ここへきて、３月決算企業の中間配当金の報告書類が送られています。
ところが、その中に何やら嫌な文書が交じっていますよね。
これまで１０％だったキャピタルゲインや配当の税率が、
来年は１０．１４７％となり、
平成２６年以降は、２０．３１５％になると書いているアレですよ。アレ。
全くもって、世知辛い・・・。
こうなると、どうしても、まだ税金の安い今のうちに
「一旦利益を確定させた方が節税になる」等と考えてしまいます。
特に、例えば、私の持っているアークランドサービスのように、
既に株価が５倍にもなって、
含み益がたんまり溜まっている場合、
１０％も税金が違うとずいぶん差が大きくなってきます。
話を簡単にするために、
１００円で買ったＡ株を１００００株持っているとしましょう。
つまり、投資額は１００万円です。
これが５倍になったわけですから、
時価は５００万円です。
もし今このＡ株を売れば、
時価５００万円－初期投資額１００万円＝利益４００万円
１０％の税金なら、４０万円で済みますが、
（税引き後利益：３６０万円）
将来２０％になってからだと、８０万円も払わなくてはいけません。
（税引き後利益は、３２０万円）
４０万円も違うのですから、
さすがに税金の低い今のうちに一旦売って
同額買い直した方がオトクと考えてしまうわけです。
ところが、それをすると少し悲しいことがおこります。
というのは、一旦利益確定をしてしまうと、
その時点で１０％の税金が引かれる分、
新たに買える株数が減ってしまうのです。
この場合、Ａ株を一旦売ってしまうと
時価５００万円－税金４０万円＝購入可能額４６０万円となり、
株価５００円のＡ株なら、９２００株しか買えなくなるのです。
今までなら１００００株もっていたわけですから、
今後もらえる配当もキャピタルゲインも、
そのまま持っておくよりも８％も減ってしまうのです。
そこで、
いったい、税金の低い今のうちに売っておくのと、
税金が高くなっても株数を減らさないでそのままホールドするのと、
どっちが得なのか、
今日は朝からずっとそればかり計算していました。
で、結論から申しますと、
例え、株数を減らしたとしても、その後、株価が２．２５倍以下しか上昇しないなら、
今売った方がオトク。
その後の上昇が２．２５倍を超えるようなら、
あくまでホールドを貫く方がオトク。
という結論に達しました。
先ほどのＡ株の例のように、
税率１０％で利益確定し、９２００株買い戻した場合、
さらに２．２５倍に上昇したとすると、
その時点での時価は
９２００株×５００円×２．２５倍 ＝ １０３５万円
この時点での利益は
１０３５万円－４６０万円＝５７５万円となり、
税金２０％を差し引くと４６０万円の手取り利益となります。
これに、税金が１０％の時に確定させた手取り利益３６０万円を合わせると、
４６０万円＋３６０万円＝８２０万円・・・・・・・①
の累計利益となります。
一方、税金が１０％の内に利益確定させず、
税金が２０％になってからもずっとホールドして、
その後、２．２５倍になった場合はこうなります。
時価は
１００００株×５００円×２．２５倍＝１１２５万円
（税別の）利益はそこから元本の１百万円を引いて、
１１２５万円－１００万円＝１０２５万円
２０％の税金を考慮すると、
手取り利益は、
１０２５×０．８＝８２０万円
となり、①とピッタリ合いますね。
これ、不思議な事なんですが、
５倍高からスタートしたから、
２．２５倍が分岐点となる訳ではありません。
含み益がいくらであっても、２．２５倍以上が狙えるなら、
税金が１０％の内に利益確定させるよりも、
２０％になってから利益確定させた方が有利となります。
（計算を単純化させるため、税は１０％と２０％との比較とし、
手数料・配当は無視している）
例えば、含み益が２倍だったとしましょう。
同じように買値１００円の１００００株なら、
今利益を確定させ１０％税金を払うと、
９０万円の利益が出て、
その後、買い戻せる株数は９５００株に減ります。
その後、２．２５倍の４５０円に株価が上昇したら、
９５００株×４５０円＝４２７．５万円
税金を差し引いた利益は１９０万円、
先に確定した利益と合わせて２８０万円
一方、ずっとホールドなら、
（売値４５０円－買値１００円）×１００００株 ×税考慮０．８ ＝２８０万円
と同じになるわけです。
よろしいでしょうか？
平成２５年末までに買った株が、
その後さらに２．２５倍以上狙えるのなら、
節税のために利益を確定させて保有株数を減らすよりも、
そのままホールドした方が良い！！
これが結論です。
えっ？
そんなことを考えるのは、あんたくらいだ！！
ですって？
そもそも２．２５倍以上なんて狙おうとも思わないし、
その後の購入株数に狂いが出るほど含み益抱えてないし、
そんな１００００株とか持ってないし・・・。
そっ、そうですよね・・・。
世知辛いのは私の方でした。
１０倍高まで狙えるような株を探し出したら、
思いっきり買いこんで、
悪くても２～３倍は取りたいなどという
超大振りのこの投資スタイルならではの悩みかも知れません。
しかし、この２．２５倍という水準は悩ましい・・・。
ちなみに、投資総額が１００万円以下の方は
あまり気にする必要はありません。
平成２６年以降、日本版ＩＳＡといわれる、
年間投資額１００万円（最大３００万円）までは、
非課税となる制度がスタートするようですから。
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