塾長
日経平均は7カ月ぶりの高値!!
日直：塾長～日経平均は+154.12円と反発。既に寄り付き
の段階から11月安値と12月1日安値を通る下値支
持線を回復する強い動きとなりました。
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塾長：そうだな、日足転換線（10278円）をサポートに上げ
幅を広げる展開となり、陰線逆上がりの陽線で一
気に直近高値を更新。短期上昇トレンド継続と
の見方になり、8月31日安値～10月6日高値まで
の上昇幅を使ったE計算値の10558円や、10月6日
高値～11月1日安値までの下落幅の2倍を使って計
算した10765円などが上値メドとなるな。
日直：そうですね 週足均衡表では雲のネジレで変化週
としての認識が必要ですが、きょうの上昇で遅行線
が当時の基準線（10277円）を上回った。週間終値
でそれを維持できるかどうかに注目したいです
ね。
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塾長：うむ、ほかの注意すべきポイントは、現在上回って
いる200日移動平均線がまだ本格上昇にはなりづ
らい点だ。200日前の株価が4月5日高値に向けて
応答日が上昇してくるため、現在株価が当時と同
じスピードで上昇しないと、同線はしばらくする
と下げに転じてくる可能性がある。上値余地は
まだある一方で、短期的に調整するとすればその
あたりが背景になってくるだろう。
日直：ふむふむそうでした。さて、今年もあと6営業日を残
すだけとなりました。年足の推移をザラ場ベースで
みると、今年の大発会の始値10609円から4月高
値まで800円程度上昇。そこから、9月安値までは
2610円程度下落して、年末終値（12月30日）に向
けて始値に戻る動きとなっていますね。そこに寄り
引け同時ができれば、今年は分岐年となるかもし
れないです。2004年に小さく動いたあとは、200
5年は騰勢を強めた年でした。来年は上か下
に強い動きが出るかもしれないですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
大幅変動ありっ＼(゜□゜)／
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塾長
日経平均は今月最大の下落!!
日直：塾長～日経平均は-87.42円と続落。上昇に転じた
日足転換線（10278円）をサポートにできず、先週
末の「陰の極線」から下に陰線を伸ばす格好と
なりました。
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塾長：そうだな、11月安値と12月1日安値を通る下値支持
線なども若干下回っており、今週は下に動きが強ま
る可能性があり注意したい。早々に10300円処を
越えられるかが、短期上昇トレンド維持の条件
となろう。
日直：そうですね 短期的な上値メドは、8月31日安値～
10月6日高値までの上昇幅を10月6日高値からの
上昇としたE計算値の10558円や、10月6日高値～
11月1日安値までの下落幅の2倍を10月6日高値か
ら上げた10765円など。下値メドは、25日移動平均
線（20日現在、10117円）や日足基準線10033円、
200日移動平均線（20日現在、9917円）などがあげ
られますね。
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塾長：うむ、さて12月に入り方向感に乏しい相場が続いて
いたが、きょうは久々に動いた。日経平均は87.4
円安ながら今月最大の下落を記録し、日中値
幅も118.4円で今月2度目の100円超（波乱のS
Q算出日の179.4円に次ぐ）となった。寄り付き段
階では値動きの乏しい展開だったが、前場中頃に
韓国軍が北朝鮮から砲撃を受けた延坪島と周辺
海域での射撃訓練を実施することを明らかにした
と伝わると、地政学リスクの高まりで上海指数や韓
国総合指数が大幅安となり、東京市場にも先物主
導で売りが波及したな。
日直：ふむふむそうでした。年末高のアノマリーから10000
円の大台を割り込むような展開は想定しにくいです
ね。これまで、北朝鮮のミサイル発射などで地政学
リスクを意識する場面は幾度もありましたが、いず
れも大事には至らなかったことを勘案すると、この
よう下落は絶好の押し目買いの好機とみたいで
す。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
来週の展望!!
日直：塾長～日経平均は -7.46円と小幅安。5日移動平
均線から上にも下にも離れることができず、値動
きは47円程度にとどまりました。ローソク足は上
下に短いヒゲを伴った「陰の極線」の分岐足を
形成しましたね。
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塾長：そうだな、今週は10日の大陰線のなかでの動きが
続いたことで、来週はその大陰線を抜けた方に
動きが強まる可能性があるだろうな。
日直：そうですね想定される一つの動きとしては、11月22
日高値と12月10日高値を通る右肩上がりの上値
抵抗線（11月22日高値と12月3日高値を通る上値
抵抗線なども）と、11月17日安値以降に切り上がる
下値支持線との間で株価の動きが徐々に小さくな
り、両線が収れんしてくるパターン。一段高を連想
させる動きですが、株価のピークで発生すること
も多く、突如逆方向に展開するケースがあり注
意が必要となりますね。
塾長：うむ、 さて来週は薄商いのなか堅調な展開が予
想される。日経平均は幻のSQとなった12月限SQ
値（10420.74円）を奪回すると、心理的な節目の
10500円および昨年末の水準（10546円）の回
復も視野に入ろう。
日直：ふむふむ了解です。12月相場で上昇した年は、月
末にかけて騰勢を強める傾向が多いですね。景気
が回復期基調となった2003～2006年、2008～2009
年は月末にかけて一段高（高値は28～30日）、い
わゆる「棹尾の一振」となっただけに、その再現
を期待した買いが入りそうです。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
小幅反発!!
日直：塾長～日経平均は +1.51円と小幅反発。10日のザ
ラ場高値を前に伸び悩みましたが、下値も5日移動
平均線がサポートになるなど底堅い展開に。TOPI
Xは一時、昨年末の終値907.59を上回る場面
もありましたね。
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塾長：そうだな、5日移動平均線（10288円）を意識した値
動きが続いており、あすも同様の展開を想定。上
昇が強くなるタイミングとなり、10日のザラ場高値
10373円を越えられるか。再び長い陰線で日足
転換線10234円を下回る動きは避けたい局面
だ。
日直：そうですね 短期的な上値メドは、8月31日安値
～10月6日高値までの上昇幅を10月6日高値から
の上昇としたE計算値の10558円や、10月6日高値
～11月1日安値までの下落幅の2倍を10月6日高
値から上げた10765円などがあげられますね。
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塾長：うむ、目先的に想定される一つの動きとしては、11
月22日高値と12月10日高値を通る右肩上がりの
上値抵抗線と、11月17日安値以降に切り上がる
下値支持線との間で株価の動きが徐々に小さくな
り、両線が収れんするパターン。一段高を連想さ
せる動きだが、株価のピークで発生することも
多く、突如逆方向に展開するケースがあり注意
が必要となるだろう。
日直：ふむふむ了解です。なお、今夜の欧州市場ではス
ペインが今年最後の国債入札を予定していますね
。ムーディーズが格下げ方向で見直しするとの発
表を受けて不穏なムードが流れているだけに、こ
れが無事通過できるかどうか注目したいです。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
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日直：塾長～日経平均は +1.51円と小幅反発。10日のザ
ラ場高値を前に伸び悩みましたが、下値も5日移動
平均線がサポートになるなど底堅い展開に。TOPI
Xは一時、昨年末の終値907.59を上回る場面
もありましたね。
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動きが続いており、あすも同様の展開を想定。上
昇が強くなるタイミングとなり、10日のザラ場高値
10373円を越えられるか。再び長い陰線で日足
転換線10234円を下回る動きは避けたい局面
だ。
日直：そうですね 短期的な上値メドは、8月31日安値
～10月6日高値までの上昇幅を10月6日高値から
の上昇としたE計算値の10558円や、10月6日高値
～11月1日安値までの下落幅の2倍を10月6日高
値から上げた10765円などがあげられますね。
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月22日高値と12月10日高値を通る右肩上がりの
上値抵抗線と、11月17日安値以降に切り上がる
下値支持線との間で株価の動きが徐々に小さくな
り、両線が収れんするパターン。一段高を連想さ
せる動きだが、株価のピークで発生することも
多く、突如逆方向に展開するケースがあり注意
が必要となるだろう。
日直：ふむふむ了解です。なお、今夜の欧州市場ではス
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