リセッションの定義は、2四半期連続で実質GDPがマイナスになること。
バイデン大統領は、リセッションではないと主張し、リセッションの定義を変える男として話題になってるけど、少なくとも、アメリカはテクニカル・リセッション入りしたと言える。
か、どうか、わからない。
本当に、アメリカはリセッション入りしていないかもしれない。
アメリカの2022Q2の実質GDPは、19兆6,817億ドル。
これは、2022Q1の19兆7,279億ドルから年率で0.9％のマイナス。
2021Q4から2022Q1にかけても1.6％のマイナスだったから、2四半期連続のマイナスでリセッションということになっている。
ただし。
この実質GDP、つまり2012年時点のドルの価値に引き直して算出した数字がクセモノ。
この計算をする前の名目GDPで見ると、2022Q2の24兆8,518億ドルは、2022Q1の24兆3,867億ドルから年率7.6％、表面的には増えている。
名目GDPを実質GDPに換算するのがGDPデフレータで、2022Q2は1.26269、2022Q1は1.23615が採用された。
これは、Q1からQ2にかけて年率8.6％、物価が上がったということを前提にしている。
この数字こそが、ぼくが信頼できるのかどうか、よくわからない。
ほんとに8.6％も上がってるのかということと、インフレターゲットの4倍以上も物価が上がっている時にGDPデフレータという数字が有効なのか、ということ。
たとえば、コアCPIは、Q1からQ2で年率6.5％上がってるけど、もしGDPデフレータの上昇率もそれと同じだとすると、2022Q2の実質GDPは19兆7,838億ドルで、前期比年率1.1％のプラスということになる。
同様にコアPCEデフレータで計算すると、同19兆9,678億ドルで、4.9％の成長だ。
この計算はただのアタマの体操であって、実はきっと2022Q2がプラス成長だったはず、だなんて言うつもりはない。
ただ、GDPデフレータの扱い如何でプラスにもマイナスにも振れる程度の数字なので、来月以降の改定値ではプラスが出てくる可能性もある。
あんまりリセッションだ！って騒ぎ過ぎないほうがいいのかもしれない。