決算サプライズ大暴騰があってもいいスターフライヤー・・・・・四半期分析は算数で十分

日経マネー６月号の取材の際に四半期別前期比較の分析をするって話があったのですが・・・言葉ではどうもうまく説明できませんでしたし、記事にもなってません。
今回はそれを書いてみましょう。

スターフライヤーについては為替や原油価格などの不透明な要因はありますが、単純化するためそれらを無視して前四半期比較だけで考えてみます。
投資家は、今期の通期減益の数値だけ見ていて、震災の影響をすっかり忘れてしまってるんじゃないのか？
実は正常に戻るだけで、とんでもない利益になるんじゃないかというのが最大のポイントです。これは先日大暴騰したダイヤモンドダイニングの時とまったく同じ考え方です。

2011/3 1Q 2Q 3Q 4Q　　　　　
売　　 上　41 49 46 44
営業利益 1.6 8 5.7 0
（４Ｑに震災発生の影響あり）

2012/3
売　 　上 39 63 62 65?
営業利益 -6 9 4 1?
（震災直後１Ｑに多くの欠航があったことと、新路線準備も重なり大幅赤字になってるのがポイント。なお今年の４Ｑは営業利益だけなら余裕で達成と見る。）

2013/3予
売 　　上 62 63 62 65
営業利益 2 9 4 1
（震災の影響が消えＧＷ予約好調の１Ｑは大きく黒転？保守的に２年前の数値を使う。他のＱの利益も保守的に同額としてみると営業利益１６億なのだが・・・）

四季報は
売　　上 290
営業利益 14.5
これですら十分保守的なんじゃないかとか想像させる。

さて、５月１１日の決算発表がどう出るかですが・・・
今期予想をどう出してくるかが１番のポイントですね。

ちなみにダイヤモンドダイニングは四季報１１億、会社予想１４億でぶっとんだ訳ですが・・・・・・ひょっとして同じことがという期待もあります。こういう期待（妄想？）を描いてる時はその通りにならないので、あんまり期待しないで待ちたいと思います（笑）

例えそこまで強気の数値が出なくても、優待だけでも十分に買える価格帯なので特に不安はありません。
業績さえ正常化すれば初配当、成長路線継続、割安解消狙い、優待取り、東証１部昇格期待など材料はたらふく控えてますので。

東証１部昇格は順調に１２月でしょうが、ここは増資も間違いなくあると思ってるのでそれほど昇格単独で期待はしてません。四季報通りの業績ベースなら当面の適正株価は５０００（税金考慮後の修正ＰＥＲ８くらい）と考え、中長期で６０００～１００００円を期待してみたいと思います。

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コロワイドとポーラオルビスの決算通過・・・・・・・・・・資料から分析

アトムに何もなかった時点でコロワイドにも何もないと思っていたが無事決算終了ですね。
営業利益５割増の予想を出してきて、相変わらず期初は強気。税効果会計の影響で純利益は小さいのですが、キャッシュに影響はないので特に問題はなさそうな。

ポーラは１Qですが順調に通過しました。
ここは豪州ジュリーク社の買収に関連する決算分析が重要です。
今期に与える影響は軽微。ただし今期だけ生じる買収費用が７～８億あるため、この分は来期の増益要因となります。１０％成長をかかげるポーラには十分なマージンですね。

いずれにせよ両社とも長期保有方針に変わりはありません。優待到着が楽しみな両社です。

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４月の成績・・・・訂正します。決算発表はサプライズあるんじゃないかなぁと期待高まる

また計算ミスがありました。

証券口座の現金を含めてなかった。

４月の成績は
前月比＋2.2％
年初比＋21.5％
となりました。
（未着の配当優待は含んでおりませんが、含めるとさらに＋1.5％以上は行くはず。）

さて、今日は来週末サプライズを起こしそうな会社の分析を進めてました。

来週までには公開してみたいと思います。

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