さあ、解散です
勿論、勝てると思うから解散したんでしょう
選挙期間中は大きく動くのことはないことが、多い
あくまで、多い、わかりません
じゃあ、期間中はどうすりゃいいんだ思案橋
どなってもいいうようにするだけです
選挙がなくても、この株ならと思っていた企業の株が、ここなら買いというところで「買い」
ここなら「売り」と思っていたところで売り
まあ、少し先を考えて実行するということです
でも、新しく勝負するところじゃないでしょう
選挙は結果次第で「ガラガラポン」となっちゃいますから
解散により、株式市場への影響はどうなるか
結論から言うと、解散そのものの影響は短期的・限定的で、
本当に効いてくるのは👇
👉 **「選挙後にどんな政権・政策になるか」**です。
段階ごとに整理します。
① 解散直後〜公示まで（いまの局面）
株式市場：やや様子見・神経質
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不透明感が増すため
→ 指数は方向感が出にくい -
ただし
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金融危機や政権崩壊級でなければ
→ 急落は起きにくい
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💡この局面の特徴
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外需株（半導体・輸出）は米国市場・為替次第
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内需・政策株は思惑先行で個別物色
② 選挙戦期間中
テーマ株物色が進みやすい
注目されやすい分野👇
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🏗 公共投資（建設・インフラ）
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🏥 医療・介護・バイオ
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⚡ エネルギー・防衛
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🏠 物価対策・生活防衛関連
この時期は
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日経平均よりも
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中小型・テーマ株が動きやすい
③ 投開票後（いちばん重要）
✔ 想定内の結果の場合
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**「材料出尽くし」**で
→ 短期的に売られることも多い -
その後は
→ 政策実行フェーズに注目が移る
✔ 想定外の結果の場合
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為替が先に反応
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株は
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銀行・不動産・内需が影響を受けやすい
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④ 中期（選挙後1〜3か月）
株価は政治より「実体」へ回帰
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企業業績
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米国金利・FRB
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円安／円高
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インフレ動向
👉 ここで本命セクターがはっきりする
投資家目線のまとめ
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解散＝売り材料ではない
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短期：様子見＋テーマ物色
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中期：選挙後の政策×業績
30年国債を保有している金融機関はどこ？
日本の30年国債（超長期国債）を保有している主体は、金融機関や機関投資家を中心にいくつかの主要なグループに分けられます。国債全体の保有割合データを使うと、30年債も含めた長期国債の保有者構造がつかめます（※保有者別のデータ自体は「国債全体」に基づく統計であり、30年債だけの公式な詳細は公開されていませんが、傾向は同じです）。
📊 主な30年国債の保有者（保有構造の傾向）
🏦 1) 日本銀行（BOJ）
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日本銀行は日本国債の最大の保有者で、国債総額の約**46〜50％**程度を保有しています。
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国債市場における保有量の大部分を占めるため、30年債も大量に保有していると考えられます。
🏢 2) 銀行・金融機関
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国内の銀行・金融機関（いわゆる“銀行等”）が**約14〜15％**ほどの国債を保有しています。
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銀行は流動性管理のために長期債も組み入れることが多いですが、30年債についてはポートフォリオのリスクと利回りの兼ね合いで保有割合は保険会社に比べるとやや低い場合もあります。
🛡 3) 生命保険・損害保険会社
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生命保険会社や損害保険会社を含む保険セクターは、**約15〜16％**の国債を保有。
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特に生命保険会社は、長期の保険責任との期間（デュレーション）マッチングのため、30年超長期債への投資比率が高めです（長期債が好まれる傾向）。
🧓 4) 公的年金・年金基金（GPIFなど）
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公的年金や年金基金も一定割合で保有しています（GPIF自体は債券比率を限定しているため、全債券の中で国内国債への比率は限定的ですが、長期資産の一部として保有あり）。
🌍 5) 外国人投資家
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外国人投資家は国債全体の約6〜12％前後を保有。
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経済・為替・利回り条件次第で、長期債（30年債など）にも積極的に投資する動きが見られます。近年は長期債利回りの上昇を背景に海外買いが増えています。
🏠 6) 家計
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個人（家計）は国債全体として1％台程度と小さいですが、退職金運用などで長期債を間接的・間接保有しているケースがあります（例：保険会社・年金信託を通じた保有など）。
🔎 保有構造（簡易イメージ）
| 保有主体 | 国債全体に対する比率（目安） | 30年債の傾向 |
|---|---|---|
| 日本銀行 | 約46〜50％ | 大量保有 |
| 銀行等 | 約14〜15％ | 代表的保有者 |
| 保険会社 | 約15〜16％ | 長期債中心に一定保有 |
| 年金・年金基金 | 約5〜6％ | 長期資産として一部保有 |
| 外国人 | 約6〜12％ | 収益条件次第で動く |
| 家計等その他 | 小さい | 直接保有は限定的 |
インフレ、過剰流動性相場が終わるときはどんな状況になるか
インフレ＋過剰流動性相場が終わる局面には、だいたい共通した“景色”が現れます。順を追って整理します。
① 中央銀行が「本気で締めに来る」
終わりの号砲は、ほぼ例外なくここです。
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政策金利が想定より高く、長く維持される
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「一時的インフレ」→「構造的インフレ」認識への転換
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利下げ期待が何度も裏切られる
👉 市場のキーワードは
「Pivot期待の後退」
これが起きると、流動性相場は一気に空気が変わります。
② 金利は下がらないのに、景気指標が鈍化
ここが一番イヤな局面。
-
PMI、消費、住宅、設備投資がじわじわ悪化
-
でもインフレは簡単に2%に戻らない
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実質金利がプラス圏で張り付く
👉 いわゆる
「スタグフレ気味」または「高金利・低成長」フェーズ
この時点で
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PERの高い成長株
-
ストーリー先行銘柄
が耐えられなくなります。
③ クレジット市場が先に悲鳴を上げる
株より先に、債券・信用市場が壊れ始めます。
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ハイイールド債のスプレッド拡大
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銀行の貸出態度が急に厳しくなる
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不動産・中小企業・新興国にヒビ
👉 ここで重要なのは
「流動性があるようで、実はない」
という状態に変わること。
④ 株式市場は「指数は粘るが中身が死ぬ」
過剰流動性相場の終盤によくある形です。
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指数は大型株・ディフェンシブで持ちこたえる
-
でも個別株の7〜8割は下落トレンド
-
出来高が細り、「戻り売り」が増える
👉 投資家心理は
楽観 → 無関心 → 諦め
この「無関心ゾーン」が一番長い。
⑤ 最終的な終わり方は2パターン
パターンA：ハードランディング
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景気後退が明確化
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失業率上昇
-
中央銀行が遅れて利下げ
👉 株は一度、**「理由のない投げ」**が出る
パターンB：ソフトクラッシュ
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インフレは下がるが成長は戻らない
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株は時間をかけて調整
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「何も起きないことが一番つらい」
👉 日本型に近い
⑥ 過剰流動性が終わると「何が評価されるか」
次に評価される軸はかなりはっきりします。
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キャッシュフローが今出ている
-
価格転嫁力がある
-
借金が少ない
-
実需・インフラ・医療・エネルギー
逆に
「夢・期待・遠い将来の利益」
は厳しくなります。
ひとことで言うと
インフレ＋過剰流動性相場の終わりは、
急落よりも「時間を奪われる相場」になりやすい
派手なクラッシュより、
じわじわ資金が抜けるのが一番キツい。
医療・バイオ（3Dマトリックス含む）はこの局面でどう振る舞うか
インフレ＋過剰流動性が終わる局面での
**医療・バイオ（特に3Dマトリックス型）**の振る舞いは、かなり“二極化”します。
① 医療セクター全体の立ち位置（まず大枠）
この局面で医療は 「防御＋選別」セクターになります。
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景気後退でも需要が消えない
-
保険償還・診療報酬が売上の下支え
-
物価上昇分を遅れてでも転嫁できる
👉 そのため
指数が荒れても、相対的には強い
ただし「何でも買われる」わけではない。
② バイオは一枚岩ではない（ここ重要）
❌ 弱くなるバイオ
-
赤字が長期化
-
資金調達前提（増資・ワラント）
-
パイプラインが初期段階のみ
👉
金利が高い＝時間の価値が高い
＝将来利益型モデルが最も不利
⭕ 強くなる（生き残る）バイオ
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売上が立ち始めている
-
医療現場で「使われている」
-
ディスポ・消耗品モデル
-
大手が販売・関与している
ここで
**3Dマトリックスは“例外枠”**に入ります。
③ 3Dマトリックスはなぜこの局面で相対的に強いか
① 「創薬バイオ」ではない
-
承認リスクがすでに低い
-
臨床失敗＝ゼロではないが桁違いに小さい
👉
「研究テーマ」ではなく「医療ツール」
② 売上＝医師の使用回数に直結
-
ピュアスタットは
使われた分だけ売上が立つ -
在庫型ではなく、現場消費型
👉 インフレ期でも
キャッシュフローの見え方が良い
③ 高金利下で評価されやすいビジネスモデル
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設備投資が小さい
-
原価率・粗利が改善しやすい
-
借入依存が小さい
👉
「金利耐性」が医療バイオの中で高い
④ 住商ファーマの存在が効く局面
ここが今の局面では特に大きい。
-
自社単独営業ではなく販売網を借りている
-
キャッシュバーンが抑えられる
-
信用補完として働く
👉
「資金調達不安が出にくい」
これは流動性が絞られる局面で致命的に効きます。
④ 株価の動き方はこうなる可能性が高い
フェーズ1：市場全体が荒れる
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連れ安は避けられない
-
出来高が薄くなる
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「材料がないと動かない」
フェーズ2：個別業績が効き始める
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四半期ごとの
使用件数・施設導入数 -
海外売上の立ち上がり
👉
**「決算ごとに評価される銘柄」**になる
フェーズ3：同業比較で再評価
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赤字創薬バイオが脱落
-
医療機器・再生医療との比較で
「あれ、安くない？」となる
⑤ 注意点（楽観しすぎないために）
3Dマトリックスにも弱点はあります。
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診療報酬改定のタイミング
-
海外展開のスピード
-
市場が「地味」だと見なすと評価が遅い
👉
派手なテーマ株にはならない
＝短期資金は来にくい
まとめ（かなり大事）
過剰流動性が終わる局面で残るバイオは、
「研究」ではなく「現場」で勝っている企業
3Dマトリックスは
バイオの皮をかぶった医療消耗品メーカー
という見方が、この相場では一番しっくりきます。
3Dマトリックスが“化ける瞬間”は何がトリガーか
**3Dマトリックスが“本当に化ける瞬間”は、
材料が出た瞬間ではなく、市場の見方が一段変わる瞬間です。
トリガーは1つではなく、「重なったとき」に起きます。
結論を先に
「研究・期待株」→「医療インフラ銘柄」
と市場が認識を切り替えた瞬間
これが“化ける”正体です。
① 最大のトリガー：黒字転換が「構造的」と見えたとき
単月黒字・一時的黒字では足りません。
市場が反応する条件は👇
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四半期ベースで黒字が定着
-
売上成長率 ＞ 販管費増加率
-
増資を想定しなくてよい財務
👉
「もう資金調達ストーリーじゃない」
この瞬間、評価軸がPERに移ります。
② 海外売上が“数字で”効き始めたとき
IRの言葉ではなく、PLで見えることが条件。
-
欧州・アジアでの売上が
**前年同期比＋30〜50%**レベル -
一過性ではなく、連続性
👉
市場の反応は
「国内小型」→「グローバル医療消耗品」
ここで初めて
時価総額の天井が外れる。
③ 「標準治療扱い」に近づいたとき（ここが一番強い）
派手さはないが、破壊力は最大。
具体例👇
-
学会ガイドライン・推奨手技に明記
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大学病院・基幹病院でのルーティン使用
-
若手医師が“最初からそれを使う”
👉
「代替されにくい」＝参入障壁
この瞬間、
ディフェンシブ成長株になります。
④ 大手の関与が「深く」なったとき
提携だけでは弱い。見るべきは👇
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販売独占・地域独占の拡大
-
共同開発・改良への踏み込み
-
大手の決算説明資料に名前が出る
👉
**「オプション価値」**が乗る瞬間。
買収期待ではなく、評価の底上げ。
⑤ 市場側のトリガー（意外と重要）
会社要因だけでは足りない。
-
グロース市場が“死に切った”後
-
金利上昇が止まり、
「利益の見える成長」が選別される
👉
このタイミングで
**「数少ない生存銘柄」**として浮上。
株価の動き方（リアル）
化ける時は、こんな動きになりやすい。
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出来高が増えないまま、じり高
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決算で一段上へ
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押し目が浅くなる
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気づいたら水準訂正
派手なストップ高は後から。
注意点（冷静に）
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新製品単発
-
学会発表だけ
-
IRが饒舌になる
これだけでは化けません。
数字と現場がすべて。
まとめ（核心）
3Dマトリックスが化けるのは、
「期待が膨らんだとき」ではなく
「疑う理由が消えたとき」
黒字定着 × 海外 × 標準化
この3点が同時に見えた瞬間です。
今日のディスコは決算で上がったわけではないことはおわかりでしょう。多少は業績ですが大半は違います。明日の10時頃までは南風はふくかもしれませんが国会が招集されるまでです。その後、どこから風が吹くか？どうでしょうね。
今年になり、一回目の大きなポイントが明日です。
相場はわかりません、二度と同じレースはないと武さんが言ってます。一番危ないのは、今日の日経平均と半導体値がさ株でしょう。上がらないとは言えませんが買いたくないところです。では、買えるのはないのか？ですが、今日上がらなかった株です。
加えて、3Dマトリックスは今日の相場環境では正直無理ですが、全く心配はしておりません。ステージは既に変わってます。しばらくは400円台での値固めですが、選挙後か3月中旬でしょ う。その程度の我慢は必要です。ここのトレンドは短期ではなく長期と考えるべきです。なぜか？まだ初動だからです。