SB Energyは米国でIPOを予定していて、NASDAQ Global Select MarketとNasdaq Texasに、ティッカー「SBE」での上場を申請しています。2026年9月1日にSECへS-1を提出しました。(ソフトバンクグループ株式会社)
最初は再生可能エネルギーの会社というイメージだったのですが、今回のIPO資料を見ると、かなり面白い方向に事業が変わっています。
今のSB Energyが狙っているのは、AIデータセンターと、それを動かすための電力インフラ。
ここがポイントです。
AIの話になると、どうしてもGPUや半導体に目が行きます。
でも、AIデータセンターを大量に作るなら、当然ものすごい電力が必要になります。
つまり、
AIが伸びる
↓
データセンターが増える
↓
電力が必要になる
という流れ。
SB Energyは、この「電力が必要になる」という部分を狙っているわけです。
現在、契約済みまたは建設中のデータセンター容量は8.8GW。
さらに、OpenAIとSoftBank Groupがそれぞれ5億ドルをSB Energyに投資し、OpenAIは1.2GWのデータセンターをSB Energyにリースしています。SB EnergyはStargate構想の中で、データセンターと電力インフラの開発を担っています。(OpenAI)
そしてNVIDIAも関わっています。
S-1によると、NVIDIAはIPO価格で15億ドルをSB Energyに私募投資する予定です。さらに別の契約を含め、NVIDIAによる投資規模は30億ドルと報じられています。(Reuters)
こう見ると、SoftBank × OpenAI × NVIDIA × AIデータセンター × 電力という、ものすごく今っぽい会社です。
ただし、ここで冷静になる必要があります。
SB Energyは、まだ「AIデータセンターが稼働して大きな利益を生んでいる会社」ではありません。
2026年上期の売上高は1億3,870万ドルでしたが、純損失は32億1,000万ドル。
データセンター事業からの収益はまだこれからで、2026年後半からの収益化を見込んでいます。(Reuters)
つまり、「今儲かっている会社」を買うというより、「これからAIインフラを作って儲ける会社」に投資するということになります。ここはかなり違います。
しかも、8.8GWのデータセンター容量があるといっても、それがそのまま現在の売上になるわけではありません。
建設、電力供給、設備投資、顧客への引き渡しなど、これからクリアしていくことがたくさんあります。
SB Energy自身も、現在はデータセンターがまだ稼働していないことを開示しています。(Reuters)
だから私は、SB Energyについては、「会社として面白い」ことと「IPO価格で買って面白い」ことは別だと思っています。
どれだけOpenAIやNVIDIAが関わっていても、高すぎる価格で上場すれば投資妙味は変わります。
逆に、AI需要が今後も拡大し、データセンターと電力インフラへの投資が続くのであれば、大きな成長余地もありそうです。
IPOではまだ募集株式数や価格帯が決まっていません。報道では5,000億ドル……ではなく500億ドルを超える企業価値が意識されているとも報じられていますが、これは現時点では確定した数字ではありません。(ソフトバンクグループ株式会社)
なので、私が今後チェックしたいのは、
・IPO価格はいくらになるのか
・その価格での時価総額はいくらになるのか
・データセンターの建設は予定通り進むのか
・OpenAIへの依存度はどの程度なのか
・今後どれくらいの設備投資が必要なのか
このあたり。
AI投資というと、これまではNVIDIAや半導体ばかり見てきました。でもAIが本当に社会に広がっていくなら、「AIを作る会社」だけではなく、「AIを動かすための電力やデータセンターを提供する会社」にも大きなお金が流れることになります。
SB Energyは、まさにその部分を狙っている会社。
だからこそ、IPO価格が決まったら、もう一度じっくり見てみたいと思っています