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シンクロニー2023年第4四半期決算
シンクロニー・フィナンシャル（SYF）
純金利収入 47億ドル（前年同期比 +9%）
貸倒引当金費用 18億ドル（+50%）
純利益 4.4億ドル（-24%）
EPS 1.03ドル（-18%）
加重平均発行済普通株式数（完全希薄化後）
4億0,690万株（-7.1%）
貸付債権 997億ドル（+13%）
購入数量 493億ドル（+3%）
平均アクティブアカウント 7,153万（+4.6%）
預金 812億ドル（+13%）
ROA 1.5%（-0.7%）
ROE 12.4%（-5.1%）
ROTCE 14.7%（-6.4%）
純金利マージン 15.1%（-0.48%）
エフィシェンシー・レシオ 36.0%（-1.2%）
純償却率 5.58%（+2.1%）
30日以上の延滞貸出金 4.74%（+1.09%）
90日以上の延滞貸出金 2.28%（+0.59%）
純償却額 14億ドル（+81%）
2023年度
純金利収入 170億ドル（前年同期比 +9%）
貸倒引当金費用 60億ドル（+77%）
純利益 22億ドル（-26%）
EPS 5.19ドル（-16%）
加重平均発行済普通株式数（完全希薄化後）
4億2,350万株（-12%）
ROA 2.0%（-1.1%）
ROE 16.4%（-6.2%）
ROTCE 19.8%（-7.5%）
純金利マージン 15.15%（-0.48%）
エフィシェンシー・レシオ 34.9%（-2.3%）
純償却率 4.87%（+1.87%）
30日以上の延滞貸出金 4.74%（+1.09%）
90日以上の延滞貸出金 2.28%（+0.59%）
純償却額 46億ドル（+82%）
1月23日、米クレジットカード発行会社シンクロニーが2023年第4四半期決算を発表しました。
増収減益ですが見通しは堅調です
貸倒引当費用は爆増してます。
ただ、消費者の信用については予想通りコロナ前の水準に到達したところです。
消費者のカード利用額は増加しており、支払いも安定しているようです。
2024年の見通しは良好です。
まず、Ally LendingのPOSファイナンス事業の買収が初期貸倒引当金積み増しを除けば、2024年度1株あたり利益増加に貢献します。
さらに、Pets Best事業の売却により、2024年には7億5,000万ドルの税引き後利益が生じます。
売却益を除けば、利益に及ぼす影響は中立とのこと。
意外と底堅い業績、安定増配、大量自社株買い、低株価評価とポートフォリオ占有率低めですが、長期でおつきあいしていきたい企業です
決算発表資料より、シンクロニーのBrian Doubles社長兼最高経営責任者（CEO）のコメント。
「シンクロニーの第4四半期の好調な業績は、消費者の継続的な回復力に支えられた差別化されたビジネスモデルの威力を浮き彫りにしました。」
「当期は、既存のパートナー・プログラムを拡大し、新たなプログラムを立ち上げ、商品と市場を拡大し、ポートフォリオ全体でマルチプロダクト戦略を拡大し続けました。」
「シンクロニーはこれらの戦略的優先事項を実行し続け、業界をリードする金融ソリューションと金融体験を提供し続けるとともに、ステークホルダーにとって魅力的なリスク調整後リターンで持続可能な成長を推進できると確信しています。」
シンクロニーのBrian Wenzel取締役副社長兼最高財務責任者（CFO）のコメント。
「シンクロニーの第4四半期の好業績は、ポートフォリオ全体の広範な成長、想定内の与信正常化、RSAを通じたパートナーの継続的な連携、長期的な営業効率目標に向けたさらなる進展など、2023年を通じて達成した好調な業績の継続を反映したものです。」
「シンクロニーは、こうした中核的な事業基盤の強さに加え、主要な戦略的優先事項の実行により、景気サイクルや市場環境の変化を通じて、一貫した成長と高いリスク調整後リターンを実現し続けています。」
「シンクロニーは今後も、お客様、パートナー、プロバイダーの皆様に魅力的な成果を提供し、ステークホルダーの皆様に長期的な価値をもたらすことができると確信しています。」
2023年第4四半期の業績および財務状況
事業のハイライト
ポートフォリオの拡大、商品の充実、営業範囲の拡大を継続
- ペッツベスト保険のインデペンデンス・ペット・ホールディングスへの売却を発表
- Ally LendingのPOSファイナンス事業の買収を発表
ホームセンター業界において差別化されたソリューションを構築し、ホーム＆オートおよびヘルス＆ウェルネス・プラットフォームにおけるシンクロニーのマルチプロダクト戦略を拡大
- J.Crewとの新しいプログラムを発表
2024年前半に開始予定で、初の共同ブランドカードとデジタル機能一式を含む
- J.Crew、Rheem、PetVet Care Centersなど15以上のプログラムを追加または更新
財務ハイライト
中核事業が収益を牽引
- 貸出金利息および手数料は、主に平均貸出債権の増加、基準金利の上昇、支払金利の低下により、16%増の 53億ドル
- 正味受取利息は、貸出金利息および手数料の増加により、3億6,000万ドル（9％）増加して45億ドルとなりましたが、ベンチマーク金利の上昇および調達債務の増加による支払利息の増加により一部相殺
- リテール・シェア・アレンジメントは、1.65億ドル（16％）減少し、8.78億ドルとなりましたが、これは正味貸倒引当金の増加を反映しており、正味受取利息の増加により一部相殺
- 貸倒引当金繰入額は、正味貸倒損失の増加により、6 億 300 万ドル増の 18 億ドル
- その他の費用は、主に成長関連項目、総額7,300万ドルの事業再編費用およびその他の特筆すべき 費用、ならびに営業損失の増加により、1億6,500万ドル（14％）増加して13億ドル
- 法人税等引当金繰入額は、主に税引前利益の減少、および当期において認識された追加的な個別税務上の恩典により、6,500 万ドル（40%）減少し、9,900 万ドル
- 純利益は、5 億 7,700 万ドルに対し、4 億 4,000 万ドルに減少
与信は予想通り正常化を継続
- 期末貸出債権総額に占める支払期日経過30日超の貸出債権の割合は、前年同期の3.65%から4.74%となり、109ベーシス・ポイント増加し、2017年から2019年までの第4四半期の平均を約12ベーシス・ポイント上回った
- 平均貸出債権総額に占める正味貸倒引当金の割合は、前年の3.48%から5.58%と210ベーシス・ポイント増加し、当社の想定の範囲内で正常化し、当社の引受目標である5.5～6.0%に沿った水準
- 期末貸出債権総額に占める貸倒引当金の割合は、前年同期の 10.40％に対して 10.26％
バランスシート、流動性、資本
資金調達、資本、流動性は引き続き堅調
- 貸出債権は1,030億ドルと11%増加し、買取高は3%増加、平均稼動口座数は5%増加
- 預金は95億ドル（13％）増加して812億ドルとなり、資金調達の84％を占めた
- 流動資産と未使用の信用枠の合計は198億ドルで、総資産の16.8%を占めた
- 株主への資本還元は3億5,300万ドルで、これには2億5,000万ドルの自社株買いと1億300万ドルの普通株配当が含まれる
- 2023年12月31日現在、自社株買戻し枠は6億ドル
2024年の見通し
ローン債権の伸び 6 - 8%
- 幅広い購買量の伸び
- 支払い金利の緩やかな上昇は続くが、2024年を通じてコロナ前の水準を上回ると予想
純金利収入 175億-185億ドル
- 以下の項目を調整した通常の季節性トレンドに従う：
- 固定金利リテール預金の再価格付けに伴うベンチマーク金利上昇による有利子負債コストの増加
- リテール預金の獲得競争と、潜在的な金利引き下げに対応する預金のリプライシング・ペース
- 利息・手数料収入の増加は、戻入益の増加により一部相殺
正味償却率 5.75 - 6.00
- 上半期にピークを迎えた後、2024年いっぱいはコロナ流行前の季節的トレンドに戻る見込み
- マクロ環境の安定を前提とした見通し
RSA／平均貸出債権 3.50 - 3.75
- 与信正常化の継続、支払利息の増加、ポートフォリオ・ミックスの影響を反映し、購入額の増加により一部相殺
効率性比率 32.5 - 33.5
- 引き続きプラスの営業レバレッジを推進
- 営業損失の安定化
