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リスク回避で消極的に買われたユーロの行方が気になる…
今週は人民元ショックに神経を擦り減らされ、ようやく目先一巡したところで市場にはドッと疲れが出た感もある。なおも、中国の今後の出方に対する警戒を完全に解くわけにも行かず…かといって、いつまでもリスク回避的なスタンスをとり続けているわけにも行かない。その意味で、今しばらくドル/円のレンジ相場が続く可能性は高いと言える。注目度が高かった７月の米小売売上高も無難な結果で、ポジティブではあるが決め手にはならなかった。まだまだ次の材料探しの旅は続く…。少なくとも現状において124.50円前後の水準というのが妙に居心地がいいことは確かだ。
一方、一時的なリスク回避でキャリートレードの巻き戻しが生じ、消極的に買われたユーロの行方も大いに気になる。なおもシカゴ筋の売り越しは大きく積み上がっており、ともすると買い戻しの動きが出やすいことも事実。ただ、本質的に中国経済の持ち直しが一筋縄では行かないというのなら、そのダメージはユーロ圏経済にとって大きく、ここは普通に考えると「ユーロ/ドルは売り」ということになるはずである。今後、仮に一目均衡表の日足「雲」を下抜け、1.1100ドルの水準をも明確に下抜ければ、そこから下値余地はグッと拡がるものと思われる。
（08月14日 11：15）
