前にも書いたが，
投資の世界は，療育・教育の世界と似ている．
どちらも，専門家・初心者という言葉を多用する．
しかし実際には
成果をあげるという点において，専門家と初心者の間に差は無い．
かなり運の要素が強い．
専門家と言う割に，成果をあげる能力も実績もある専門家というわけではない．
双六の専門家というが，内実は双六を売る専門家であって，
双六で勝率が高い専門家
というわけではない．
例えば，フィナンシャルプランナーなどは，シャープレシオ，アルファ，ベータなど指標を勉強するが，あれは過去のパフォーマンスを測るものであって，未来の推測には何も貢献しない．（あれを理解するのに高校数学程度は必要なので，FPギルドとしてド文系に対して新規参入障壁をつくるためにある．）未来予測に貢献するのだったら公表しないで自分だけ知って大儲けするはずだ．市場は完全にランダムなのだ（インサイダーで無い限り）．本当に儲けている人は，まぐれ当たりか，違法ゾーンのインサイダーだけだ（そして運よく摘発されていない人）．
専門知識が成果をあげることに役立たないのだ．
強いて言えば，
専門知識を蓄え専門的思考力をもっておくことで，
似非専門家に騙されないで済む
ということである．
私もその程度のことは知っていますよ，という雰囲気を出すだけで，それで商売をする似非専門家を遠ざけることが可能になる．
投資も教育もどちらも，資産や子供が心配な人を操ることで手数料で儲けることで成り立つ．成功報酬で儲けているわけではない．
最近，政府がNISA，iDeCo, 新NISA（２０２４年1月から）などでテコ入れしていることや，ピケティのｒ＞ｇ本や，株価が調子が良いことで，投資ブームが来ているような気がする．
私は，１０年に一回くらい，投資すべきかを塾考して，その結果やらないことにし，１０年間投資の事は忘れて，心平穏に，別の事に神経を集中して生活してきた．おおむね後悔はしていない．
ただ，ここ１０年は投資をしていたほうが，結果的には儲かったことになる．
日経平均株価（各年終値，円）
２０２３年３３４６４．１７
２０１８年２００１４．７７
２０１３年１６２９１．３１ （安倍内閣，消費税８％決定）
２００８年 ８８５９．５６
２００３年１０７８３．６１ （小泉内閣，武富士スキャンダル）
１９９８年１３８４２．１７
１９９３年１７４１７．２４ （細川内閣，皇太子・雅子ご成婚）
上は５年ごとの日経平均株価．
たしかに２００８年に投資を始めた人は，税金20.315%かかったとして
(8859.56+(33464.17-8859.56)*(1-0.20315))/8859.56=3.21
で
３．２倍になっていた計算になる．
信託手数料１％としても（今ほど信託手数料低いネット証券はなかった）
おおざっぱに信託手数料は15年で
0.01*15*((33464.1+8859.56)/2)=3174.3
3174.3円かかるとして，(15年ごとの株価データを見ずに線型に増加したと仮定)
(8859.56+(33464.17-8859.56)*(1-0.20315)-3174.3)/8859.56=2.85
で，
２．９倍
になったことになる．（注１）
その人は今頃鼻高々だろう．自分が賢かったと自慢したいだろう．
しかし，それは単に運が良かっただけだ．
２００８年の時点で１５年後に３倍になっているなどと予測することは不可能だ．
２００８年の１５年前１９９３年は１７４１７．２４円
だったので，0.509倍，
つまりは半分になった計算である．
１５年間ことあるごとに株価見てどきどきはらはらして不安になって待ち続けて
財産が半分になったわけである．
４５歳のときに投資初めて６０歳定年で，つみたてた給与が半分
６０歳の時の退職金を預けて７５歳後期高齢者で，退職金が半分
になった計算になる．
この約３倍になった鼻高々な人と，１５年待って半分になった人との違いは無い．単に運の差だ．
１９９３年から更に１５年前を見てみよう．
１９７８年６００１．８５円 （第一次大平内閣，江川事件）
だ．
税金２０％としても，
(6001.85+(17417.24-6001.85)*0.8)/6001.85=2.52
で，２．５倍だ．
この２．５倍という数字を１９９３年に見て，夢見て投資を初めて１５年たった結果が資産半減である．
ただ，消費者物価指数は
１９７８年６６．７
１９９３年９７．１
２００８年９８．６
２０１３年９６．６
だから，２．５倍は
2.58*(66.7/97.1)=1.772..
で１．８倍とみるほうがより正確だろう．
長期投資すれば儲けが出るというのがｒ＞ｇであり，米国経済を追ってきた結果でもある．米ソ冷戦でもソ連が崩壊し，米国はここ150年間では世界で一番経済が好調な国である．日本と米国を比べるのはどうだろうか．日本の栄光は１９８０ー９０年代であって，比較的みじかかった．
例としてイギリスの例を見てみよう．
英国FTSE１００インデックス（各年終値）と消費者物価指数と，その比率
２０２３年７７３３．２４ １３０．９８ ５９．０
２０１８年６７２８．１３ １０５．９２ ６３．５
２０１３年６７４９．０９ ９８．５２ ６８．５
２００８年４４３４．１７ ８４．７３ ５２．３
２００３年４４７６．８７ ７５．５１ ５９．３
１９９８年５８８２．６０ ７１．１７ ８２．７
１９９３年３４１８．４０ ６４．１９ ５３．３
１９８０年 ６２０．６０ ３１．２７ １９．８
１９７８年 ４６８．０６ ？？
どうだろうか？
ここ２０年でイギリス株は変わっていない．３０年で見ても殆ど変わっていない．手数料のことや株価みてハラハラドキドキ無用な時間を考えたら損ではないだろうか．
まあ，自分個人は使うつもりが無く，孫，ひ孫に相続させる遺産のつもりで投資するほどお金があるなら，良いかもしれない．しかしたかが３０年間ぐらいではどう転ぶか分からない．
（注１）
信託報酬について，この計算は過去データを細かく見ていないというだけでなく理論的な計算でも甘い．
信託報酬の複利効果については，次回書く．
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