替相場の動向をみる限り、き
ょうは見送られもよう。欧米との協調ではなく単
独で介入に踏み切ったため、諸外国の反応が
注目されたが、あまり芳しくないようだ。
日直：ふむふむそうでしたね。米国政府はコメントを避け
たものの、市場介入への抵抗感が強いとみられる
だけに、今後も単独介入で円安を誘導するのは
厳しそうですね。1ドル＝85円死守を狙った介入と
みるのが妥当かもしれないですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
大幅変動ありっ＼(゜□゜)／
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塾長
1カ月ぶりに9500円台回復？!
日直：塾長～日経平均は+217.25円と大幅反発。5日移
動平均線を意識したスタートから下押す場面も
ありましたが、ポジティブサプライズをきっかけ
に急速に切り返す展開へとなりましたね。
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塾長：そうだな、終値ベースで75日移動平均線を上回
り大陽線を形成。6月21日高値と8月前半高値を
通る右肩下がりの上値抵抗線（現在は下値支持
線）を大幅にブレイクアップする動きとなったな。
日直：ふむふむ、当面は戻り歩調を継続する可能性が高
まり、米ダウ平均同様に200日移動平均線(15日
現在、10080円)に突っかける動きにつながって
いくかが次ぎの焦点になってきますね。
塾長：そうだな、さて模様眺めのムードが続いてきた東京
市場だったが、久々に活況に沸いた。東証1部の
売買代金は前日比62％増の1兆6735億円に急増し、
メジャーSQだった9月10日を上回り、通常取引日と
しては5月28日以来の高水準。日経平均の日中
値幅は379.5円で、今年最大を記録した。
日直：ふむふむそうでした。日経平均が上値抵抗ラインと
目された13週移動平均（9372円）を上回り、8月10
日以来の9500円台回復となったことで上昇トレンド
入りした可能性はありますね。ただ、9600円を目
前に失速し、後場の安値引けとなったところを
みると、戻り待ち売り圧力の強さもうかがえる
ところです。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
あすは微妙なタイミング？!
日直：塾長～日経平均は-22.51円と4日ぶりの反落。昨日
上回った6月21日高値と8月前半高値を通る右肩
下がりの上値抵抗線（現在は下値支持線）が、
安値で意識されるなど底堅い動きが続きました。
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塾長：そうだな、いったん下の節目（転換線9194円、5日
移動平均線9196円、25日移動平均線9133円など）
まで下押す動きも想定されるが、そろそろ25日移
動平均線の下げ止まりは近い。あすは5日移動
平均線の上昇が強くなるため、上値遊びから
一段高となる可能性はあるだろうな。
日直：ふむふむ、 日経平均は4日ぶりに反落しました。
米国株式相場が大幅続伸し、NYダウに続いて
ナスダックも年初来でプラスに浮上。東京市場
の連れ高が期待されたが、肩かすかしに終わりま
したね。
塾長：そうだな、市場関係者が注目していたのは、民主
党代表選の行方。菅氏が優勢と伝わるなか、大
引け後の投開票結果は予想外の大差での再選と
なった。菅氏は、世論と直結しやすい党員サポー
ター票のみならず、地方議員票と国会議員票でも
小沢氏を上回る完全勝利。菅政権の続投は民意
の反映とも思われるが、これまでの政策運営の
継続、すなわち「円高・株安」が続くと危惧する
向きは多いだろう。
日直：了解です。投開票の結果発表直後に、為替が対ド
ルで83円割れ寸前まで上昇したのは、その証左で
すね。世界同時株高を背景に堅調に推移してきた
日本株ですが、市場が待望した小沢政権が幻に
終わったことで、ひとまず調整局面を迎える可能
性が高そうです。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
9300円台を回復？!
日直：塾長～日経平均は82.65円と3日続伸。9400円を前
に伸び悩んびましたが、先週の高値9301円を終値
ベースで上回り、8月31日安値からの短期的な上
昇が続いていることが確認されました。
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塾長：そうだな、上ヒゲの引け方などからは、いったん下
の節目（転換線9174円処、5日移動平均線9181円、
25日移動平均線9143円など）まで下押す動きも想
定されるが、6月21日高値と8月前半高値を通る右
肩下がりの上値抵抗線を上回ったことで、今後は
75日移動平均線処を越えられるかが注目点と
なるな。
日直：ふむふむ、 一方、9500円に近づくにつれて戻り売
りが強くなるのは当然で、きょうの上ヒゲの足はさ
ほど気にするものではなさそうですね。日足均衡
表の転換線上昇をともなった株価上昇のケー
スでは、雲下限値となる9531円にトライできる
かに注目したいです。
塾長：そうだな、日経平均は9月7日につけた直近高値を
上回ったものの、13週移動平均手前で伸び悩んだ。
5月のギリシャ・ショックで相場が調整に転じて以
降、13週移動平均が上値抵抗ラインとなってい
るだけに、これを突破できるか否かが今後の相場
を占う意味で注目されよう。
日直：了解です。NYダウは昨年末の水準を上回った一方
、日経平均は11.6％下回る状況。為替が昨年末から
9.7％円高になっているため、仕方がない部分もある
ものの、為替が円安方向に振れれば、日本株の
出遅れ感が強まる可能性がありそうですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
来週の展望？!
日直：塾長～日経平均は140.78円と続伸。堅調なスタート
から徐々に上げ幅を広げる展開となりました。週初
の高値を前に売りに押されるも、3日ぶりに25日移
動平均線を回復。週足では3週ぶりの陽線となり
ましたね。
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塾長：そうだな、6月21日高値と8月前半高値を通る右肩
下がりの上値抵抗線を意識する格好となったが、
同線を突破して75日移動平均線処を越えられる
かが短期的な注目点となるだろう。
日直：ふむふむ、一方、今週は週初に新値三本足が陽転
し一本陽線が立ちました。7月14日の高値以降の反
発局面では二本目がない一本のダマシが多かった
だけに、来週は戻り高値の9301円を超え二本目
にチャレンジできるかに注目ですね。
塾長：そうだな、上記の上値抵抗線と5月後半安値を基点
とした右肩下がりの下値支持線とのなかで、下落基
調が続いてるとの認識は続いている。陽線二本目
と同時にその上値抵抗線を突破する動きなどが
みられないと、上昇転換へと判断しづらい状況
ではあるだろう。
日直：了解です。来週は 堅調な展開が続きそうですね。
日経平均は心理的な節目の9500円を奪回すると、
騰勢を強める可能性もありそうです。今後の相場
を占う意味で注目された週末の日経平均終値は、
9月限SQ値（9150円）および25日移動平均を上回
りました。SQ値を上回って引ければ、翌週以降
の相場は堅調となり、下回ると軟調になるとい
うアノマリーがあるだけに期待したいですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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