こんにちは、ろんです。本日は株主優待IRを発表した会社を6社調査しました。その中から、売上・利益を着実に積み上げる段ボール・包装資材の安定企業トーモク（3946）をご紹介します。
ご訪問いただいた方の資産形成に、少しでもお役に立てれば幸いです。
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今週のおすすめ本です。良かったらあなたのおすすめ本も教えてください
↑タワー投資顧問の伝説のファンドマネージャーの方の本です。驚いたのは保有銘柄が赤字企業、利益の安定しない中小型株ばかりだったこと。実践は難しいでしょうが、真のバリュー株投資の考え方を学べることに価値があると思います
↑日本の“クラフトバーガーブーム”を広げた人物の一人だと思っています。バクマンであげていた”計算型”のストーリー構成。原作者の方の素養の高さをとても強く感じます
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■紹介銘柄オーバービュー：トーモク（3946）
結論：売上・利益・財務がすべて着実に改善されています。累進配当＋優待新設で還元姿勢も明確。
・売上：1,461億円 → 2,241億円（2008→2026、＋53％）
・営業利益：35.5億円 → 114億円（2008→2026、＋221％）
・当期利益：13.8億円 → 73.6億円（2008→2026、＋433％）
・EPS：134.69円 → 446.45円（2010→2026、＋231％）
・ROE：4.03％ → 7.21％（2008→2026）
→ “通知表が毎年ちょっとずつ良くなる優等生”。しっかり強くなっているタイプです。
■事業の全体像
結論：段ボール・包装資材の安定企業。景気に左右されにくい「生活インフラ系」。
トーモクは段ボール・包装資材を中心に展開する企業。
物流・食品・ECなど、景気に関係なく需要がある領域で長年実績を積み上げてきました。
→ “縁の下の梱包職人”。派手さはないけれど、いないと困る存在。
■私の投資先分類(該当：緑色マーキング)
・情熱ある実業家(成長株)
・老舗旅館の跡取り（安定利益/財務良好株)←ここ
・誠実で実直な会社員（高配当/高優待株）
→ 売上・利益の伸びは“着実に確実に”。財務も強固で、“安定 × 実直 × 還元”タイプです。
■業績：売上・利益を着実に積み上げる
結論：営業利益率は長期で改善。収益力が明確に向上。
・売上：1,461億円 → 2,241億円（＋53％）（2008→2026）
・営業利益：35.5億円 → 114億円（＋221％）
・営業利益率：2.43％ → 5.08％
・当期利益：13.8億円 → 73.6億円（＋433％）
→ “毎年ちょっとずつフォームが良くなるランナー”。急成長ではないけれど、着実に利益を生み出しています。
■財務：自己資本比率45.6％、利益剰余金は699億円まで積み上がる
結論：財務は問題なし。借入依存度も低下傾向で、筋肉質な体質。
・自己資本比率：31.24％ → 45.6％（2008→2026）
・利益剰余金：88.9億円 → 698.9億円（2008→2026）
・有利子負債比率：122.09％ → 68.74％（2008→2026）
→ “毎年ちょっとずつ筋トレして、気づいたら体幹が強くなってた企業”。
■配当：増配基調、利回りは4.0％（予想）
結論：累進配当を掲げ、増配が続く。還元姿勢は強い。
・一株配当：30円 → 130円（2010→2026）
・配当性向：21.54％ → 29.1％（2010→2026）
・予想利回り：4.0％（2027/03予）
→ “静かに増配してくれるタイプ”。長期で持つほど嬉しい企業。 ” 配当は、中長期的な利益成長に合わせて増配していく累進配当”とIR資料に記載あり。DOE下限目標の記載は確認できず(IR資料より)
■優待：QUOカードの記念優待＋長期保有で増額
結論：300株以上でQUOカード。長期保有で増額される“コツコツ型優待”。
‘26/7/16 株主優待新設を発表。内容は、特別優待としてQUOカード10,000円を贈呈(300株以上保有時)。27年3月期以降は、300株以上&1年以上継続保有者にQUOカード10,000円、3年以上で15,000円に増額。利回り前提はQUOカード10,000円（前提：300株)
■コメント：安定 × 実直 × 財務強の“梱包職人企業”
3年保有時の(配当+優待)利回りは6.1%で仮置き(増配率前提は7.2%/年)。
トーモクは
・売上・利益が長期で伸びる
・財務健全
・累進配当を宣言
・優待も長期で増額
という、堅実さと還元姿勢がそろった企業です。
→ “通知表がずっと安定して良い優等生企業”。派手さはないけれど、長期で持つと安心感があるタイプ。
■私の判断
利益の伸びと財務の安定性が魅力の安定企業。配当利回りも高く、優待も長期保有で増額されるため、コツコツ型の投資家と相性が良いと感じます。
私としては残念ながらエントリーは考えません。理由は、優待取得に必要な金額が本日の株価で120万円以上必要だからです。潤沢な資金があれば喜んでエントリーするのですけど。
あなたはこの企業どう思いますか？良かったらコメントで教えてください。
■本日の調査銘柄と3年保有時利回り(仮)
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