マーケット一言：原油価格上昇で日本株大きく続落。アクションとしてどのプロダクトも積極的な売り買い

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公開日時：2026年3月23日19時11分

イランもイスラエル・アメリカも引くに引けない状況が続いて原油価格が上昇し、日経平均-3.5％、TOPIX-3.4％、グロース250指数-5.3％と大きく続落しました。

イラン情勢が解決すれば大幅上昇だろうと個別株プレーヤーの持ち株の売りは手控えられ、欧米株はさほど弱くないためか海外機関投資家の日本株買いも続いている状況の中、一方でマクロ投資家が淡々と売っている状況です。

需給がある程度変な均衡となっており、指数の需給主導で空中戦が続いているだけといえばだけですね。

下値は日経平均45,000円を覚悟しつつも、60,000円までのリバウンドも想定しなければいけない難しい状況でもあります。

方向感がないので先物で上下に賭けられず、かといってオプションでコールとショートの両買い建てするにはボラティリティが高すぎて指数はやりづらく。

個別銘柄はリバウンド局面で上げそうな優良銘柄ほど下げているので買いたいのだが、下げ局面では下げがきついので方向感がない中で買いにもいけず。

日経平均、TOPIXともに年初来+2％ちょっとという絶妙なレベルで、どのプロダクトも積極的に売り買いできないという、イラン情勢と同様の膠着状態となっています。

まあいずれは上がるので焦って何もする必要がなく、下げて損失が出ても耐える胆力と、下げたら買い増せるポジションコントロールがキーとなるマーケットですね。

腹を据えて様子見といきましょう。

原文URL
https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/23696/

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公開日時：2026年3月22日22時40分

投資主体別売買状況・現先合算（3月2週、3月9日～3月13日）

日経平均大幅安のなか個人が大幅買い越し

GPIF日本株ウエートは24％割れが近い　→　一段安では買いの主体に

現物と先物の両取引を合算した投資主体別の売買は、海外が2週連続の売り越し（-3,300億円）、個人は2週連続の買い越し（+4,700億円）となった。中東リスクから9日に3千円近い下落となるなどリスクオフが強まり、海外は売り越し、個人は逆張りの買い越し。

信託の現物売り（-2,700億円）は続いているものの規模は大幅に縮小している。

GPIFの売りが観測されているが、GPIFの日本株ウエートは24％台前半まで低下と思われ、TOPIXがさらに下落すれば24％割れとなり買いゾーン入りとなる。

また、今週の金曜日には配当再投資先物買いが2兆円以上控えており、国内要因では需給は悪くない。

【1】現在進行中のインデックスイベント 

【2】今後のインデックスイベント

【3】スケジュール一覧

【1】現在進行中のインデックスイベント 

• 配当再投資先物買い（3/27～28・権利付き最終3/27）

日経平均型と加重平均型合わせて2.3兆円規模が想定されている。

日経平均型：想定配当落ち351.40　想定配当金額3,100億円

加重平均型：想定配当落ち（TOPIX)35.03　想定配当金額（合計）1兆9,500億円

• TOPIX_3月リバランス（実施3/30）

自己株消却中心で、売り方向メインのリバランスとなる。

片側4千億円のリバランスだが、売り方向は二銘柄で半分以上を占有。

【以降、会員様向け情報です】

原文URL
https://market.kiwameinvestment.com/column/mm/23691/

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マーケット一言：昨日の上げ以上に下げ、日本株は大幅安。セリングクライマックス感はまだなし。いずれ

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公開日時：2026年3月19日17時15分

本日の日本株は昨日の上げ以上の下げとなり、日経平均-3.4％、TOPIX-2.9％、グロース250指数-4.3％と大きく下げました。

昨日はイラン情勢膠着でもう買いでしょ！という雰囲気になっていましたが、売買代金の盛り上がりなく、一昨日の下げからの戻しに足りない主力も多くと心配していた通り、昨日の上げのメッキをはがしておつりがくるくらい今日は下げてしましました。

東証プライム市場の売買代金は増えましたが8.5兆円程度と、セリングクライマックスにはまだ遠そうです。

まあ、需給でななくてイラン情勢次第ではあるのですが、少なくとも需給のあく抜けはまだしておりません。

一方、説明は少し難しいのですが、個別銘柄の下げはもちろん大きいのですが、ファンダメンタルズ悪い、バリュエーション高過ぎなどでショートされるべき銘柄が、変なショートカバーが入らずきっちり下がっているので、ロングショートファンドにとってやりづらいマーケットではなかったです。

これは市場がパニックでおかしくなっているわけではないということを意味しておりまして、いい意味では個別銘柄で勝負できるマーケットである、悪い意味ではパニック売りが出ていないので、まだ売りが出る余地下げる余地はあるということです。

米FOMCで利下げ観測が後退したり、日銀金融政策決定会合でもややタカ派な部分あったりと他にもいろいろありましたが、まあ単純に戦争なんでポジション大きくとるべきではないですね、で済む話といえば話ではあります。

3連休、何が起こるかは分かりませんが、事態改善を待つしかありません。

今週もお疲れさまでした。

原文URL
https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/23686/

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【新規推奨】教育ICT・FAロボティクス関連銘柄

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公開日時：2026年3月18日21時57分

「映像＆IT」と「ロボティクス」を軸に、教育分野と産業分野の両方に事業基盤を持つ企業です。

足元の第3四半期決算で通期業績が上方修正され、今期の期末一括配当予想が引き上げられており、教育DXや半導体向け検査装置というテーマ性とあわせて、株価の再評価余地はなお大きいと考えます。

株価は短中期で+30％台後半のアップサイドを見込みます。

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どんな会社？／現況とテーマ／足元の業績と成長性／中長期の方向性／カタリスト（ポジネガ）／投資判断と目標株価

【以降、会員様向け情報です】

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マーケット一言：原油価格下落により日本株は全面高。売買代金からしてまだ本格上昇ではない。

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公開日時：2026年3月18日18時22分

原油次第というマーケットが続きますが、今日は中東で少し動きがあって原油価格が下落したことにより、日経平均+2.9％、TOPIX+2.5％と大きめに上昇しました。

東証プライム市場で値上がり／値下がり銘柄比率が94％／4％と全面高であり、海運、商社、非鉄金属など景気敏感やコモディティ系、電力などディフェンシブ系が業種別指数でパフォーマンス上位となっていると同時に、個別銘柄ではいつものキオクシア+8.2％、アドバンテスト+6.7％、フジクラ+4.5％など半導体・AI関連銘柄が売買代金上位で大幅上昇していると、文句のない上げ方でした。

強いて難点をいえば、東証プライム市場の売買代金が昨日よりやや増えたとはいえ6.7兆円弱にとどまったところ。

ショートカバー主導とはいえないまでも、腰の入った大きな買いは、当然のようにまだ入ってはいないというところでした。

昨日大きく売られた主力銘柄も、その下げに比べると戻しがやや物足りないものも目につきましたね。

買いでついていきたい気持ちというか、少し前のめりにはなりつつも、がっつり買うわけにはまだいかないです。

グロース250指数は+3.7％と大きく上げ、中小型株もほっと一息という感じでした。

QDレーザ（量子レーザ）+18.7％、日本ギア（原発）+15.7％、千代田化工（トヨタと脱炭素）+17.2％、QPS（宇宙）+16.5％、アストロスケール（宇宙）+10.3％、名村造船（造船）+7.0％といった人気銘柄が大きく上げ、主力パワーエックス+9.2％、トライアル+6.7％も強く、今日はオンコリスバイオファーマ+6.6％、3Dマトリックス+6.1％などバイオ株も買われました。

グロース市場の売買代金は昨日より減少しており、値上がり／値下がり銘柄比率が71％／22％と全面高とは言えなかったところが、状況的にはあまりいいとは言えないところで、こちらも大型株同様、大きく買って勝負という局面にはなってないです。

イランvsイスラエル・アメリカが手詰まりでやや膠着気味の中、少なくとも状況は大きくは悪化しないという楽観で今日は上げました。

ただ引き続きイラン情勢次第、原油価格次第で上下ともに大きく値動きしますので、売りも買いも早め早めでいきましょう。

一昨日、少し買ってみたいとしたコールオプションと【参考銘柄】も、利食いはやや早めでお願いします。

（【参考銘柄】の方は、明日朝のマイクロン・テクノロジーの決算の後の値動きが楽しみではあります。）

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https://market.kiwameinvestment.com/column/w6/23672/

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