なちゅの市川綜合研究所

「別に勝たなくてもいいので、負けないこと」を志向しております。
本記事の内容記述は一般に入手可能な公開情報等に基づき、作成されています。
当ブログの情報に全面的に依拠することはお控えいただき、最終的なご判断はご自身でお願いいたします。


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【3230】スター・マイカ(東証JQスタンダード) ---

現在値 1,396円/100株 PER9.9 PBR1.13 5月配当優待 11月配当優待

中古区分所有マンションへ投資し賃貸と売却を組み合わせて物件運営。
配当金は5月11月の年2回で合計34円で、配当利回りは2.45%となります。

スター・マイカは株主優待制度を実施しており、100株以上の5末株主に
対して1,000円分のクオカードを進呈しているほか、11末株主には2,000円
相当の美容・健康・生活関連を配布しておりますので、これらを合算した
配当優待利回りは約4.58%となります。

業績を確認していきます。
■2012年11月期 売上高 128億円、経常利益 9.8億円 EPS 59.5円 
■2013年11月期 売上高 135億円、経常利益 12.3億円 EPS 83.8円  
■2014年11月期 売上高 139億円、経常利益 12.8億円 EPS 85.8円
■2015年11月期 売上高 193億円、経常利益 17.9億円 EPS 123円
■2016年11月期 売上高 193億円、経常利益 20.1億円 EPS 140円 ce
□2016年5月中間 売上高 92億円、経常利益 10.0億円 EPS 69.3円 ce

前2015年11月期の売上は前期比39.1%増の193億円、経常利益は同39.7
%増の20億円となり、期初計画を上回り大幅な増収増益を達成しました。
主力の中古マンション販売が堅調に推移したほか、インベストメント事業
においてフォートレスへ桜木町のホテルを売却したことが寄与し、売上高
段階から大きく躍進しました。

今2016年11月期に関しては、売上高がかわらずの193億円、経常利益は
12.4%増の20億円を見込んでおります。固定資産に回した分を含めた投資
残高は459億円とここ1年間で46億円積み増しており、前期あれだけ売上
を伸ばしたにも関わらず、残高が着実に増加しているのは評価出来ます。
賃貸収入も着実に増加しているので、今期業績もおそらく鉄板でしょう。

当社は翌2017年11月期を最終年度とする3年中計で売上高200億円、経常
利益は22.3億円を計画(売上CAGR約12.3%、経常CAGR約19.8%)していまし
たが、今期の業績が超過ペースで推移するようなことがあれば、1年前倒し
での達成が視野に入ります。とすれば、同じく定量目標としているROE10%
や配当性向30%の達成に関しても自ずと意識されることとなり、特に前期は
18円→29円(配当性向23.5%)に大幅増配したものの、今期配当予想の34円
(配当性向24.3%)には不足感があるため、今期もまた増配含みとなります。

まぁそんな訳で業績的にも株主還元的にも死角のない当社ですが、標題に
も記しました通り、一昨年のASSET(2337)創業者でもある水永さんの退任
に加え、今年はCFOの日浦さんも急遽退任となりました。現社長の秋澤
さんや役員の方も旧藤和不動産等の販売系の流れを組むようなキャリア
の方が増え、なんだか会社のカラーが変わったかのように思います。

歴史的な呉越同舟となったインテリックスとの協業の話が出てきていない
のも気になっており、会社は一部への指定替え目標を公言していますが、
経営陣で方向性の相違などがあるとすれば留意する必要がありそうです。

※株主優待でもらったノエビアの入浴剤はこちらです。
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*参考記事① 2015-03-04 1,179円 ---
意欲的中計で増配ピッチ拡大か、スターマイカ(3230)のレビュー。

*参考記事② 2014-01-13 1,519円 --
エフィッシモに睨まれ大増配?スター・マイカ(3230)の通期決算レビュー。

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基づいて投資を行い、何らかの損害が発生した場合でも責任を負いません。
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