（過去記事１）で宿題としていた
投資信託 全世界株式オールカントリー（オルカン）
の分析を行う．
以下の（１）（２）ではオルカンは米国S＆P５００と同じくらい良いことを示す．（３）では，それに関する私の感想．
(1)
上のサイトの
eMAXIS Slim全世界株式
２０１８年からの新しいものなのでデータは少ない．
年末 AllCountry Ln(AC) ACの前年比
2018 9254 9.132811169
2019 11736 9.37041632 1.268208
2020 12788 9.45626251 1.089639
2021 16971 9.739261284 1.327104
2022 16024 9.681842877 0.944199
2023 20899 9.94745659 1.304231
一番右の数値（各年の年率リターン）の平均は１．１８６６７６，標準偏差は０．１６４６１９．
このLn（AC）つまり価格（円）の自然対数をとった値（９．１－９．９）をグラフにプロットして，線形近似したら，
西暦2017+n年は
y=0.1512n+9.0256
R^2=0.9383
exp(0.1512)=1.163229
となった．
ここ５年間で，年率リターンが１６．３％で，決定係数も１に近く，とても近似精度が高い．
まあデータ数が少ないが，
（過去記事１）（６）で
ここ５年間のS＆P５００は，
2018+n年で，
y=0.1673n+12.564
R^2=0.9778
2.71828^(0.1673)=1.182109
であったので，
オルカン（全世界株）とS＆P500は，
年率で１６．３％と１８．２％
決定係数で０．９４と０．９８
となり，少しSP500が勝るが，同じ程度ともいえる．
信託報酬（と税）は入れていないので，実際はより下がる．
emaxis slimだと信託報酬は
オルカンもSP500も0.09372％と同じだから，
1.163229*(1-0.09372/100)=1.16213882..
1.182109*(1-0.09372/100)=1.181001127..
オルカン（全世界株）とS＆P500は，
年率リターンが16.2％と18.1％
となる．
５年だと
1.16213882^5=2.11977635..
1.181001127^5=2.297479...
となる．５年で２．１倍と２．３倍．
上と（過去記事１）の（６）から，オルカンとSP500のここ５年の年率リターンの
算術平均が１８．７％，１６．９％，
標準偏差が１６．４６％，９．９１％
である．
オルカンの方がSP500より，年リターンの算術平均は大きいのだが，標準偏差も大きいため，近似年率リターンはSP500の方が高い．
(2)
結論は変わらないと思うが，念のためここ１３年間のデータも見てみた．
下のサイトからとった．
これはETFで，信託報酬は高い
0.264%
AllCountry
年末 AllC(円) Ln(AC)
2011 839 6.732210706
2012 1070 6.975413927
2013 1570 7.358830898
2014 1950 7.575584652
2015 1804 7.497761701
2016 1788 7.488852956
2017 2141 7.669028289
2018 1816 7.504391559
2019 2302 7.741533589
2020 2490 7.820037989
2021 3264 8.090708716
2022 3048 8.022240917
2023 3897 8.267962305
西暦２０１０＋ｎ年は
y=0.1023n+6.8799
R^2=0.8763
2.71828^(0.1673)=1.107716
となった．ここ１２年で年率１０．８％．
（信託報酬は考慮していない．）
まあ，想像の範囲内でした．
（３）
上のサイトによれば，
オルカンの中の６０．６％は米国株式だ．そのほとんどがSP500の企業株だ．
それであまり変わらないのであるならば，オルカンも悪くないかもしれない．
仮に今後，SP500が（１＋ｍ）倍に値上がりしたとすると，
オルカンは，米国以外の株が全部０になってしまったとしても
０．６０６（１＋ｍ）倍にはなる．
これは一年あたりではない．期間は任意だ．
つまり，
比率
（オルカンの成長率）/(SP500の成長率) （＊）
は，最低でも０．６０６にはなる．
最高の場合は１００でも１０００でもなりうる．青天井だ．
（本当はＳＰ５００の完全に全てがオルカンに入っているわけではないので，０．６０６ではなくもう少し小さいが，０．５－０．６以上であることは間違いない．）
eMAXIS Slimは５年間しかないが，全世界株式をもっと長期で考えると，
上の比率（＊）は0.6よりだいぶ小さい（米国株好調）のだが，それは昔は
全世界株にたいする米国株の割合が小さかったからだ．
しかし，今は６割が米国株なので，（＊）は０．６以上にしかならない．
今後もっと米国株が好調で，世界の９割が米国株になったとしたら，
ますます全世界株と米国株の差がなくなる．米国株以外の株が無くなるわけだから．
ならば，
オルカンを買えば良いのか？
今の米国株は８０年代日本株のようにバブルであって近々はじけるとしても，世界は成長していくだろう，と考えれば，そうとも言える．
ただ，既に世界の６割が米国だ，米国がこけたら世界もこける．実際，コロナ禍では世界的に株価は下がり，オルカンもＳＰ５００も下がり方はほぼ同じだった．オルカンは分散による下落率緩和効果は無かった．
あと，米国株がこけたときに，その富が別の国の株式に異動するなら，オルカンは生きる．しかし，不動産も債権も貴金属も暗号資産もクラウドファンディングもDAOもある．それ以外のものが今後登場するかもしれない．Bitcoinなんて２００９年に登場したばかりだ．まだ１５年しかたっていない．
（過去記事２）に書いたように本当はリーマンショックで暴落した後に２００８年末に日経平均インデックスを買っておけば，約３倍にはなっていた．SP500ならもっと良かったか．
しかしその頃だったか２０１５年頃だったか，世間は株式含め金融商品に否定的な論調であった．誰だったか忘れたが，ネット記事で，株式投資は儲けのためにやるものではない．芸人や野球や相撲のタニマチのように，企業を応援するためにやるものだ，という人がいて．そういうものか，と思ったものだ．（過去記事２）でも書いたように，２００８年の１５年前１９９３年から日経平均は半減していた．その数字やその当時のマスメディアの金融業界批判が激しかった．
２０１０年（日本公開２０１１年）にはドキュメンタリー映画インサイドジョブもあり，アカデミー賞長編ドキュメンタリー映画賞も受賞した．
インサイド・ジョブとはインサイダー取引での犯罪のことだ．世界金融危機と言われ，金融業自体が不正の温床でもう駄目だと言われていた．業界全体が素人をだましていると．
１９９３年に６０歳定年で退職金を株式投資し，２００８年に半額以下になった７５歳後期高齢者をしり目に，世間の流れに逆らって，大金を株式に回した人って，どういう人たちだったのか？
少なくとも２０２４年の今，株式投資を始めた人とは全く違う人種だと思うのだが．
そういえば（過去記事３）などで過去30年・４０年で日経平均やSP500のインデックスファンドをやり続けていたら，などと皮算用をしてみたが，インデックスファンドが普及したのはごく最近だ．
上の記事で経済評論家故山崎元氏が言っているが，彼でさえインデックスファンドを初めて知ったのが１９８５年だ．インデックスファンドの優秀性を理解したのも２００８年リーマンショックの前くらいだと言う．
２０００年代後半から，
（1）インデックスの銘柄入替が2000年の日経平均の入替ほど乱暴でなくなったこと、
（2）インデックス・ファンドの運用手数料の低下が進んだこと、
（3）個人投資家にとって個別銘柄でリスクのバランスの取れたポートフォリオを運用することが難しいと（山崎元氏が）分かったこと
などの理由から山崎元氏はインデックスファンドを個人投資家に勧めるようになったという．
そうなのだ．インデックス・ファンドが普及したのはごく最近なのだ．２００８年から１５年間インデックスファンドをやっていた人は，先の世間の金融業界への不信感など逆境に加え，手数料が高く普及していなかったインデックスファンドを購入したという，ある意味非常識な人たちなのだ．
ちょっと考えさせられる．
(過去記事4)でも、1960-90の30年間の日経平均は年率12%リターンでここ30年のSP500の約2倍のリターンで凄かったと書いたが、バブルの期間にインデックスファンドは無かったので、個人投資家が分散して持つのは難しかったし、1989-1990年の良い時に売り抜けた人なんて殆どいないだろう。1960-90年で年率12%なんて今から振り返ってみた時の絵に描いた餅に過ぎない。
（過去記事１）
（過去記事２）
（過去記事３）
(過去記事4)
