ニコンの2013年3月期におけるカメラ事業の営業利益が、
前期比で48％増加し、2008年3月期の最高水準に近くなる
という予想を発表しました。
これにつきましては、次のURLの「2013年3月期 決算関係データ」
というページでご覧いただけます。
「ニコン 投資家情報」
→ http://www.nikon.co.jp/ir/index.htm
上記の資料を参考に、
2012年3月期と2013年3月期のセグメント別の営業利益を２期比較
してみましょう。
★営業利益の２期比較（単位：億円）
＊＊＊2012/3＊＊2013/3（予）
＊＊＊－－－＊＊－－－
精機Ｃ＊427→→→250（▲41.5％）
映像Ｃ＊540→→→800（＋48.1％）
インＣ ▲32→→ ▲10（＋68.8％）
その他＊ 42→→→ 30（▲28.6％）
調整＊▲176→→▲170
＊＊＊－－－＊＊－－－
＊＊＊＊801→→→900（＋12.4％）
＊＊＊＊＝＝＊＊＝＝＝
こうしてみると、赤字のインＣ（インストルメンタルカンパニー）
を除けば、映像カンパニーが孤軍奮闘している、という
印象が強いですね。
前期比で48.1％の伸びを予想しています。
これは、新聞記事によると、
最近の投資効率の良さが原因の一つにあると
いういわけですね。
新聞では、ニコンのカメラ事業（映像カンパニー）の
総資産利益率（ＲＯＡ）が過去５年平均で
２６％と非常に高い数値であることを示唆しています。
総資産利益率は、
バランスシート上の総資産に対する利益の割合です。
利益／総資産
で計算されるのですが、分子の利益は、
分析の目的によって
「営業利益」
「経常利益」
「当期純利益（最終利益）」
のいずれかを使い分けます。
ここでは、営業利益または経常利益を想定している
のではないかと思われます。
また、分母は一般にバランスシートの総資産を
用いるのですが、このセグメント別の情報を使う場合、
便宜的に「セグメント資産」を、そのセグメントの
総資産とみなして、投資効率を計算しています。
ご了承下さればたいへんうれしいです。
（つづく）