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ものまね株式投資家のピッポです。
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チャーター2024年第1四半期決算
チャーター・コミュニケーションズ（CHTR）
売上高
137億ドル（前年同期比 +0.2%）
純利益
11億ドル（+8.4%）
純利益率
8.1%（7.5%）
EBITDA
55億ドル（+2.8%）
EBITDA margin
40.2%（39.2%）
設備投資
28億ドル（+13.3%）
EPS
7.55ドル（+14%）
営業キャッシュフロー
32億ドル（-3.3%）
フリーキャッシュフロー
3.5億ドル（-46.1%）
住宅・中小企業顧客合計 3,201万件（-0.6%）
純増 -11万件（+1.6万件）
モバイル回線合計 825万件（+38.1%）
純増 +48.6万件（+68.6万件）
自社株買い
チャータークラスA普通株式およびチャーターコミュニケーションホールディングスの普通株式170万株を約5.67億ドルで買戻
加重平均発行済普通株式数（希薄化後）
1億4,664万株（-4.5%）
売上
インターネット 58億ドル（+1.9%）
ビデオ 39億ドル（-8.1%）
音声 3.7億ドル（+0.3%）
モバイル 6.9億ドル（+37.8%）
住宅収入合計 108億ドル（-0.4%）
中小企業 10.9億ドル（-0.9%）
企業 7.0ドル（+3.8%）
法人収入合計 18億ドル（+1.3%）
広告売上 3.9億ドル（+10%）
その他売上 7億ドル（+2.4%）
総売上 137億ドル（+0.2%）
4月26日、米ブロードバンドサービス、ケーブル事業会社のチャーター・コミュニケーションズが2024年第1四半期決算を発表しました。
なんとか増収増益
懸念されていた低所得者向けブロードバンド補助金（ACP）は、予算減額のうえ継続される見通し。
最大のACP顧客を抱えるチャーターにとっては朗報ですが、補助金頼みの顧客が顧客世帯の約17%とは…
長期的にはブロードバンド需要は増大していくとは思いますが、莫大な設備投資に見合った料金を顧客が払えるのかという懸念はあります
というわけで株価はリスクを折り込み低迷中…
決算発表資料よりChris Winfrey会長兼最高経営責任者のコメント。
「当社の差別化されたコンバージド・コネクティビティ製品により、当社は大きな競争優位性を獲得し、顧客と財務の持続的成長を実現することができます」
- 第 1 四半期の家庭向けおよび中小企業向け（以下「SMB」）インターネット顧客数は合計で 72,000 件減少
2024年3月31日現在、チャーターは住宅および中小企業のインターネット顧客合計3,050万人にサービスを提供
- 第 1 四半期の家庭用および中小企業向けモバイル回線総数は 486,000 回線増加
2024年3月31日現在、Charterの携帯電話回線数は830万回線
- 2024年3月31日現在、チャーターの住宅および中小企業向け顧客数は、携帯電話専用サービスを除き、合計3,200万件
- 第 1 四半期の売上は 137 億ドルで、前年同期比 0.2%増
これは、家庭向けモバイル・サービスの売上が 37.8%増、家庭向けインター ネットの売上が 1.9%増となったことによるもの
- 第 1 四半期のチャーター株主帰属純利益は合計 11 億ドル
- 第 1 四半期の調整後 EBITDAは前年同期比 2.8%増の 55 億ドル
- 第 1 四半期の資本支出は合計 28 億ドルで、これには回線延長 10 億ドルが含まれています
- 第 1 四半期の営業活動による純キャッシュフローは、前年同期の 33 億ドルに対し、32 億ドル
- 第 1 四半期のフリーキャッシュフロー1 は 3.58 億ドルで、前年同期の 6.64 億ドルから減少
これは主に、チャーター のネットワーク進化・拡大イニシアチブと 2024 年第 1 四半期の一時的な和解金支払いによる資本支出の増加によるもの
- 第1四半期中、チャーターはチャーター・クラスA普通株式170万株とチャーター・コミュニケーションズ・ホールディングス・エルエルシー（「チャーター・ホールディングス」）の普通株式を5億6,700万ドルで購入
2024年3月31日現在、チャーターは携帯電話のみの顧客を除き、2,980万世帯の家庭用顧客と契約
第 1 四半期の家庭用インターネット顧客数は、2023 年第 1 四半期の 67,000 の増加に対し、72,000 の減少
チャーターでは、競合他社よりも低コストでネットワークを進化させ、フットプリント全体で対称型およびマルチギガビットスピードを提供する計画
チャーターのアドバンスドWiFiは、顧客に最適化されたホームネットワークを提供すると同時に、セキュリティとプライバシーを強化し、接続機器をよりコントロールしやすくするマネージドWiFiサービスで、スペクトラム・インターネットの全顧客が利用可能
2024年第1四半期の家庭向けビデオ顧客数は39万2,000人減少し、これに対し2023年第1四半期は23万7,000人減少
2024年3月31日現在、チャーターの家庭向けビデオ顧客数は1,310万人
2023年10月、Charterはビデオ顧客向けにXumo Stream Boxの導入を開始
Xumo Stream Boxは、ライブTV体験と何百もの最も人気のある消費者向けTVアプリケーションへのアクセスを組み合わせたもので、顧客の興味や購読に基づくキュレーションされたコンテンツ提供とともに、統一された検索と発見を特徴としている
第1四半期中、チャーターはスペクトラム・インターネットの顧客向けに、インターネット配信のストリーミングTVパッケージ「Spectrum TV® Stream」と「Spectrum Stream Latino」の2つのお得な新サービスを開始
Spectrum TV Stream は、最も人気の高いニュースやエンターテイメントのネットワークを多数提供しており、Spectrum Stream Latino は、ヒスパニック系の視聴者がチャーターの充実した番組ラインナップを利用できる新たな選択肢を追加するもの
2024年第1四半期、家庭用有線音声通話顧客は27万4,000人減少しました（2023年第1四半期は22万4,000人減少）
2024年3月31日現在、チャーターの家庭用有線音声通話顧客数は640万人
2024年第1四半期、チャーターは家庭用モバイル回線を47万3,000回線増加させた（2023年第1四半期は66万6,000回線増加）
Spectrum MobileTM は、Spectrum Internet の新規および既存の全顧客が利用可能で、5G アクセスを含むプラン、契約不要、料金に税金と手数料が含まれるなど、全体として最速の速度を提供
Charter のコンバージド・オファーである Spectrum One と Spectrum Mobile は、Charter のコンバージド・ネットワーク戦略の中核をなすもので、消費者に差別化された接続体験を、競争力の高いシンプルなデータプランと料金設定で提供
4月、チャーターはエニタイム・アップグレードを開始
エニタイム・アップグレードは現在、追加料金なしでスペクトラム・モバイルの無制限プラス・データプランに含まれており、新規および既存の顧客が好きなときに何度でも電話をアップグレードできるようにするもので、電話のアップグレードに伴う従来の待ち時間や条件要件を解消するもの
2024 年第 1 四半期の家庭用顧客 1 人当たり月次売上は合計 120.48 ドルで、前年同期比 0.1%減少
これは、ビデオ顧客基盤の構成比が低下し、低価格ビデオ・パッケージの構成比が高まったことによるもので、プロモーションによる料金値上げ、料金調整、スペクトラム・モバイルの成長によりほぼ相殺
2024年第1四半期のSMB顧客数は3,000件減少したが、2023年第1四半期のSMB顧客数は8,000件増加
企業向け PSU は、2023 年第 1 四半期の 4,000 件に対し、2024 年第 1 四半期は 5,000 件増加
チャーターは、連邦政府、州政府、地方政府と協力し、サービスが行き届いていない地域にスペクトラム・インターネットを普及させる努力を続けている
2024 年第 1 四半期中、チャーターは 7 万 3,000 件の補助金付きルーラルパスを有効化
チャーターが補助金を支払っている農村部では、2024年第1四半期に住宅用および中小企業向け顧客数の合計が35,000件増加
営業収益
第 1 四半期の収入は、家庭用モバイル・サービス、家庭用インターネット、広告販売収入の増加により、前年同期比 0.2％増の 137 億ドルとなりましたが、家庭用ビデオ収入の減少により一部相殺
第 1 四半期の住宅向け売上は前年同期比 0.4%減の 108 億ドル
インターネット収入は前年同期比1.9%増の58億ドルで、プロモーションによる料金のステップアップと料金調整により牽引されましたが、バンドル収入配分の減少により一部相殺
ビデオ収入は、前年同期比 8.1％減の 39 億ドル
これは、前年同期におけるビデオ顧客数の減少、およびチャーターのビデオ顧客ベースにおける低価格ビデオパッケージの構成比の上昇によるもので、プログラマー料金の値上げを通過させるプロモーション料金のステップアップおよびビデオ料金調整により一部相殺
音声収入は前年同期比 0.3％増の 3 億 7,400 万ドル
これは音声料金の調整によるもので、過去 12 ヶ月間の有線音声通話顧客の減少によりほぼ相殺
第 1 四半期のモバイル・サービス収入は 6.85 億ドルで、前年同期比 37.8%の増加
法人向け売上は前年同期比 3.8％増となり、SMB 向け売上が 0.3％減少したことで一部相殺され、前年同期比 1.3％増の 18 億ドル
2024 年第 1 四半期の SMB 向け収入が前年同期比で減少したのは、主に低価格ビデオ・パッケージの構成比が高まったこと、および SMB 向け顧客 1 人当たりの音声回線数が減少したことにより SMB 向け顧客 1 人当たりの月次収入が減少し たことによるものですが、顧客数の増加により一部相殺
ホールセールを除く企業向け売上は前年同期比 5.5％増加しましたが、これは主に PSU の成長を反映したもの
第 1 四半期の広告売上は、前年同期比 10.0%増の 3.91 億ドル
両期とも政治収入を除いた広告販売収入は、広告市場が厳しさを増したことでほぼ相殺されたものの、アドバンスト広告収入の増加により、前年同期比0.3%増加
その他の収入は、主にモバイル機器売上の増加により、前年同期比 2.4%増の 6 億 9,900 万ドル
営業費用
第 1 四半期の番組制作費用は、前年同期比で 2.29 億ドル（8.2％）減少
これは、ビデオ顧客数の減少、およびチャーターのビデオ顧客基盤における低コストのパッケージの構成比の上昇を反映していますが、契約上の番組制作料金の値上げ、更新、調整により一部相殺
第 1 四半期の 2024 年番組編成費用は、前年同期の 5,000 万ドルの有利な調整に対し、2,800 万ドルの有利な調整を含んでいます
その他の売上原価は、主にモバイル・サービス直接費用およびモバイル機器売上の増加により、前年同期比で1億3,000万ドル（9.8％）増加
顧客サービス費用は、スペクトラム・モバイルの成長をサポートするための追加活動や貸倒費用の増加により、生産性の改善により相殺されましたが、前年同期比でほぼ横ばい
営業費用は主に人件費の減少により、前年同期比2,600万ドル（2.7％）減少
その他の費用は、前年同期から 500 万ドル（0.5％）増加
チャーター株主帰属純利益
チャーターの株主に帰属する当期純利益は、2023 年第 1 四半期の 10 億ドルに対し、2024 年第 1 四半期は 11 億ドル
チャーターの株主に帰属する当期純利益が前年同期比で増加したのは、主に調整後 EBITDA の増加と資産売却益によるものですが、法人税および支払利息の増加により一部相殺
チャーターの株主に帰属する基本的普通株式 1 株当たり純利益は、前年同期の 6.74 ドルに対し、2024 年第 1 四半期は 7.66 ドル
この増加は主に、上記の要因に加え、基本的加重平均普通株式数が 4.6％減少したことによる
基本的加重平均発行済み普通株式が前年同期比で 6%減少
調整後 EBITDA
第 1 四半期の調整後 EBITDA は 55 億ドルで、前年同期比 2.8%増加
これは売上高が 0.2%増加し、営業費用が 1.5%減少したことを反映
資本支出
2024 年第 1 四半期の資本支出は合計 28 億ドルで、2023 年第 1 四半期から 3.27 億ドル増加
2024 年第 1 四半期の回線延長設備投資総額は 10 億ドルで、これはチャーターの補助金付き地方建設イニシアチブと、住宅用・商業用グリーンフィールドおよび市場充填の機会における継続的なネットワーク拡大による
回線延長を除く第 1 四半期の資本支出は 18 億ドルで、前年同期の 16 億ドルと比べ、アップグレード／再構築（主にネットワークの進化）および CPE（Xumo Stream Box）の支出が増加
チャーターは現在、2024年通年の資本支出は総額122億ドルから124億ドルになると見込んでおり、これには回線拡張資本支出約45億ドル、ネットワーク進化支出約16億ドルが含まれる（2023年はそれぞれ40億ドル、9億ドル）
2024年の実際の資本支出額は、チャーターのネットワーク進化・拡大イニシアチブのペース、サプライチェーンのタイミング、チャーターの住宅・商業事業の成長率など（ただしこれらに限定されない）、多くの要因に左右される
キャッシュフローとフリーキャッシュフロー
営業活動による純キャッシュフローは、前年同期の 33 億ドルに対し、2024 年第 1 四半期は 32 億ドル
営業活動による純キャッシュフローが前年同期比で減少したのは、主に2024年第1四半期に一時的な和解金を支払ったためですが、調整後EBITDAの増加により一部相殺
2024年第1四半期のフリーキャッシュフローは3億5,800万ドルで、2023年第1四半期に比べ3億600万ドル減少
フリー・キャッシュ・フローが前年比で減少したのは、主に資本支出の増加と営業活動による純キャッシュ・フローの減少によるものですが、資本支出に関連する未払費用の増減が少なかったことで一部相殺
流動性と資金調達
2024年3月31日現在、借入債務の元本総額は978億ドルであり、チャーターの信用枠はチャーターの6億6,100万ドルの現金ポジションを上回る約29億ドルの追加流動性を提供
自社株買い戻し
2024年3月31日に終了した3ヶ月間に、チャーターはチャーター・クラスA普通株式およびチャーター・ホールディングスの普通株式を170万株、5億6,700万ドルで購入
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