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公開日時：2026年2月8日17時53分

投資主体別売買状況・現先合算（1月4週、1月26日～1月30日）

海外が2週連続の売り越し（-6,200億円）、個人は2週連続の買い越し（+8,300億円）。

同週の日経平均は下落。米国が「レートチェック」を行ったと伝わり、為替介入に対する警戒が高まったことから円高株安の流れ。

アドバンテストの好決算を消化した後は、半導体株に利益確定売りが出たことで、週間では500円超の下げとなった。

そのなかで海外は先物（-7,800億円）を中心に大幅に売り越し。個人は現物（+8,300億円）を中心に買い越しとなった。

海外勢の先物売りはTOPIX型が中心で、信託銀のリバランスに伴う売買があった可能性があり、このサイズの信頼度は低い。

信託銀の現物売り越し（-2,900億円）は、GPIF、地共連の売りが大半を占有しているであろう。

先週指摘した通り、第3週に続き第4週、更に2月第1週でも、GPIFは日本株の売りを進めている。

足元の伝統的四資産のウエートでは、日本株は25%台の前半、円債は24％台半ばを維持していると思われる。

金曜日の米株市場の大幅高から、エクイティのウエートが再び上昇となりつつあり、ウエート調整売りが継続するだろう。

日銀のETF及びREITの売却に関しては、ETFは後場の先物VWAPに対しての売り決め、REITは後場VWAP基準となっている。

特別な発動条件があるのではなく、ETFに関しては淡々と日々20億円から50億円、REITは2千万円前後の売却を継続しているように見える。

このサイズ感であれば、市場への影響は限定的であり、気にする必要は無い。

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• TOPIX_2月リバランス（実施2/26）

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マーケット一言：高市自民党大勝期待でTOPIX史上最高値

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公開日時：2026年2月6日17時48分

昨夜の米株が下げ、時間外でアマゾンが10％以上下げ、ビットコインが7万ドルを割れ、貴金属も売られと外部環境は最悪でしたが、円高には向かいきらないドル円と、何より衆院選での高市自民党大勝期待で、日経平均+0.8％、TOPIX+1.3％と上昇しました。

TOPIXは史上最高値です。

最近いつものパターンといえばそうで、寄り付きから売られて日経平均は一時53,000円割れ（昨日の引け値53,818円）となりましたが、そこから持ち直してあとは大引けまで一本調子の上昇（引け54,253円）となりました。

TOPIXバリュー指数+1.5％に対しTOPIXグロース指数+1.0％と、今日もバリュー株優位のフローが入っていましたが、なによりTOPIXコア30指数+1.7％と、超大型株に海外機関投資家やその他の投資家が買いを入れていたのが強かったですね。

大型がまんべんなく買われ、そして下がっていた日立+3.9％、ソニー+4.7％が更に買われでしたので、死角がない上げ方でした。

市場の動きそのものは激しかったですが、いいマーケット感が強かったです。

さあいよいよ今週末の選挙の結果待ちです。

自民党大勝できればここから指数で+5％ぐらいはいけそうですね。

ただ、長期金利がどうなるかだけが心配です。大勝し、消費税減税しなさそうという雰囲気になり、財政不安減で長期金利が落ち着くと、一番株が上がれるパターンになるかと思って見ています。

グロース250指数は-0.2％と下げました。

しかし中小型個別銘柄はブルマーケットが戻ってきた感すらあり、昨日とはまた逆の動きで、一昨日買われて昨日売られた銘柄が今日は買われ（コメントしてきた銘柄で、名村造船+4.4％、アストロスケール+10.0％、QPS+2.9％、マイクロ波+4.9％、MERFは下げて-0.4％、ケミプロ化成+11.7％、伊勢化学+11.5％）ました。

高市銘柄助川電気+17.1％、FFRI+7.1％あり、引き続きヒーハイスト+22.5％、日本精密+16.2％、EDP+16.7％あり、久しぶりに東洋エンジニアリング+11.9％、岡本硝子+24.1％も賑わったりと、ディーラーにとってはやりやすい一日となりました。

これはこれでいいのですが、選挙が終わって落ちつき、良ファンダメンタルズ銘柄に資金が回ってきてくれるのも待ちたいと思います。

今週もお疲れ様でした。

原文URL
https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/23437/

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マーケット一言：指数は今日も小動き。バリュー株優位、半導体関連銘柄売られる展開続く。中小型株も人

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公開日時：2026年2月5日17時11分

昨夜も米株時間では先物やら米株決算やらで色々ありましたが、日本時間になると少なくとも指数は小動きという傾向が続き、今日の日本株は日経平均-0.9％、TOPIX-0.1％となりました。

全体としては昨日と似た動きで、TOPIXバリュー指数+0.2％に対しTOPIXグロース指数-0.4％と、差は昨日より小さいながらも再びバリュー株優位の展開。

東証プライム市場の売買代金は8.7兆円弱と昨日比微増で、値上り／値下がり銘柄比率は71％／24％と値上がり銘柄の方が多く、バリュー株を持っていれば特段なんてことはないマーケットではありました。

しかし、今日も半導体関連銘柄は売買代金1位から順にキオクシア-6.6％、アドバンテスト-4.8％、フジクラ-5.1％、ソフトバンクG-7.0％といった感じで、人気のある銘柄が大きく下げて辛かったですね。

AI投資過剰不安やSaaS懸念は収まりつつあると思いますが、今日も貴金属が下げ、ビットコインも下げというリスクオフで、含み益のある銘柄から売られている需給の悪さが続きました。

さすがに下げ過ぎた銘柄も出てきましたし、あるいは昨日今日の動きが週末の衆院選前にリスクをカットしたいという動きであれば、明日には一旦峠は越えそうです。

円安傾向も続いておりますし、気になる銘柄はちょっと買ってみて、衆院選を迎えても面白そうですね。

グロース250指数は+0.3％と、中小型株は一応リバウンドを見せました。

しかし中小型株では昨日と傾向が全く変わり、昨日コメントした銘柄を見るだけでも、造船（名村造船-4.5％）、宇宙（アストロスケール-10.2％、QPS-2.6％）、レアアース（マイクロ波-9.4％、MERF-7.3％）、ペロブスカイト太陽電池（ケミプロ化成-4.3％、伊勢化学-2.8％）と、そんなに真逆ってある？っていうぐらいの、トレーディングにとっては非常に苦しい動きでした。

暗号資産（メタプラネット-7.7％）もありまして、いいところ全くなしといった感じ。

ヒーハイスト+12.1％、日本精密+19.3％、EDP+20.1％をうまく取れていればというところですが、銘柄的になかなか難しかったです。

中小型株も大型株同様に、衆院選通過でのあく抜け待ちとなりそうです。

原文URL
https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/23417/

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マーケット一言：指数は小動きながら、中身は盛りだくさんの今日のマーケット。大型株でファクターの大

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公開日時：2026年2月4日17時48分

今日の日本株は、昨日の大幅上昇の後でそれほど動いていない見かけの引けとなり、日経平均-0.8％、TOPIX+0.3％となりました。

中身としては割と盛りだくさんで、因果関係があって重複するところもありますが、

1.　需給：先週来コメントしている謎の売り圧力（特に夜間）もあって、昨夜の日経平均先物は53,520円まで下げましたが、日本時間後場の買いというのもまた今日ありまして、現物指数は54,250円で寄って54,293円で引けと、やや弱かったぐらいで引けました。昨日の大幅上げを考えれば上出来です。

2.　ファクター：TOPIXバリュー指数+1.7％、TOPIXグロース指数-1.3％と、バリュー買いグロース売りのフローが入り、指数間パフォーマンス差が3％となかなか見ないくらい大きく開きました。東証プライム市場売買代金は8.6兆円弱と大商いで、そうしたフローは相当大きなサイズだったと思われます。TOPIXコア30でトヨタ+3.6％、MUFG+2.3％に対し日立-4.1％、ソニー-4.6％という動きが印象的でした。

3.　リスクオンとリスクオフ：貴金属価格が反発を見せ、関連銘柄に買いが入りました。また、防衛、造船、宇宙、核融合、ペロブスカイト太陽電池など高市銘柄も強かったです。一方で米企業決算（半導体関連）でパランティアが大きく上昇（+6.8％）も寄り天、アドバンスト・マイクロ・デバイセズはいい業績だったが時間外で-8.1％と弱さが目立ち、日本でも半導体関連銘柄が売られました。（古河電工+7.3％など電線株は強い。）

そしてグロース250指数は-0.7％と、中小型株は全般として弱かったのですが、（以下、大型株も含みますが、）

4.　PayPalショックとSaaS関連銘柄不安再び：需要減速懸念で米デジタル決済大手ペイパルが-20.3％、米ITリサーチ・アドバイザリー企業ガートナーが-20.8％下げたことで、AIが事業を奪う可能性が今まで以上に意識され、関連銘柄が大きく売られました。決済系で、GMOPGは-3.5％程度でしたが、マネーフォワード-9.1％、フリー-12.5％。SaaS系でSHIFT-7.4%、シンプレクス-9.9％、ノースサンド‐14.6％という感じでした。

5.　テーマ株は依然強い：造船（名村造船+3.6％）、宇宙（アストロスケール+4.0％、QPS+3.6％）、レアアース（マイクロ波+7.2％、MERF+7.7%)、ペロブスカイト太陽電池（ケミプロ化成+18.5％、伊勢化学+10.5％）と、人気銘柄が引き続き強く、トレーディングにとって悪くない環境が続きました。

日替わりマーケットなのでなかなかお勧めも難しいですが、

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マーケット一言：日経平均史上最高値。サプライズな米経済指標を受けショートカバー気味に上昇。シンプ

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公開日時：2026年2月3日18時59分

驚異の強さで日経平均+3.9％、TOPIX+3.1％と大幅に上昇し、日経平均は史上最高値を更新しました。

昨夜発表の米1月ISM製造業景況指数において、コンセンサスが48.5だったところ実績値が52.6とあまり見たことのない大きな上方乖離した数字となり、また約3年半ぶりの高水準であったことも好感して、米株は強い展開でした。

米対インド関税の引き下げや貴金属価格の落ち着き、日本企業の決算がいまのところ好調ということもありまして、本日の日本株はショートカバー気味の急上昇となりました。

海外中長期の機関投資家の買いも入っているようであり、寄ってから押し目なく引けまでじわじわ上がっていくという、非常に強い形でしたね。

大幅上昇ではありましたが、この二日の値動きを見ますと、週末の衆院選自民大勝報道で昨日前場に日経平均が+1.7％上昇してから、米利上げ懸念やら貴金属価格やらKOSPIの下げやらと色んな理由をつけての-1.3％引けでしたので、変な下げがなければ昨日+1.7％＆今日+0.9％だったかもという感じで、自民党大勝の織り込みであれば特段違和感ない上げ方、上げ幅ですね。

そうしたわけで、今日大きく上がったから過熱感で明日は下げるべきということもないのですが、そうはいっても先週月曜日くらいからの妙な下げ圧力がまだある（昨日あったが今日はなかった）ということでもありますので、神経質な展開にはなりそうです。

上昇するときはいつものように半導体・AI関連銘柄が非常に強く、売買代金順でキオクシア+13.2％、アドバンテスト+7.1％、フジクラ+9.7％、ソフトバンクG5.1％、ディスコ+7.4％、レーザーテック+2.5％、住友電工+12.5％、東京エレクトロン+4.8％となっていました。

その後が金利上昇好感で三菱UFJ+5.0％があったり、少し離れてみずほF+6.1％、三井住友F+4.9％と銀行も強かったです。

好決算のTDKが+11.4％、好決算に加えて米キャタピラーの株価上昇もあってコマツが+11.8％というのは、相場が本当に強いのだなということが感じられますね。

グロース250指数は+1.4％と、中小型株もそれなりにはついていきました。

全体的な上げは限られましたが、個別銘柄ではちゃんと高市（宇宙）銘柄アストロスケール+2.6％、QPS+4.0%、アクセルスペース+6.7％、高市（ネットセキュリティ）銘柄FFRI+4.1％と買われたり、国内ネット証券の新規推奨から強いククレブ+10.6％、半導体関連（光電融合）QDレーザ+16.3％、ニュースでエクサウィザーズ+6.4％、最近IPO銘柄パワーエックス+3.8％という感じでした。

材料株系で（レアアース）岡本硝子+8.8％、（ペロブスカイト太陽電池）伊勢化学+7.2％、（造船）名村造船+8.9％、（レアアース、核融合）マイクロ波化学+21.5％というもあり、一定の盛り上がりはありました。

そこそこプレーしやすい環境になっていてそれほど悪い相場ではないですね。

デイトレードでしのぎつつ、良ファンダメンタルズ銘柄への拡がりを待ちましょう。

原文URL
https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/23412/

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