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カーマックス2024年第1四半期決算
カーマックス（KMX）
売上高および営業収益
76.9億ドル （前年同月比 -17.4％）
粗利益
8.2億ドル （-6.6%）
CarMax Auto Finance収入
1.4億ドル（-32.8%）
販売費および一般管理費
5.6億ドル（-14.8%）
純利益
2.3億ドル（-9.5％）
希薄化後平均発行済み株式
1億5,860万株（-2.0%）
希薄化後1株あたりの純利益
1.44ドル（-7.7％）
販売台数
中古車 217,924（-9.6％）
卸売車 161.048（-13.6％）
平均販売価格
中古車 27,258ドル（-5.5％）
卸売車 9,024ドル（-17.9％）
車両販売変化率（前年同月）
中古車台数 -9.6% （-11.0％）
中古車売上 -14.4% （+13.9％）
卸売車台数 -13.6% （+2.7％）
卸売車売上 -28.5% （+54.0％）
既存店中古車販売変化率（前年度）
中古車台数 -11.4% （-12.7％）
中古車売上 -16.2% （+11.6％）
6月23日、米国最大の中古車販売会社カーマックス（KMX）が第1四半期決算を報告しました。
2024年度第1四半期は減収減益
まだまだですが、徐々に改善してきました
以下、発表資料より。
社長兼最高経営責任者（CEO）のBill Nash氏のコメント
「厳しいマクロ環境にもかかわらず、当社の意図的な行動により、事業のトレンドは改善している。中古車、卸売、消費者向けおよびディーラー向けの販売台数はすべて、2023年度下期の前年同期比で前四半期比で改善しました。また、販売管理費の削減とともに、小売および卸売の1台当たり売上総利益も引き続き好調でした。」
「営業効率を高め、従業員とお客様により良い体験を提供するためのプロジェクトを優先して進めています。このような取り組みにより、このサイクルからよりスリムで効果的に脱却し、将来の成長に向けた態勢を整えることができると考えています。」
ハイライト
純収入は77億ドルで、前年同期比17.4%減
小売中古車販売台数は前年同期比 9.6%減、既存店中古車販売台数は前年同期比 11.4%減、卸売中古車販売台数は前年同期比 13.6%減
小売・卸売ともに堅調な利益率を達成し、小売中古車1台当たり売上総利益は2,361ドル、卸売中古車1台当たり売上総利益は1,042ドルと、いずれも前年同期並み
販売費および一般管理費は5億5,980万ドルで、前年同期から9,690万ドル（14.8％）減少
これは、有利な訴訟和解に関連する収益の受領と、積極的なコスト管理の継続によるもの
消費者およびディーラーからの車両購入台数は34万3,000台で、前年同期比5.2％減、前四半期比では31.1％増
カーマックス・オート・ファイナンス（CAF）の利益は1億3,740万ドルで、前年同期比32.8％減
これは純利鞘率の縮小と貸倒引当金繰入額の増加によるものですが、平均管理債権の増加により一部相殺
希薄化後1株当たり純利益は1.44ドルで、前年同期の1.56ドルから減少
前年同期には、訴訟和解に関連した0.28ドルの利益が含まれてる
販売台数
小売と卸売を合わせた中古車販売台数は378,972台で、前年同期比11.3%減少
オンライン小売販売は小売販売台数の 14%を占め、前年同期は 11%であった。オンライン取引による収入は、小売および卸売の販売本数を含め、前年同期と同様、純収入の約 31%にあたる 24 億ドル
中古車小売総販売台数は、前年同期比 9.6%減の 217,924 台
既存店中古車販売台数は前年同期比 11.4%減少し、昨年第 3 四半期の前年同期比 22.4%減、第 4 四半期の同 14.1%減から改善
広範なインフレ圧力、金利上昇、融資基準の厳格化、長引く消費マインドの低迷により逆風が続いたため
中古車小売総売上高は、前年同期比で 14.4％減少
これは中古車小売販売台数の減少と、平均小売販売価格の下落によるもので、1 台あたり約 1,600 ドル（5.5％）下落
車両卸売総販売台数は、前年同期比 13.6%減の 161,048 台となりましたが、前年同期比 36.7%減および 19.3%減となった昨年第 3 四半期および第 4 四半期からは改善
平均卸売販売価格が前年同期比で約 2,000 ドル（17.9％）下落したこと、および卸売販売台数が減少し たことにより、卸売収入は前年同期比で 28.5％減少
消費者およびディーラーからの車両購入台数は前年同期比 5.2%減の 34 万 3,000 台となり、前年同期の 39.8%減および 22.5%減から改善
このうち、消費者からの購入台数は 32 万 3,000 台で、前年同期比 6.5％減少
残りの2万台はディーラー経由で購入されたもので、前年同期比20.1％増
その他の売上および収益は、2023 年度第 1 四半期に比べ 5.2％減少し、940 万ドルの減少
この減少は主に、小売販売台数の減少の影響を反映した延長プロテクション・プラン（EPP）収入の 530 万ドルの減少によるものですが、マージンの改善により一部相殺
サードパーティファイナンス収入も 310 万ドル減少しましたが、これは通常手数料を受け取るティア 2 の取扱高が減少し、手数料を支払うティア 3 の取扱高が減少したことにより一部相殺
売上総利益
売上総利益は前年同期比 6.6%減の 8 億 1,740 万ドル
中古車小売台数の減少を反映し、中古車小売売上総利益は 8.7%減少
中古車小売台数当たりの売上総利益は、前年同期並みの 2,361 ドル
車両卸売事業の売上総利益は、卸売台数の減少を反映し、前年同期比 12.4%減少
一台当り売上総利益は、前年同期と同水準の 1,042 ドル
その他の売上総利益は 12.2%増加しましたが、これは主に、当グループが実施した効率化とコスト・カバレッジによるサービス売上総利益の前年同期比 2,600 万ドルの改善を反映
サービスの改善を一部相殺したのは、前述の通り、EPP利益および第三者金融収益の減少
販管費
2023 年度第 1 四半期と比べ、販売費および一般管理費は 14.8%減少し、5 億 5,980 万ドル
当四半期の販管費には、タカタ製エアバッグを搭載した車両に関連する経済的損失に関する集団訴訟の和解金を受領したことによる5,930万ドルの利益が含まれる
この項目を除くと、販管費は5.7%減の3,760万ドル
この削減は、人員配置とマーケティングに関連したコスト削減と効率化努力の継続を反映
販売費および一般管理費の増減は、CAF以外の未回収債権に関連した好影響も受ける
これらの項目を一部相殺したのは、株価の変動に関連した株式報酬費用の増加
売上総利益に対する販管費の割合は、前年同期の 75.0％に対し、当四半期は 68.5％に減少
訴訟和解金を除くと、売上総利益に占める販管費の割合は75.7％となり、前年同期とほぼ同水準
カーマックス・オート・ファイナンスCAFの利益は、32.8％減少し、1億3,740万ドル
これは、CAF の純利鞘率の低下、および CAF の平均管理債権の伸びを上回った貸倒引当金繰入額の前年同期比2,310万ドルの増加によるもの
当四半期の貸倒引当金繰入額は、前年同期の5,780万ドルに対し、8,090万ドル
2023年5月31日現在の貸倒引当金の期末管理債権に対する比率は3.11％で、2023年2月28日現在の3.02％から上昇
貸倒引当金比率の上昇は主に、CAFのポートフォリオにおける不利な業績および不透明なマクロ経済環境の影響を反映、CAFは、現在の環境に対応して引受基準の厳格化を継続
CAFの総金利マージン率は、消費者に請求する金利・手数料と資金調達コストとの差額を示すもので、平均管理債権の6.1%となり、10年来のピークであった前年同期の7.5%から低下
前年同期比では、会計上ヘッジに指定されていないデリバティブの時価評価による影響もマイナス要因
3日間ペイオフの影響後では、CAFは当四半期に販売されたユニットの42.7%に融資し、前年同期の39.3%から増加
CAFの加重平均契約レートは、前年同期の10.9％および前年同期の9.0％から、当四半期は11.1％に上昇
自社株買い
2024年度第1四半期中、当社は自社株買い戻しプログラムに基づく普通株式の買い戻しは行いませんでした
2023年5月31日現在、未決済の買戻し可能額は24億5,000万ドル
当社は引き続き長期的な株主還元に努めており、市場の状況や当社の資金需要などに応じて、将来いつでも自社株買いを再開する可能性がある
出店
2024年度第1四半期に、バージニア州ウィンチェスターに1店舗を新規出店
2024年度には、全国で合計5店舗の新規出店を計画しており、アトランタ都市圏市場には初のオフサイト生産拠点を開設する予定
