財務省が防衛省に対し、今後5年間の防衛費について50兆円台の予算枠を提示したとのニュースで防衛三兄弟揃って下げ下げです
あらー？防衛費は増えるんじゃないの？
実際、現在の防衛力整備計画は5年間で約43兆円。今回の50兆円台も、前の計画と比べれば増額です。
ところが、ここで問題になるのが、またまた「市場の期待値」ってやつ
実は11月2日の時点で、政府・与党内では70兆〜80兆円という大幅な増額案が浮上していると報道されていました。
市場も当然、こうした大幅増額への期待を膨らませていたわけです。
それが今回、50兆円台という数字が出てきた。
増額には違いないのに、期待していた水準には届かない。
これが失望売りにつながったと考えられます。
さらに今回、私が気になったのは、発表に至るまでの経緯。
報道によると、財務省が防衛省に予算枠を提示したのは先週末。
そして今週、防衛省は防衛関連企業に対し、これまで協議していた装備品の調達数量や金額を半分程度に減らす方針を伝え始めたそうです。
対象にはミサイルや航空機、米国製のF35なども含まれています。
つまり、今日突然出てきた話ではなく、防衛省と関連企業の間では、すでに具体的な調整が始まっていたということ。
一方、70兆〜80兆円案については11月2日に報道されていましたが、今回の50兆円台という具体的な予算枠や、調達縮小の情報が広く報じられたのは今日。
もちろん、これだけで誰かが事前に株を売っていたとは言えません。ただ、個人投資家としては、ちょっと複雑な気持ちになりますよね〜。
私たちがニュースを見て驚いている頃には、すでに事情を知っていた人たちもいたのかもしれませんね。
なーんて
さて、ここで忘れてはいけないのが、今回の予算枠はまだ正式決定ではないということ。
今後の政府・与党内の協議によって、予算枠や調達方針が変わる可能性もあります。
また、50兆円台でも現行計画の43兆円を上回っています。防衛力の強化そのものがなくなったわけではありません。
もちろん、実際に受注が減るのであれば企業業績への影響は考える必要があります。
それでも、防衛費が増える方向性は変わっていないのに、ここまで一斉に売られるのか〜というのが正直な感想。
企業の事業が今日突然悪くなったわけではなく、市場が期待していた未来が少し遠のいただけでも、これだけ大きく動いてしまう。
期待が大きければ大きいほど、その反動も大きくなる。
まさに投資家心理が株価に表れた場面なのかもしれません。
よく相場では「国策に売りなし」と言います。
国が進める政策に関連する企業は、長期的な需要が期待できるため、投資対象として注目されやすいという意味です。
ただし、国策銘柄だからといって株価が右肩上がりになるわけではありません。
むしろ、国策銘柄ほど、予算や政策の具体的な数字が報道された途端に、材料出尽くしや期待剥落で急落することがあります。
市場は実際の政策内容だけでなく、それまでに膨らんでいた期待との差を見ているからです。
今回の防衛三兄弟も、まさにそのケース。
防衛費の増額という大きな方向性が変わったわけではありませんが、市場が期待していた規模には届かなかった。国策としての必要性と、株価の短期的な動きは別物なんですよね。
さてさて、防衛三兄弟はここからどう動くのでしょう。
今回の失望売りが一時的なものなのか、それとも成長期待の修正につながるのか。
まだ次期防衛費も正式に決まったわけではありません。年末に向けた政府の協議も含めて、防衛三兄弟の動きを追っていきたいと思います
【12月の配当金
が待ち遠しい】
