塾長
小幅安!!
日直：塾長～日経平均は、-17.33円と小幅安。高値・安
値ともに前日から切り上げる場面はありましたが、
結局終値は横ばいの動きにとどまりました
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塾長：そうだな、ただ、高値圏で強含んだ動きでもあり、あ
す以降5日移動平均線に沿って一段高となるか
が注目される。
日直：そうですね 一方、徐々にレンジが小さくなる動きに
は警戒が必要で、直前安値（10228円）を下回るケ
ースなどはさらなる下ブレに注意したいですね。
塾長：うむ、イベントで注目されるのは7日発表の米雇用
統計の結果となるが、東京市場がその影響を受け
るのは来週11日となる。このまま5日移動平均線
処を意識し高値圏を維持した場合、11日は同線
の上昇が強くなる可能性があり、10500円越え
につながる展開なども想定されよう。
日直：ふむふむ、 足元の横ばい相場から加速して騰勢
を強める可能性もありますが、米雇用統計などの
結果によっては、反転リスクもあることに留意し
たいですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
大幅変動ありっ＼(゜□゜)／
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塾長
10400円台!!
日直：塾長～日経平均は、12月22日につけた直近の戻り
高値（10394円）を更新し、7カ月半ぶりに10400円
台を回復する場面もみられました。
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塾長：そうだな、新年初日の海外市場が堅調に推移した
ことに加え、、懸念されていた円高が一服したこ
とも買い安心感につながったのだろう
日直：そうですね また、大発会は直近9年で8回も上昇
（2002年～2007年まで6年連続、2009～2010年）す
る特異日で、今年も例年同様の「ご祝儀買い」が
入った公算が大きいですね。
塾長：うむ、東証1部の売買代金も約2週間ぶりに1兆円
の大台を回復し、アローヘッド導入初日で様子見
ムードが強かった昨年の大発会（7080億円）を大
幅に上回ったこともポジティブに評価できよう。あ
すは、幻のSQ値となった12月限SQ値（10420
円）を奪回できるかどうかが焦点になりそうだ。
日直：ふむふむ、新年相場への期待感から月初は立ち
上がりは順調を示しますが、その後は米国株式
相場や為替相場に左右される展開が多く、パフォ
ーマンスがさえないですね。2008、2009年は約10
％近い急落に見舞われ、2010年も中旬に高値を
つけてから月末にかけて調整色を強めた経緯が
あるため、外部環境の変化には細心の注意を
払いたいですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
棹尾の一振!!
日直：塾長～日経平均は+51.91円と反発。日足転換線（1
0288円）処をサポートに強含む展開となり、高値引
前日の陰線をつつむ格好となりました。
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塾長：そうだな、このまま転換線を下値で意識できれば、
年初あたりの同線の上昇で、株価の上値余地
はまだありそうだ。
日直：そうですね ただし、11月22日高値と12月3日高値
を通る上値抵抗線と、11月17日安値以降に切り上
がる下値支持線とが徐々に収れんしてくるパター
ンの可能性もあります。一段高を連想させる動きだ
が、株価のピークで発生することも多く、突如逆
方向に展開するケースがあり注意が必要です
ね。
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塾長：うむ、さて、今年もあす大納会を残すだけとなった。
年足の推移をみると、大発会の始値10609円から
4月高値まで800円程度上昇。そこから、9月安値ま
では2610円程度下落して、あすの大発会に向けて
始値に戻る動きとなっているよう。 仮にそうなると、
年足ローソク足では始値（寄り）と終値（引け）がほ
ぼ同じの寄り引け同時足となり、今年は来年に
向けた分岐年となるかもしれない。
日直：ふむふむ、大納会の騰落状況をみると、上昇・下
落とまちまちで、さほど傾向はみられないですね。
ただ、2005年や2007年などは200円超の下落で幕
を閉じており、急落するリスクも念頭に置きたいで
す。なお、終日立ち会いの初年度となった昨年は
下落したが、「アローヘッド」導入前の持ち高調整
の売りが出たとみられる今年に関しては、来年相
場への期待感が強いだけに、「棹尾の一振」によ
る有終の美を期待したい。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
3日ぶりに反発!!
日直：塾長～日経平均は+76.80円と反発。節目の日足
転換線（10288円）を越えるスタートから徐々に上
げ幅を広げる展開へとなりました。
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塾長：そうだな、5日移動平均線なども上回り、一時は22
日ザラ場高値（10394円）迫る場面もあったな。
日直：そうですね 12月10日のSQ以降は高値圏のもみ合
い続きますが、週前半の日足基準線の上昇で一
段高につながるかがポイントになりそうです。
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塾長：うむ、ローソク足は寄り切り線で上値暗示の足を残
した。基準線の上昇に加え、5日移動平均線の上
昇が伴う、あすの動きが注目されるだろう。
日直：ふむふむ、 きょうは年内受渡日ベースの売買最
終日で、節税対策の売りが少なからずあったとみ
られるだけに、あす以降は需給環境が好転しそう
ですね。新年相場への期待感から年末にかけて
上昇することを「棹尾の一振」と言いますが、過去
数年をみても下落したのは2007年のみ。今年に関
しては、例年以上に新年相場への期待感が強
いだけに、今年も「棹尾の一振」が期待できそ
うですね。
塾長～本日もありがとうございました。
明日も宜しくお願い致します。
塾長：お疲れ様でした。
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塾長
小幅反落!!
日直：塾長～日経平均は-24.05円と反落。安寄りスタート
から10日ザラ場高値を更新する場面もありましたが、
伸び切れず結局マイナスの引け。11月22日高値と
12月3日高値を通り延長させた上値抵抗線がザラ
場高値（10394円９で意識される格好となりました
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塾長：そうだな、 上昇継続の見方に変化はないが、想定
される一つの動きとしては、11月22日高値と12月10
日高値を通る右肩上がりの上値抵抗線（11月22日
高値と12月3日高値を通る上値抵抗線なども）と、
11月17日安値以降に切り上がる下値支持線と
の間で株価の動きが徐々に小さくなり、両線が
収れんしてくるパターンだろう。
日直：そうですね 一段高を連想させる動きですが、株価
のピークで発生することも多く、突如逆方向に展
開するケースがあり注意が必要となりますね。
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塾長：うむ、今週は外部環境の変化で、やや振れの大き
い相場が続き、きょうも先物の大口売買が話題に
なった。ただ、日経平均の値幅は67円に留まった
ところをみると、先週までの方向感に乏しい相場
に逆戻りした感がある。
日直：ふむふむ、そうですね。さて休場明けとなる24日は
クリスマスで欧米市場が軒並み休場（取引時間短
縮）になるため、方向感の乏しい相場が続くとみら
れます。とはいえ、例年みられる年末高の傾向や
欧米各国市場がリーマン・ショック前の水準を奪回
するなかで、年初来騰落率がマイナスに甘んじる東
京市場には出遅れ感が強いのも確かですね。欧州
ソブリンリスクや中国の金融引き締め懸念などがく
すぶっていますが、特に大きな悪材料でもない限り
年末までじり高基調が継続するとみられます。
塾長～本日もありがとうございました。
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